關(guān)于中小型商業(yè)銀行開展資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)的研究

于萬萍

我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)起步于20世紀(jì)后期，至今已經(jīng)有了近20余年的發(fā)展。隨著國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理模式逐步規(guī)范化，資產(chǎn)管理和資產(chǎn)托管的分工逐步走向精細(xì)化。資產(chǎn)托管作為一種有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，在我國(guó)委托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和特殊交易活動(dòng)領(lǐng)域得以廣泛運(yùn)用。資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行的最大優(yōu)勢(shì)是：其逐步深入到各個(gè)金融領(lǐng)域（基金、保險(xiǎn)、證券、信托、租賃、私募、企業(yè)年金等）和產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，并橫跨境內(nèi)外市場(chǎng)（QDII、QFII）。隨著資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的興起和繁榮以及銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，商業(yè)銀行資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)將快速發(fā)展。

經(jīng)過同多家商業(yè)銀行調(diào)研后，我們一致認(rèn)為資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)對(duì)于中小型商業(yè)銀行的益處為以下幾個(gè)方面：資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)屬于新興類業(yè)務(wù)，其不僅僅為商業(yè)銀行帶來中間業(yè)務(wù)收入，更重要的是同銀行的傳統(tǒng)類和新興類業(yè)務(wù)都有著千絲萬縷的聯(lián)系，包括托管資金的沉淀資金規(guī)模，為客戶提供全面的金融產(chǎn)品，提高客戶的綜合貢獻(xiàn)度等。基于這種多樣化益處，中小型商業(yè)銀行更應(yīng)積極支持資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)的發(fā)展。

一、商業(yè)銀行資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)概述

1.資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)的含義

資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)是信譽(yù)卓著的商業(yè)銀行接受投資者的委托，對(duì)投資者委托資產(chǎn)管理人管理的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行保管并監(jiān)督投資管理人運(yùn)作，防范委托資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)并根據(jù)資產(chǎn)運(yùn)作的特點(diǎn)提供相應(yīng)的資金清算、會(huì)計(jì)核算、資產(chǎn)估值、信息報(bào)告等金融服務(wù)的業(yè)務(wù)。

2.資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)的種類

在國(guó)內(nèi)資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)的實(shí)踐中，對(duì)資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)的分類標(biāo)準(zhǔn)并不一致，有的按照投資管理人機(jī)構(gòu)的性質(zhì)對(duì)資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)進(jìn)行分類，有的按照資金的來源和屬性對(duì)資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)進(jìn)行分類。我們按照監(jiān)管部門批準(zhǔn)的在國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行中普遍開展的托管業(yè)務(wù)資格進(jìn)行分類，主要包括：證券投資基金托管業(yè)務(wù)、證券公司受托資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)、信托資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)、社會(huì)保障基金托管業(yè)務(wù)、企業(yè)年金基金托管業(yè)務(wù)、產(chǎn)業(yè)（創(chuàng)業(yè)）投資基金托管業(yè)務(wù)、專項(xiàng)資金托管業(yè)務(wù)、合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）托管業(yè)務(wù)和合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）托管業(yè)務(wù)。

3.資產(chǎn)托管人的基本職責(zé)

在不同的國(guó)家和地區(qū)，法律要求托管人應(yīng)履行的職責(zé)是不完全相同的，我國(guó)資產(chǎn)托管人的職責(zé)主要有四個(gè)方面：第一，安全保管托管的全部資產(chǎn)；第二，負(fù)責(zé)投資資金的清算；第三，負(fù)責(zé)審核委托資產(chǎn)賬務(wù)和資產(chǎn)估值；第四，對(duì)所托管的基金投資運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督。除了基本原則，我國(guó)的相關(guān)法規(guī)根據(jù)不同的托管業(yè)務(wù)種類，對(duì)資產(chǎn)托管人的職責(zé)制定不同的具體規(guī)定。

二、開展資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)的必要性

1.資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)在現(xiàn)代化商業(yè)銀行中的地位

從2002年起，我國(guó)資本市場(chǎng)創(chuàng)新步伐加快，證券基金規(guī)模日益壯大、保險(xiǎn)資金入市、企業(yè)年金制度啟動(dòng)、QFII/QDII政策推出，這些創(chuàng)新機(jī)制都為商業(yè)銀行開辟了更多的托管業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。隨著品種的不斷豐富，規(guī)模的不斷擴(kuò)大，托管業(yè)務(wù)的綜合效益優(yōu)勢(shì)開始顯現(xiàn)。每年翻番增長(zhǎng)的托管費(fèi)用收入、長(zhǎng)期低成本的沉淀資金、加上無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投入，各托管銀行對(duì)托管業(yè)務(wù)的觀念和戰(zhàn)略都發(fā)生了根本性的變化。

目前，資產(chǎn)托管作為一項(xiàng)低風(fēng)險(xiǎn)、較高收益的中間業(yè)務(wù)，已經(jīng)成為各個(gè)商業(yè)銀行競(jìng)相爭(zhēng)奪的對(duì)象。各家商業(yè)銀行都將資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)作為大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略舉措，將其視為知識(shí)密集型、技術(shù)密集型的中間業(yè)務(wù)品種重點(diǎn)加以支持和推廣。

2.資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)的綜合收益

資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)為商業(yè)銀行帶來的最直接的收益為托管費(fèi)收入。權(quán)益類的投資業(yè)務(wù)品種（如股票類），由于涉及每日核算凈值，需要投入大量人力物力成本，銀行獲得的托管費(fèi)較高，一般為0.1%左右；其他類的投資業(yè)務(wù)品種（如單一項(xiàng)目類），只涉及賬戶管理、資金劃付等基礎(chǔ)服務(wù)，故銀行獲得的托管費(fèi)較低，一般為0.01-0.02%。資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)具有“穩(wěn)定收費(fèi)、一次營(yíng)銷、長(zhǎng)期受益”的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，只要托管組合存續(xù)，每年可以收取穩(wěn)定的托管費(fèi)收入，直接增加中間業(yè)務(wù)收入。

資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)給商業(yè)銀行帶來的益處不只是托管費(fèi)這部分有形的收入，還有諸多無形益處，例如：低成本的沉淀負(fù)債、吸引和穩(wěn)定銀行對(duì)公和機(jī)構(gòu)客戶群等。我們將這些益處概括如下：

第一，能夠?yàn)樯虡I(yè)銀行帶來豐厚的中間業(yè)務(wù)收入，其中包括托管費(fèi)、資金劃付費(fèi)、沉淀資金運(yùn)用收入等，具有較高的收益；

第二，資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)能夠帶來低成本的負(fù)債。有的資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)一般可以帶來一定的沉淀資金；

第三，資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)有助于提升商業(yè)銀行ROA（資產(chǎn)收益率）指標(biāo)。托管資產(chǎn)規(guī)模是表外資產(chǎn)，不計(jì)入ROA分母，而托管業(yè)務(wù)收入則計(jì)算在分子之中。隨著托管業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)一步做大，對(duì)提升ROA作用明顯；

第四，能夠?yàn)樯虡I(yè)銀行培育優(yōu)質(zhì)客戶。在為資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)服務(wù)的兩類對(duì)象，即金融機(jī)構(gòu)和企事業(yè)單位提供托管服務(wù)的過程中，托管行可以擴(kuò)大與其合作空間，緊密同業(yè)關(guān)系，積極發(fā)展銀行的對(duì)公和機(jī)構(gòu)類客戶。尤其是近幾年同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速的商業(yè)銀行（如民生銀行），常以托管業(yè)務(wù)為契機(jī)，積極舉辦各類交流活動(dòng)，通過托管業(yè)務(wù)為本行積累更多的優(yōu)質(zhì)同業(yè)客戶，拓展了除托管業(yè)務(wù)外的多種類同業(yè)和投行業(yè)務(wù)；

第五，資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)有助于帶動(dòng)銀行在資本市場(chǎng)、股權(quán)市場(chǎng)等領(lǐng)域的創(chuàng)新。商業(yè)銀行可借助資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)，不斷發(fā)現(xiàn)和適應(yīng)資本市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng)的各類需求，及時(shí)研究與創(chuàng)新，不斷推動(dòng)銀行在各類市場(chǎng)進(jìn)行綜合金融服務(wù)的全面開展。

3.資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)的帶動(dòng)作用

資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)只是商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的一種，其特殊性在于業(yè)務(wù)觸角的廣泛性，并深入到金融業(yè)務(wù)的各個(gè)領(lǐng)域，可以說資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營(yíng)的一個(gè)試點(diǎn)和窗口。積極發(fā)展資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)，與存貸款等傳統(tǒng)對(duì)公業(yè)務(wù)、理財(cái)?shù)葌€(gè)人業(yè)務(wù)、同業(yè)和投行業(yè)務(wù)等主體業(yè)務(wù)相結(jié)合，可以滿足機(jī)構(gòu)客戶和個(gè)人客戶的投資理財(cái)、多渠道融資、資金交易和綜合經(jīng)營(yíng)等多方面服務(wù)需求，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來看，可應(yīng)對(duì)儲(chǔ)蓄理財(cái)化、融資脫媒化的趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)托管服務(wù)由基礎(chǔ)向增值的轉(zhuǎn)變，由單一托管產(chǎn)品向理財(cái)、投行、資金、同業(yè)、托管良性互動(dòng)的轉(zhuǎn)變，共同打造商業(yè)銀行的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品族群。

三、開展資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)的可行性

1.目前的監(jiān)管政策

目前，監(jiān)管部門對(duì)商業(yè)銀行開展資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入要求主要分為兩類：

第一類為要求商業(yè)銀行必須具備一定的條件。例如：商業(yè)銀行的凈資產(chǎn)、資本充足率以及實(shí)收資本等符合有關(guān)規(guī)定；設(shè)有專門的基金托管部門；具有一定數(shù)量從事托管業(yè)務(wù)的專職人員；有安全保管基金財(cái)產(chǎn)的條件；有安全高效的清算、交割系統(tǒng)；有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范設(shè)施和與基金安全防范有關(guān)的其他設(shè)施；有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度；沒有重大違法違規(guī)行為等。符合此類的資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)主要包括：證券投資基金托管業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)、社會(huì)保障基金托管業(yè)務(wù)、企業(yè)年金基金托管業(yè)務(wù)、合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）托管業(yè)務(wù)和合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）托管業(yè)務(wù)。

第二類為無特殊要求，只需簽署托管協(xié)議即可。符合此類的資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)主要包括信托資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)、專項(xiàng)資金托管業(yè)務(wù)。

2.中小型商業(yè)銀行目前可操作的資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)

根據(jù)目前的監(jiān)管政策，中小型商業(yè)銀行可操作的資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)有信托資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)以及分類中沒有提到的理財(cái)資金托管業(yè)務(wù)。

縱觀2016年，信托業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)勢(shì)頭，管理的信托資產(chǎn)規(guī)模已逼近19萬億元。隨著信托公司異地展業(yè)，在當(dāng)?shù)乜韶暙I(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模也在穩(wěn)步上升。大部分商業(yè)銀行與信托公司聯(lián)系緊密，開展信托資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)，除了可以帶動(dòng)商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)之外，更重要的是可以維護(hù)和發(fā)展體量大、實(shí)力強(qiáng)的核心客戶，從而帶來綜合效益。

除了信托資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)，理財(cái)產(chǎn)品的托管業(yè)務(wù)也同樣重要。尤其是同業(yè)業(yè)務(wù)做的較好的機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品較多，如果將這些理財(cái)產(chǎn)品單方面委托他行托管，勢(shì)必造成資源浪費(fèi)。開展資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)之后，可以增強(qiáng)發(fā)行機(jī)構(gòu)的主動(dòng)地位，與他行互換托管資產(chǎn)，從而將資源浪費(fèi)變?yōu)閮r(jià)值創(chuàng)造。

3.需申請(qǐng)的資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)

根據(jù)目前的監(jiān)管政策，大部分中小型商業(yè)銀行需申請(qǐng)的資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)有證券投資基金托管業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)、社會(huì)保障基金托管業(yè)務(wù)、企業(yè)年金基金托管業(yè)務(wù)、產(chǎn)業(yè)（創(chuàng)業(yè)）投資基金托管業(yè)務(wù)、合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）托管業(yè)務(wù)和合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）托管業(yè)務(wù)。其中社會(huì)保障基金、保險(xiǎn)資產(chǎn)以及QDII的托管業(yè)務(wù)一般均委托規(guī)模較大、功能較全的大中型商業(yè)銀行托管，中小機(jī)構(gòu)雖在申請(qǐng)以上三項(xiàng)托管資格之路任重道遠(yuǎn)，但可以發(fā)揮中小銀行靈活度高、服務(wù)良好的優(yōu)勢(shì)，集中精力發(fā)展其他四項(xiàng)可申請(qǐng)的托管業(yè)務(wù)。

4.關(guān)于商業(yè)銀行客戶交易結(jié)算資金存管業(yè)務(wù)資格

根據(jù)《客戶交易結(jié)算資金管理辦法》和《關(guān)于執(zhí)行<客戶交易結(jié)算資金管理辦法>若干意見的通知》的規(guī)定，“存管銀行”按業(yè)務(wù)對(duì)象進(jìn)一步分為證券公司營(yíng)業(yè)部存管銀行、證券公司法人存管銀行、結(jié)算銀行和證券公司主辦存管銀行。有的中小型商業(yè)銀行雖然基本符合證券公司營(yíng)業(yè)部存管銀行資格，即可以從事客戶交易結(jié)算資金存管業(yè)務(wù)，但是證監(jiān)會(huì)考慮到農(nóng)商行、農(nóng)信社以及郵政儲(chǔ)蓄銀行的信息科技等方面還不完善，因此沒有給此類銀行第三方存管業(yè)務(wù)資格，以后再整體予以考慮。此外，若要取得所有存管銀行資格，無論是在資產(chǎn)規(guī)模上還是分支機(jī)構(gòu)數(shù)量及地點(diǎn)上，與政策的硬性要求均有較大差距。

雖然有政策相關(guān)規(guī)定和自身?xiàng)l件的限制因素，但三方存管問題并不是無法解決。根據(jù)我們的調(diào)研工作，中小型商業(yè)銀行可以通過發(fā)展較好的大機(jī)構(gòu)推出的平臺(tái)，如興業(yè)銀行擁有數(shù)百家家城商行和農(nóng)信社的“銀銀合作”平臺(tái)實(shí)現(xiàn)此項(xiàng)業(yè)務(wù)功能。首先，客戶、興業(yè)銀行和證券公司建立完整規(guī)范的三方存管關(guān)系，由興業(yè)銀行為客戶開設(shè)客戶交易結(jié)算資金管理賬戶，履行存管職責(zé)。之后，客戶、聯(lián)網(wǎng)行和興業(yè)銀行建立資金客戶資金自動(dòng)轉(zhuǎn)賬合作關(guān)系，建立客戶聯(lián)網(wǎng)行結(jié)算賬戶與客戶興業(yè)結(jié)算賬戶的一一對(duì)應(yīng)關(guān)系，實(shí)現(xiàn)資金在兩個(gè)賬戶之間的自動(dòng)轉(zhuǎn)賬。

通過以上分析，我們認(rèn)為中小型商業(yè)銀行開展資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)以及第三方存管業(yè)務(wù)是重要且可行的。在同業(yè)和投行業(yè)務(wù)快速發(fā)展的同時(shí)，托管業(yè)務(wù)對(duì)我們有重要的支撐作用，此外，牌照相對(duì)齊全，渠道相對(duì)多樣的商業(yè)銀行更容易獲得客戶的青睞。

以上為關(guān)于中小型商業(yè)銀行開展資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)的研究分析。資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)可增加商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入，沉淀部分低息負(fù)債，有助于提升ROA（資產(chǎn)收益率）指標(biāo)，留住和拓展同業(yè)客戶，因此中小機(jī)構(gòu)托管業(yè)務(wù)一經(jīng)開展，必將為全行業(yè)務(wù)帶來綜合性效益，實(shí)現(xiàn)中小型商業(yè)銀行跨越性發(fā)展。