基于多項任務多階段委托-代理模型的銀行信貸風險管理研究

雷 煊, 嚴廣樂

(上海理工大學 管理學院,上海 200093)

基于多項任務多階段委托-代理模型的銀行信貸風險管理研究

雷 煊, 嚴廣樂

(上海理工大學 管理學院,上海 200093)

從商業(yè)銀行和信貸員之間的委托-代理關(guān)系的角度分析了商業(yè)銀行的信貸風險管理問題.研究了商業(yè)銀行和信貸員之間委托-代理關(guān)系的特殊性,建立了多項任務多階段委托-代理模型.結(jié)果表明,多項任務多階段委托-代理模型能夠激勵信貸員花在收集“顯式”信息和“隱式”信息上的努力都大于零,信貸員2階段的產(chǎn)出明顯大于只有1階段時的產(chǎn)出,從而降低由于信息不對稱而產(chǎn)生的信貸員的道德風險,有效減小銀行的信貸風險.模型解決了商業(yè)銀行對信貸員的激勵約束問題,既防范了信貸員的道德風險,又有效降低了商業(yè)銀行的信貸風險.

多項任務多階段委托-代理; 多項任務委托-代理; 信貸風險

商業(yè)銀行信貸風險主要是指商業(yè)銀行經(jīng)營信貸業(yè)務的風險總和,即商業(yè)銀行在經(jīng)營貨幣和信用業(yè)務過程中,由于各種不利因素引起貨幣資金不能按時回流,不能保值增值的可能性[1].

近幾年,信貸風險已經(jīng)滲透到商業(yè)銀行的每一信貸經(jīng)營之中,嚴重影響到商業(yè)銀行的生存和發(fā)展.我國加入到WTO后隨著經(jīng)濟金融全球化趨勢的推進,商業(yè)銀行和企業(yè)面臨的競爭不斷加劇,商業(yè)銀行的信貸風險越來越大,風險的種類越來越多,表現(xiàn)形式也越來越隱蔽復雜,這對商業(yè)銀行的信貸管理工作提出了嚴峻的挑戰(zhàn).因此,信貸風險管理在商業(yè)銀行的各種經(jīng)營管理中越來越顯示出其重要性.

目前,針對商業(yè)銀行信貸風險管理的研究主要集中于以下3個方面:a.對客戶風險微觀領(lǐng)域的研究,如企業(yè)的財務報表、資金流動情況、信用記錄等.劉小明[2]從集團客戶自身經(jīng)營特點剖析了其信貸風險的系統(tǒng)性特質(zhì),認為與宏觀經(jīng)濟、行業(yè)系統(tǒng)性風險相比,集團客戶系統(tǒng)性風險更具不確定性、多發(fā)性.b.從銀行監(jiān)管層的角度宏觀、全面地分析客戶風險的特點、分布,提出監(jiān)管建議,如宏觀經(jīng)濟形勢、法律政策等.王連軍[3]研究了在政府施加的政策性目標和自身利潤最大化的雙重任務約束下,國有商業(yè)銀行道德風險增加,信貸行為產(chǎn)生“異化”,導致資金投放偏離政府最初意圖.c.從商業(yè)銀行的角度研究風險管理,如授信額度、利息、擔保等.龐素琳等[4]證明了當?shù)脱浩纷鳛殍b別企業(yè)風險類型的手段失效時,銀行提高利率的結(jié)果將會發(fā)生逆向選擇.以上研究都從商業(yè)銀行和貸款企業(yè)之間信息不對稱的角度討論信貸風險管理問題,而忽視了銀行和信貸員之間信息不對稱而產(chǎn)生的道德風險對信貸風險的根源性影響.岳朝龍等[5]通過在模型中引入能力系數(shù)和搜尋成本,探討了在信息對稱和不對稱條件下,銀行管理者對其信貸人員激勵機制的設計問題,給出了相應的最優(yōu)風險分擔系數(shù)和代理成本,并分析了各因素對它們的影響.

銀行對信貸人員的激勵和約束機制不合理、不健全,也是商業(yè)銀行信貸風險產(chǎn)生的重要原因.葉泌等[6]提出了這個問題,但是,沒有從理論的角度予以證明,也沒有從理論的角度提出科學激勵制度的設計.由于沒有形成合理的分配體制和健全的激勵制度,使銀行信貸人員缺乏責任心和進取心,致使銀行資產(chǎn)質(zhì)量低,貸款風險加大.所以,針對銀行與信貸員之間委托-代理關(guān)系的特殊性,建立合理的激勵和約束機制是降低銀行信貸風險不可忽視的重要因素,并且能夠從源頭上防范信貸風險.本文從信息經(jīng)濟學的角度研究銀行對信貸員合理的激勵約束機制的制定.

1 商業(yè)銀行與信貸員之間的委托-代理關(guān)系特殊性的分析

將銀行看作委托人,信貸員看作代理人,那么,銀行和信貸員之間便構(gòu)成了典型的委托-代理關(guān)系.作為代理人,信貸員主要負責挖掘市場的潛在的客戶(主要是大中小企業(yè)),為銀行的貸款決策者提供關(guān)于借款企業(yè)的必要信息,主要包括企業(yè)的財務報表、抵押品,以及企業(yè)管理者的經(jīng)營能力、個人品格等.其中,企業(yè)財務報表、抵押品等屬于客觀的、易于觀察、傳遞和驗證的信息[7],稱為“顯式”信息.而企業(yè)管理者的經(jīng)營能力、個人品格等往往只能通過與貸款者的密切接觸、保持長期或廣泛的業(yè)務關(guān)系來獲取,難以向其他人傳遞,難以由信息生產(chǎn)者(信貸員)之外的人予以驗證,這些信息稱為“隱式”信息.所以,銀行和信貸員之間的委托-代理關(guān)系符合經(jīng)典的多項任務委托-代理模型.

然而,在銀行中復雜的組織結(jié)構(gòu)使得信息收集者(信貸員)與貸款決策者往往是分離的[8],“隱式”信息的收集者(信貸員)難以向銀行的貸款決策者傳遞自己收集到的信息,因此,其收集“隱式”信息的努力難以得到高層管理者的認可和回報,信貸員收集客戶“隱式”信息的激勵就會很弱;而諸如借款企業(yè)的財務報表、抵押品的價值等“顯式”信息易于觀察、易于由信息生產(chǎn)者向貸款決策者傳遞,信貸員收集客戶“顯式”信息的激勵就會較強.

于是，信貸員花在收集客戶“顯式”信息上的努力是可測度的,而花在收集客戶“隱式”信息上的努力卻是短期內(nèi)不可測度的.但是,企業(yè)的道德風險往往隱藏在“隱式”信息中,所以,“隱式”信息對商業(yè)銀行從源頭上防范信貸風險有重要價值.如果銀行只注重“顯式”信息而忽視然“隱式”信息的收集,將會加大銀行的信貸風險.文獻[9-10]研究指出,當銀行不擁有中小企業(yè)風險類型的完全信息時,信貸合同就會發(fā)生逆向選擇,隨著貸款利率的提高,低風險類型投資者將會退出信貸市場,影響信貸市場的健康發(fā)展.因此,銀行建立針對信貸員的合理的激勵約束機制,對防范信貸風險將至關(guān)重要.

由于銀行和信貸員之間的委托-代理關(guān)系符合經(jīng)典的多項任務委托-代理模型,所以,先用多項任務委托-代理模型分析合理的激勵約束機制的制定.

2 多項任務委托-代理模型

多項任務委托-代理模型是霍姆斯特姆(Holmstrom)根據(jù)法瑪(Fama)的思想首先建立的.Hlmatrom和Milgrom提出的多目標委托代理模型認為,當代理人從事性質(zhì)不同的多種工作時會給監(jiān)督和激勵帶來更大的困難,代理人在不同任務之間存在精力分配上的沖突,因此,對代理人的激勵應該綜合考慮不同任務上的相互影響[11].在這里只討論2項任務的情況.

式中:ε1,ε2是服從正態(tài)分布的隨機向量，均值為0,其協(xié)方差矩陣

(1)

于是,委托人的期望利潤

(2)

將式(1)加式(2)，得總的確定性等價收入

(3)

(4)

(5)

(6)

由式(5)和式(6)可得總的確定性等價收入式(3)的一階條件為

(7)

x=x1=a1+ε1

當a?0時,必須滿足如下條件:

(8)

因為,信貸員花在收集“顯式”信息上的努力和花在收集“隱式”信息上的努力成本是相互替代的,所以,C12>0.按照此模型的結(jié)論,對信貸員收集“顯式”信息的努力不能激勵,因為,β1>0將誘使信貸員把精力都花在收集“顯式”信息的努力上,而忽視對“隱式”信息的收集,這便給銀行造成了巨大的信貸風險.因為，信貸風險往往就隱藏在這些“隱式”信息里面,“隱式”信息對商業(yè)銀行來說是至關(guān)重要的,“隱式”信息的不足是信貸風險產(chǎn)生的一個重要因素.但是,由于信貸員收集“顯式”信息的努力是唯一可測度的,如果不去激勵,信貸員將沒有努力工作的積極性,這將會導致銀行收益的減少.

為了解決這個問題,現(xiàn)建立多項任務多階段委托-代理模型.

3 多項任務多階段委托-代理模型

假定市場是完全競爭性的,信貸員的工資等于預期產(chǎn)出.

因為

則信貸員的最優(yōu)化一階條件為

所以

從以上模型的結(jié)果可以看出,即使信貸員花在收集“隱式”信息上的努力是不可測度的,這時候,通過分階段可以激勵信貸員在2項任務上的努力都大于零,降低由于信息不對稱而產(chǎn)生的信貸員的道德風險,從而有效減小銀行的信貸風險.

4 算 例

其中,t=1,2.

則在固定工資下,當委托-代理只有1階段時

此時

在固定工資下,當委托-代理分2階段時,根據(jù)多項任務多階段委托-代理模型的結(jié)論,有

所以

此時

于是,第1階段的產(chǎn)出

大于當委托-代理只有1階段時的π1.

大于當委托-代理只有1階段時的U.

5 結(jié)束語

基于商業(yè)銀行和信貸員之間的委托-代理關(guān)系的特殊性,建立了多項任務多階段委托-代理模型.分析了商業(yè)銀行針對信貸員的激勵約束機制的合理制定.從多項任務委托-代理理論得出結(jié)論,銀行對信貸員花在收集“顯式”信息上的努力是不能激勵的,或者應弱化對此項任務的激勵.但是，大量發(fā)放貸款卻是銀行收入的主要來源,考慮到銀行追求風險最小化和收益最大化的目標.通過建立多項任務多階段委托-代理模型,得出結(jié)論,銀行除了應弱化對信貸員收集“顯式”信息的激勵外,更應該和信貸員簽訂多階段契約,這樣既能激勵信貸員在2項任務上的工作積極性,保證信貸員花在收集“顯式”信息和“隱式”信息上的努力都大于零,又能避免客戶的道德風險,從而降低銀行的信貸風險.這樣銀行才能達到風險最小化和收益最大化的目標.此外,多項任務多階段委托-代理模型告訴我們,銀行還應該盡量聘用年輕的信貸員.

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(編輯:石 瑛)

Bank Credit Risk Management Based on a Multi-task Multi-stage Principal-Agent Model

LEI Xuan, YAN Guangle

(BusinessSchool,UniversityofShanghaiforScienceandTechnology,Shanghai200093,China)

The credit risk management in commercial banks is the focus of the financial work,it is also the week link in China’s commercial banks.From the view of the principal-agent relationship between commercial banks and the loan officers,the problem of credit risk management in commercial banks was analyzed.The special principal-agent relationship between commercial banks and the loan officers was studied,then a multi-task multi-stage principal-agent model was established.The results show that the multi-task multi-stage principal-agent model can encourage loan officers spent more efforts on collecting “explicit” and “implicit” informations,and the output of the loan officers in the two stages well be significantly greater than in the only one stage,thereby it can reduce the loan officers’ moral hazard caused by the asymmetric information,and effectively reduce the credit risk of banks.

multi-taskmulti-stageprincipal-agent;multi-taskprincipal-agent;creditriskmanagement

1007-6735(2017)04-0376-05

10.13255/j.cnki.jusst.2017.04.012

2016-10-24

上海市一流學科建設資助項目(S1201YLXK);滬江基金資助項目(A14006)

雷 煊(1984-),男,博士研究生.研究方向:系統(tǒng)工程.E-mail:leibnizx@163.com

嚴廣樂(1957-),男,教授.研究方向：社會經(jīng)濟系統(tǒng)、系統(tǒng)科學.E-mail:glyan2003@sina.cn

F 830.51

A