淺談財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合

曹香云

摘 要：財(cái)政政策和貨幣政策是國(guó)家實(shí)施宏觀調(diào)控的兩大重要政策工具，也是世界各國(guó)政府普遍采用的調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)手段，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重大影響。本文從財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的必要性和兩者之間相互作用的模式兩方面進(jìn)行了分析。

關(guān)鍵詞：財(cái)政政策；貨幣政策；協(xié)調(diào)配合

財(cái)政政策和貨幣政策是國(guó)家實(shí)施宏觀調(diào)控的兩大重要政策工具，也是世界各國(guó)政府普遍采用的調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)手段，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重大影響。政府在調(diào)控經(jīng)濟(jì)生活過(guò)程中，應(yīng)該注重它們?nèi)绾闻浜喜拍芨玫陌l(fā)揮作用。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，科學(xué)合理地確定兩大政策的配合方式及其具體操作，對(duì)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和國(guó)際收支平衡的目標(biāo)具有重要的意義。本文從財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的必要性和形式兩方面進(jìn)行了分析。

一、財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的必要性

（一）財(cái)政政策和貨幣政策的調(diào)節(jié)范圍不同

財(cái)政政策是政府通過(guò)對(duì)財(cái)政收入和支出總量的調(diào)節(jié)來(lái)影響總需求，使之與總供給相適應(yīng)的經(jīng)濟(jì)政策，其調(diào)節(jié)范圍包括經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域和其他社會(huì)生活領(lǐng)域；貨幣政策是一國(guó)中央銀行（貨幣當(dāng)局）為實(shí)現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而對(duì)貨幣的供應(yīng)量和信貸量進(jìn)行調(diào)節(jié)和控制所采取的指導(dǎo)方針及其相應(yīng)的政策措施，其調(diào)節(jié)范圍只限于經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，而生產(chǎn)、交換、分配和消費(fèi)之間是相互影響的，兩者必須協(xié)調(diào)配合。

（二）財(cái)政政策和貨幣政策的調(diào)節(jié)側(cè)重點(diǎn)不同

雖然財(cái)政政策與貨幣政策都對(duì)總量與結(jié)構(gòu)發(fā)生調(diào)節(jié)作用，但財(cái)政政策目標(biāo)的側(cè)重點(diǎn)是通過(guò)財(cái)政收入和支出的變動(dòng)來(lái)解決經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問(wèn)題，而貨幣政策目標(biāo)的側(cè)重點(diǎn)是調(diào)節(jié)貨幣供給總量，解決通貨膨脹和通貨緊縮問(wèn)題。

（三）財(cái)政政策和貨幣政策的透明度不同

財(cái)政政策的透明度高，財(cái)政的收或支、盈余或赤字，都是公開(kāi)的。貨幣政策的透明度低，除了存貸款利率是公開(kāi)的外，銀行信貸收支平衡的真實(shí)狀況難以從銀行信貸平衡表上反映出來(lái)。因?yàn)殂y行貸款可以創(chuàng)造派生存款，整個(gè)銀行系統(tǒng)信貸投放的合理規(guī)模、信貸差額狀況、貨幣發(fā)行的合理界限等都不能及時(shí)從數(shù)字上永遠(yuǎn)是平衡的信貸收支平衡表中顯示出來(lái)，從而會(huì)掩蓋許多矛盾。兩種工具有其使用性能，為了能統(tǒng)籌調(diào)控，所以財(cái)政政策和貨幣政策必須協(xié)調(diào)配合。

（四）財(cái)政政策和貨幣政策的時(shí)滯性不同

財(cái)政政策的制定與修訂必須經(jīng)過(guò)立法機(jī)關(guān)審議、批準(zhǔn)等這樣一整套程序，財(cái)政政策的時(shí)差較長(zhǎng)；而貨幣政策通常由中央銀行理事會(huì)決策制定，政策時(shí)差較短。財(cái)政政策通常采用直接手段作用于調(diào)節(jié)對(duì)象，調(diào)節(jié)時(shí)滯較短；貨幣政策通常采用間接手段作用于調(diào)節(jié)對(duì)象，調(diào)節(jié)時(shí)滯較長(zhǎng)。為了充分發(fā)揮這兩者的效力，二者必須協(xié)調(diào)配合。

二、財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)配合的形式

財(cái)政政策與貨幣政策的配合模式根據(jù)松緊搭配可以分為：雙松、雙緊、松緊、緊松以及中性五類。在宏觀調(diào)控過(guò)程中，財(cái)政政策和貨幣政策的五類配合模式存在各自的效用和缺點(diǎn)。

（一）雙“松”的財(cái)政政策和貨幣政策

“松”的財(cái)政政策是指通過(guò)減少稅收和擴(kuò)大政府支出規(guī)模來(lái)增加社會(huì)的總需求。“松”的貨幣政策是指通過(guò)降低法定準(zhǔn)備金率、降低利息率而擴(kuò)大貨幣供給?！半p松”政策積極效應(yīng)是在社會(huì)總需求嚴(yán)重不足，生產(chǎn)能力和社會(huì)資源未得到充分利用的情況下，可以刺激經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，擴(kuò)大就業(yè)，但卻會(huì)帶來(lái)通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。消極效應(yīng)是往往產(chǎn)生財(cái)政赤字、信用膨脹并誘發(fā)通貨膨脹，這種配合模式適用于經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重蕭條時(shí)，用擴(kuò)張財(cái)政增加總需求。

（二） 雙“緊”的財(cái)政政策與緊的貨幣政策

緊的財(cái)政政策是指通過(guò)增加稅收、削減政府支出規(guī)模來(lái)限制消費(fèi)與投資，抑制社會(huì)的總需求。緊的貨幣政策是指通過(guò)提高法定準(zhǔn)備率、提高利率來(lái)壓縮貨幣供給量。這種政策組合可以有效地遏止需求膨脹與通貨膨脹，但可能會(huì)帶來(lái)通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)停滯的后果，這種組合適用經(jīng)濟(jì)處于嚴(yán)重通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。

（三）“緊”的財(cái)政政策和“松”的貨幣政策

當(dāng)經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)貨幣發(fā)行過(guò)多但還未演變?yōu)橥ㄘ浥蛎洉r(shí)為了經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，不應(yīng)急于收緊銀根，回籠貨幣，應(yīng)選擇“緊”財(cái)政與“松”貨幣的搭配組合，緊的財(cái)政政策可以抑制社會(huì)總需求，防止經(jīng)濟(jì)過(guò)旺和通貨膨脹。松的貨幣政策在于保持經(jīng)濟(jì)的適度增長(zhǎng)。因此，這種政策組合的效應(yīng)就是在控制通貨膨脹的同時(shí)，保持適度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但貨幣政策過(guò)松，也難以制止通貨膨脹。

（四）“松”財(cái)政政策與“緊”貨幣政策

在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩以至于停滯而通貨膨脹壓力很大的情況下或者經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失調(diào)與嚴(yán)重通貨膨脹并存的情況下，采用這種政策搭配模式較好?！八伞钡呢?cái)政政策在于刺激需求，對(duì)克服經(jīng)濟(jì)蕭條較為有效?！熬o”的貨幣政策可以避免過(guò)高的通貨膨脹率。因此，這種政策組合的效應(yīng)是在保持經(jīng)濟(jì)適度增長(zhǎng)的同時(shí)盡可能地避免通貨膨脹。但長(zhǎng)期運(yùn)用這種政策組合，會(huì)積累起巨額的財(cái)政赤字。

（五）中性政策

中性財(cái)政政策在我國(guó)稱為穩(wěn)健的貨幣政策，包括總量和結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面，在總量上，財(cái)政收支基本平衡，在結(jié)構(gòu)上則是“有松有緊，有保有控”，其實(shí)質(zhì)是協(xié)調(diào)發(fā)展政策。

除以上幾種配合模式外，理論上還有其他配合模式。在實(shí)踐中有些配合方式，財(cái)政政策與貨幣政策的作用方向正好相反，容易產(chǎn)生作用力互相抵消的情況，所以在實(shí)際操作中，必須謹(jǐn)慎行事。今年我國(guó)宏觀調(diào)控繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，這是自2010年以來(lái)，中國(guó)連續(xù)第七年“定調(diào)”這一政策組合。所以，究竟采取何種組合方式，決定于不同國(guó)家以及一個(gè)國(guó)家不同時(shí)期的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和狀態(tài)，不是一成不變的，政府可根據(jù)市場(chǎng)供求情況，相機(jī)抉擇的作出決定。

參考文獻(xiàn)：

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