綠色金融時代向我們走來

2016年被稱為中國綠色金融元年，在這一年里，中國一躍成為全球最大的綠色債券市場，成功地將綠色金融議題納入了G20峰會，在多個方面引領(lǐng)著世界綠色金融發(fā)展，中國人民銀行等七部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》。這一切都深刻地表明，中國已經(jīng)開啟了綠色金融時代。那么，綠色金融的緣由是什么？綠色金融的作用在哪里？綠色金融的發(fā)展趨勢又如何呢？

一個新的世界發(fā)展觀——可持續(xù)發(fā)展觀

第二次世界大戰(zhàn)后的20多年中，各國經(jīng)濟(jì)迅速增長，全世界流行著對經(jīng)濟(jì)增長的極度崇拜。這時期，《寂靜的春天》《人口炸彈》《增長的極限》等一批著作開始對人類增長方式提出反思，對人類無節(jié)制消耗自然資源發(fā)出警醒。1972年羅馬俱樂部成員撰寫的《增長的極限》指出：“地球上生產(chǎn)糧食的土地、可供開采的資源和容納環(huán)境污染的能力都是有限的，無法支持無限的經(jīng)濟(jì)增長。如果今后世界人口、經(jīng)濟(jì)、糧食消費(fèi)、資源消耗和污染仍按指數(shù)方式增長，每隔一定時間翻一番，世界經(jīng)濟(jì)將因失去支持而崩潰”。國際社會對增長極限問題曠日持久的爭論，促使人類在發(fā)展過程中，對經(jīng)濟(jì)增長、人口、資源環(huán)境三者關(guān)系的研究不斷深入。

20世紀(jì)80年代，可持續(xù)發(fā)展這一概念正式進(jìn)入公眾視野。1987年，世界環(huán)境和發(fā)展委員會在其報告《我們共同的未來》中第一次闡述了可持續(xù)發(fā)展的概念，即：“既滿足當(dāng)代人的需要，又不對后代人滿足其需要的能力構(gòu)成傷害”。人們的關(guān)注已經(jīng)擴(kuò)大到社會、環(huán)境與經(jīng)濟(jì)三者之間如何相互依存、平衡發(fā)展的問題上。經(jīng)濟(jì)、社會、環(huán)境成為可持續(xù)發(fā)展的三大支柱。

1992年，里約聯(lián)合國環(huán)境與發(fā)展大會重點(diǎn)討論環(huán)境與發(fā)展問題，通過了《里約環(huán)境與發(fā)展宣言》《氣候變化框架公約》等一系列重要文件，后者是人類第一份控制溫室氣體排放的國際公約。1997年，日本東京氣候變化大會（COP3）通過了具有法律約束力的《京都議定書》，確立了各國在應(yīng)對氣候變化活動中應(yīng)承擔(dān)“共同但有區(qū)別”的責(zé)任，并量化規(guī)定了發(fā)達(dá)國家在2020年以前應(yīng)承擔(dān)的減排責(zé)任。

2015年末，聯(lián)合國巴黎氣候變化大會（COP21）達(dá)成《巴黎協(xié)定》，對2020年后全球應(yīng)對氣候變化作出具有法律約束力的制度安排，吸引了196個《聯(lián)合國氣候變化框架公約》成員國中的186個成員國提交國家自主貢獻(xiàn)目標(biāo)，相當(dāng)于覆蓋了全球96%的溫室氣體排放量，體現(xiàn)了世界各國對合作應(yīng)對氣候變化、共同推進(jìn)可持續(xù)發(fā)展的期待。

綠色發(fā)展——中國的國家戰(zhàn)略

長期以來，我國經(jīng)濟(jì)高速增長，發(fā)達(dá)國家200多年來經(jīng)歷的環(huán)境生態(tài)問題，在中國壓縮到30多年內(nèi)集中暴發(fā)。環(huán)境問題是困擾百姓生活和健康以及經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的最大痛點(diǎn)。然而，我們目前面臨的嚴(yán)重的環(huán)境挑戰(zhàn)不僅僅是一個環(huán)境的末端治理問題，從根本上來講是一個經(jīng)濟(jì)問題。世界銀行的研究顯示，污染所造成的環(huán)境成本占我國年度GDP的比重高達(dá)9%，而我國2016年GDP增速為6.7%，若將環(huán)境成本考慮在內(nèi)，“綠色GDP”實際上是負(fù)增長。我國政府已經(jīng)清晰地意識到，過去的污染型的發(fā)展模式是不可持續(xù)的，并將綠色發(fā)展提升至國家發(fā)展戰(zhàn)略的最高層面。

2012年黨的“十八大報告”突出生態(tài)文明建設(shè)，將生態(tài)文明建設(shè)納入建設(shè)中國特色社會主義“五位一體”的總體布局；2014年4月，新《環(huán)境保護(hù)法》頒布，環(huán)境立法修法進(jìn)程加快；2015年5月，中共中央政治局審議通過了《關(guān)于加快推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)的意見》，將“綠色化”與新型工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、信息化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化并列，生態(tài)文明建設(shè)的力度空前；2015年9月，中共中央政治局會議審議通過了《生態(tài)文明體制改革總體方案》，成為生態(tài)文明領(lǐng)域改革的頂層設(shè)計和部署；2015年10月，十八屆五中全會提出“綠色發(fā)展”，與創(chuàng)新發(fā)展、協(xié)調(diào)發(fā)展、開放發(fā)展、共享發(fā)展一道，成為指導(dǎo)我國“十三五”時期發(fā)展甚至是更為長遠(yuǎn)發(fā)展的科學(xué)發(fā)展理念和發(fā)展方式；2016年3月，兩會審查和批準(zhǔn)《國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃綱要（草案）》，增加了環(huán)境質(zhì)量的考核指標(biāo)，并首次將PM2.5（細(xì)顆粒物）寫入指標(biāo)。這些年，國家還連續(xù)出臺了《水污染防治行動計劃》（俗稱“水十條”）、《大氣污染防治行動計劃》（俗稱“氣十條”）、《中華人民共和國大氣污染防治法》、《土壤污染防治行動計劃》（俗稱“土十條”）等眾多環(huán)境領(lǐng)域的政策、法規(guī)、制度、規(guī)劃等。

在新發(fā)展理念支配下，中國將正確處理經(jīng)濟(jì)發(fā)展和生態(tài)環(huán)境保護(hù)的關(guān)系，堅決摒棄損害甚至破壞生態(tài)環(huán)境的發(fā)展模式，堅決摒棄以犧牲生態(tài)環(huán)境換取一時一地經(jīng)濟(jì)增長的做法，讓良好生態(tài)環(huán)境成為人民生活的增長點(diǎn)，成為經(jīng)濟(jì)社會持續(xù)健康發(fā)展的支撐點(diǎn)，成為展現(xiàn)我國良好形象的發(fā)力點(diǎn)。最近，習(xí)近平總書記在主持中共中央政治局集體學(xué)習(xí)時指出，推動形成綠色發(fā)展方式和生活方式是貫徹新發(fā)展理念的必然要求，必須把生態(tài)文明建設(shè)擺在全局工作的突出地位。一條涵蓋綠色發(fā)展方式和綠色生活方式深刻變革的“中國之路”呈現(xiàn)在世人面前。

推動可持續(xù)發(fā)展——金融業(yè)大有可為

國際社會高度重視金融在推動可持續(xù)發(fā)展中的重要作用。20世紀(jì)90年代，聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署金融行動機(jī)構(gòu)（UNEP-FI）發(fā)布了銀行業(yè)《金融業(yè)環(huán)境暨可持續(xù)發(fā)展宣言》，強(qiáng)調(diào)要把環(huán)境考慮納入標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險評估流程，倡導(dǎo)銀行業(yè)在運(yùn)作時必須充分重視環(huán)境因素。2015年，包括習(xí)近平主席在內(nèi)的各國首腦齊聚聯(lián)合國，通過了《2030年可持續(xù)發(fā)展議程》。與會政要呼吁各國政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等利益相關(guān)者積極行動，特別是注重鼓勵和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)通過積極支持惠及經(jīng)濟(jì)、社會、環(huán)境發(fā)展的項目，發(fā)揮杠桿作用，推動可持續(xù)發(fā)展。

國際綠色金融的發(fā)展是由市場領(lǐng)導(dǎo)者（金融機(jī)構(gòu)）、政府層面的積極行動，以及國際合作共同推動而成。早期的綠色金融，以銀行開展環(huán)境風(fēng)險評估和提供綠色貸款為標(biāo)志，但近年來則出現(xiàn)了百花齊放的態(tài)勢，綠色債券、綠色指數(shù)、綠色評級、綠色保險、環(huán)境信息披露、環(huán)境壓力測試等產(chǎn)品、方法和工具得到了迅猛發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)的綠色融資能力也得到了明顯的提升。在國家層面，政策制定者和監(jiān)管者通過補(bǔ)貼、擔(dān)保和稅收減免等激勵機(jī)制來推動私人資本參與綠色金融，并通過催生金融市場標(biāo)準(zhǔn)如信息披露要求、明確投資者的責(zé)任和義務(wù)等手段來強(qiáng)化市場向綠色行業(yè)配置金融資源的能力。endprint

從國際經(jīng)驗看，金融機(jī)構(gòu)推動可持續(xù)發(fā)展主要方式包括：

為可持續(xù)項目提供融資。據(jù)估計，為應(yīng)對氣候變化，全球每年在基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的投資需求約為5萬億-7萬億美元，其中發(fā)展中國家的整體投資需求每年達(dá)到3.3萬億-4.5萬億美元，當(dāng)前面臨的投資資金缺口約為1.9萬億-3.1萬億美元。中國環(huán)境與發(fā)展國際合作委員會的研究報告顯示：“十三五”期間，中國在可再生能源、環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、環(huán)境修復(fù)、工業(yè)污染治理、能源與資源節(jié)約等五大領(lǐng)域的資金缺口為14.6萬億元人民幣。因此，金融業(yè)在為可持續(xù)項目融資方面肩負(fù)著重大使命。

提供環(huán)境和社會風(fēng)險管理服務(wù)。隨著可持續(xù)發(fā)展理念逐漸深入人心，包含經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會在內(nèi)的三重底線理念逐漸融入商業(yè)決策。2003年，世界銀行集團(tuán)國際金融公司會同十家國際活躍的銀行發(fā)起了“赤道原則”，旨在為金融機(jī)構(gòu)開展項目融資提供一套識別、評估和管理環(huán)境與社會風(fēng)險的準(zhǔn)則，并確立了配套的項目融資環(huán)境與社會最低行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。赤道原則要求對融資項目按照環(huán)境和社會風(fēng)險實施分類管理，針對不同風(fēng)險級別的項目開展不同的環(huán)境和社會風(fēng)險審查。在此基礎(chǔ)上要求借款企業(yè)針對風(fēng)險點(diǎn)編制《行動計劃》并寫入借款合同。目前，赤道原則金融機(jī)構(gòu)已遍布全球，所提供的融資占到全球新興市場國家國際項目融資的70%以上。

創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)。首先是發(fā)行綠色金融債以及綠色信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。2007年，歐洲投資銀行（EIB）發(fā)行全球首個氣候相關(guān)債券。2013年，國際金融公司（IFC）與紐約摩根大通共同發(fā)行IFC綠色債券，綠色金融市場開始蓬勃發(fā)展。2015年，國際資本市場協(xié)會（ICMA）公布《綠色債券原則》，成為綠色債券國際主流標(biāo)準(zhǔn)。其次是大力發(fā)展能效信貸產(chǎn)品。由于能效項目經(jīng)濟(jì)可行性普遍較好，可以在項目實施后較短的時間內(nèi)，以節(jié)約的能源費(fèi)用覆蓋節(jié)能項目的全部投資，因此被世界各國作為優(yōu)先發(fā)展的項目類型。據(jù)國際能源署（IEA）預(yù)測，發(fā)展中國家三分之二的溫室氣體減排需要來自能效項目。2006年，IFC在中國首推CHUEE項目，從能效融資擴(kuò)展到水效融資，推動一批國內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)發(fā)展綠色信貸。再次是創(chuàng)新面向個人消費(fèi)者的綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)。荷蘭國際集團(tuán)推出綠色抵押貸款，可向綠色住宅購買者提供優(yōu)惠利率的抵押貸款。英國巴克萊銀行向信用卡用戶購買綠色產(chǎn)品和服務(wù)提供較低的借款利率，信用卡利潤則用于世界范圍的碳減排項目。加拿大和澳大利亞的銀行向低排放車型的購買者提供優(yōu)惠利率汽車貸款。此外，瑞士信貸銀行、東京海上保險公司等對于環(huán)境友好型的投保人，可以較低的保費(fèi)提供保險服務(wù)。

綠色金融——推動綠色發(fā)展的重要動力

綠色金融是指為支持環(huán)境改善、應(yīng)對氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟(jì)活動，即對環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域的項目投融資、項目運(yùn)營、風(fēng)險管理等所提供的金融服務(wù)。2016年8月31日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國人民銀行等七部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，明確提出要通過再貸款、貼息、專業(yè)化擔(dān)保機(jī)制等措施支持發(fā)展綠色信貸和綠色債券市場，設(shè)立各類綠色發(fā)展基金，在環(huán)境高風(fēng)險領(lǐng)域?qū)嵭袕?qiáng)制性的環(huán)境責(zé)任保險制度，建立上市公司和發(fā)債企業(yè)強(qiáng)制性環(huán)境信息披露制度，支持金融機(jī)構(gòu)開展環(huán)境壓力測試，建立碳金融市場，建立綠色評級制度，推動對外投資綠色化等三十五條具體措施?！吨笇?dǎo)意見》的發(fā)布標(biāo)志著我國成為全球第一個具有明確政府政策支持的、全面構(gòu)建綠色金融體系的國家，它構(gòu)筑了新形勢下中國綠色金融發(fā)展的頂層設(shè)計，為各級政府部門、金融機(jī)構(gòu)以及投資者參與綠色金融建設(shè)提供了明確指引。

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，是優(yōu)化社會資源配置的重要工具和方式，對各行業(yè)發(fā)展具有不可替代的導(dǎo)向、引領(lǐng)、支撐與促進(jìn)作用。根據(jù)環(huán)保部、中國環(huán)境與發(fā)展國際合作委員會（國合會）等機(jī)構(gòu)的研究報告，未來五年，我國綠色投資需求為每年3萬～4萬億元人民幣。有關(guān)研究機(jī)構(gòu)估計，財政資金最多滿足15%的綠色投資需求，85%以上的綠色投資需求必須依靠市場化的融資方式來解決。因此，需要構(gòu)建一個綠色金融體系，讓金融機(jī)構(gòu)和金融市場動員更多的社會資本開展綠色投資。同時，金融又是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的血脈，有著龐大的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、強(qiáng)大的資金供給、靈活的配置能力，在經(jīng)濟(jì)行為和資源利用、環(huán)境保護(hù)之間搭建了一條重要橋梁，不僅是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型、培育新增長點(diǎn)的源泉，也是金融業(yè)發(fā)展的重要方向。

2016年我國的綠色金融取得了許多重要的進(jìn)展。截至6月末，21家主要銀行機(jī)構(gòu)綠色信貸余額達(dá)7.26萬億元，占各項貸款的9.0%。其中，節(jié)能環(huán)保、新能源、新能源汽車等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)貸款余額1.69萬億元，節(jié)能、環(huán)保項目和服務(wù)貸款余額5.57萬億元。綠色信貸余額占各項貸款比例持續(xù)增高，2013年末是8.7%，2014年提高到9.3%，2015年又提高到9.7%。2016年我國在境內(nèi)和境外發(fā)行綠色債券2300億元人民幣，占到全球同期綠色債券發(fā)行量的40%，成為全球最大的綠色債券市場。此外，中國在綠色環(huán)境壓力測試方法、環(huán)境效益評估工具、綠色債券指數(shù)、氣候債券指數(shù)等方面的創(chuàng)新在全球都是領(lǐng)先的。廣東、浙江、貴州、新疆、江西、內(nèi)蒙古等地紛紛制定了或正在制定構(gòu)建本地綠色金融體系的實施方案。

2016年云南省綠色金融發(fā)展同樣令人欣喜。截至12月末，轄內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)節(jié)能環(huán)保項目及服務(wù)貸款余額2769.77億元，同比增長10.37%，占全省金融機(jī)構(gòu)貸款余額12%。綠色債券發(fā)行破冰，誕生了云南省第一單也是全國首單綠色非公開定向發(fā)行債務(wù)融資工具；綠色資產(chǎn)證券化也取得突破，共有三只綠色資產(chǎn)支持證券成功融資26億元。全省具有綠色概念的上市公司共計8家，數(shù)量占比25%；“新三板”市場全年新增10家綠色企業(yè)掛牌，掛牌綠色企業(yè)達(dá)到34家，數(shù)量占比41.46%。去年6月，云南保監(jiān)局、云南省環(huán)境保護(hù)廳聯(lián)合制訂印發(fā)了《云南省環(huán)境污染強(qiáng)制責(zé)任保險試點(diǎn)實施方案》，標(biāo)志著云南省環(huán)境污染強(qiáng)制責(zé)任制正式落地；此外，具有云南地方特色的森林火災(zāi)保險和野生動物肇事公眾責(zé)任險，持續(xù)發(fā)揮著重要保障作用。endprint

發(fā)展綠色金融——大勢所趨

綠色發(fā)展是全球治理千秋萬代之功，是我們留給子孫后代最為寶貴的財富。在保護(hù)生態(tài)安全、促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展已經(jīng)成為全球共識，中國進(jìn)入經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變關(guān)鍵時期的背景下，發(fā)展綠色金融已經(jīng)成為大勢所趨。

盡管綠色金融發(fā)展的勢頭蔚為可觀，但全球的綠色融資的供給仍嚴(yán)重匱乏。相對于巨大的環(huán)境挑戰(zhàn)和綠色融資需求而言，投資于綠色產(chǎn)業(yè)的金融資源還只是杯水車薪。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，僅不到10%的銀行貸款被明確界定為綠色貸款，貼標(biāo)的綠色債券在全球債券市場中的占比不到1%，全球機(jī)構(gòu)投資者持有資產(chǎn)中的綠色基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)占比也低于1%。從現(xiàn)在到2030年，無論發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家，都需要大力推動綠色金融來滿足全球數(shù)十萬億美元的綠色融資需求，以實現(xiàn)環(huán)境改善和保證可持續(xù)增長的目標(biāo)。預(yù)計在今后幾年乃至十幾年內(nèi)，綠色金融在全球仍將保持高速增長。

國務(wù)院發(fā)展研究中心估算，2015年～2020年我國新增的綠色金融需求大體上每年2萬億元人民幣。根據(jù)云南省“十三五”期間信貸增長數(shù)量和綠色經(jīng)濟(jì)投融資需求等數(shù)據(jù)測算，2016～2020年，云南省綠色信貸的投入量將超過4000億元，平均每年投入800億元，到2020年末，云南省綠色信貸余額將在2015年2512億元的基礎(chǔ)上翻番。

發(fā)展綠色金融需要各方共同努力，從政府角度而言，應(yīng)當(dāng)在加大環(huán)境保護(hù)執(zhí)法力度、改善環(huán)境質(zhì)量的同時，出臺對綠色金融的財政稅收支持政策，努力推動綠色金融體系構(gòu)建，完善相關(guān)法律法規(guī)及政策體系，引導(dǎo)更多金融資源向綠色投資領(lǐng)域配置。從金融機(jī)構(gòu)角度而言，應(yīng)將發(fā)展綠色金融上升至全局和戰(zhàn)略高度，推動轉(zhuǎn)變經(jīng)營方式和盈利模式，增強(qiáng)可持續(xù)競爭力；同時，在推動綠色發(fā)展、解決環(huán)境和社會風(fēng)險問題中發(fā)揮引領(lǐng)、促進(jìn)和監(jiān)督作用。從公司企業(yè)角度而言，應(yīng)更多地關(guān)注綠色金融方面的政策信息，深入了解綠色金融相關(guān)產(chǎn)品及其特點(diǎn)，與提供綠色金融服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)和第三方機(jī)構(gòu)緊密合作，獲取更多綠色低成本融資。從第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)而言，應(yīng)著重自身的綠色金融專業(yè)知識學(xué)習(xí)和業(yè)務(wù)能力提升，滿足社會在綠色金融服務(wù)方面的多種需求。對于所有人而言，我們已經(jīng)進(jìn)入了綠色金融時代，需要從樹立綠色發(fā)展理念開始，通過工作方式和生活方式的綠色化轉(zhuǎn)變，推動綠色金融體系的建立和完善，共同建設(shè)綠水青山美麗中國。

（課題組成員：潘為紅 張文潔朱俊波 張榮長 董 嫻 李 佳）endprint