百麗退市：一代鞋王的沒落

菅賢思

時移勢易，由于鞋履市場的不景氣加上電商轉(zhuǎn)型失敗等多重因素，最終讓這位昔日的王者日漸沒落。

若將2015年6月ofo在北京大學(xué)校園投放的2000輛自行車，視為共享單車正式進(jìn)入人們視野的話，這個行業(yè)已經(jīng)熱鬧了一年半；若將2016年4月22日摩拜正式面向全社會推出共享自行車作為起點(diǎn)，那這個行業(yè)也已被人熟知了8個月。

對于中國的女孩子來說，很長一段時間內(nèi)只要買女鞋，十有八九會買到百麗和它旗下的品牌。也難怪百麗國際首席執(zhí)行官兼執(zhí)行董事盛百椒曾豪氣地說：

凡是女人路過的地方，都要有百麗。

就在新零售模式，開始風(fēng)靡整個中國商業(yè)圈的時候，一個讓人不勝唏噓的消息來了！

北京時間2017年7月27日下午4點(diǎn)，“一代鞋王”百麗國際控股有限公司正式宣布退出香港聯(lián)合交易所。

時移勢易，由于鞋履市場的不景氣加上電商轉(zhuǎn)型失敗等多重因素，最終讓這位昔日的王者日漸沒落。

學(xué)徒入行

在過去的兩年時間里，百麗鞋業(yè)營業(yè)利潤、凈利潤等指標(biāo)同比不斷下滑，公司走下坡路的趨勢已無法阻擋。

作為百麗鞋業(yè)的創(chuàng)始人及董事會主席，在公司易主傳聞出現(xiàn)之時，鄧耀此前的經(jīng)歷再度被市場關(guān)注。從公開資料看，鄧耀的奮斗史至今依然勵志。據(jù)了解，鄧耀出生于1934年，20歲出頭便進(jìn)入皮鞋廠學(xué)習(xí)，成為一名學(xué)徒工，上世紀(jì)60年代，鄧耀擁有了一家自己的小型工廠。不過在鄧耀進(jìn)入皮鞋廠學(xué)習(xí)及后來擁有自己小型工廠的中間近10年間，他到底經(jīng)歷了什么？鄧耀又是如何從一個皮鞋廠學(xué)徒工到能擁有自己的工廠的？因?yàn)楣_資料并未記載，記者也無從得知。

真正讓鄧耀富裕起來的卻是內(nèi)地市場，上世紀(jì)70年代，鄧耀接受內(nèi)地的邀請，把最新的制鞋信息帶回內(nèi)地，將外國鞋業(yè)信息及設(shè)計(jì)跟不同地方的人士分享，這為鄧耀其后進(jìn)入內(nèi)地市場打下關(guān)系基礎(chǔ)。

改革開放后，鄧耀開始提供設(shè)計(jì)給內(nèi)地工廠，制成后再購回香港售賣，百麗品牌于1979年在香港面世，名字取自法語Belle（美人）。上世紀(jì)80年代，因“香港設(shè)計(jì)—內(nèi)地生產(chǎn)—香港銷售”的模式耗時長達(dá)一年，已經(jīng)不能迎合香港變化迅速的鞋款潮流。所以，1987年，鄧耀決定在深圳自設(shè)廠房生產(chǎn)，把產(chǎn)銷周期縮短到3個月。

1992年，鄧耀到深圳創(chuàng)建百麗集團(tuán)，當(dāng)時，不少在內(nèi)地設(shè)廠的港商，最多只能爭取到10%至15%內(nèi)銷權(quán)，但基于鄧耀早年在內(nèi)地的基礎(chǔ)，使他爭取到了30%的內(nèi)銷權(quán)，深圳百麗工廠最初主要為香港品牌代加工，但鄧耀看到中國內(nèi)地市場消費(fèi)需求逐步增長，于1993年在內(nèi)地開出第一家百麗零售店。

1994年，為了保護(hù)百麗品牌，防止冒牌假貨出現(xiàn)，鄧耀決定開設(shè)專賣店，并以特許經(jīng)營模式發(fā)展銷售網(wǎng)絡(luò)，杜絕市場上假貨的銷售途徑。而后百麗品牌迅速發(fā)展，1998年，鄧耀將發(fā)展重心投放到內(nèi)地市場，當(dāng)時，正是物質(zhì)貧乏、個人需求爆發(fā)的年代，時尚靚麗的百麗品牌俘獲了內(nèi)地消費(fèi)者的心，直至今日，內(nèi)地依然是百麗鞋業(yè)的主戰(zhàn)場。

縱觀鄧耀的創(chuàng)業(yè)發(fā)展史，從在深圳找代工到直接將工廠設(shè)在深圳，從主攻香港市場到轉(zhuǎn)戰(zhàn)內(nèi)地市場，不得不說，根據(jù)時勢調(diào)整戰(zhàn)略是鄧耀成功的一大武器，中國內(nèi)地消費(fèi)爆發(fā)的時代，被鄧耀發(fā)現(xiàn)了，并且他果斷“上車”，再加上原有的品牌根基，百麗在中國內(nèi)地的成功之路非常順利。

2007年，在鄧耀的帶領(lǐng)下，百麗國際正式于港交所上市，而后借助資本力量，公司迅速發(fā)展，市值最高時甚至達(dá)1500億港元，《投資者報》記者據(jù)wind資訊數(shù)據(jù)可見，自2010年起，公司市值一度升至千億港元，這一盛況持續(xù)至2013年，這一時期，也是百麗國際發(fā)展的高峰時期，營業(yè)收入每財(cái)年均保持兩位數(shù)的增速，年凈利高至40多億元。連續(xù)多年位居女鞋銷售額榜首，旗下品牌有百麗、思加圖、真美詩、他她、天美意、森達(dá)、百思圖、妙麗等，另外還代理了Bata、Clarks等國際品牌的在華銷售，可謂女鞋行業(yè)的“領(lǐng)頭羊”。

走下坡路

作為快消品，鄧耀帶領(lǐng)下的百麗有著其他品牌不具備的優(yōu)勢。例如百麗能夠斥巨資大面積包攬商場最佳銷售位置，使得商品能快速銷售。據(jù)媒體報道，百麗鞋履的開發(fā)周期僅為兩個月，生產(chǎn)周期僅為15天，且過半的產(chǎn)品是補(bǔ)單生產(chǎn)，所謂的補(bǔ)單生產(chǎn)，例如一款產(chǎn)品計(jì)劃生產(chǎn)一萬件，一般百麗只會生產(chǎn)40%或50%的量，隨后根據(jù)市場銷售情況有針對性地追加，這依賴于百麗自身供應(yīng)鏈的強(qiáng)大，從原材料、生產(chǎn)、運(yùn)輸?shù)戒N售，整個過程只有15天，這不是一般品牌能夠做到的。

即使如此，鄧耀苦心經(jīng)營幾十年的百麗依然面臨著被收購的困境，但目前公司方面并未通過任何渠道回應(yīng)上述傳聞，自傳聞出現(xiàn)之后，百麗國際就一直處于停牌狀態(tài)。

百麗狀況到底如何？公開數(shù)據(jù)顯示，2015財(cái)年百麗出現(xiàn)了上市后的首次凈利潤下滑，跌幅近四成，截至2016年8月底，公司凈利潤達(dá)17億元，同比下降近兩成。2016年，公司同樣做出了盈利預(yù)告，稱凈利將持續(xù)下降。如今，公司市值也僅有444億港元，較高峰時期跌去約7成。

同時，線下門店的增速也明顯放緩，2014年之前，百麗幾乎以一天開兩家店的速度擴(kuò)張，而2014年之后，擴(kuò)張速度明顯減緩，甚至開始關(guān)店，2015到2016財(cái)年，百麗關(guān)店數(shù)量達(dá)到了366家，平均下來幾乎是一天關(guān)一家。2016年6月至8月，百麗在內(nèi)地關(guān)閉276家門店，相當(dāng)于平均每天關(guān)店3家。

存貨大增

為何昔日巨頭會出現(xiàn)如此光景？是電商沖擊？還是已經(jīng)跟不上消費(fèi)者審美？

面對以上困局，百麗均做出應(yīng)對，但仍未扭轉(zhuǎn)頹勢。說到百麗的變革，還有一個人不得不提，那就是盛百椒，目前擔(dān)任公司執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官一職。盛百椒的祖籍是寧波，1992年加入百麗，是鄧耀開拓內(nèi)地市場的伙伴，不少人將“鄧耀+盛百椒”的組合稱為百麗的最佳拍檔，從此前百麗的經(jīng)營狀況來看，盛百椒應(yīng)該也是個不可多得的人才。endprint

近年來，鄧耀退居幕后，一些公司重大決策均由盛百椒來制定，所以關(guān)于百麗改革過程中，更多出現(xiàn)的是盛百椒的身影。

電商沖擊使得公司引以為傲的線下渠道受到了直接沖擊，據(jù)公司發(fā)布的2016～2017財(cái)年第四季度中國國內(nèi)零售營運(yùn)數(shù)據(jù)及盈利警告中可知，2016～2017財(cái)年第四季度，公司鞋類業(yè)務(wù)同店銷售下降了6.2%，從這一指標(biāo)可以看出公司鞋類零售店銷售量處于下降的狀態(tài)。

實(shí)際上，百麗涉足互聯(lián)網(wǎng)較早，2009年，百麗創(chuàng)建了電商平臺“淘秀網(wǎng)”，2011年，百麗又成立優(yōu)購網(wǎng)，并將“淘秀網(wǎng)”的資源全面移植到優(yōu)購網(wǎng)中。應(yīng)該說百麗算是較早發(fā)展電商業(yè)務(wù)的女鞋品牌了，但也僅是將電商品牌作為一個清貨渠道，并未結(jié)合自身優(yōu)勢開發(fā)出能夠在互聯(lián)網(wǎng)渠道成為爆款的鞋類產(chǎn)品，當(dāng)時又遇上優(yōu)購網(wǎng)高管層動蕩，CMO、COO先后離職，電商轉(zhuǎn)型成效微弱。

還有分析認(rèn)為，百麗已經(jīng)跟不上市場潮流，隨著年輕人審美的變化，舒適的運(yùn)動鞋類正變得越來越受消費(fèi)者的歡迎，但百麗旗下的品牌，大多還是以正式鞋類為主，適合宴會、正式場合、或者對著裝要求比較嚴(yán)格的公司的通勤，這就錯過了運(yùn)動鞋類的大市場。另外，公司鞋類雖然品種繁多，但特色明顯不足，很多追求獨(dú)特、小眾的年輕人已經(jīng)不買賬。

另外，百麗旗下女鞋定價也并不便宜，原價數(shù)百元到上千元一雙，受海淘、電商等渠道影響，具備性價比的女鞋才能獲得年輕人青睞。

產(chǎn)品不受歡迎，百麗即使有著補(bǔ)單生產(chǎn)這樣的先天優(yōu)勢，也無法阻擋存貨不斷增加的情況，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至2016年8月31日，公司存貨已達(dá)77億元，同比增長10%。

興于開店，衰于開店

行話說“得渠道者得天下”，然而百麗國際大舉擴(kuò)張店鋪數(shù)量，也為日后單店產(chǎn)出的凋落埋下了伏筆。

2015年，百麗國際凈利潤首次出現(xiàn)大幅下滑，這是上市9年以來首次利潤下滑。也是在這一年，一向強(qiáng)調(diào)開店數(shù)量的百麗國際，鞋類零售網(wǎng)點(diǎn)減少了366家（大陸地區(qū)）。

之后公司雖積極轉(zhuǎn)型，但仍未能改變關(guān)店、業(yè)績下滑的頹勢。百麗國際2014年、2015年、2016年的營業(yè)收入分別為504.74億元（港幣，下同）、484.52億元、470.83億元，凈利潤分別為60.1億元、34.85億元、27.13億元。兩年時間凈利潤暴跌了55%。

鞋王“落幕”，一個時代結(jié)束了！

市場沒有永遠(yuǎn)的王者，更沒有一成不變的市場規(guī)律！

就在百麗公司達(dá)到巔峰的時候，另一股勢力開始崛起。2013年，電子商務(wù)徹底爆發(fā)，這種商業(yè)渠道，顛覆了傳統(tǒng)商業(yè)的線下單渠道模式！面對電子商務(wù)的出現(xiàn)，百麗公司并沒有認(rèn)可這種模式，繼續(xù)以線下渠道為王，而這種頑固也讓百麗公司付出了慘重的代價！

據(jù)華爾街見聞，在5月16日的發(fā)布會上，百麗首席執(zhí)行官盛百椒表示，過往百麗未能轉(zhuǎn)型成功，自己仍然不會開電腦，連微信都沒有，對市場的變化沒有做出很好的預(yù)判，欠缺目前應(yīng)對市場更加復(fù)雜情況的能力，進(jìn)而導(dǎo)致了如此局面，“沒有找到轉(zhuǎn)型路徑，主要責(zé)任在我”。

盛百椒直言不諱表示，自己已經(jīng)65歲了，能力及價值觀上難以再為公司帶來大貢獻(xiàn)。若此次私有化成功，自己將再工作兩三年，希望能起到承上啟下的作用，幫助公司順利轉(zhuǎn)型過渡，若是私有化不成功，公司未來也要以長遠(yuǎn)發(fā)展為主，不再糾結(jié)短期利益，也不再發(fā)布季度同店業(yè)績數(shù)據(jù)?！白罱鼉赡辏看伍_業(yè)績會都難受，正是因?yàn)橛胸?zé)任感，所以感覺無法交代”。

“眼看他起高樓，眼看他樓塌了”，在互聯(lián)網(wǎng)時代，我們總是慨嘆曾經(jīng)輝煌無比、如今開始黯淡的企業(yè)。百麗在資本市場走了一遭回到了原點(diǎn)，讓人不免唏噓。

業(yè)界有人評價稱，“鞋王”的唏噓落幕，意味著以百貨商場為核心的時代正式結(jié)束了！百麗的成功興于百貨商場的盛起，百麗的失敗也源于對百貨商場的無限執(zhí)著；面對電商的到來，百麗公司絲毫沒放在心上，當(dāng)真正意識到?jīng)_擊的時候，已經(jīng)為時晚矣。

（編輯/張本科）endprint