投資項(xiàng)目方案評價的缺陷與發(fā)展

張舒+謝佳

【摘要】通過國內(nèi)外理論分析與實(shí)證驗(yàn)證表明，現(xiàn)行投資項(xiàng)目方案評價的方案存在缺陷，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，環(huán)境越來越趨于動態(tài)化，現(xiàn)行的評價方法也需要適應(yīng)新的環(huán)境進(jìn)行發(fā)展、改進(jìn)，才能保證評價結(jié)果能夠更加的客觀真實(shí)。本文希望通過對現(xiàn)行項(xiàng)目方案評價的方法進(jìn)行分析總結(jié)，發(fā)現(xiàn)缺陷，并提出能適應(yīng)需求的發(fā)展方向。

【關(guān)鍵詞】項(xiàng)目方案評級；方案優(yōu)選；缺陷；發(fā)展方向

引言

自20世紀(jì)50年代以來，資金大量涌入，國家、政府、企業(yè)必須面對投資項(xiàng)目的抉擇，如何取舍成為保證客觀性的關(guān)鍵問題。投資決策，項(xiàng)目方案選擇的實(shí)質(zhì)是通過選擇最佳項(xiàng)目從而取得最大的投資效益，同時還能使得資源配置的最優(yōu)化。那么從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度利用技術(shù)方法技術(shù)手段形成評價體系是必不可少的。

項(xiàng)目方案的評價方法應(yīng)順時而變，幫助企業(yè)更加全面客觀的掌握項(xiàng)目詳情，減少投資失誤，不能僅僅停留在原有的評價方法基礎(chǔ)上，應(yīng)該尋找更多的能解決更加實(shí)際復(fù)雜的問題，對原有方法進(jìn)行改進(jìn)提煉，使其能夠進(jìn)行更加綜合的評價研究，利用計(jì)算機(jī)，建立計(jì)算機(jī)評價支持系統(tǒng)，是方法更加的動態(tài)化。

一、評價方法現(xiàn)狀與缺陷

（一）評價方法現(xiàn)狀

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯，創(chuàng)立了對經(jīng)濟(jì)評價方法的發(fā)展起著至關(guān)重要影響的學(xué)說。經(jīng)濟(jì)評價方法真正從現(xiàn)代意義上始于20世紀(jì)60年代末，二戰(zhàn)后投資決策的理論取得了長足發(fā)展，這個時期的研究主要是集中在風(fēng)險投資分析，市場不確定因素分析和決策敏感性分析等方面。

我國20世紀(jì)50年代開始評價方法研究，并主要采用的是技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證的方法。90年代以來，我國投資項(xiàng)目增多，建設(shè)項(xiàng)目評價體系也越來越迫切。1987年《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價方法》有力推動我國經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目評估的發(fā)展。1993年《經(jīng)濟(jì)評級方法與參數(shù)》提高了評價方法的的科學(xué)性、合理性、實(shí)踐性和可操作性。2006年《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)》在經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)的理論建設(shè)更加全面，保留了絕對評價指標(biāo)，如凈現(xiàn)值，相對評價指標(biāo)，如內(nèi)部收益率，動靜態(tài)投資回收期等，新增了針對財(cái)務(wù)評價的指標(biāo)論證，并再次強(qiáng)調(diào)了內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值對與方案優(yōu)選的重要性，重點(diǎn)考慮了貨幣的時間價值。

常用的項(xiàng)目方案評價方法大致可以分為六大類：技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析法、運(yùn)籌學(xué)方法、統(tǒng)計(jì)分析方法、系統(tǒng)工程方法、模糊數(shù)學(xué)方法、智能化方法。

技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析法以經(jīng)濟(jì)分析指標(biāo)為主；運(yùn)籌學(xué)方法則主要運(yùn)用線性規(guī)劃方法、非線性規(guī)劃方法、數(shù)據(jù)包絡(luò)分析模型（C2R、C2GS2）等；統(tǒng)計(jì)分析法則主要通過統(tǒng)計(jì)手段運(yùn)用主成份分析方法、聚類分析、數(shù)理統(tǒng)計(jì)模型；系統(tǒng)工程方法主要包括評分法、關(guān)聯(lián)矩陣法、層次分析法；模糊數(shù)學(xué)方法主要包括模糊綜合評價、模糊積分、模糊模式識別；智能化方法主要包括神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、智能專家系統(tǒng)。

技術(shù)方案的評價程序基本上包括確定目標(biāo)；確定評價范圍；確定評價指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)；確定指標(biāo)的權(quán)重；確定綜合評價的判據(jù)；選擇評價方法，六個步驟而以上步驟到最后得出評級結(jié)論是交叉反復(fù)進(jìn)行的。

經(jīng)濟(jì)評價方案的類型包括獨(dú)立方案、互斥方案、相關(guān)方案、組合互斥方案、混合相關(guān)方案。獨(dú)立方案的評價指標(biāo)主要有：NPV，IRR，NAV，Pt，Pt；方案互斥則有靜態(tài)和動態(tài)評價方法，靜態(tài)評價方法主要有增量分析法，折算費(fèi)用法，動態(tài)評價法則分為計(jì)算期是否相同選用不同的評級指標(biāo)。方案相關(guān)時又分為正負(fù)相關(guān)，組合互斥方案可采用獨(dú)立方案組合互斥法和凈現(xiàn)值率排序法。

（二）評價方法缺陷

在上述的不同項(xiàng)目方案關(guān)系的經(jīng)濟(jì)評價方法中，存在一些缺陷是在實(shí)際操作中需要進(jìn)一步完善和改進(jìn)的。

增量投資回收期計(jì)算方法就存在缺陷。當(dāng)參加比較選擇的項(xiàng)目方案產(chǎn)量不同時，增量投資回收期的計(jì)算公式是存在使用缺陷的。增加投資是為了降低成本或擴(kuò)大規(guī)模，而產(chǎn)量不同，便失去了可比條件。當(dāng)參加比較選擇的項(xiàng)目方案壽命周期不同時，計(jì)算公式也是存在使用缺陷的，若進(jìn)行周期同化處理，同化標(biāo)準(zhǔn)不同又會產(chǎn)生相互矛盾的情況。NPVR用于互斥方案的比較也存在缺陷。評價項(xiàng)目的絕對指標(biāo)或相對指標(biāo)評價同一事物時都會存在測度不同的問題。計(jì)算期不同，研究期法也是存在缺陷的。NPV與IRR指標(biāo)定義存在缺陷，IRR與NPV在互斥方案比選使用也存在缺陷。

目前方案評價存在的問題除了上述的基本方案適配問題，總結(jié)起來主要分為以下三個方面。

（1）多方法評價結(jié)論的非一致性

（2）針對性評價研究少

（3）理論研究與實(shí)際應(yīng)用的脫節(jié)

二、評價方法發(fā)展方向

近年來，許多學(xué)者針對方案評價問題提出了新的研究思路和視角，綜合起來大致有一下幾類：系統(tǒng)模擬與仿真評價方法；信息論方法：絕對信息論方法、相對信息論方法；灰色系統(tǒng)理論；智能化方法：模擬人腦工作的人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、模擬生物進(jìn)化的遺傳算法；物元分析方法與可拓評價。

評價方法的發(fā)展方向應(yīng)當(dāng)是越來越適應(yīng)動態(tài)的環(huán)境，方法也應(yīng)當(dāng)越來越動態(tài)化；評價方法的發(fā)展應(yīng)當(dāng)是越來越綜合化，針對不同的方案類型采用綜合集成的評價方案，形成集成體系，進(jìn)行基于方法集的組合評價研究。利用計(jì)算機(jī)技術(shù)，建立有效的計(jì)算機(jī)評價支持系統(tǒng)，研究構(gòu)造有效的“人-機(jī)-評價對象”一體化模式。

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作者簡介：

張舒（1993-），女，碩士在讀，成都理工大學(xué)管理科學(xué)學(xué)院，研究方向：管理科學(xué)與工程；

謝佳（1993-），女，碩士在讀，成都理工大學(xué)管理科學(xué)學(xué)院，研究方向：管理科學(xué)與工程。endprint