雙環(huán)傳動(dòng)：二季度表現(xiàn)創(chuàng)歷史新高

雙環(huán)傳動(dòng)：二季度表現(xiàn)創(chuàng)歷史新高

國(guó)聯(lián)證券預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)

雙環(huán)傳動(dòng)（002472）：公司2017年第二季度業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史新高。2017Q2，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.88億元，同比增長(zhǎng)43.39%，環(huán)比增長(zhǎng)10.45%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6,842.71萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)40.64%，環(huán)比增長(zhǎng)48.76%。年初以來(lái)鋼材價(jià)格持續(xù)自2016年以來(lái)的上漲勢(shì)頭，國(guó)內(nèi)鋼鐵大宗商品價(jià)格指數(shù)同比增速達(dá)到53.87%。公司產(chǎn)品直接材料成本占比約40%，在原材料價(jià)格大幅上漲的背景下，公司保持了良好的成本控制能力，關(guān)于2017年前三季度經(jīng)營(yíng)情況，公司預(yù)計(jì)其凈利潤(rùn)同比增速區(qū)間為30%～60%。

報(bào)告期內(nèi)，公司乘用車齒輪實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.01億元，同比增長(zhǎng)38.14%；毛利率22.60%，較上年同期增長(zhǎng)0.79個(gè)百分點(diǎn)。乘用車齒輪高速增長(zhǎng)主要受益于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)自動(dòng)變速箱滲透率穩(wěn)步提升帶來(lái)的對(duì)于相關(guān)齒輪需求的持續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)，2015年以來(lái)，國(guó)內(nèi)自主品牌乘用車市場(chǎng)占有率呈現(xiàn)迅速攀升態(tài)勢(shì)，截止至2017年上半年，其市占率已較2014年相對(duì)低點(diǎn)的38.44%提升至目前的43.90%，兩年半增長(zhǎng)5.46個(gè)百分點(diǎn)。自主品牌乘用車銷量的健康增長(zhǎng)為自動(dòng)變速箱國(guó)產(chǎn)化的發(fā)展提供了難得的發(fā)展機(jī)遇。2016年為自主品牌自動(dòng)變速箱重要的拐點(diǎn)之年，從市場(chǎng)空間來(lái)看，2016年國(guó)內(nèi)自動(dòng)變速箱與零部件進(jìn)口規(guī)模約70.05億美元，具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)有望在未來(lái)十年間充分受益國(guó)產(chǎn)替代過(guò)程中的系列紅利。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，股價(jià)橫盤調(diào)整時(shí)間較長(zhǎng)，后市倘若出現(xiàn)連續(xù)放量，投資者可積極關(guān)注。