房地產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素模型構(gòu)建

郭玉++田琨++王慧婷++邸彥彪

【摘 要】以房地產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征為基礎(chǔ)，分析DEMATEL法和ISM模型，以二者的共同點(diǎn)為基礎(chǔ)，依據(jù)兩種方法理論可行性，得到集成DEMATEL-ISM法步驟，構(gòu)建了房地產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素模型，以期為研究房地產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素，提供一種新模型方法。

【Abstract】 Based on the financial risk characteristics of real estate enterprise groups， DEMATEL method and ISM model are analyzed. Based on the commonality of the two methods， the DEMATEL-ISM method is integrated according to the feasibility of the two methods， the influencing factors model of financial risk in real estate enterprise group is constructed to provide a new model to study the influence factors of financial risk in real estate enterprise group.

【關(guān)鍵詞】房地產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素；集成DEMATEL-ISM方法

【Keywords】 real estate enterprise group； financial risk influencing factors； integrated DEMATEL-ISM method

【中圖分類(lèi)號(hào)】F293.3 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A 【文章編號(hào)】1673-1069（2017）06-0089-02

1 引言

我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)和相關(guān)行業(yè)的企業(yè)隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展而逐漸轉(zhuǎn)型，從單獨(dú)的上市公司逐漸擴(kuò)大規(guī)模，形成房地產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)龐大的各企業(yè)聯(lián)合體。這就是現(xiàn)在市場(chǎng)上普遍存在的企業(yè)集團(tuán)[1]。房地產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)是一個(gè)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體，如果不重視整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，房地產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)發(fā)展速度和競(jìng)爭(zhēng)能力會(huì)因財(cái)務(wù)混亂、多元化經(jīng)營(yíng)等多方面原因相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)者大幅下降[2]，甚至最終還會(huì)面臨倒閉的危機(jī)。因此，構(gòu)建房地產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素模型，有益于對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制，能夠?qū)崿F(xiàn)房地產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)，獲取更多經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。

2 DEMATEL方法和ISM模型

國(guó)外學(xué)者在分析相關(guān)影響因素所運(yùn)用的模型大部分用單變量分析法，利用模型對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)定性分析，本文在提出房地產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素的基礎(chǔ)上，將決策實(shí)驗(yàn)室和解釋結(jié)構(gòu)模型法相結(jié)合建立房地產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素辨識(shí)模型，根據(jù)定量分析法研究影響因素之間的關(guān)系。

①?zèng)Q策實(shí)驗(yàn)室分析法（DEMATEL）是由美國(guó)學(xué)者提出的一種運(yùn)用圖論與矩陣論原理對(duì)復(fù)雜系統(tǒng)中元素的結(jié)構(gòu)關(guān)系進(jìn)行分析的工具[3]，現(xiàn)已應(yīng)用于公司方案選擇，價(jià)值分析，系統(tǒng)綜合評(píng)價(jià)等多個(gè)研究領(lǐng)域之中。DEMATEL方法可有效地分析復(fù)雜的系統(tǒng)眾多影響因素之間的相互影響程度，此方法在我國(guó)許多領(lǐng)域?qū)＜易鳛橐环N重要的方法運(yùn)用到研究復(fù)雜系統(tǒng)中影響因素之間相互存在的關(guān)系中。其計(jì)算步驟如下[4]：

第一，確定研究問(wèn)題影響因素的體系；根據(jù)實(shí)際情況，利用相關(guān)調(diào)查方法確定研究問(wèn)題的系統(tǒng)影響因素。

第二，確定影響因素之間的關(guān)系；設(shè)置影響因素之間的強(qiáng)度，咨詢(xún)專(zhuān)家，通過(guò)專(zhuān)家打分的方式確定不同影響因素之間的影響強(qiáng)度。

第三，建立直接影響矩陣；根據(jù)專(zhuān)家的打分對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行整合，建立影響因素之間直接影響矩陣對(duì)其進(jìn)行規(guī)范化。

第四，建立綜合影響矩陣；根據(jù)相關(guān)公式將上步得出的規(guī)范化直接影響矩陣進(jìn)行相關(guān)計(jì)算，以此得出綜合影響矩陣。

②解釋結(jié)構(gòu)模型法（ISM）是一種系統(tǒng)分析模型法，它是由美國(guó)著名的Warfield教授在1973年分析復(fù)雜的社會(huì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)有關(guān)的問(wèn)題而研發(fā)得出的一種模型方法。根據(jù)前輩豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)以及相關(guān)專(zhuān)業(yè)的理論知識(shí)，解釋結(jié)構(gòu)模型時(shí)重點(diǎn)在于把復(fù)雜的、繁多的系統(tǒng)要素分為若干子系統(tǒng)要素，以此畫(huà)出關(guān)系有向圖借助[5]計(jì)算機(jī)軟件Matlab的輔助運(yùn)行，最后根據(jù)運(yùn)行的矩陣系統(tǒng)地構(gòu)建出一個(gè)多級(jí)遞階結(jié)構(gòu)模型，依次進(jìn)行分析。其計(jì)算步驟如下：

第一，鄰接矩陣的構(gòu)建；確定問(wèn)題系統(tǒng)影響因素的直接影響關(guān)系，根據(jù)專(zhuān)家打分建立鄰接矩陣。第二，計(jì)算可達(dá)矩陣；運(yùn)用相關(guān)公式將鄰接矩陣求解出可達(dá)矩陣。第三，影響因素層級(jí)劃分；從可達(dá)矩陣中劃分層級(jí)結(jié)構(gòu)。第四，畫(huà)出層次結(jié)構(gòu)關(guān)系圖；根據(jù)層次劃分，把劃分影響因素按層次順序從上到下排列。用線(xiàn)段連接之間的關(guān)系，得出多級(jí)遞階結(jié)構(gòu)模型。

3 集成DEMATEL-ISM財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素模型

3.1 集成DEMATEL-ISM財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)模型理論依據(jù)

集成DEMATEL-ISM法是分析系統(tǒng)因素中兩個(gè)因素之間直接關(guān)系的基礎(chǔ)上運(yùn)用矩陣的表達(dá)方式理論和圖形結(jié)構(gòu)劃分方法進(jìn)行系統(tǒng)因素判別與分類(lèi)的一種系統(tǒng)結(jié)構(gòu)模型化方法。DEMATEL方法主要側(cè)重于分析系統(tǒng)因素相互影響程度，但其不足是無(wú)法分析對(duì)其自身的影響，所以在兩種集成法中增加一步確定整體影響矩陣[6]，該矩陣不僅能夠反映影響因素之間的相關(guān)影響，而且能夠反映出對(duì)自身的影響。而ISM方法主要方面在于建立系統(tǒng)因素之間相互影響的多層遞階結(jié)構(gòu)模型；單獨(dú)運(yùn)用ISM方法需要經(jīng)過(guò)大量的矩陣運(yùn)算，基于上述分別對(duì)兩種方法的介紹，兩種方法具有相似的過(guò)程，且存在互補(bǔ)的部分[7]。將DEMATEL和ISM方法進(jìn)行集成，可達(dá)到既可以彌補(bǔ)DEMATEL方法中的不足，而且使ISM方法中的矩陣計(jì)算簡(jiǎn)單化，構(gòu)建模型的過(guò)程中又同時(shí)獲得系統(tǒng)因素的相對(duì)重要性、性質(zhì)和相互影響關(guān)系，最終建立系統(tǒng)影響因素的層次結(jié)構(gòu)鏈。利用集成 DEMATEL-ISM方法對(duì)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素問(wèn)題進(jìn)行實(shí)證和分析[8]。這樣不僅降低了可達(dá)矩陣的復(fù)雜程度、減少了可達(dá)矩陣的計(jì)算過(guò)程，而且使結(jié)果更加具有說(shuō)服力，易于研究者和決策者對(duì)復(fù)雜的系統(tǒng)影響因素進(jìn)行分析和決策。

3.2 集成DEMATEL-ISM法財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)模型步驟

集成DEMATEL-ISM法能夠分析復(fù)雜關(guān)系中相互影響的因素間的關(guān)系，對(duì)因素進(jìn)行系統(tǒng)化處理，集成DEMATEL-ISM法具體步驟如下[9]：第一，分析影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素的種類(lèi)，并通過(guò)專(zhuān)家打分法確定各影響因素之間的關(guān)系。根據(jù)相關(guān)影響因素之間影響程度用數(shù)值表示出關(guān)系建立直接影響矩陣。第二， 規(guī)范化直接影響矩陣，通過(guò)計(jì)算得到綜合影響矩陣，據(jù)此進(jìn)一步求解影響房地產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素之間存在的間接關(guān)系。第三，由綜合影響矩陣和單位矩陣，確定整體影響矩陣。第四，選擇閾值，通過(guò)整體影響矩陣與可達(dá)矩陣之間的映射關(guān)系得到可達(dá)矩陣。第五，運(yùn)用ISM方法對(duì)系統(tǒng)進(jìn)行等級(jí)劃分和區(qū)域分解，獲得財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素層次結(jié)構(gòu)關(guān)系。建立多級(jí)遞階結(jié)構(gòu)模型。

綜上步驟所描述，兩種方法集成方式，既可明確房地產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素之間影響的大小，也可明確影響因素之間的層次關(guān)系，這樣有利于專(zhuān)家和決策者控制房地產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供了客觀(guān)依據(jù)和實(shí)踐基礎(chǔ)。

4 結(jié)語(yǔ)

利用集成 DEMATEL-ISM 方法對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素問(wèn)題進(jìn)行分析，通過(guò)一系列的矩陣計(jì)算和層次劃分構(gòu)建系統(tǒng)層次遞階結(jié)構(gòu)模型，獲得問(wèn)題的相互影響關(guān)系和影響因素之間的關(guān)系規(guī)律，進(jìn)而為企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究提供依據(jù)。

決策實(shí)驗(yàn)室法（DEMATEL）和解釋結(jié)構(gòu)模型法（ISM）各有自身的優(yōu)缺點(diǎn)，運(yùn)用DEMATEL法進(jìn)行實(shí)證分析能夠辨識(shí)、分析出關(guān)鍵要素和影響程度，但不能分辨基礎(chǔ)性要素和劃分結(jié)構(gòu)層次；ISM雖然能劃分系統(tǒng)層次，但無(wú)法識(shí)別影響因素的作用大小。將 DEMATEL-ISM方法相結(jié)合對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素進(jìn)行分析，能夠深入影響房地產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)鍵因素和這些因素之間的相互影響、層次關(guān)系，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警有著積極的作用。也為決策在分析這類(lèi)影響因素問(wèn)題上提供一種新的思路和模式，有效地提高房地產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)的運(yùn)營(yíng)能力的穩(wěn)定發(fā)展。

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