FinTech來了

勞佳迪++陳惟杉

金融科技將助力中國金融業(yè)“彎道超車”

2011年，當(dāng)線上借貸行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資人杰森·瓊斯（Jason Jones）和鮑博思（Bo Brustkern）找到華爾街名嘴達(dá)拉·奧爾布賴特（Dara Albright），打算共建一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融社區(qū)的時(shí)候，它還只是被設(shè)想為紐約本地從業(yè)者的派對(duì)沙龍。

2013年，派對(duì)的聯(lián)合創(chuàng)始人們自費(fèi)租下一個(gè)可容納220人的場(chǎng)地，第一次以“朗迪”（LendIt）之名開辦展會(huì)。之后的兩年，朗迪開始“東渡”倫敦，并試探性地進(jìn)駐中國，而美國本土的會(huì)議則在紐約、舊金山之間交替舉行。誰都知道紐約的華爾街是世界金融中心，而舊金山則背靠科技巨頭扎堆的硅谷，也是在這個(gè)時(shí)候，F(xiàn)inTech這個(gè)“金融”（Finance）和“科技”（Technology）的復(fù)合詞橫空出世。

大洋彼岸的中國，F(xiàn)inTech幾乎同步開啟。京東金融于2013年10月開始獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，率先在國內(nèi)提出金融科技的概念，并賦予金融科技新的定義——遵從金融本質(zhì)，以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，以技術(shù)為手段，為金融行業(yè)服務(wù)，從而幫助金融行業(yè)提升效率、降低成本、增加收入。與美國的FinTech不同的是，中國企業(yè)的這一定義，揚(yáng)棄了國外FinTech定義中挑戰(zhàn)傳統(tǒng)金融的一面，更強(qiáng)調(diào)科技服務(wù)金融行業(yè)。

《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者了解到，F(xiàn)inTech目前已成國內(nèi)創(chuàng)投圈的頭號(hào)明星，以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈為代表的金融科技正對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的模式、流程、效率和監(jiān)管方式產(chǎn)生深刻影響。

除了業(yè)內(nèi)追捧和參與，監(jiān)管層也主動(dòng)應(yīng)對(duì)。今年5月份，央行成立了金融科技委員會(huì)。

業(yè)內(nèi)形成的共識(shí)是，F(xiàn)inTech不僅在中國迅速生根發(fā)芽，領(lǐng)先于其他國家的發(fā)展勢(shì)頭還將繼續(xù)，甚至有可能會(huì)成為中國金融“彎道超車”的機(jī)會(huì)。

一直在金融改革上盤馬彎弓的中國金融業(yè)，正搭載著這趟“創(chuàng)新號(hào)列車”加速前行。

中國的FinTech有多火？

“從2013年開始，我們每年的交易規(guī)模增長(zhǎng)速度都超過100%?！本〇|金融副總裁曹鵬告訴記者。

從2013年10月開始獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的京東金融是中國FinTech行業(yè)“爆發(fā)式”增長(zhǎng)的一個(gè)縮影。

記者從多份調(diào)研報(bào)告中發(fā)現(xiàn)，中國的金融科技市場(chǎng)體量已經(jīng)是全球翹楚，F(xiàn)inTech在國內(nèi)的發(fā)展速度甚至超過了其發(fā)源地美國。

星展銀行和安永聯(lián)合發(fā)布的報(bào)告稱，2016年中國金融科技投資額飆升至88億美元，占據(jù)全球份額的25%之多。而零壹財(cái)經(jīng)的《2016年全球金融科技投融資與指數(shù)報(bào)告》顯示，2016年全球金融科技領(lǐng)域共發(fā)生504筆投融資事件，獲投公司累計(jì)融資金額達(dá)1135億元，其中，中國金融科技投融資共281筆，占全球56%；總金額875億元，占全球77%。

花旗銀行也從側(cè)面印證了這一觀點(diǎn)：亞洲已經(jīng)取代北美成為金融科技的第一投資重鎮(zhèn)，成為市場(chǎng)嗅覺最靈敏的VC們競(jìng)相爭(zhēng)搶賽道的金融科技創(chuàng)新地區(qū)。相比2015年，2016年中國金融科技風(fēng)險(xiǎn)投資至少增長(zhǎng)一倍，而美國和歐洲則分別下滑38%與27%。

“現(xiàn)在不提FinTech都不好意思說自己是在創(chuàng)投圈混的。”一家投行金融組高級(jí)經(jīng)理對(duì)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》笑言，“一個(gè)MBA班，畢業(yè)后一大半都去了FinTech創(chuàng)業(yè)?！?/p>

上海新金融研究院常務(wù)理事周曄也告訴記者，在過去一年多時(shí)間里，包括大量傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的管理者，無論是銀行的行長(zhǎng)、證券公司的總裁還是基金公司的總經(jīng)理，都開始談?wù)揊inTech。

記者獲悉，目前中國約有5000家FinTech公司在角逐各種各樣的機(jī)會(huì)。

經(jīng)過“爆發(fā)式”發(fā)展，畢馬威與風(fēng)險(xiǎn)投資公司 H2 Ventures 聯(lián)合發(fā)布的《2016全球金融科技百強(qiáng)榜單》顯示，中國金融科技巨頭已經(jīng)“橫掃”寰宇，京東金融、螞蟻金服、陸金所等占據(jù)榜單前十中的五席。

曹鵬認(rèn)為京東金融快速增長(zhǎng)的關(guān)鍵便是整個(gè)京東兩億多用戶所帶來的數(shù)據(jù)，“起點(diǎn)比較高，在開始做這件事的時(shí)候，所需的技術(shù)能力已經(jīng)準(zhǔn)備好了?！?/p>

“我過去這些年看到最深刻的FinTech行業(yè)的變化，實(shí)際上很多都來自中國，在中國，體量很大的一體化商業(yè)組織，能夠帶來類似銀行的一個(gè)商業(yè)實(shí)體，許多人在很短時(shí)間內(nèi)就會(huì)鋪開使用，這在美國是一個(gè)非常罕見的現(xiàn)象，一個(gè)業(yè)務(wù)可以通過社交網(wǎng)絡(luò)快速擴(kuò)張，這對(duì)美國來說是不可能的。”朗迪創(chuàng)始人鮑博思告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者。

而每年都會(huì)出國考察金融科技相關(guān)基礎(chǔ)技術(shù)創(chuàng)業(yè)公司的曹鵬告訴記者：“美國有很多進(jìn)行基礎(chǔ)技術(shù)研發(fā)的創(chuàng)業(yè)公司，他們規(guī)模不大，專注于某個(gè)技術(shù)領(lǐng)域。我前去考察是為了尋找好公司進(jìn)行收購或者投資。我們剛開始時(shí)去美國，經(jīng)常能看到一些新鮮的東西。但近兩年感覺已經(jīng)看不到新的東西了，那邊的新技術(shù)已經(jīng)被我們‘摸得差不多了，相關(guān)的公司也被‘篩過好幾輪了?！?/p>

FinTech為什么這么火？

外界對(duì)新金融業(yè)態(tài)的印象或許還停留在幾年前以奪人眼球的P2P為代表的“互聯(lián)網(wǎng)金融”，但記者注意到，從去年開始，許多P2P公司已在努力掙脫這頂帽子，大量公司開始向FinTech概念靠攏，到了今年，幾乎很少有企業(yè)還在用P2P做自我介紹，F(xiàn)inTech成為它們打造“升級(jí)版”的主要載體。

“出了那么多跑路事件，P2P已經(jīng)污名化了，我們不是P2P，現(xiàn)在我們的風(fēng)控團(tuán)隊(duì)都引入了人工智能技術(shù)，所以是FinTech?！币患业禺a(chǎn)商背景的金融公司內(nèi)部人士對(duì)記者強(qiáng)調(diào)。但據(jù)記者了解，該公司目前主要運(yùn)營(yíng)的產(chǎn)品其實(shí)依然是網(wǎng)貸產(chǎn)品。

另一家運(yùn)營(yíng)方式類似的公司的COO也告訴記者，其定位是“金融綜合解決方案的提供商”，“現(xiàn)在公司不讓在宣傳中出現(xiàn)‘P2P了，我們的概念是利用云技術(shù)為高凈值人群智能理財(cái)”。

但曹鵬對(duì)記者坦言，現(xiàn)在很多公司在談?dòng)眉夹g(shù)做風(fēng)控，理念可能是對(duì)的，但實(shí)際上卻做不好。“人工智能模型的訓(xùn)練需要不斷迭代，維度相對(duì)低一點(diǎn)的要8到10次的訓(xùn)練，如果靠深度學(xué)習(xí)，得有50次以上的迭代訓(xùn)練，沒有大量的數(shù)據(jù)、一定的場(chǎng)景是做不好的。”他認(rèn)為，除了數(shù)據(jù)和場(chǎng)景，投入是人工智能繞不過去的第三個(gè)因素，“每年京東金融技術(shù)部門的支出都會(huì)有100%以上的增長(zhǎng)?！?/p>

雖然FinTech行業(yè)中有李逵與李鬼之分，但從P2P著急“轉(zhuǎn)型”，以及此前四大國有銀行和BATJ的親密聯(lián)姻，讓無數(shù)人從中看到了傳統(tǒng)金融業(yè)轉(zhuǎn)型的明確信號(hào)，這進(jìn)一步激發(fā)了FinTech的市場(chǎng)想象力。

對(duì)于金融科技火爆的原因，中國工商銀行原董事長(zhǎng)姜建清從宏觀視野向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者分析稱，當(dāng)前全球金融業(yè)的發(fā)展都面臨著經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)周期和科技周期三個(gè)周期疊加的影響，所以正處于一個(gè)再平衡、再定位、再整合的新拐點(diǎn)，“以云計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)、區(qū)塊鏈和人工智能為代表的金融科技，讓金融和科技的深度融合恰好來到了一個(gè)新的階段?！?/p>

“20年前的互聯(lián)網(wǎng)金融其實(shí)只是通過技術(shù)改造，把金融業(yè)務(wù)搬到網(wǎng)上，把‘磚頭變成‘鼠標(biāo)，并沒有創(chuàng)造出新型的金融形態(tài)，但現(xiàn)在是金融和科技的深度融合，同時(shí)還遇到了消費(fèi)者較大程度掌握了信息主動(dòng)權(quán)的時(shí)代，他們自發(fā)愿意學(xué)習(xí)和嘗試新的金融科技，2016年中國移動(dòng)支付總量超過38萬億元，已經(jīng)是美國市場(chǎng)體量的5倍，變化比人們想象的還要快?！苯ㄇ宸治稣f。

中國社科院支付清算研究中心特約研究員趙鷂則更多地將這種火爆歸因于“倒逼機(jī)制”，“FinTech的第一把火是2011年從國外燒起來的，因?yàn)?008年全球金融危機(jī)之后，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在全球輿論中成為金融危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)?，政府?dòng)用公共資金注入銀行體系以避免系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)倒閉，直接導(dǎo)致民眾，特別是年輕人對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)失去信任，‘天時(shí)給了那些沒有在危機(jī)中受到影響及責(zé)難的互聯(lián)網(wǎng)科技公司以金融科技的方式提供銀行服務(wù)一個(gè)絕好的機(jī)會(huì)。”

朗迪中國CEO海翔接受記者采訪時(shí)，則從中美市場(chǎng)環(huán)境的差異來解釋為何中國FinTech發(fā)展更為迅猛。“中國的信用基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)來說比較落后，在美國有比較完整的征信系統(tǒng)，這其實(shí)給了中國新興企業(yè)非常多機(jī)會(huì)，中國有比美國大得多的金融科技市場(chǎng)，中國擁有大片的空白，各種各樣的業(yè)態(tài)公司都有非常好的發(fā)展空間?！?/p>

曹鵬認(rèn)為，“美國的金融領(lǐng)域特別成熟，這是一把‘雙刃劍，會(huì)導(dǎo)致新技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用遇到瓶頸，因?yàn)閭鹘y(tǒng)機(jī)構(gòu)并沒有特別大的動(dòng)力去改變，而且也會(huì)抵制一些新技術(shù)的應(yīng)用。”

曹鵬分析稱，在支付領(lǐng)域，美國仍然有60%到70%的支付在使用信用卡，剩下的大部分是現(xiàn)金支付，移動(dòng)支付占比實(shí)際上非常低。而在中國，我們直接跳過了信用卡高度普及的階段，基本上從現(xiàn)鈔一步就轉(zhuǎn)到了移動(dòng)支付，這就給了Fintech行業(yè)特別好的機(jī)會(huì)。

FinTech是金融革命還是資本狂歡？

如此猛烈的FinTech旋風(fēng)也引發(fā)了一些市場(chǎng)質(zhì)疑：這是否僅僅是前幾年盛行的互聯(lián)網(wǎng)金融“舊瓶裝新酒”帶來的資本狂歡？

不過，多位業(yè)內(nèi)人士都對(duì)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示，金融科技的應(yīng)用場(chǎng)景相當(dāng)廣闊，落地項(xiàng)目繁多，雖然概念火爆，卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了“玩概念”的范疇。

央行上海總部副巡視員兼金融服務(wù)一部主任季家友則對(duì)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者解釋稱：“金融科技的應(yīng)用領(lǐng)域也正在被細(xì)分和擴(kuò)展，最開始是網(wǎng)絡(luò)支付等支付清算領(lǐng)域、網(wǎng)絡(luò)借貸等融資模式，現(xiàn)在擴(kuò)展到了基于區(qū)塊鏈等技術(shù)的金融智能投顧等投資管理領(lǐng)域，以及消費(fèi)金融、保險(xiǎn)等眾多普惠金融和綠色金融的領(lǐng)域?！?/p>

記者了解到，目前關(guān)于FinTech技術(shù)部分的定義有一個(gè)時(shí)髦而有趣的說法：“ABCD”。A就是人工智能（AI），B是區(qū)塊鏈（Blockchain），C是云服務(wù)（Cloud），而D是大數(shù)據(jù)（Data），相比之前以P2P網(wǎng)貸為主體的互聯(lián)網(wǎng)金融而言，F(xiàn)inTech更突出了與科技的融合，網(wǎng)貸可以視作只是“ABCD”的技術(shù)應(yīng)用場(chǎng)景之一，對(duì)“ABCD”有應(yīng)用的企業(yè)都被歸入FinTech的范圍。

以其中的“A”人工智能為例，在曹鵬看來，人工智能就是一個(gè)工具，像數(shù)據(jù)庫一樣，所有業(yè)務(wù)都需要用這個(gè)工具去做，它可以幫助人做大量原來做不了的事。比如利用生物探針技術(shù)，需要在一臺(tái)設(shè)備上采集6到8周的行為樣本數(shù)據(jù)，可以學(xué)習(xí)到運(yùn)用這個(gè)行為模式的人和這臺(tái)設(shè)備是相關(guān)的，別人再去用你的手機(jī)進(jìn)行支付，就能知道其實(shí)不是設(shè)備原來的主人在操作。

盡管資本沸騰，但技術(shù)帶來的金融革命顯然不只是資本的泡沫堆砌，從全球來看，金融科技都上升到了頂層設(shè)計(jì)的格局之中。國際貨幣基金組織金融穩(wěn)定理事會(huì)、國際標(biāo)準(zhǔn)化組織紛紛成立金融科技研究小組或委員會(huì)，探索建立針對(duì)金融科技的國際政策框架。

今年5月，央行也成立了金融科技委員會(huì)，業(yè)內(nèi)和學(xué)界都達(dá)成共識(shí)：FinTech不僅在中國迅速生根發(fā)芽，領(lǐng)先于其他國家的發(fā)展勢(shì)頭還將繼續(xù)，F(xiàn)inTech可能會(huì)成為中國金融“彎道超車”的機(jī)會(huì)。

8月4日，央行副行長(zhǎng)范一飛亦表示，銀行業(yè)要進(jìn)一步加強(qiáng)金融科技創(chuàng)新應(yīng)用，將移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、虛擬現(xiàn)實(shí)等先進(jìn)技術(shù)合理布局到各種金融服務(wù)場(chǎng)景中，為傳統(tǒng)金融注入活力，發(fā)揮金融科技創(chuàng)新應(yīng)用示范作用。

深諳中美兩國市場(chǎng)的朗迪中國CEO海翔就對(duì)記者表示，以在FinTech企業(yè)中占比過半的消費(fèi)金融為例，中國就有比美國大得多的潛力市場(chǎng)，“中國20歲到60歲可以勞動(dòng)的人口數(shù)量在9億左右，銀行出于發(fā)卡成本和利潤(rùn)率的考慮，現(xiàn)在信用卡的覆蓋面只有1.7億～1.8億人，還有7億人申請(qǐng)不到信用卡，中國可以利用技術(shù)從這些人口中找到優(yōu)質(zhì)借款者，這些銀行服務(wù)普及不到的地方就是金融科技的生存空間，而且美國已經(jīng)有過度借貸的問題，美國人均信用卡已經(jīng)接近3張，中國差不多是0.3張，消費(fèi)金融中的‘大頭——現(xiàn)金貸也有很大潛力?！?

京東金融副總裁曹鵬向記者做了一個(gè)對(duì)比，從獲客一端來看，傳統(tǒng)銀行做到1000萬張信用卡可能需要做5到10年，京東白條從產(chǎn)品推出，僅用了一年時(shí)間用戶量就超過1000萬，“獲客成本和效率不在一個(gè)數(shù)量級(jí)上?！?/p>

FinTech催生“沙盒監(jiān)管”

雖然種種數(shù)據(jù)都印證了中國FinTech的發(fā)展速度已是全球矚目，但這并不意味著國內(nèi)金融科技已盡善盡美。中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)李東榮坦言，金融科技提供跨市場(chǎng)、跨機(jī)構(gòu)、跨地域的金融服務(wù)時(shí)，會(huì)使金融風(fēng)險(xiǎn)的傳染性更強(qiáng)、波及面更廣，對(duì)監(jiān)管水平提出了更高的要求，“前幾年我們?cè)谙驀鴦?wù)院匯報(bào)工作時(shí)也提到，在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)條件下，一個(gè)金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，很容易引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，金融科技主體依托網(wǎng)絡(luò)效益、規(guī)模效益，更容易實(shí)現(xiàn)跨界混業(yè)經(jīng)營(yíng)，可能產(chǎn)生一些不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

中國政法大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融法律研究院院長(zhǎng)李愛君則直言，國內(nèi)的監(jiān)管制度已經(jīng)滯后，“技術(shù)很可能會(huì)解決原有的金融風(fēng)險(xiǎn)，但是技術(shù)的解決可能突破原有制度，甚至違反禁止性制度。在這種情況下，制度可能就制約了創(chuàng)新?！?/p>

對(duì)于與監(jiān)管的關(guān)系，京東金融CEO陳生強(qiáng)介紹說，京東金融的所有產(chǎn)品上線都要經(jīng)過產(chǎn)品審核委員會(huì)的審核，一些尚沒有明確法律規(guī)范或者監(jiān)管要求的創(chuàng)新之處，積極與監(jiān)管溝通，通報(bào)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)理念，通過溝通化解信息不對(duì)稱和誤解；在用戶權(quán)益保護(hù)層面，用戶權(quán)益保護(hù)委員會(huì)要設(shè)計(jì)制度確保用戶的權(quán)益能夠在第一時(shí)間得到解決，極力避免發(fā)生群體性的金融風(fēng)險(xiǎn)事故。

事實(shí)上，從全球視野看，許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體都已經(jīng)在探索創(chuàng)新的監(jiān)管體系，金融科技的一個(gè)分支，RegTech（Regulation Technology ，監(jiān)管科技的簡(jiǎn)稱）站上了舞臺(tái)中心。目前國際上解決監(jiān)管滯后的一個(gè)普遍方法是“沙盒監(jiān)管”，最早由英國金融監(jiān)管部門在2016年5月正式推出，隨后新加坡、澳大利亞等國也陸續(xù)推出各自的版本。

所謂沙盒監(jiān)管是指，允許一些高科技、互聯(lián)網(wǎng)等新興企業(yè)在監(jiān)管部門劃定的范圍里試錯(cuò)、進(jìn)行金融創(chuàng)新，監(jiān)管部門甚至在法律上對(duì)它們有一些豁免，旨在建立更具包容性、創(chuàng)新性的監(jiān)管體系。

反觀中國，對(duì)RegTech的認(rèn)知似乎已經(jīng)不合時(shí)宜。近日，銀監(jiān)會(huì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部主任李文紅曾在公開場(chǎng)合表示，實(shí)際上沙盒監(jiān)管和銀監(jiān)會(huì)的試點(diǎn)機(jī)制非常相似，試點(diǎn)機(jī)制就是中國的沙盒監(jiān)管，下一步要進(jìn)一步完善。而業(yè)內(nèi)認(rèn)為，盡管兩者邏輯相似，但沙盒監(jiān)管的建構(gòu)方法、管理方式、風(fēng)險(xiǎn)理念、基礎(chǔ)設(shè)施都有很大不同。

中國人民銀行金融研究所所長(zhǎng)孫國峰坦言，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體RegTech發(fā)展較快，國內(nèi)Fintech和RegTech發(fā)展卻有失衡的情況，“面對(duì)金融科技行業(yè)不斷增長(zhǎng)的海量業(yè)務(wù)，監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管成本將不斷地上升，過去體現(xiàn)為人力成本，現(xiàn)在更多地體現(xiàn)為資金投入，這種投入有可能是幾何級(jí)數(shù)上升的要求，如果跟不上，失衡現(xiàn)象會(huì)越來越嚴(yán)重?！?/p>

央行之前在成立金融科技委員會(huì)時(shí)，曾發(fā)布三項(xiàng)主要工作，其中就包括了強(qiáng)化RegTech應(yīng)用實(shí)踐，稱將會(huì)積極利用大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算等技術(shù)豐富金融監(jiān)管手段，提升跨行業(yè)、跨市場(chǎng)交叉性金融風(fēng)險(xiǎn)的甄別、防范和化解能力。這也是央行首次明確提到RegTech這個(gè)新概念。