廣發(fā)銀行IPO不簡單 資本補血要搞啥大動作

閆軍

作為最后一家啟動上市的全國性股份制商業(yè)銀行，廣發(fā)銀行的IPO進程備受關(guān)注，也波折最多。雖已籌備6年，但眼看城商行、農(nóng)商行紛紛上市，廣發(fā)銀行卻仍需等待

用“一波三折，好事多磨”來形容廣發(fā)銀行的上市之路再貼切不過了。近日，有報道稱，廣東證監(jiān)局發(fā)布的最新一期《廣東轄區(qū)已報備擬上市公司輔導(dǎo)工作進度表》顯示，由中信證券輔導(dǎo)IPO的廣發(fā)銀行目前狀態(tài)為“暫時中止”。

目前，國內(nèi)12家股份制銀行中，僅有廣發(fā)銀行、恒豐銀行和渤海銀行還未上市。除廣發(fā)銀行之外，另外兩家的上市時間已逐漸明晰。而且從去年A股重啟銀行業(yè)IPO開始，一些資本規(guī)模排名不如廣發(fā)銀行的城商行、農(nóng)商行已經(jīng)紛紛踏入資本市場，而籌備上市六年的廣發(fā)銀行卻多次“求而不得”。

對此，廣發(fā)銀行相關(guān)負責人向《投資者報》記者表示，其注意到監(jiān)管機構(gòu)發(fā)布的表格中，該行狀態(tài)為“暫時中止”而非“終止”。不過廣發(fā)銀行上市的熱情并未被打消，該負責人表示，將擇機啟動上市工作，重新提交輔導(dǎo)備案申請。

廣發(fā)銀行方面并未給出此次被按下上市“暫停鍵”的原因。但據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，這或與去年中國人壽成為其單一最大股東這一重大股權(quán)結(jié)構(gòu)變化，以及銀行高層的大規(guī)模變動有關(guān)。

坎坷上市路

據(jù)公開資料顯示，廣發(fā)銀行自2011年啟動上市項目，并在2013年股東大會審議批準了相關(guān)議案。但因為當時A股暫停IPO，同年底有消息傳出廣發(fā)銀行計劃赴港上市，先登陸港股，再回歸A股。廣發(fā)銀行當時回應(yīng)，股東大會已批準關(guān)于發(fā)行A股或H股的議案，并授權(quán)董事會決定具體的發(fā)行方式和時間。

按照廣發(fā)銀行的計劃，其原本應(yīng)該于2014年8月完成港股IPO，但也未能如愿。隨著A股IPO再次開閘，其又將重點放在了A股上。2015年年中，廣發(fā)銀行再次表達了上市的愿望。

久久不能如愿，上市也成為廣發(fā)銀行高層的心結(jié)。任職7年的該行前董事長董建岳在2016年8月離開時不無遺憾地表示：“由于客觀條件的限制、中外方文化的差異以及更主要的是我個人能力所限，有一些工作的成效尚未達到我預(yù)期的目標，有些工作存在疏漏，還有很多工作在推進的過程中，特別是IPO，幾經(jīng)努力，使出洪荒之力，也未達成。每想到這些我都感到深深的不安和愧疚”。

而對于此次IPO的“暫時中止”，廣發(fā)銀行方面也給予了較為積極的回應(yīng)。其相關(guān)負責人向《投資者報》記者表示：“本行一直高度重視和積極推進各項準備工作，總體接近可申報狀態(tài)。2016年，本行發(fā)生中國人壽受讓花旗集團與IBM信貸所持股權(quán)的重大股權(quán)變更事項，公司治理、發(fā)展戰(zhàn)略、組織架構(gòu)和業(yè)務(wù)經(jīng)營均在相應(yīng)地做優(yōu)化調(diào)整。根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管指導(dǎo)意見，本行在有條不紊繼續(xù)推進上市準備的同時，暫未繼續(xù)進行上市輔導(dǎo)。本行也留意到，監(jiān)管機構(gòu)發(fā)布的表格中，本行狀態(tài)為‘暫時中止而非‘終止”。

同時，上述負責人還表示，公開上市是銀行建立長效資本補充機制、夯實持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)的重要途徑和必由之路。該行正集中精力加快改革發(fā)展，將在綜合考慮內(nèi)外部環(huán)境與需求的基礎(chǔ)上，“擇機啟動上市工作”，重新提交輔導(dǎo)備案申請，建立資本補充長效機制。如有相關(guān)信息，將按法律法規(guī)和《公司章程》要求及時通知或披露。

亟須資本補血

作為內(nèi)地最早組建的股份制商業(yè)銀行之一，廣發(fā)銀行總體實力尚可。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，該行2016年總資產(chǎn)達20，476億元，在全國商業(yè)銀行中排名第16位，高于去年在A股市場上市的上海銀行、江蘇銀行以及在香港上市的浙商銀行。不過其凈利潤尚不足百億元，和上述3家相比則略遜一籌。

對于市場比較關(guān)心的不良貸款率問題，根據(jù)公司年報數(shù)據(jù)顯示，廣發(fā)銀行2016年的不良貸款余額為155.88億元，較年初增長25.98%；不良貸款率1.59%，較年初上升0.16個百分點。雖然已經(jīng)連續(xù)4年上升，但是廣發(fā)銀行1.59%的不良貸款率，仍低于已經(jīng)上市的江陰銀行（2.41%）、張家港行（1.96%）和吳江銀行（1.78%）的同期數(shù)據(jù)。

此外，眾所周知，銀行發(fā)展對資本的需求是巨大的，而規(guī)模擴張也讓廣發(fā)銀行資本充足率承壓。2016年廣發(fā)銀行資本充足率為10.54%，核心一級資本充足率為7.75%，兩項指標同比分別下滑了0.89、0.27個百分點，也迫近銀監(jiān)局對中小銀行資本充足率不低于10%的標準線。

可見，單從經(jīng)營發(fā)展層面上看，廣發(fā)銀行不僅不存在上市障礙，反而更顯示出亟需上市的緊迫性。對此，廣發(fā)銀行方面表示，為進一步拓寬資本補充渠道，今年已啟動規(guī)模300億元的增資擴股工作，夯實資本基礎(chǔ)。

進入“國壽時代”

事實上，造成廣發(fā)銀行“暫時中止”IPO審核的原因并不難猜測。去年該行大股東易主，管理層變動的影響還需要進一步觀察，或許是中止審核的主要原因。

據(jù)了解，廣發(fā)銀行自2006年進行重組之后，花旗集團、中國人壽、國網(wǎng)英大國際控股集團及中信信托為其四大主要股東，各持20%股份，這一穩(wěn)定的股權(quán)結(jié)構(gòu)持續(xù)了10年。到2016年2月，中國人壽收購了花旗集團以及IBM Credit所持有的廣發(fā)銀行23.69%的股份，再加上此前已持有的該行20%的股份，中國人壽共計持有廣發(fā)銀行已發(fā)行股份的43.69%，成為廣發(fā)銀行單一最大股東。

伴隨著大股東的變動，廣發(fā)銀行原董事長董建岳、原行長利明獻、出身花旗的兩位副行長羅杰和周衛(wèi)華一起離職。國壽全面接管，具體來看，中國人壽董事長楊明生就任廣發(fā)銀行董事長，中國人壽副總裁劉家德就任廣發(fā)銀行行長，中國人壽資產(chǎn)管理有限公司副總裁尹矣就任廣發(fā)銀行副行長。至此，廣發(fā)銀行進入“國壽時代”。

值得注意的是，在國壽入主后的第一份年報，即2016年年報里，廣發(fā)銀行只字未提上市事宜。有市場人士猜測，或許大股東國壽對廣發(fā)銀行的上市并不十分迫切，不過這一說法并未得到廣發(fā)銀行的回應(yīng)。

目前廣發(fā)銀行的上市時間表并不清晰。但類比同處華南、同樣是壽險為大股東的平安銀行的發(fā)展模式，國壽的加入似乎也給廣發(fā)銀行的未來發(fā)展增加了不少的想象空間。