云南省財(cái)政收入與省外投資關(guān)系研究

胡常成

(云南師范大學(xué)經(jīng)管學(xué)院 云南 昆明 650500)

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云南省財(cái)政收入與省外投資關(guān)系研究

胡常成

(云南師范大學(xué)經(jīng)管學(xué)院 云南 昆明 650500)

本文通過協(xié)整檢驗(yàn)驗(yàn)證了云南省財(cái)政收入與省外投資之間具有長期穩(wěn)定關(guān)系，并建立了誤差修正模型，得出了其短期調(diào)節(jié)機(jī)制。最后通過格蘭杰因果檢驗(yàn)，筆者發(fā)現(xiàn)省外投資增加是云南省財(cái)政收入增長的格蘭杰原因，而云南省財(cái)政收入增長并不是省外投資增加的格蘭杰原因。

財(cái)政收入；省外投資；實(shí)證關(guān)系

一、文獻(xiàn)綜述

財(cái)政收入可以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為政府職能的實(shí)現(xiàn)提供保障，例如當(dāng)經(jīng)濟(jì)緊縮時(shí)，可以增加政府投資，幫助經(jīng)濟(jì)恢復(fù)平穩(wěn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而政府的投資來自于政府的財(cái)政收入。所以財(cái)政收入對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展很重要。然而影響財(cái)政收入的因素有很多，人們也做過很多研究。從國家層面來看主要有劉宏杰(2008)利用1978—2006中國財(cái)政收入與經(jīng)濟(jì)總量的數(shù)據(jù)建立VAR模型，最后發(fā)現(xiàn)，GDP的變化對財(cái)政收入發(fā)變化影響強(qiáng)烈顯著，而財(cái)政收入的變化對GDP的影響較弱，所以經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平是財(cái)政收入的主要影響因素。從區(qū)域經(jīng)濟(jì)層面看劉衛(wèi)華(2011)采用云南省1990年至2009年的數(shù)據(jù)，在數(shù)據(jù)保持平穩(wěn)性的前提下，對地方財(cái)政收入與經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)行協(xié)整分析。運(yùn)用格蘭杰(Granger)檢驗(yàn)方法，得出二者之間存在單向的格蘭杰因果關(guān)系：經(jīng)濟(jì)增長是云南地方財(cái)政收入的格蘭杰原因，地方財(cái)政收入不是云南經(jīng)濟(jì)增長的格蘭杰原因。以上文獻(xiàn)不論是從國家層面還是從區(qū)域?qū)用嬷饕U述的財(cái)政收入的影響因素主要有GDP，稅收，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，投資等，而且GDP，稅收，投資和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化都有利于財(cái)政收入的提升。

近幾年來，隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡性逐步體現(xiàn)，東中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平各異。此時(shí)便出現(xiàn)了資金較為充裕的地區(qū)如東部沿海，也出現(xiàn)了資金較為缺乏地區(qū)如西部。資金是逐利的，所以資金在國內(nèi)便出現(xiàn)了省際流動。其次，我國大力實(shí)行西部開發(fā)戰(zhàn)略，這也是導(dǎo)致資金在省際間流動的重要原因。資金的省際流動就造成某些資金匱乏省份如云南省，吸收了外省投資來滿足自己資金需求，本文就是在探討云南省所吸收的投資會不會對云南省財(cái)政收入造成影響。但是以往文獻(xiàn)中對資金省際間流動與財(cái)政收入的關(guān)系所做研究甚少。本文將研究區(qū)域經(jīng)濟(jì)范疇，將研究范圍縮小到云南，研究云南省財(cái)政收入與省外投資之間的關(guān)系，利用近幾年來云南省所吸收的省外到位資金和云南省財(cái)政收入的月度數(shù)據(jù)進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰因果檢驗(yàn)，最后得出結(jié)論。

二、實(shí)證分析

(一)單位根檢驗(yàn)

本文選取的是云南省財(cái)政收入和省外到位資金2015年1月到2017年4月的月度數(shù)據(jù)來進(jìn)行實(shí)證分析，其中云南省財(cái)政收入記作Y,省外到位資金記作X。對所選取的數(shù)據(jù)先取對，消除異方差，接下來進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。經(jīng)典計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)理論是建立在時(shí)間系列平穩(wěn)的基礎(chǔ)之上的，但是現(xiàn)實(shí)生活中的時(shí)間系列數(shù)據(jù)一般是不平穩(wěn)的，當(dāng)用不平穩(wěn)的時(shí)間系列數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析時(shí)容易出現(xiàn)偽回歸，所得結(jié)果缺乏有效性。所以在對時(shí)間系列數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸之前得分析數(shù)據(jù)平穩(wěn)性，即進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，常用的是ADF檢驗(yàn)。本文ADF檢驗(yàn)結(jié)果如下表：

表1 變量ADF檢驗(yàn)結(jié)果

說明：(c,t,k)表示ADF的檢驗(yàn)形式，c表示常數(shù)項(xiàng)，t表示趨勢項(xiàng)，k表示滯后項(xiàng)。表中*項(xiàng)表示在1%顯著性水平上平穩(wěn)。

從上表可以看出云南省財(cái)政收入與省外到位資金取對后的數(shù)據(jù)是平穩(wěn)的。

(二)協(xié)整檢驗(yàn)

協(xié)整檢驗(yàn)的方法最常用的有兩種，一種是EG兩步法，即先進(jìn)行協(xié)整方程回歸，再對協(xié)整方程的殘差進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。這種方法只能用于只有兩個(gè)變量時(shí)使用。另外一種方法是JJ檢驗(yàn)法，此種方法需借助VAR模型通過AIC、SC準(zhǔn)則確定滯后期數(shù)，其可以檢驗(yàn)多個(gè)變量之間的協(xié)整關(guān)系。本文只有兩個(gè)變量，故使用EG兩步法進(jìn)行檢驗(yàn)。

(三)誤差修正模型

格蘭杰表述定理告訴我們：任何變量之間只要存在協(xié)整關(guān)系,就一定存在誤差修正機(jī)制，反映短期調(diào)節(jié)。本文已知云南省財(cái)政收入與省外投資之間存在協(xié)整關(guān)系，所以可以建立誤差修正模型。以穩(wěn)定的時(shí)間序列et作為誤差修正項(xiàng)，模型建立如下：

DLNYt=γ0+γ1DLNXt+γ2DLNXt-1+φet-1

利用EVIEWS得到：

DLNYt=-0.12+0.74DLNXt+0.47DLNXt-1-1.29et-1

(-0.97) (1.97) (1.92) (-4.54)

R2=0.67F=7.34DW=2.18

在以上方程中分為兩部分，一部分是短期波動，由差分項(xiàng)反映，表示在短期內(nèi)，省外投資增加會導(dǎo)致云南省財(cái)政收入增加，其方向與長期相同；另一部分是長期項(xiàng)，由e來表示，其系數(shù)為負(fù)符合誤差修正機(jī)制。

(四)格蘭杰因果檢驗(yàn)

格蘭杰定理告訴我們：若變量之間存在協(xié)整關(guān)系，那么變量之間一定會存在某個(gè)方向上的格蘭杰因果關(guān)系。本文中云南省財(cái)政收入與省外投資之間存在協(xié)整關(guān)系，所以由格蘭杰定理可知他們之間一定存在某個(gè)方向上的格蘭杰因果關(guān)系。檢驗(yàn)結(jié)果如下表所示：

表2 格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果

數(shù)據(jù)來源：eviews軟件

由上表可知，在5%的顯著性水平下，拒絕原假設(shè)的為LNX不是LNY的格蘭杰原因，即省外投資增加是云南省財(cái)政收入增長的格蘭杰原因；LNY不是LNX的格蘭杰原因接受了原假設(shè)，即云南省財(cái)政收入增長不是省外投資增加的格蘭杰原因。

三、結(jié)果分析

從云南省財(cái)政收入與省外投資的協(xié)整關(guān)系分析可知二者之間存在長期穩(wěn)定的關(guān)系，通過誤差修正模型我們知道了二者之間的短期調(diào)節(jié)。隨后進(jìn)行了格蘭杰因果檢驗(yàn)，我們看到省外投資增加云南省財(cái)政收入增長的格蘭杰原因，而云南省財(cái)政收入的增加不是省外投資增加的格蘭杰原因。這是符合實(shí)際的檢驗(yàn)結(jié)果，理論上一個(gè)地區(qū)所吸收的投資增加，那么其區(qū)域GDP將會增加，通過稅收體系，其財(cái)政收入也會增加。反過來卻不一定成立。比如云南省最近幾年的投資與政府政策息息相關(guān)，一方面是國家戰(zhàn)略性政策所致，另一方面與云南省各地方政府所給予的政策支持有關(guān)，并不是因?yàn)樵颇鲜∝?cái)政收入增加所導(dǎo)致的結(jié)果。

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