我國中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化的審計風險問題研究

◇肖莎 陳希敏 王偉雄

我國中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化的審計風險問題研究

◇肖莎 陳希敏 王偉雄

中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟中占據(jù)重要地位，在當前嚴峻的經(jīng)濟形勢下，中小企業(yè)貸款風險問題突出，加強對其貸款的審計工作至關(guān)重要，中小企業(yè)審計風險問題研究已經(jīng)成為當前學術(shù)界的重要課題。本文從中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化視角研究審計風險問題，通過構(gòu)建中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化擔保模型，從中挖掘我國中小企業(yè)貸款審計業(yè)務存在的主要風險，進而提出控制措施。本文的研究對我國中小企業(yè)審計風險研究問題具有一定的理論指導意義。

中小企業(yè)貸款；資產(chǎn)證券化模式；審計風險

一、引言

在當前嚴峻的經(jīng)濟形勢下，我國中小企業(yè)普遍面臨著融資難，貸款難的問題。近年來，國務院取消和下放800多項行政審批事項，將85%的前置審批改為后置審批，將注冊資本實繳改為認繳，企業(yè)的年檢改為年報公示，并且實行了三證合一、一照一碼、先照后證等政策，為促進中小企業(yè)發(fā)展提供一個更好的環(huán)境。同時，國務院相關(guān)部委加大了對中小企業(yè)的財稅支持力度，提高所得稅、增值稅和營業(yè)稅的起征標準，減免了42項行政事業(yè)性收費，并設立了總規(guī)模為600億元的國家中小企業(yè)發(fā)展基金，全力拓寬中小企業(yè)融資渠道。中小企業(yè)由于自身經(jīng)營不規(guī)范、財務不透明等原因?qū)е沦J款違約風險較高，強化針對中小企業(yè)的貸款審計工作十分關(guān)鍵。在審計工作人員對企業(yè)的會計報表進行審計時，發(fā)現(xiàn)存在重大漏損或錯報時，審計工作人員應發(fā)表恰當審計意見。風險的可能性由三項要素組成，分別是固有風險、控制風險和審計風險。審計工作人員通過對企業(yè)的固有風險以及控制風險水平進行合理評估，依據(jù)評估結(jié)果，降低審計風險。

本文主要是從貸款資產(chǎn)證券化的角度來對審計風險問題進行分析，基本研究思路是：將中小企業(yè)的還貸壓力由特殊投資擔保公司來承擔，為廣大中小企業(yè)提供融資的良好平臺，為其提供更多的資金募集渠道，并將借助資產(chǎn)證券化募集的資金用于證券投資，將獲得的收益用于償付證券持有人的收益，然后從該融資模式中挖掘我國中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化的主要審計風險，進而提出控制措施。

二、我國中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化模式的構(gòu)建

在中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化模式中，投資擔保公司發(fā)揮的是中介的角色，其居于金融機構(gòu)與中小企業(yè)二者之間。中小企業(yè)與投資擔保公司二者之間簽署擔保合同。此時，中小企業(yè)需要將自身的全部資產(chǎn)作為抵押。而其需要的資金則是由投資擔保機構(gòu)從發(fā)起機構(gòu)處進行借款。當無法及時償還款項時，便可以由投資擔保公司來進行償還。同時，根據(jù)中小企業(yè)的信用情況、經(jīng)營情況、發(fā)展前景等相關(guān)信息來確定是否給予中小企業(yè)一定的延期支付。如果擔保公司認為該中小企業(yè)不具備市場前景，則投資擔保公司可能會對作為抵押的資產(chǎn)進行處理，不足額的部分，則由投資擔保公司自身負責承擔。具體如圖1中所示為中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化模式。

圖1 中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化模式

中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化模式中，投資擔保公司擔任的是中介角色。同時，投資擔保公司可以為中小企業(yè)爭取更多的改善經(jīng)營狀況的時間。對于金融機構(gòu)而言，投資擔保公司的作用體現(xiàn)在可以有效的降低貸款風險。但是，必須指出這種模式對擔保公司要求嚴格，其負責對貸款企業(yè)進行跟蹤調(diào)查，并對貸款企業(yè)可能出現(xiàn)的違約風險承擔責任。同時，應在保證資金安全的前提下，借助證券投資作為基本途徑來實現(xiàn)資金增值，從而可以償還證券持有者的收益，保證中小企業(yè)的正常經(jīng)營與發(fā)展。

三、我國中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化模式的具體運作方式

中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化模式，具體的運行思路如下（見圖2）。

1.中小企業(yè)在其自身發(fā)展過程中，當有一定的貸款需求時，其作為借款人向投資擔保機構(gòu)遞交貸款申請。對于審批通過的中小企業(yè)，可以與投資擔保公司簽訂相應的貸款抵押合同，而后有投資擔保公司負責為中小企業(yè)提供擔保，并與保險公司就貸款進行投保。

2.投資擔保機構(gòu)負責與國有銀行進行聯(lián)系。就貸款相關(guān)手續(xù)進行辦理，并簽訂貸款合同和違約合同。

圖2 中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化模式具體運作圖

3.發(fā)起機構(gòu)與受托機構(gòu)簽訂信托合同，受托機構(gòu)與承銷團簽訂承銷協(xié)議。三方機構(gòu)協(xié)議安排發(fā)行事宜，發(fā)行采取余額包銷方式。

4.對募集獲得的所有資金均應由存管機構(gòu)存管。由投資部負責依照證券到期期限對包括募集資金、擔保費收入在內(nèi)的各項資金進行合理安排，確保資金安全前提下實現(xiàn)增值。

5.貸款到期時，中小企業(yè)應當根據(jù)合同歸還發(fā)起機構(gòu)的貸款本息，同時應向提供擔保的投資擔保公司支付一定的擔保費。如果中小企業(yè)無法在貸款到期時歸還相應的貸款，則會承擔一定的違約責任。而此時，投資擔保公司則可以依據(jù)中小企業(yè)的客觀情況采取一定的措施。例如，容許其延期支付或者強行拍賣其抵押財產(chǎn)等。對于無法達到應歸還本息的，應由擔保公司承擔。而對于存在違約的中小企業(yè)則會將其違約信息予以公告。

6.證券到期獲得收益，用于償還證券持有人的信托收益，凈利潤的計算周期應為5年一次。針對信用良好的企業(yè)，可以抽取10%予以激勵。其中，此處所指的良好的企業(yè)是近三年有貸款且無違約記錄。

四、我國中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化存在的主要審計風險

根據(jù)本文構(gòu)建的中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化模式，我們認為，存在的主要審計風險包括以下五點：

1.投資擔保公司對中小企業(yè)貸款審核風險。中小企業(yè)尚未形成較為規(guī)范的內(nèi)部管理體制，且在日常的經(jīng)營中存在明顯的不穩(wěn)定性。同時，財務制度不完善也是中小企業(yè)普遍存在的問題。由于上述問題的存在，造成一些擔保公司無法準確地對中小企業(yè)的真實信息予以評估或掌握，最終造成貸款蘊藏的信貸審核風險的增加。

2.中小企業(yè)財務報表作假風險。目前，在多數(shù)中小企業(yè)中，其自身普遍缺乏必要的財務監(jiān)管，且財務透明度相對較低。同時，一些中小企業(yè)為了從相關(guān)金融機構(gòu)獲取貸款，不惜進行財務報表作假。例如，在信貸審核期間，一些企業(yè)可能將注冊資金足額上交，而一旦信貸審核結(jié)束，便將資金抽回。又如將一些尚未辦理過戶手續(xù)的實物資產(chǎn)作為企業(yè)的固定資產(chǎn)，以此來申請貸款，但是這些企業(yè)本身不對這些實物資產(chǎn)具備處置權(quán)。此外，一些企業(yè)通過在財務報表中虛增固定資產(chǎn)的方式來實現(xiàn)財務數(shù)據(jù)造假，以假數(shù)據(jù)來套取金融機構(gòu)的貸款。

3.中小企業(yè)違約風險。中小企業(yè)在獲得貸款后，在使用資金時，很有可能會出現(xiàn)未按借貸合作中規(guī)定用途來使用的問題，甚至有中小企業(yè)將貸款轉(zhuǎn)入個人賬戶，用于投入房地產(chǎn)、資本市場等投機，或者將資金償還以前的貸款，造成違約風險。

4.發(fā)行證券化產(chǎn)品風險。金融機構(gòu)將投資擔保公司的應收賬款發(fā)行證券化產(chǎn)品，可能存在產(chǎn)品設計風險、產(chǎn)品價格風險、產(chǎn)品銷售風險以及資金托管風險等。發(fā)行證券化產(chǎn)品的每一個環(huán)節(jié)對審計工作的要求都非常高，任何失誤都可能會造成產(chǎn)品發(fā)行的失敗。

5.募集資金證券化投資風險。投資擔保公司為了實現(xiàn)資金的增值，將證券化產(chǎn)品募集的資金用于證券投資，將面臨著標的風險和市場風險，稍有不慎可能會帶來虧損，因此，必須加強對投資各個環(huán)節(jié)的審計，確保投資標的屬于穩(wěn)健投資方向，盡可能降低市場波動的影響。

五、審計風險控制措施

1.全面審計企業(yè)貸款信息。審計人員應當利用大數(shù)據(jù)手段，全面了解企業(yè)的基本信息和企業(yè)主的相關(guān)信息。其中，考證企業(yè)主的信息包括信用狀況、是否存在糾紛、貸款記錄以及企業(yè)股東的信用狀況等。例如，可以通過實地走訪調(diào)查的方式來確定目前企業(yè)的實際庫存狀況，調(diào)查企業(yè)員工工資單、各類企業(yè)銀行流水以及各類繳費清單、稅務憑證等等。此外，亦可通過與企業(yè)密切相關(guān)的上游企業(yè)和下游企業(yè)的發(fā)展狀況進行考察的基礎(chǔ)上，對企業(yè)未來的發(fā)展情況進行客觀的判斷，藉此來對企業(yè)未來的經(jīng)營效益予以評估。

2.多方位審計企業(yè)財務報表。財務報表作假風險是審計工作人員在對企業(yè)財務報表進行審計時必須重點注意的部分。為了將風險點盡可能地降低，審計人員必須嚴格按照國家審計準則的相關(guān)規(guī)定，嚴格依據(jù)規(guī)定的程序，多方位考察企業(yè)財務報表中可能存在的錯報，盡可能地避免虛假交易合同、作假資產(chǎn)審核報告被違規(guī)蓋章等風險出現(xiàn)。同時，應高度重視對企業(yè)各項原始記錄的審查，例如出庫、發(fā)運、簽收和貸款環(huán)節(jié)的記錄；此外，應當將企業(yè)與其他同行業(yè)進行比較，主要比較的內(nèi)容包括成本與收益兩個層面，且可以對歷史水平予以考察，進而實現(xiàn)對企業(yè)的全方位評估，及時發(fā)現(xiàn)存在異常的項目，防患于未然。

3.掌握貸款資金的流向。審計工作人員必須對中小型企業(yè)獲得的貸款的實際流向、用途予以明確以及對未來用于償還貸款的資金的主要來源等等進行準確評估，防止審計風險的發(fā)生。亦可利用審計監(jiān)控系統(tǒng)，實現(xiàn)對中小企業(yè)貸款資金流向的實時跟蹤與查詢，并通過對中小型企業(yè)所提供的各類貿(mào)易合同進行深層次的對比分析，從真實性和合理性的角度對其交易申請的目的予以判斷，藉此確定其是否存在挪用或占用貸款的問題，清楚地把握中小型企業(yè)所貸資金的真實用途。

4.將風險評估貫穿整個貸款資產(chǎn)證券化過程。在推動中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化的整個過程中，必須高度重視審計風險評估工作在各個環(huán)節(jié)的貫穿。作為審計工作人員，必須明確各環(huán)節(jié)的審計目的，給出符合各環(huán)節(jié)特征的對應審計方案，確?？梢栽u估中小型企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化中各環(huán)節(jié)存在的風險，最終達到提升審計效率，降低審計風險的目的。

5.證券投資每日審計。審計人員應當牢牢掌握證券投資每日的投資情況，建立日審計工作檔案，嚴格監(jiān)測投資標的比例，防范操盤者將資金投入風險較高的領(lǐng)域。按照證券投資監(jiān)管部門對各項投資指標的要求，做到審慎核查，及時預警市場風險的影響，將審計工作貫穿始終。

[1]郭桂霞，巫和懋，魏旭，王勇.銀行資產(chǎn)證券化的風險自留監(jiān)管:作用機制和福利效果[J].經(jīng)濟學季刊，2014（3）.

[2]趙純.關(guān)于小微企業(yè)貸款業(yè)務現(xiàn)狀和審計要點的思考[J].農(nóng)村金融研究，2013（4）.

（作者單位：西北大學經(jīng)濟管理學院）

國家自然科學基金青年項目:“中國地區(qū)間貿(mào)易壁壘對企業(yè)自主創(chuàng)新的影響研究：機制識別與政策選擇”（批準號：G0301）；陜西省社科基金:“互聯(lián)網(wǎng)金融視角下陜西中小企業(yè)融資模式研究”（批準號：2014D02）。

10.13999/j.cnki.scyj.2017.06.009