國民儲蓄率決定的討論與分析

蘇均宇

【摘 要】 針對中國經(jīng)濟增長的“高儲蓄之謎”，本文試圖從生產(chǎn)者角度出發(fā)去討論背后的決定機制和影響因素。本文從國民儲蓄的供給和需求兩方面推導(dǎo)均衡儲蓄的決定機制，并從生產(chǎn)者角度出發(fā)推導(dǎo)出國民儲蓄率與人均資本、勞動力及折舊等因素的關(guān)系。本文認(rèn)為，僅從消費行為出發(fā)不足以解釋中國高儲蓄率現(xiàn)象，同時需要從生產(chǎn)行為方面分析影響儲蓄的因素。

【關(guān)鍵詞】 高儲蓄率 勞動力增長 經(jīng)濟政策

一、引言

改革開放以來，中國的經(jīng)濟飛速發(fā)展，GDP實現(xiàn)了9%以上的平均增長速度，創(chuàng)造了世界上經(jīng)濟長期高增長的奇跡。但與此同時，中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)發(fā)展失衡卻越來越嚴(yán)重，其主要表現(xiàn)為儲蓄率的居高不下和消費率的相對下降。改革開放以來，中國國民儲蓄率基本上呈現(xiàn)出上升趨勢，維持在接近50%的水平，遠(yuǎn)高于同期美國、日本等發(fā)達(dá)國家16%～23%的水平。如此高的儲蓄率被學(xué)術(shù)界稱為“中國高儲蓄之謎”。

本文運用所學(xué)的宏觀經(jīng)濟學(xué)知識，從國民儲蓄的供給和需求兩方面推導(dǎo)均衡儲蓄的決定機制，并從生產(chǎn)者角度出發(fā)推導(dǎo)出國民儲蓄率與人均資本、勞動力及折舊等因素的關(guān)系。本文認(rèn)為，僅從消費行為出發(fā)不足以解釋中國高儲蓄率現(xiàn)象，同時需要從生產(chǎn)行為方面分析影響儲蓄的因素。

二、國民儲蓄的決定機制分析

從理論上講，如果利率靈活可變，那么意味著可以通過調(diào)整利率使消費者的儲蓄等于生產(chǎn)者的投資需求量。假設(shè)r為利率，在其他條件不變的情況下，利率r越高，消費者的儲蓄意愿相對越強，因此S（r）是關(guān)于利率r的增函數(shù)。在生產(chǎn)方面，在其他條件不變的情況下，利率r越高，生產(chǎn)者使用儲蓄的成本相對越大，投資的意愿相對越低，因此I（r）是關(guān)于利率r的減函數(shù)。兩線的交點為均衡點，在均衡點有S（r）=I（r）。

如果利率不能通過市場的供給與需求的機制靈活變動，經(jīng)濟政策可以幫助生產(chǎn)者實現(xiàn)投資計劃，從而改變國民儲蓄率。以貨幣政策為例，擴張性的貨幣政策可以使微觀經(jīng)濟的個人儲蓄率與宏觀經(jīng)濟的國民儲蓄率不相一致。盡管現(xiàn)實中的情況要比理論上的討論更加復(fù)雜，簡單的推導(dǎo)可以得出，無論消費者對消費和儲蓄做出怎樣的選擇，國家總是能通過宏觀經(jīng)濟政策來改變最終的國民儲蓄率，國民儲蓄率并不是完全由消費者行為決定。因此有必要從消費行為之外來探究國民儲蓄率的影響因素。

三、生產(chǎn)性因素對儲蓄率的影響

在上式中，K/Y是資本與產(chǎn)出的比，在經(jīng)濟學(xué)中有特定的意義?？柖啵?961）發(fā)現(xiàn)對于大多工業(yè)化國家而言，在過去一個世紀(jì)中，勞動、資本、產(chǎn)出的增長率大體都是常數(shù)，從而資本與產(chǎn)出的比近似都是常數(shù)。在多數(shù)國家，K/Y的值大約在2～3左右，比如美國的資本存量大約是年度GDP的2.5倍。因此，在經(jīng)濟學(xué)中資本與產(chǎn)出的比，即K/Y可近似看成常數(shù)，多數(shù)國家的經(jīng)驗是K/Y的值在2～3的范圍。

式（5）展現(xiàn)了儲蓄率同資本與產(chǎn)出的比率、人均資本增長率、勞動力增長率及折舊率之間的內(nèi)在關(guān)系。由于K/Y與在一定時期內(nèi)容可以視為常數(shù)，因此式子（5）反映了從生產(chǎn)方面決定儲蓄率的重要內(nèi)在機制。如果經(jīng)濟中的人均資本水平及勞動力數(shù)量的增長率提高，相應(yīng)要求提高儲蓄率水平。

按生產(chǎn)函數(shù)的理論，提高人均資本水平等同于提高生產(chǎn)能力。而以提高人均資本水平的方式實現(xiàn)對快速經(jīng)濟增長目標(biāo)的追求，必然提高對儲蓄的需求。另一方面，如果經(jīng)濟中新增加了勞動力，就需要對其配備相應(yīng)的資本才能使其從事生產(chǎn)，因此勞動力數(shù)量的增加必然伴隨著資本投入數(shù)量的增加，從而提高對儲蓄的需求。此外，對任何資本設(shè)備的使用都有消耗，因此需要在新增投資中應(yīng)包含對資本設(shè)備消耗的補償。否則，資本存量水平將下降。因此，補償資本折舊是投資的重要組成部分，因而也構(gòu)成了對儲蓄的需求。由表達(dá)式能夠看到，生產(chǎn)性因素對國民儲蓄率貢獻的份額與資本存量及產(chǎn)出水平?jīng)]有關(guān)系，而主要與人均資本增長率、勞動力增長率及折舊率有關(guān)。

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