微博廣場(chǎng)

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曹中銘（知名獨(dú)立財(cái)經(jīng)撰稿人）：筆者以為，應(yīng)從三個(gè)方面規(guī)范重要股東的減持行為：一是從時(shí)間上進(jìn)行規(guī)范。可規(guī)定，新股首發(fā)小非鎖定期從目前的一年延長(zhǎng)至三年，大非鎖定期不低于六年。上市公司股權(quán)融資產(chǎn)生的新增股份，鎖定期一律不得低于三年：二是從減持?jǐn)?shù)量或減持比例上進(jìn)行規(guī)范。無(wú)論是解禁大小非等獲得的股份，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持的，一年內(nèi)不得超過(guò)一定的數(shù)量或比例：三是從減持金額上進(jìn)行規(guī)范。如果證監(jiān)會(huì)能夠從這三方面進(jìn)行規(guī)范，或許能取得非常好的效果。

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韓志國(guó)（經(jīng)濟(jì)學(xué)家）：無(wú)論是新股發(fā)行還是大小非減持，都必須建立在有效的二級(jí)市場(chǎng)的投資者利益得到切實(shí)保障的基礎(chǔ)上，否則市場(chǎng)就不可能健康更不可能有序。問(wèn)題的核心是市場(chǎng)監(jiān)管和制度建設(shè)，而非具體的投資價(jià)值問(wèn)題：前者需要監(jiān)管者負(fù)起應(yīng)盡職責(zé)，后者取決于投資者的獨(dú)立判斷水平和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。不認(rèn)清這個(gè)道理，大量而又無(wú)度地發(fā)行新股，對(duì)財(cái)務(wù)造假不進(jìn)行足以致命的懲處和打擊，中國(guó)股市就會(huì)出現(xiàn)一輪又一輪的惡性循環(huán)，也必然沿著錯(cuò)誤的軌跡無(wú)可挽回地沉淪下去！

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陶永誼（經(jīng)濟(jì)學(xué)家)：這兩年管理層對(duì)股市的干預(yù)，似乎缺乏內(nèi)在的邏輯。一方面打擊個(gè)股的操縱，另一方面又動(dòng)用重金操縱指數(shù)；一方面想奪回“新起點(diǎn)論”的“失地”，但又在沒(méi)有嚴(yán)格退市制度和限制減持的情況下推出“注冊(cè)制”；一方面擔(dān)心股市的暴跌，另一方面又加速新股發(fā)行……這只能說(shuō)明我們對(duì)股市的干預(yù)缺乏成熟理論的支持。

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