萬達融創(chuàng)巨額交易震動業(yè)界

本報駐美國特約記者 陳洋 本報記者 倪浩 杜海川 ●盧戈

中國地產與酒店巨頭萬達10日宣布，將以約632億元人民幣向中國房地產開發(fā)商融創(chuàng)中國出售旗下酒店及文化旅游項目。當天，萬達方面向《環(huán)球時報》記者證實了這一消息。這筆交易在中國國內業(yè)界引起震動，萬達在香港上市股票一度大漲155%。外媒分析稱，中國地產企業(yè)近期紛紛加速業(yè)務轉型，為未來資產運作騰出空間。

創(chuàng)中國房地產最大規(guī)模收購

萬達集團旗下萬達商業(yè)與融創(chuàng)中國10日發(fā)表聯合公告稱，雙方于當日簽署協(xié)議，由前者向后者轉讓萬達在北京、武漢等地的76家酒店，以及在西雙版納、南昌、合肥、無錫、廣州等地的13個文化旅游城項目。融創(chuàng)以335.95億元人民幣收購以上酒店，并以295.75億元人民幣收購以上文化旅游城項目91%的股份，并承擔項目現有全部貸款，合計收購金額約632億元人民幣。根據協(xié)議，融創(chuàng)收購后的文化旅游城項目將繼續(xù)保留萬達品牌，規(guī)劃、建設及項目運營仍由萬達管控，酒店管理合同仍執(zhí)行至現有合同結束。

彭博社10日報道稱，萬達將旗下酒店、旅游城項目資產“打包”全面轉讓融創(chuàng)，創(chuàng)下中國房地產目前為止規(guī)模最大收購。萬達集團董事長王健林表示，萬達商業(yè)將利用所得現金，在年內清償絕大部分銀行貸款，交易有助于萬達業(yè)務轉型，實現“輕資產化”。融創(chuàng)中國董事會主席孫宏斌則表示，將借此收購加強與萬達全面戰(zhàn)略合作。他強調，融創(chuàng)收購萬達資產的資金全部來自自有資金。

萬達為啥要賣這些資產

美國《華爾街日報》報道說，萬達出售旗下酒店和旅游城項目資產，其目的在于迅速降低負債率。有數據顯示，大規(guī)模海外并購和業(yè)務轉型導致萬達債務迅速上升，未來3年內，萬達到期債券規(guī)模將達250億元人民幣，而5年內的到期債券規(guī)模將達620億元。盡管萬達公司債券評級仍穩(wěn)定，但上個月該公司債券曾出現恐慌性拋售，在此背景下，萬達轉讓非核心資產對提高流動性，確保融資能力有幫助。同時，萬達商業(yè)在2016年從港交所退市后，正尋求重返A股市場，而降低負債率則是先決條件。

英國地產服務商第一太平戴維斯華北區(qū)投資部董事王堯10日向《環(huán)球時報》分析說，萬達處置商業(yè)地產業(yè)務出于兩個目的：一是降低萬達較高的債務率，二是企業(yè)轉型的需要?！叭f達是一個多元化發(fā)展的企業(yè)，戰(zhàn)略選擇往往異于中國傳統(tǒng)的地產商的發(fā)展模式。從萬達近年新業(yè)務的布局來看，文化、體育、影視等戰(zhàn)略方向都可以看出萬達在戰(zhàn)略布局上的思考?！蓖鯃蛘J為，萬達出售商業(yè)地產是公司轉型的一個明確信號。

中國社會科學院世界經濟與政治研究所研究員萬軍10日告訴《環(huán)球時報》，一方面萬達希望重回A股上市，另一方面中國證監(jiān)會對企業(yè)上市提出較高的“硬要求”。在此情況下，萬達出售資產存在一種可能性，即萬達不希望被硬性劃入房地產板塊，畢竟現在對房地產企業(yè)融資的控制比較多。通過此次交易，萬達商業(yè)負債率將大幅下降，財務狀況更加接近“回A股上市”要求。

萬軍表示，從買方融創(chuàng)來看，這家以房地產為主業(yè)的企業(yè)，通過收購萬達資產，可以使其在房地產領域內的業(yè)務鏈條得到延伸。聯系孫宏斌此前對樂視的投資，萬軍認為，融創(chuàng)并購擴張的動作一向是比較大，收購萬達也算是房地產大業(yè)務范圍之內，從融創(chuàng)自身戰(zhàn)略上來說，也實現了一種擴張。

現在流行輕資產運營

就在前不久， SOHO中國董事長潘石屹宣布啟動光華路SOHO2、凌空SO?HO兩個項目的整售。談及出售的原因，潘石屹表示“SOHO中國將向輕資產轉型”。彭博社稱，在中國房地產過熱的背景下，一些房地產大企業(yè)已開始逐步退出傳統(tǒng)業(yè)務領域，但同時也有資本依然看好房地產投資前景。萬達作為中國國內代表性的地產企業(yè)，近年來不斷加速“去地產化”進程，打造自己的商業(yè)、文化、網絡、金融四大板塊。

王堯介紹說，地產商以輕資產運營在西方比較流行，而且出現較早。近年來國內大的開發(fā)商包括萬科和遠洋都在進行相關探索，而萬達出售商業(yè)地產全面轉向輕資產運營相比其他開發(fā)商要明確的多?！俺鍪壑刭Y產后，萬達在新的領域將獲得更多的發(fā)展空間和力量”。

“SOHO中國出售寫字樓與萬達出售商業(yè)地產，并不意味著中國的房地產前景特別悲觀，或未來將迎來一個斷崖式的走勢?！蓖鯃蚍Q，這只是個別企業(yè)的戰(zhàn)略選擇，沒有其他含義。王堯同時也承認，酒店地產等行業(yè)已不能向企業(yè)提供更快的獲利速度，因此導致一些企業(yè)尋求轉型，轉向其他的業(yè)務模式?！?/p>