促進互聯(lián)網(wǎng)背景下眾籌模式可持續(xù)發(fā)展的對策研究①

池春陽 劉麗娃

摘 要：如何在市場經(jīng)濟不斷活躍的過程中解決中小微企業(yè)和個人創(chuàng)業(yè)者“融資難”的問題？眾籌，無疑為這一難題提供了解決的新渠道。眾籌相對于傳統(tǒng)融資有交易成本低和激勵效果強的優(yōu)勢。本文進一步厘清眾籌的運作流程，提出完善眾籌交易制度、規(guī)范眾籌交易平臺、提高參與主體積極性的對策建議，促進互聯(lián)網(wǎng)背景下眾籌模式可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)背景 眾籌 創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2017）07（c）-126-03

現(xiàn)階段，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展以及社會大眾對于資金的需求越來越高，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為金融創(chuàng)新模式提供了新的機遇和挑戰(zhàn)。眾籌模式就是在互聯(lián)網(wǎng)的時代背景下應(yīng)運而生的新興金融模式，其具有投資門檻低、較高的激勵性、具有豐富多樣的報酬形式以及信息對稱等特性，從而成為創(chuàng)業(yè)者和小微企業(yè)運營中的一種新型的融資渠道。小微企業(yè)以及創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)過程中難免會遇到資金需求大、創(chuàng)業(yè)項目回報周期需要較長時間等因素，導(dǎo)致融資問題成為創(chuàng)業(yè)過程中的挑戰(zhàn)之一。眾籌的出現(xiàn)打通了創(chuàng)業(yè)項目和民間資本之間的信息溝通渠道，提供了資金短缺的初創(chuàng)企業(yè)與資金富裕的民間資本之間的對接平臺。

1 互聯(lián)網(wǎng)背景下眾籌的概念和特點

眾籌，也被稱為公眾籌資，從本質(zhì)上看是“積小流以成江?！保渲饕娜谫Y模式是投資者通過團購或者預(yù)售等方式以達到匯集資金，從投資者那里籌集到項目運營所需的資金，使得創(chuàng)業(yè)前期或者項目啟動的資本積累能夠得到有效解決。在互聯(lián)網(wǎng)背景下，眾籌是項目創(chuàng)業(yè)者通過互聯(lián)網(wǎng)平臺面向公眾展示創(chuàng)新性或?qū)嵱眯缘捻椖浚蛏鐣翘囟ü娀I集項目啟動或產(chǎn)品（服務(wù)）預(yù)售的資金，引起投資人的興趣，并向認籌公眾承諾一定的貨幣或非貨幣回報，實現(xiàn)了創(chuàng)意者、投資者和消費者的無縫對接。相比于傳統(tǒng)的融資渠道，互聯(lián)網(wǎng)背景下的眾籌依靠網(wǎng)絡(luò)和社交媒體傳播，具有開放性、流暢性、主動性、多樣性等特征。

以美國Kickstarter眾籌平臺為例，產(chǎn)品發(fā)明者在這個網(wǎng)站上發(fā)貼描述自己的項目，感興趣的人可以對項目進行投資。出資人發(fā)表評論，發(fā)明者做出回應(yīng)，根據(jù)反饋信息不斷改進產(chǎn)品，直到完成。出資人不僅僅是捐款給某一項目，大部分人還會在出資超過一定數(shù)額后預(yù)定項目產(chǎn)品。眾籌為中小微企業(yè)或個人創(chuàng)業(yè)者解決了三大難題：首先，將收入入帳時間提前到正好需要的時候，用于支付產(chǎn)品開發(fā)、工具元件購買等費用，無須募集風險投資或申請銀行貸款；其次，將客戶聚在一起，形成了一個社區(qū)，產(chǎn)品小組會隨時更新進程報告，在產(chǎn)品創(chuàng)造過程中，對評論與討論里會出現(xiàn)的建議與意見作出回應(yīng)；最后，提供了一家中小企業(yè)或初創(chuàng)企業(yè)最需要的服務(wù)——市場調(diào)研，如果項目未能在規(guī)定時間內(nèi)募集到目標數(shù)額的資金，那么產(chǎn)品在市場上可能也不太會受歡迎。在向產(chǎn)品開發(fā)與制造投入時間與資金前就能獲得這樣的數(shù)據(jù)，能降低任何一家初創(chuàng)公司的風險因素。

上述特點堪稱完美，但在互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)之前完全不可想象。在互聯(lián)網(wǎng)的時代背景下，通過在產(chǎn)品問世之前就進行支付資金的眾籌方式，其支付的資金不會高于（而且通常會低于）產(chǎn)品定價，通過提前支付或者是推遲收貨等模式有效解決中小微企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)開始階段所遇到的資金問題，成為新經(jīng)濟下的創(chuàng)新引擎和動力。

2 眾籌的運作流程和實現(xiàn)模式

我國于2011年開始引進眾籌融資模式，據(jù)“人創(chuàng)咨詢”最新統(tǒng)計，截至2017年5月底，我國處于運營狀態(tài)的眾籌平臺共有455家?！包c名時間”是最早成立的眾籌網(wǎng)站之一，截止到目前為止，該眾籌網(wǎng)站已經(jīng)擁有了7000多個眾籌融資項目；發(fā)展最快的“眾籌網(wǎng)”成立以來其累計投資人數(shù)超過70000人，共籌得資金2000多萬元；據(jù)世界銀行2013年發(fā)布的“發(fā)展中國家眾籌研究報告”預(yù)測，全部發(fā)展中國家到2025年的眾籌融資規(guī)模將會達到5900億元，其中中國將會擁有3000億的融資規(guī)模。眾籌是一種運作方式，是一種融資模式，也是一種商業(yè)模式，有其特定的運作流程，如圖1所示。

眾籌的實現(xiàn)模式有多重劃分標準，根據(jù)報酬形式的不同，一般分為股權(quán)眾籌模式、預(yù)售眾籌模式、捐贈眾籌模式以及債權(quán)眾籌模式等四種，如表1所示。

其中，預(yù)售眾籌作為當下火爆的眾籌模式之一，秉承“產(chǎn)品未行，創(chuàng)意先行”的理念，利用創(chuàng)意吸引投資人，再向投資人承諾一定報酬來籌集產(chǎn)品啟動資金，好的創(chuàng)意能夠在不需要多大成本的前提下獲得更多投資人的青睞，如上文所提Kickstarter平臺的眾籌模式。預(yù)售眾籌不是針對某家公司的投資，而是面向一個產(chǎn)品，更準確地說，是一個產(chǎn)品創(chuàng)意的投資。它往往不期望獲得投資回報，更多的是期待獲得產(chǎn)品本身或體驗?zāi)欠N自己對產(chǎn)品面世有所貢獻的成就感，這也可能是眾籌未來發(fā)展的主要方向。

3 互聯(lián)網(wǎng)背景下眾籌可持續(xù)健康發(fā)展的對策研究

總體上講，國內(nèi)眾籌平臺流量不足，如京東、淘寶等自營眾籌平臺主要來自購買，其眾籌項目成功率較低，實際籌資額較難達到預(yù)期，深挖原因我們可以發(fā)現(xiàn)，影響國內(nèi)眾籌平臺可持續(xù)健康發(fā)展的主要原因集中在三點：第一，我國關(guān)于眾籌模式的相關(guān)法律法規(guī)體系還不夠完善，法律法規(guī)體系滯后于眾籌模式的發(fā)展速度。例如，法律法規(guī)未規(guī)定準入門檻、行業(yè)標準參差不齊等。二是未建立眾籌保護機制，如當下眾籌模式對項目發(fā)起人并無太多約束，發(fā)起人可以申請將回報時間延期，且未必能保證產(chǎn)品質(zhì)量與預(yù)期相符，由此將打擊投資者的積極性。三是投資模式存在缺陷，大部分眾籌平臺比如“天使匯”等都采用了“領(lǐng)投+跟投”模式，但領(lǐng)投人往往是籌資企業(yè)的合伙人，存在領(lǐng)投人和籌資企業(yè)進行聯(lián)合欺詐的可能性。因此，本文基于以上原因提出促進互聯(lián)網(wǎng)背景下眾籌可持續(xù)健康發(fā)展的對策建議。

（1）完善相關(guān)法律制度?，F(xiàn)階段，互聯(lián)網(wǎng)背景下的眾籌模式還處于剛剛起步的初始階段，目前的法律法規(guī)等監(jiān)管體系卻滯后于眾籌模式的發(fā)展速度，從而對于眾籌模式的可持續(xù)發(fā)展帶來了一定的不利影響。在對眾籌模式進行監(jiān)管的方式方法中，眾籌模式想要實現(xiàn)良好的發(fā)展肯定離不開健全的法律體系的保障作用。因此，建立健全互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)法律體系是快速發(fā)展的眾籌模式對于我國金融法律體系提出的新挑戰(zhàn)之一。眾籌模式健康良好的發(fā)展離不開我國完善的法律體系的有效監(jiān)管作用。從國家的視角出發(fā)，國家需支持互聯(lián)網(wǎng)金融下眾籌模式的發(fā)展，應(yīng)該出臺類似于“互聯(lián)網(wǎng)金融法”“互聯(lián)網(wǎng)金融眾籌法”等法律法規(guī)，從而使得眾籌模式在互聯(lián)網(wǎng)金融市場中保持穩(wěn)定的秩序，以實現(xiàn)良好可持續(xù)發(fā)展的目標。

（2）加強眾籌平臺的監(jiān)管。根據(jù)眾籌模式的不同，應(yīng)該采取對應(yīng)的措施來加強眾籌平臺的監(jiān)管。例如，債券類眾籌平臺應(yīng)該牢記自身是為投資和融資的雙方提供一對一準確服務(wù)的本質(zhì)，嚴禁以眾籌平臺的名義提供擔保類業(yè)務(wù)以及從事資金集資等活動，除此之外，在提供服務(wù)的過程中，對于投資和融資雙方的信息資料等要進行嚴格的審查以謹防發(fā)布虛假性的融資信息。股權(quán)投資平臺對于投融資雙方的信息也要嚴格把關(guān)和審查，對于股權(quán)投資中的風險高低要客觀的告知投資者。同時，對于產(chǎn)品信息、股東信息等資料通過盡職調(diào)查等方式進行研究，對于相關(guān)信息涉及到的法律以及財務(wù)信息要完全掌握。作為獎勵性的眾籌平臺，為了保證發(fā)布信息的真實性，應(yīng)該對發(fā)布人的信息進行嚴格監(jiān)管。對于捐贈類眾籌平臺，對于公益項目等信息資料要嚴格審查，使得公益項目能夠?qū)崿F(xiàn)專款專用。

（3）加強眾籌平臺行業(yè)自律。在互聯(lián)網(wǎng)背景下，想要實現(xiàn)眾籌模式的健康有序發(fā)展。首先，投融資雙方必須要遵守國家出臺的互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)法律法規(guī)，以保證眾籌投融資的合法性以及合規(guī)性，實現(xiàn)良性競爭的工作機制。其次，眾籌平臺應(yīng)該協(xié)力制定行業(yè)自律規(guī)范，從而加強自身的自律能力。例如，建立行業(yè)協(xié)會，建立信息披露機制以及風險揭示機制等。最后，眾籌平臺在經(jīng)營的過程中，應(yīng)該堅持自身是投融資中介的首要功能，堅決杜絕非法吸收存款、非法集資等非法的金融活動，堅持合法經(jīng)營的原則，從而使得眾籌平臺的健康可持續(xù)發(fā)展得到有力保障。

（4）建立健全投資者保護機制。首先，國家相關(guān)法律以及行業(yè)所制定的監(jiān)管機制的立足點應(yīng)該從保護投資者和消費者的利益出發(fā)，保證他們的利益不受侵犯，以實現(xiàn)投資者對資金的管控作用，增強眾籌平臺項目操作流程以及投融資等的透明度，使得信息公開化和公平化，投融資的相關(guān)信息、資金的安全能夠得到有效的保證。其次，應(yīng)該加大對社會大眾投融資相關(guān)信息的普及力度，從而以達到有效提升投資者的風險辨別能力以及風險防范意識。在互聯(lián)網(wǎng)的時代背景下，為了能夠促進投資者的整體專業(yè)素質(zhì)，提高投資者的水平，可以充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)以及信息科學(xué)技術(shù)的優(yōu)勢，對投資者進行風險意識普及，以互聯(lián)網(wǎng)的形式來實現(xiàn)眾籌知識的普及；除此之外，還可以通過定期或者不定期的舉辦知識培訓(xùn)會、講座的形式或者舉辦論壇等方式，邀請行業(yè)專家對投資者和企業(yè)持續(xù)性的開展眾籌相關(guān)金融知識以及風險防范教育活動，幫助投資者樹立正確的投資意識和理念，培養(yǎng)理性投資的意識，從而可以幫助他們提高風險辨別能力以及自我保護的能力。

4 互聯(lián)網(wǎng)背景下眾籌可持續(xù)發(fā)展的展望

現(xiàn)階段，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的高速發(fā)展，隨著小微企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者對于資金需求的越來越大，傳統(tǒng)銀行的經(jīng)營模式已經(jīng)無法滿足當前社會大眾的資金需求。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為金融創(chuàng)新模式提供了新的機遇。眾籌模式就是互聯(lián)網(wǎng)時代背景下的新興產(chǎn)物。為了保證眾籌模式以及眾籌平臺的有序發(fā)展，建立健全相關(guān)的法律法規(guī)體系，為眾籌的可持續(xù)發(fā)展提供良好的監(jiān)管環(huán)境。同時，眾籌平臺也應(yīng)該加強自身的監(jiān)管，通過建立行業(yè)自律體系以及行業(yè)協(xié)會等方式來保證良好的市場環(huán)境。投融資者也應(yīng)該增強自身的風險防范意識和自我保護能力，相關(guān)機構(gòu)應(yīng)該建立投資者保護機制，以實現(xiàn)投融資風險意識的普及教育目標。只有通過以上的方式，不斷提高監(jiān)管能力，完善相關(guān)的風險系統(tǒng)以及指標等方式，從而有效推進眾籌模式的可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻

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①基金項目：2016年度溫州市哲學(xué)社會科學(xué)規(guī)劃課題“新技術(shù)應(yīng)用的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才培養(yǎng)研究和實踐”成果之一（16wsk341）。