豆粕庫存走高或影響開工率

桂小筍

今年以來，終端消費(fèi)市場(chǎng)的雞蛋及豬肉價(jià)格持續(xù)走低。數(shù)據(jù)顯示，5月20-23日雞蛋均價(jià)基本維持在1.93-1.95元/斤，目前各環(huán)節(jié)仍有少量存貨，終端環(huán)節(jié)接受能力有限，但隨著端午節(jié)臨近，對(duì)市場(chǎng)需求刺激作用有限；據(jù)調(diào)研，5月24日北方降價(jià)地區(qū)相對(duì)較少，養(yǎng)殖單位有一定的抗價(jià)惜售心理，市場(chǎng)交投相對(duì)平穩(wěn)；而南方降價(jià)地區(qū)不斷增多，廣東溫氏領(lǐng)降0.2元/公斤，出欄價(jià)格降至14.2元/公斤，西南多數(shù)食企壓價(jià)0.1-0.2元/公斤收購。南方標(biāo)豬相對(duì)充足，肥豬亦消化緩慢，市場(chǎng)呈現(xiàn)供大于求局面。端午假期雖臨近，但食企提量意愿并不強(qiáng)烈。預(yù)計(jì)端午節(jié)前豬價(jià)反彈難度較大，多數(shù)地區(qū)豬價(jià)或維持平穩(wěn)走勢(shì)。

終端需求不振的情況，或?qū)⒂绊懜嗟纳a(chǎn)企業(yè)。

有分析師介紹，當(dāng)下，國(guó)際大豆豐產(chǎn)而大豆進(jìn)口量大增，但下游需求不振使得豆粕庫存高漲，未來不排除在庫存壓力下，油脂壓榨企業(yè)會(huì)調(diào)減開工率。

肉蛋價(jià)格短期上漲難

雞蛋銷售情況來看，預(yù)計(jì)近期雞蛋價(jià)格或大致穩(wěn)定，個(gè)別地區(qū)小幅調(diào)整。近期終端環(huán)節(jié)需求緩慢恢復(fù)，市場(chǎng)走貨逐漸好轉(zhuǎn)，經(jīng)銷商以隨進(jìn)隨銷為主。加上近一段時(shí)間經(jīng)銷商和養(yǎng)殖戶循環(huán)出貨，產(chǎn)區(qū)各地存貨逐漸清空，庫存壓力得到緩解。且目前蛋價(jià)跌至低位，養(yǎng)殖戶惜售心理漸起，經(jīng)銷商低價(jià)收購略難，蛋價(jià)相對(duì)震蕩平穩(wěn)運(yùn)行。

新發(fā)地近期的數(shù)據(jù)顯示，盡管肉價(jià)有所抬頭，但是肉價(jià)進(jìn)入下行通道是不爭(zhēng)的事實(shí)，肉價(jià)短時(shí)間抬頭，并不能扭轉(zhuǎn)毛豬價(jià)格進(jìn)入下行通道的大勢(shì)。按照“蛛網(wǎng)理論”來看，在毛豬產(chǎn)能進(jìn)入恢復(fù)期以后，一旦市場(chǎng)的供求關(guān)系達(dá)到基本平衡的狀態(tài)，毛豬的實(shí)際產(chǎn)能其實(shí)就已經(jīng)達(dá)到過剩的狀態(tài)了，只不過這種過剩狀態(tài)需要延遲一些時(shí)日才能夠充分表現(xiàn)出來。

終端的需求不振，使得產(chǎn)業(yè)鏈各端企業(yè)隨之受到影響。

飼料行業(yè)分析師王文深介紹，當(dāng)下是豆粕和玉米的需求旺季，通常此時(shí)國(guó)內(nèi)的油廠會(huì)加大大豆進(jìn)口量，以供應(yīng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，而今年供應(yīng)量延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，但終端的雞蛋、豬肉等消費(fèi)品價(jià)格持續(xù)走低，反饋至產(chǎn)業(yè)鏈后，使得飼料生產(chǎn)企業(yè)對(duì)豆粕的需求不高。

豆粕庫存走高

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，4月份我國(guó)大豆進(jìn)口802萬噸，前4個(gè)月累計(jì)進(jìn)口量為2754萬噸，去年同期累積進(jìn)口量則為2334萬噸。

由于近年國(guó)際大豆大豐收，進(jìn)口量大增，大豆、油脂、豆粕的供應(yīng)鏈相對(duì)寬松，而對(duì)應(yīng)的是，下游的需求不振，“吃不下這么多貨，供需出現(xiàn)錯(cuò)差，現(xiàn)在來看，當(dāng)下豆粕的庫存壓力極大。而未來兩個(gè)月，大豆的原材料供應(yīng)仍是充足、確定的。在養(yǎng)殖端需求不旺、大豆供應(yīng)不減的雙重作用之下，豆粕的庫存壓力很大，這種壓力極有可能傳導(dǎo)至豆油壓榨企業(yè)，倒逼企業(yè)縮減開工率或?qū)齑孓D(zhuǎn)移至下游。目前來看，油廠是虧損的。大型的豆油壓榨企業(yè)、飼料企業(yè)可以通過套期保值來對(duì)沖虧損。”王文深解釋。

不過，王文深認(rèn)為，豆粕有剛需的屬性，而且，容易受到美國(guó)大豆的影響，美豆的價(jià)格上漲，也會(huì)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豆粕的行情。