JBS：巴西的“蛋白質(zhì)帝國(guó)”

文/林蔚仁

JBS：巴西的“蛋白質(zhì)帝國(guó)”

文/林蔚仁

金磚五國(guó)之一的巴西出了一家食品加工業(yè)的超級(jí)巨頭，叫JBS。據(jù)《財(cái)富》年報(bào)提供的最新數(shù)據(jù)，巴西JBS公司2016年度營(yíng)收488.7億美元，這個(gè)數(shù)字雖然較上一年511.75億美元略有下降，但他們?cè)?00強(qiáng)榜單中的排位卻從上一年的第202位，一躍來(lái)到第185位。JBS這么“一躍”，證明了近幾年全球經(jīng)濟(jì)的走衰，太多企業(yè)巨擘營(yíng)收連年遭遇多米諾。相比之下，作為新興的企業(yè)，JBS公司卻一直都很堅(jiān)挺，營(yíng)收連年爬高，頗讓同行業(yè)諸多“老牌帝國(guó)”為之側(cè)目。

同是發(fā)展中國(guó)家，同樣企齡不高，中國(guó)食品加工業(yè)的企業(yè)都被關(guān)在國(guó)內(nèi)，而JBS業(yè)務(wù)卻做到全世界。這是什么原因？讓我們走進(jìn)JBS，一起來(lái)看看我們和JBS的差距究竟在哪里。

從起步到擴(kuò)張

上世紀(jì)60年代初，巴西的私有化經(jīng)濟(jì)開始抬頭，當(dāng)時(shí)戈亞州阿納波利斯市的年輕農(nóng)場(chǎng)主喬希·巴蒂斯塔·索布林霍看到時(shí)機(jī)，毅然決定開辦一家牲口加工作坊。按照喬希的設(shè)計(jì)，作坊的理念是：服務(wù)至上，從牲口的宰殺，到現(xiàn)肉的加工、處理、包裝，都要做到讓消費(fèi)者絕對(duì)滿意。這種設(shè)計(jì)很快就在實(shí)踐中得到完美體現(xiàn)。無(wú)奈當(dāng)時(shí)資金、人員及租用的作坊場(chǎng)地都十分有限，喬希每天只能從市場(chǎng)交易來(lái)五只牲口進(jìn)行宰殺和加工。

在當(dāng)?shù)匾呀?jīng)小有名氣的喬希用第一桶金擴(kuò)充了自己的作坊，并用自己的名字的頭一個(gè)字母注冊(cè)了JBS S.A(簡(jiǎn)稱JBS)公司。自此，JBS在他帶領(lǐng)下，一發(fā)不可收拾，而索布林霍姓氏家族的其他成員也在之后陸續(xù)加入到公司管理層。

到上世紀(jì)80年代，JBS公司已從最初的五頭牲口的規(guī)模，發(fā)展成為全巴西最強(qiáng)大的肉食品加工公司，基本完成了其創(chuàng)始人喬希的夙愿。但是，比父輩的經(jīng)營(yíng)意識(shí)更超前的第二代管理層，顯然不會(huì)滿足于已經(jīng)完成的國(guó)內(nèi)布局，他們擴(kuò)張的觸角漸漸地開始伸向國(guó)外，并開始醞釀公司的跨國(guó)并購(gòu)，為此，他們將總部從阿納波利斯搬遷到更具“國(guó)際范”的圣保羅市，為下一步的行動(dòng)做準(zhǔn)備。

本世紀(jì)初，JBS開始在南美布局，阿根廷、秘魯、智利等國(guó)的市場(chǎng)相繼開啟。這只是公司發(fā)展的第二階段，這個(gè)階段從2000年起算，截止到2006年，其年?duì)I收從5億美元爬升到近百億美元。一個(gè)來(lái)自第三世界的食品帝國(guó)的面目開始顯現(xiàn)出來(lái)了。然而大戲還在后頭，因?yàn)镴BS在世紀(jì)初那幾年高歌猛進(jìn)的發(fā)展勢(shì)頭，撬動(dòng)了“大貴人”的神經(jīng)，這個(gè)“大貴人”就是巴西的開發(fā)銀行。

2007年開始，JBS公司借著開發(fā)銀行的重大投資之力，宣布上市，與此同時(shí)，公司制定了全球范圍內(nèi)的一系列并購(gòu)計(jì)劃。接下來(lái)到現(xiàn)在的10年里，JBS公司進(jìn)入發(fā)展中的第三階段，也是公司大舉實(shí)施并購(gòu)的時(shí)代。這個(gè)時(shí)代，諸多國(guó)際知名品牌都不同程度地受到全球經(jīng)濟(jì)下滑的沖擊，唯有這家從五頭牲口起家的JBS，業(yè)績(jī)卻連年呈直線上揚(yáng)的趨勢(shì)，究其原因，正是他們不知總疲倦的并購(gòu)，并購(gòu)，再并購(gòu)。

讓我們一起來(lái)看看他們?cè)谶@十年里走過(guò)的并購(gòu)路線。

五十年造場(chǎng)，十年造國(guó)

50多年來(lái)，兩代管理團(tuán)隊(duì)的精心打造和公司“以擴(kuò)張為生存”的深厚文化積淀，為JBS新世紀(jì)的騰飛打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。2007年，JBS管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)入第三代，公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官Joesley Mendon·a Batista一上任就斥資2.5億美元，將美國(guó)最大的肉食加工集團(tuán)Swift & Company收入JBS囊中，并將其更名為美國(guó)股份有限公司(JBS.USA)，借助Swift原有的產(chǎn)能和國(guó)際信用等級(jí)，JBS如愿以償?shù)剡M(jìn)入到美國(guó)和澳大利亞的豬肉、牛、羊肉市場(chǎng)。迄今為止，美國(guó)的公司在JBS集團(tuán)中還一直擔(dān)任主力角色。

2008年，JBS收購(gòu)了澳大利亞的Tasman公司和美國(guó)史密斯菲爾德的牛肉業(yè)務(wù)，以及Five Rivers養(yǎng)殖場(chǎng)，每年可出欄200萬(wàn)頭牲畜。2009年，JBS收購(gòu)了Pilgrim's Pride的多數(shù)股份，進(jìn)入美國(guó)禽肉市場(chǎng)。此后，JBS在巴西、澳大利亞、比利時(shí)等多個(gè)國(guó)家展開多起連鎖性并購(gòu)，從而奠定了今日其在世界肉類市場(chǎng)的領(lǐng)軍地位。2012年5月，JBS公司收購(gòu)了法國(guó)禽類加工場(chǎng)，開始對(duì)禽類加工部分的弱項(xiàng)進(jìn)行有針對(duì)性的補(bǔ)強(qiáng)。

2013年6月，JBS公司殺了個(gè)“回馬槍”，以27億美元收購(gòu)本土的Marfrig屠宰場(chǎng)。作為協(xié)議的一部分，公司還承擔(dān)了Marfrig公司的全部債務(wù)。此前，JBS公司已經(jīng)擁有世界上最大的牛肉加工場(chǎng)，牛肉加工一直是公司的最主要業(yè)務(wù)，占公司總收入的64%，而禽類加工僅占公司總收入的22%，是公司的弱項(xiàng)。此次收購(gòu)是在剛剛完成對(duì)法國(guó)禽類加工場(chǎng)的收購(gòu)后的第二次出手，從而進(jìn)一步擴(kuò)大了公司禽類和豬肉加工的能力。協(xié)議中還包括在烏拉圭建立一個(gè)制革廠。完成這單收購(gòu)后，JBS公司擁有了世界上最大的畜產(chǎn)加工場(chǎng)。然而，JBS并沒有因此宣布公司進(jìn)入收官季，而是憑著一股沖勁，大有將并購(gòu)進(jìn)行到底的氣勢(shì)。

表一：JBS公司近五年（2012～2016）營(yíng)收利潤(rùn)表

2014年底，JBS又出手了：JBS.SA旗下的皮爾格林公司（Pilgrims）宣布，以總價(jià)值5.75億美元現(xiàn)金支付的方式，完成了對(duì)泰森公司（Tyson Foods）位于巴西和墨西哥的家禽分公司的收購(gòu)。這兩單收購(gòu)為JBS增加了約10億美元的年收入。

2 0 1 5年7月，J B S美國(guó)子公司宣布以14.5億美元的價(jià)格收購(gòu)嘉吉公司（CARGILL）的豬肉業(yè)務(wù)，收購(gòu)內(nèi)容包括美國(guó)和英國(guó)倫敦的多個(gè)養(yǎng)豬場(chǎng)、豬肉加工廠和飼料廠，完成這單并購(gòu)后，JBS公司生豬日加工量從原來(lái)的6萬(wàn)頭一下子增到9萬(wàn)頭，每周加工培根肉200萬(wàn)磅。

同年10月，JBS公司為了增強(qiáng)大洋洲板塊的食品加工業(yè)務(wù)，以11.25億美元的價(jià)格收購(gòu)了澳大利亞的豬肉公司Primo集團(tuán)，使得其旗下的蛋白質(zhì)產(chǎn)能和供應(yīng)真正達(dá)到洲際平衡。

11月，JBS總公司又以15億美元（包括11.9億美元投資和3.18億美元債務(wù)）的代價(jià)，從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，同樣來(lái)自巴西的MARFRIG集團(tuán)手中收購(gòu)歐洲家禽商莫伊園公司（MOY PARK）。莫伊園公司在英國(guó)、荷蘭、法國(guó)、愛爾蘭和北愛爾蘭都擁有養(yǎng)雞場(chǎng)，每年處理2.34億只禽類，主要產(chǎn)品類別包括雞肉、火雞肉、牛肉和飼料銷售等。

2016年，在并購(gòu)路上“玩油了”的JBS推出新花樣，他們于5月份宣布，計(jì)劃在紐約證券交易所上市。后僅三個(gè)月，又宣布將計(jì)劃實(shí)施全球重組。JBS在美國(guó)的業(yè)務(wù)實(shí)體JBSFI向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交了申請(qǐng)，擬發(fā)行30億美元的普通股，JBS在巴西和美國(guó)的股東將自動(dòng)獲得新股份。

根據(jù)新的重組方案，在JBS重組計(jì)劃完成后，公司的大部分資產(chǎn)將歸屬于在紐交所上市的實(shí)體，只有一少部分股份保留在巴西境內(nèi)上市的國(guó)內(nèi)加工企業(yè)。而JBSFI將擁有除了巴西牛肉業(yè)務(wù)外的全部JBS業(yè)務(wù)，并通過(guò)一家控股企業(yè)，擁有JBS巴西業(yè)務(wù)75%的股份。JBS將在愛爾蘭成立一家新的國(guó)際食品企業(yè)，成為JBS全球業(yè)務(wù)新總部，同時(shí)管理JBS位于巴西的食品加工企業(yè)Seara Alimentos。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，根據(jù)JBS近十年里良性的發(fā)展勢(shì)頭，其重組方案有望獲得有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和股東的批準(zhǔn)，投資者也對(duì)JBS宣布重組的消息反應(yīng)積極。從中可以看出JBS在投資者心中的信用度和地位。

如今的J B S母公司為J&F Investimentos。子公司主要包括JBS USA，Pilgrim's Corp，Vigor，JBS Foods，Primo Smallgoods和Moy Park等。擁有Swift，F(xiàn)riboi，Maturatta，Cabana Las Lilas，Pilgrim's，Gold Kist Farms，Pierce 和1855等40多種著名品牌。公司在全球共擁有150多家工廠和23萬(wàn)名員工，產(chǎn)品和業(yè)務(wù)遍及五大洲24個(gè)國(guó)家，為150多個(gè)國(guó)家和億萬(wàn)消費(fèi)者提供服務(wù)。

按照年?duì)I銷數(shù)額計(jì)算，它已經(jīng)是全球三大食品加工企業(yè)之一。排在它前面的分別是美國(guó)的ADM公司和荷蘭的路易達(dá)浮集團(tuán)，但按照J(rèn)BS的發(fā)展勢(shì)頭，只要他們?cè)敢?，超越前面兩位大哥，那也只是時(shí)間問題。

表二：食品行業(yè)《財(cái)富》“七君子”企齡及2016年度營(yíng)收情況

不可小覷的副產(chǎn)品

JBS作為一家世界500強(qiáng)的跨國(guó)集團(tuán)，除主營(yíng)項(xiàng)目有很好的表現(xiàn)外，還有一種會(huì)讓一般企業(yè)家不容易想到或不容易做到的經(jīng)營(yíng)理念，那就是“做實(shí)主產(chǎn)品，不放副產(chǎn)品”。當(dāng)然，這個(gè)理念并不是原來(lái)就有的，而是隨著JBS真正走向國(guó)際化進(jìn)程中摸索和體會(huì)出來(lái)的。

在第一代、第二代管理層手上，JBS還沒能將副產(chǎn)品項(xiàng)目付諸實(shí)施，而在JBS不斷向海外擴(kuò)張的最近十年中，第三代管理層從美國(guó)等一些西方國(guó)家同行的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)中，發(fā)現(xiàn)了能提升公司綜合實(shí)力的第二條路徑，那就是利用自產(chǎn)的原料，開發(fā)副產(chǎn)品加工，從而體現(xiàn)其再生價(jià)值。這個(gè)副產(chǎn)品，就是皮革。

在JBS管理層看來(lái)，食品加工的最高境界應(yīng)該是物盡其用，如果只會(huì)把牲口的肉加工好，卻放棄對(duì)其皮制品的利用和研發(fā)，那么就不能算是完整的食品加工企業(yè)。所以他們非常重視皮革的回收和利用，一方面可以減輕環(huán)保的壓力，另一方面還可以將皮革作為公司的副產(chǎn)品，以提高公司的整體效益。

2009年，JBS在進(jìn)軍美國(guó)市場(chǎng)的同時(shí)，發(fā)現(xiàn)Swift集團(tuán)利用牲口的皮自產(chǎn)皮革，而且設(shè)備非常先進(jìn)，這給他們帶來(lái)了不小的啟發(fā)。于是，他們就回巴西兼并了國(guó)內(nèi)的制革集團(tuán)BMZ。

2013年，JBS又和耐克旗下的Bertin公司聯(lián)合，成立了皮革制品（Couros）事業(yè)部。在極短的時(shí)間里，該事業(yè)部在巴西境內(nèi)發(fā)展了14家專門生產(chǎn)Zenda皮革的工廠。他們還從意大利和瑞士引進(jìn)了當(dāng)時(shí)最先進(jìn)的制革設(shè)備，以提高產(chǎn)能和產(chǎn)品質(zhì)量。由于制革是JBS新上的副產(chǎn)項(xiàng)目，所以他們還得依托BMZ原有的渠道，拓展巴西國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，只有極少數(shù)的成品銷到海外。

截至目前，JBS集團(tuán)的皮革制品事業(yè)部下屬4家工廠共計(jì)員工7000人，專門生產(chǎn)汽車內(nèi)飾、鞋類和皮革產(chǎn)品。同時(shí)，也為家具裝飾材料市場(chǎng)生產(chǎn)部分半硝革和成革，生皮月產(chǎn)量近80萬(wàn)張，而生皮的處理量超過(guò)2百萬(wàn)張，加上集團(tuán)所屬其他工廠每月總和也有2百萬(wàn)張，這樣整個(gè)公司每月生皮處理總量達(dá)到4百萬(wàn)張。僅僅六七年時(shí)間，JBS成為了世界上最大的皮革制品處理商。

集團(tuán)的皮革制品事業(yè)部迄今才投產(chǎn)三年，目前，已經(jīng)以超過(guò)10億美元的年?duì)I收，占到JBS集團(tuán)年度營(yíng)收總額的3%。JBS顯然不會(huì)滿足目前的成績(jī)，公司要求事業(yè)部必須有更大的作為。為此，2016年初，由首席執(zhí)行官M(fèi)r. Luigi Priante領(lǐng)銜的事業(yè)部已經(jīng)和在制革行業(yè)有著50多年的成功經(jīng)驗(yàn)的意大利Conceria Priante簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，該項(xiàng)協(xié)議指定由Conceria Priante制革企業(yè)承擔(dān)JBS產(chǎn)品研發(fā)和奢侈品市場(chǎng)研發(fā)。JBS旨在通過(guò)引進(jìn)高端產(chǎn)品的技術(shù)能力，開發(fā)皮革奢侈品市場(chǎng)，進(jìn)一步鞏固和加強(qiáng)JBS在世界皮革市場(chǎng)的地位。

JBS的副產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)除皮革外，還有個(gè)人洗護(hù)清潔用品、膠原蛋白、金屬包裝、生物柴油、植物油等產(chǎn)品。這些相應(yīng)的工作都?xì)w屬于事業(yè)部統(tǒng)籌管理。

JBS成長(zhǎng)之道

作為《財(cái)富》世界500強(qiáng)企業(yè)，JBS在對(duì)自身的企業(yè)文化與形象宣傳方面是屬于比較保守的，所以我們平時(shí)很難在互聯(lián)網(wǎng)上讀到有關(guān)JBS的文章，但這并不妨礙我們對(duì)他們不可多得的成功經(jīng)驗(yàn)的探求。尤其是，同是發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)，國(guó)情相近，企情相當(dāng)，JBS卻能在條件并不優(yōu)越的情況下，從五頭牲口起步，發(fā)展成今天這樣的行業(yè)佼佼者，其身后必然有著與眾不同的發(fā)展秘笈和成長(zhǎng)之道，可供我們相關(guān)的企業(yè)參考。

大膽出手而不盲目

在JBS一樁樁“并購(gòu)增肥”的擴(kuò)張案例中，我們或許會(huì)為他們?cè)谑称芳庸な袌?chǎng)方面所展現(xiàn)出來(lái)的過(guò)人預(yù)見性和前瞻能力而驚嘆，但我們同時(shí)也必須承認(rèn)，并購(gòu)是他們“做大做強(qiáng)”的手段，但不是他們“變大變強(qiáng)”的直通車。如果“并購(gòu)增肥”是企業(yè)發(fā)展的唯一路徑，那么印度的米爾塔家族最能并購(gòu)了，如今的米爾塔卻負(fù)債累累。JBS在并購(gòu)上雖然也很“瘋狂”，但他們并非“誰(shuí)想賣就出手買”那樣任性，而是更注重購(gòu)后的配置和消化。所以，他們絕對(duì)不會(huì)在同一個(gè)區(qū)域同一種項(xiàng)目進(jìn)行重復(fù)性收購(gòu)。他們認(rèn)為，如果購(gòu)后消化不良，還不如不購(gòu)。

厚積而薄發(fā)

JBS的企齡雖然只有六十多歲，但他們的成長(zhǎng)足跡非常堅(jiān)實(shí)。假如用股值來(lái)評(píng)價(jià)，那么他們的成長(zhǎng)可分三代：第一代打基礎(chǔ)，是良性成長(zhǎng)型；第二代開始發(fā)力，是績(jī)優(yōu)股型；第三代總爆發(fā)，是牛市型。這其中，從第一代到第二代，JBS走過(guò)了五十多年，在這期間，JBS在行業(yè)里并沒什么名氣，他們不敢太露頭，因?yàn)樗麄冎?，企業(yè)為做大而蓄力才是硬道理，沒實(shí)力的企業(yè)越早露頭越快被滅。到第三代，長(zhǎng)輩們?yōu)樗麄兎e蓄的智慧和能量已經(jīng)到了極致，可以“瘋狂”了，于是他們成了逆市而上的典型。相比之下，國(guó)內(nèi)有很多新企業(yè)沒多長(zhǎng)時(shí)間就殞命，其最大原因就是根子不實(shí)，給自己的目標(biāo)定位又太浮躁。一開始就要效益，而且要很大的效益，甚至不惜為此而投機(jī)取巧，缺乏蓄力精神與厚積薄發(fā)的內(nèi)涵，所以“新企多薄命”也就成必然。

節(jié)能環(huán)保不惜金

JBS集團(tuán)所有工廠的生產(chǎn)線都按最先進(jìn)的技術(shù)配置，而且每家工廠擁有自己的廢水循環(huán)設(shè)施，且不會(huì)排放任何類型的廢物到附近的河流中。在廠房的周邊，人們會(huì)看到用于發(fā)電的太陽(yáng)能電池板。這證明JBS集團(tuán)對(duì)于環(huán)境保護(hù)和節(jié)能給予了極大的關(guān)注和投入。在JBS管理層看來(lái)，工廠注重節(jié)能環(huán)保，不僅能造福于民，而且環(huán)境的清潔，能極大程度地提升員工的工作熱情，從而提高產(chǎn)品質(zhì)量。

收購(gòu)兼并購(gòu)，福利雙方

如果說(shuō)JBS是靠收購(gòu)做大做強(qiáng)的，這并不準(zhǔn)確，因?yàn)樵谒麄兊氖召?gòu)案中，至少有一半以上是并購(gòu)，而非“吞”掉對(duì)手。如嘉吉公司、泰森公司、Swift集團(tuán)、Bertin公司等，他們都只以兼并或局部收購(gòu)的形式，來(lái)完成自己的擴(kuò)張計(jì)劃。說(shuō)明JBS擴(kuò)張的終極目標(biāo)不是“吃人”，而是雙贏。據(jù)說(shuō)，JBS教父喬希對(duì)他的繼任者說(shuō)過(guò)一句話：“把別人做死了，你也活得不自在。”事實(shí)證明，JBS在最近十年的擴(kuò)張中，一直秉承著這樣的發(fā)展理念。試想，一家企業(yè)能有這等包容品質(zhì)和共存胸懷，誰(shuí)不歡迎呢。

中國(guó)制造業(yè)中有幾大短板是無(wú)法回避的，食品加工業(yè)就是其中之一：分明身在全球最大的產(chǎn)量國(guó)，也是全球最大的消費(fèi)國(guó)，我們的產(chǎn)品不僅成為出口的“老大難”，而且國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還屢屢被進(jìn)口貨擠壓。所以，更大的挑戰(zhàn)還在后頭。

責(zé)任編輯：張通

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林蔚仁 北京天極利來(lái)文化傳媒CEO，行業(yè)觀察師