美聯(lián)儲加息，對華影響有限

本報駐美國特約記者 王斯衛(wèi)　本報記者 趙覺珵

盡管主要消費數(shù)據(jù)不理想，美國聯(lián)邦儲備委員會14日仍然“按時”宣布加息25個基點，將聯(lián)邦基金利率從0.75%至1%調(diào)升到1%至1.25%，這是美聯(lián)儲今年內(nèi)的第二次加息。另外美聯(lián)儲還公布了縮減資產(chǎn)負(fù)債表的計劃，美國財經(jīng)網(wǎng)站CNBC15日稱，市場對美聯(lián)儲的動作存在質(zhì)疑。專家表示，美聯(lián)儲的一系列動作，對中國影響十分有限。

耶倫“鷹”姿颯爽

美國“納斯達克”網(wǎng)站稱，美聯(lián)儲宣布加息后，金融股應(yīng)聲上漲，美元跳水后收復(fù)失地。雖然加息本在意料之中，但面對疲軟的通脹數(shù)據(jù)，有分析認(rèn)為美聯(lián)儲的加息也許會被擱置。西太平洋銀行高級匯市策略師弗拉努洛維奇稱，美聯(lián)儲傳遞的信息是，他們并未對消費者物價指數(shù)（CPI）和零售銷售數(shù)據(jù)做出過激的反應(yīng)。這基本相當(dāng)于暗示，美聯(lián)儲將全速前進，預(yù)計今年將再加息一次，“這是偏鷹派的預(yù)期”。

路透社稱，美聯(lián)儲主席珍妮特·耶倫及其他官員重申，“持續(xù)的經(jīng)濟強勁程度將支持聯(lián)邦基金利率逐漸上調(diào)，以維持健康的勞動力市場，并使通脹在我們的長期目標(biāo)2%左右企穩(wěn)”。

CNBC援引分析人士的話稱，美聯(lián)儲認(rèn)為美國的消費和商業(yè)支出都在增長，“美聯(lián)儲與市場之間對經(jīng)濟發(fā)展的觀察是否有差異”。

美國5月CPI意外下降0.1%，零售銷售下降0.3%，創(chuàng)16個月來最大降幅，表明美國國內(nèi)需求疲軟可能制約美聯(lián)儲今年繼續(xù)加息的能力。英國《金融時報》稱，耶倫堅稱，這些數(shù)據(jù)在很大程度上受手機服務(wù)和處方藥等價格類別一次性下調(diào)所推動。

貨幣收緊，未形成全球氣候

“按時”加息已經(jīng)引起市場的分歧，路透社稱，由于一連串通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱，使得美聯(lián)儲收緊政策的步伐面臨推遲的風(fēng)險，因此縮減資產(chǎn)負(fù)債表多少令人感到意外。該計劃將主要通過停止將規(guī)模越來越大的到期證券回籠資金再投資來實現(xiàn)，但美聯(lián)儲沒有具體表明整體縮表的規(guī)模。

中國外匯投資研究院院長譚雅玲15日接受《環(huán)球時報》記者采訪時表示，美聯(lián)儲縮表“縮”的是4.5萬億美元的美元債券。首先，縮表并非一次性的，而是漸進的。其次，4.5萬億看起來數(shù)額很大，但它是在引導(dǎo)美聯(lián)儲的貨幣政策正?；?。此前美國的貨幣政策是不正常的，“零利率”對于宏觀經(jīng)濟而言是非常規(guī)且違背市場原則。如今貨幣政策正?；且患檬?，市場不應(yīng)該恐慌?！斑@說明市場的專業(yè)性和對美元的個性認(rèn)識不足。”

“各國貨幣政策正在掉頭，尤其是發(fā)達國家，但這還沒有形成氣候?！弊T雅玲認(rèn)為，美聯(lián)儲的貨幣政策試圖在引導(dǎo)全球貨幣政策收緊，但全球的經(jīng)濟狀況與美國不同，因此各國還是會根據(jù)自己的經(jīng)濟基本面決定貨幣政策。商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院國際市場研究部副主任白明15日對《環(huán)球時報》記者表示，“美聯(lián)儲縮表對其他國家的帶動作用有限”，如果有國家考慮縮表，還是要“掂掂自己的分量”，歐洲等發(fā)展中國家的經(jīng)濟狀況還不足以支撐縮表。

“身體好的能挺住”

美聯(lián)儲宣布加息25個基點之后，英格蘭銀行宣布維持利率不變。而香港金管局15日提高了基準(zhǔn)利率25個基點至1.50%，這是香港今年第二次跟隨美聯(lián)儲加息。香港金管局總裁陳德霖15日表示，由于美聯(lián)儲加息，預(yù)計港元資金外流將持續(xù)。中國人民銀行15日宣布，維持公開市場利率不變，向公開市場逆回購，凈投放900億元，并上調(diào)人民幣兌美元中間價87點，報6.7852，為去年11月以來的新高。

白明認(rèn)為，逆回購主要和是否有回購到期對沖有關(guān)，并不一定代表我們在“放水”，近日央行都在進行回購和逆回購，美聯(lián)儲縮表會增加美元資產(chǎn)的吸引，但其初始上限100億元的縮表規(guī)模不大，屬于緩慢縮表，這一舉動和美聯(lián)儲加息一樣對中國經(jīng)濟影響不會太大。“就像生病，身體好的能挺住，身體差的就不行了。”

白明認(rèn)為，對中國而言，與去年年底美聯(lián)儲加息不同，當(dāng)時人民幣匯率和外儲都有一定壓力，而現(xiàn)在這種壓力輕多了，外儲已經(jīng)連續(xù)4個月回升，匯率也在回穩(wěn)。“美聯(lián)儲加息的影響雖然越來越小，但依然會有，具體影響如何還要看各國自身的抗壓能力?！?/p>

譚雅玲認(rèn)為，美聯(lián)儲加息導(dǎo)致美元上漲是不符合邏輯的。目前美元指數(shù)還在97附近，說明市場希望美元匯率下行。因為美元貶值對消化資產(chǎn)泡沫與調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)是有利的，也對美國的全球化競爭力有利?！?/p>