洪水重創(chuàng)泰國產(chǎn)膠區(qū)天然橡膠供應或現(xiàn)短缺

對于天然橡膠，大家或許并不陌生，從生活中的手套、膠鞋，到各類輪胎、傳送帶，橡膠被廣泛應用于工業(yè)國防、交通等各種領(lǐng)域，它與石油、煤炭、鋼鐵并稱為四大工業(yè)原料，當然相比其他三者，天然橡膠在量級上要小得多。近期，泰國的一場洪水引起市場的關(guān)注，并且引發(fā)市場對新一年橡膠行情的猜想。

記者了解到，1月初的全球最大橡膠產(chǎn)出國泰國遭遇洪水，正是本輪天然橡膠價格上漲的主要驅(qū)動因素。此外1月份以來天然橡膠主產(chǎn)國陸續(xù)進入停割期，新膠供應可能持續(xù)下降。自1月10日滬膠開始出現(xiàn)反彈，并于1月17日創(chuàng)21 760元/t的3年半新高，截至1月19日，滬膠漲幅達14.79 %。

不過，伴隨著天然橡膠價格持續(xù)上漲，泰國近期橡膠拋儲拍賣，市場分析人士建議，臨近春節(jié)市場多頭應該逢高減倉輕倉過節(jié)。受泰國拋儲影響，1月20日，滬膠主力1705合約價格有所回落，開盤報價21 110元/t，最終報19 735元/t，下跌1 490元/t，跌幅6.7 %。

泰國洪水重創(chuàng)產(chǎn)膠區(qū)

據(jù)記者了解，自2016年12月以來，泰國連續(xù)經(jīng)歷了2次持續(xù)性降雨，從而導致2次洪災爆發(fā)。其中第一次集中降雨自12月1日開始到12月10日，總受災11個府；第二次集中降雨12月28日至1月上旬，影響南部12個府，目前部分地區(qū)還有大到暴雨。

“當泰國洪水消息被報道后，我們就開始持續(xù)關(guān)注，特別是1月5日當天的降雨量超過1 000 mm，該地區(qū)去年全年降雨量也僅5 000多mm。與此同時，馬來西亞東海岸也不同程度地發(fā)生水災，最嚴重的是北部東海岸。”國信期貨廣州營業(yè)部總經(jīng)理張福超接受《華夏時報（公眾號：chinatimes）》記者采訪時表示。

張福超表示，1月的水災是從泰南開始往下延伸到馬來西亞的，整體影響區(qū)域大，雨量強，受災情況遠超12月。全年泰國產(chǎn)量可能減少3%-5%，幅度可能在40萬-50萬t左右。此次洪水比往年來勢更兇猛，影響更深遠。

此外，由于泰國南部是天然橡膠的主要生產(chǎn)區(qū)域之一，種植面積占泰國天然橡膠總種植面積的62 %-64 %，從目前開割面積來看，泰國總開割面積為314萬hm2，其中65 %集中于南部；從產(chǎn)量占比來看，南部產(chǎn)量可占泰國天然橡膠總產(chǎn)量的70 %-71 %。

卓創(chuàng)資訊分析師吳偉茹表示，尼娜氣候影響可能是造成冬季降水偏多的重要因素。此外，本次嚴重的洪水災害，已經(jīng)令當?shù)叵鹉z生產(chǎn)暫停，運輸也被阻斷，這將有可能讓春節(jié)前后到中國主港的船期推遲，并且很可能造成需求與供應節(jié)奏的斷檔。

而且，吳偉茹表示，嚴重的洪水災情可能會大概率導致膠樹提前落葉，就是今年一季度的高產(chǎn)期可能會縮短?，F(xiàn)在泰國東北部已經(jīng)進入落葉期，預計2月中下旬全面停割，疊加這個因素，2017年上半年的產(chǎn)量或?qū)w下降。與此同時，業(yè)內(nèi)人士也表示，正是由于此次洪水的影響，本輪滬膠價格也于1月17日創(chuàng)21 760元/t的3年半新高。

與此同時，天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會（ANRPC）也表示，由于洪水影響到泰國的割膠活動，2017年第一季全球天然橡膠產(chǎn)量可能會下降，第一季天然橡膠產(chǎn)量預計同比下降0.8 %，至244萬t。

張福超表示，雖然洪水對泰國生產(chǎn)廠家的影響還有待評估，但是整體破壞性很大，影響跨年度的供應。對于滬膠價格創(chuàng)新高，起因于洪水引發(fā)的炒作及國內(nèi)期貨資金不斷涌入。去年12月到今年1月滬膠期貨主力合約持倉量從23萬余手增加到30萬余手，價格也同步出現(xiàn)新高。近日由于泰國拋儲影響，開始橫盤震蕩。同步的外盤期貨也跟隨走高，現(xiàn)貨持續(xù)走強。

供應或出現(xiàn)短缺

中國汽車工業(yè)協(xié)會1月12日公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年，中國汽車產(chǎn)銷分別完成2 811.9萬輛和2 802.8萬輛，比2015年分別增長14.5 %和13.7 %，產(chǎn)銷總量再創(chuàng)歷史新高。業(yè)內(nèi)人士表示，2016年下游乘用車以及重卡銷量大幅好轉(zhuǎn)，預計2017年這種趨勢仍將持續(xù)。

與此同時，根據(jù)瑞達期貨提供的數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)輪胎廠全鋼、半鋼開工率均高于上年同期水平，且2016年12月國內(nèi)重卡市場共約銷售各類車輛7.6萬輛，比上年同期的4.9萬輛增長56 %，但環(huán)比11月下滑了17 %?！拜喬ァ笔窍鹉z的主要消費領(lǐng)域，占據(jù)著70 %的橡膠消費市場，且主要以天然橡膠為原料。

“由于中國天然橡膠主要依賴于從泰國、馬來西亞、印尼等東南亞國家進口，進口比例高達75 %。這次天氣事件非常明顯地在市場大多數(shù)人的預期之外。”上海私募基金經(jīng)理楊先生接受記者采訪時表示。

此外，受原油價格上漲導致石油副產(chǎn)品以及生產(chǎn)工藝變化的影響，合成橡膠主要原材料丁二烯價格大幅上漲帶動合成膠價格快速上揚。合成橡膠與天然橡膠在下游輪胎領(lǐng)域具有一定替代作用。由于合成膠成本相對較低，歷史上合成膠價格基本處于天然橡膠價格之下。合成膠此輪快速上漲出現(xiàn)的大幅倒掛，將極大地增強天然橡膠上漲的確定性，提高天然橡膠上行安全邊際。對此，張福超表示，中國國內(nèi)產(chǎn)區(qū)進入去年12月之后，海南、云南割膠已經(jīng)基本停止。

近日，合成膠價格已經(jīng)高于天然橡膠3 000元/t，從天然與合成膠的替代關(guān)系看，輪胎廠原料使用上會更傾向于價格低的天然橡膠，變相又增加了天然橡膠的需求。臨近年底，橡膠價格創(chuàng)新高后，業(yè)內(nèi)人士提出疑問，今年一季度滬膠是否還會有一波上漲？

對此，張福超表示，目前國內(nèi)輪胎廠的庫存數(shù)一大部分還是船貨，由于洪水的影響還將繼續(xù)發(fā)酵，同時，輪胎廠提價已經(jīng)從2017年1月份開始，幅度多數(shù)在3 %-5 %。前一輪原料上漲的風險已經(jīng)開始傳導到下游進行釋放，市場接受之后，原料再度上漲空間就打開了，而且很有可能在資金的再度介入下被放大，天然橡膠價格可能往25 000元/t一線繼續(xù)運行。

（摘自《華夏時報》，2017-01-22）