金融對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展支持的研究

魏新月+李寧

摘要：我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，尋找新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要方向，而戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是刺激經(jīng)濟(jì)增長不可缺少的支持。因此，發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)是我國新一輪經(jīng)濟(jì)增長的重要支柱。新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展升級過程中需要大量的資金支持，發(fā)揮金融業(yè)融資渠道的作用，促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要性更為突出。文章首先通過分析金融對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持作用、支持方式等方面，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持的研究提供了理論依據(jù)和經(jīng)驗(yàn)借鑒。其次通過數(shù)據(jù)分析的方法，比較五年內(nèi)各種數(shù)據(jù)變化趨勢，來佐證一些問題，并通過一些數(shù)據(jù)分析現(xiàn)狀，例如通過銀行金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表說明當(dāng)前金融銀行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。最后整合分析的結(jié)果，針對所存在的問題給出了相關(guān)的建議。

關(guān)鍵詞：金融支持；戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)

一、引言

隨著科技的進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)全球化程度的加深，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)受到各國各地區(qū)的青睞，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)逐漸成為促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式的重要舉措。在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程中離不開金融、技術(shù)、國家政策等多方面的支持。新興產(chǎn)業(yè)在成長過程中，資金規(guī)模在很大程度上影響產(chǎn)業(yè)規(guī)模。因此，金融支持在新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過程中起著決定性的作用。隨著貸款利率的市場化等一系列措施的實(shí)行，我國金融市場自由化程度越來越高，融資渠道將多元化，這無疑將會為新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供機(jī)會，但由于新興產(chǎn)業(yè)前景不明朗，決定其在發(fā)展過程中很難得到金融的支持。因此，引導(dǎo)金融對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持尤為關(guān)鍵。

二、文獻(xiàn)綜述

較早之前就有國內(nèi)學(xué)者研究金融支持與產(chǎn)業(yè)發(fā)展之間的相互作用的關(guān)系。他們認(rèn)為產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和結(jié)構(gòu)的升級離不開金融的支持。張文云、徐潤平（2004）兩位學(xué)者以金融和資源配置的問題為出發(fā)點(diǎn)，來進(jìn)一步研究金融支持體系對資源配置的作用。其以珠三角經(jīng)濟(jì)特區(qū)為例，認(rèn)為金融支持可以正向促進(jìn)資源的合理配置，即越為完善的金融支持體系越能夠有效地進(jìn)行資源優(yōu)化配置，這為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化升級提供了方向，也為金融支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了理論支持。范小雷（2007） 運(yùn)用比較研究的方法通過研究發(fā)達(dá)國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的金融支持路徑，對我國發(fā)展戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)提供了經(jīng)驗(yàn)借鑒。鄭婧淵教授在2009年以金融對高技術(shù)的支持為研究對象，發(fā)現(xiàn)其二者之間關(guān)系為，金融的資金支持是促進(jìn)和保證高科技術(shù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。申明浩、楊永聰（2012）的研究發(fā)現(xiàn)，我國資本市場的發(fā)展與第二產(chǎn)業(yè)二者之間可以相互促進(jìn)，資本市場的穩(wěn)定發(fā)展可以為第二產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供資金支持，同時(shí)第二產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展也可以完善信貸市場的發(fā)展程度。

三、我國金融對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)支持的現(xiàn)狀

（一）我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

在經(jīng)濟(jì)下行的大背景下，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展已經(jīng)成為支持經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)下一輪增長不容忽視的決定性因素?！?017中國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》指出，“十二五”期間，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)比其他產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)出更為迅速的增長勢態(tài)，總產(chǎn)值明顯提升，占全部工業(yè)和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的比重增加。截至“十二五”末，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值較2010年接近翻番增加，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重達(dá)到8%左右，實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)。

“十二五”期間，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。2015年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)涉及的27個重點(diǎn)行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)收入達(dá)16.9萬億元，占工業(yè)總體收入的比重達(dá)15.3%，較2010年提升3.4個百分點(diǎn)。2010～2015年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)收入年均增長17.8%。

戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)是以技術(shù)創(chuàng)新為基礎(chǔ)，因此研發(fā)經(jīng)費(fèi)的投入對其豐富和發(fā)展起到?jīng)Q定性作用。從戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的研發(fā)強(qiáng)度上來看，其研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入是十分巨大的。產(chǎn)業(yè)的研發(fā)強(qiáng)度一般用研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入與產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的比值來衡量。本文依據(jù)肖興志、謝理（2011）對新興產(chǎn)業(yè)處理方法，從高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中選取九個產(chǎn)業(yè)來替代戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，計(jì)算其發(fā)展現(xiàn)狀和研發(fā)經(jīng)費(fèi)（研發(fā)經(jīng)費(fèi)內(nèi)部支出與外部支出合計(jì)代表），計(jì)算其研發(fā)強(qiáng)度匯總（如表 1所示）。結(jié)果顯示，到2014年戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的平均研發(fā)強(qiáng)度為 1.9845%，最高的研發(fā)強(qiáng)度可達(dá)6.4093%。依據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局、科學(xué)技術(shù)部、財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布的《2014年全國科技經(jīng)費(fèi)投入統(tǒng)計(jì)公報(bào)》（以下簡稱《公報(bào)》）?！豆珗?bào)》數(shù)據(jù)表明，2014年新興產(chǎn)業(yè)的研發(fā)經(jīng)費(fèi)為13015.6億元，與2013年的14184.6億元相比增長了9.9%；研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度為2.05%（研發(fā)經(jīng)費(fèi)與GDP的比值）。數(shù)據(jù)顯示戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的研發(fā)強(qiáng)度相對于我國整體研發(fā)強(qiáng)度存在一定差距。

（二）銀行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀

截至2014年年末，商業(yè)銀行（包括國有商業(yè)銀行、股份制銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社和外資參股的商業(yè)銀行）總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到134.8萬億元，比上年年末增加16萬億元，同比增長13.5%，增速較去年同期略有回落。總資產(chǎn)中，未償還的各類貸款總額共計(jì)67.47萬億元，占總資產(chǎn)的比例為50.1%，較上年年末增加8.24萬億元，增幅為13.9%；交易性金融資產(chǎn)中的債券投資的規(guī)模為20.51萬億元，占總資產(chǎn)的比例為15.2%，與上一年年末相比增加2.37萬億元，增幅為13.1%。從資產(chǎn)增長幅度來看，排名前三的分別是農(nóng)村商業(yè)銀行（35.3%得益于農(nóng)村信用社的改制）、城市商業(yè)銀行（19.1%）和股份制商業(yè)銀行（16.5%）。

（三）金融對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)支持的現(xiàn)狀

2016年，登陸上海證券交易所（下稱上交所）的103家新上市公司中，所屬戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的比例達(dá)33%，截至2016年年末，在上交所上市的公司中，將近30%的公司所屬行業(yè)為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。國務(wù)院重點(diǎn)扶持的七個產(chǎn)業(yè)中，新一代信息技術(shù)業(yè)、生物業(yè)、高端裝備制造業(yè)三個產(chǎn)業(yè)市值已初具規(guī)模，分別達(dá)到1.3萬億元，1.4萬億元和1萬億元；新能源產(chǎn)業(yè)則實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，產(chǎn)業(yè)內(nèi)上市公司規(guī)模大幅增長，2013～2016年，市值規(guī)模由1526億增長到4673億元。此外，未被列入國務(wù)院重點(diǎn)扶持產(chǎn)業(yè)之列的一些產(chǎn)業(yè)，例如數(shù)字創(chuàng)意，高新技術(shù)服務(wù)等產(chǎn)業(yè)，它們在過去的三年中，發(fā)展勢頭也十分迅猛。

可見近幾年金融對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持作用逐漸增強(qiáng)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是尋找新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)的重要選擇。不容樂觀的是我國的科技成果轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)的技術(shù)比例僅為38.2%，其中90%左右的科研項(xiàng)目沒有發(fā)展成現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力。而這90%的科學(xué)技術(shù)有50%是因?yàn)槿狈Y金阻礙了其進(jìn)一步的發(fā)展。

以新興產(chǎn)業(yè)的間接融資為例，來分析市場性金融對新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持作用。

從表2可看出我國貸款規(guī)模從2014～2011每年都在擴(kuò)大，存款和貸款每年都在以12.2%和14.3%的速度增加，而新興產(chǎn)業(yè)的貸款率平均每年僅有2478億元，只占到每年金融金鉤平均貸款的0.39%。從金融機(jī)構(gòu)未貸出資金規(guī)模來看，2008～2012年間有逐漸增多的趨勢，同時(shí)產(chǎn)業(yè)資金缺口也在增大，這可以表明金融機(jī)構(gòu)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的資金供需缺乏對應(yīng)，金融對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持作用尚需提升。

四、完善金融對新興產(chǎn)業(yè)支持的對策和建議

（一）加強(qiáng)金融創(chuàng)新，完善融資體制，防范金融風(fēng)險(xiǎn)

國家應(yīng)當(dāng)大力發(fā)展企業(yè)直接融資渠道，例如，降低新興企業(yè)上市門檻，鼓勵企業(yè)直接去資本市場融資；建立和完善企業(yè)債制度等，通過以上舉措來減少企業(yè)對銀行的依賴程度，改善企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，同時(shí)也可以降低融資成本，改善企業(yè)的經(jīng)營和管理秩序。企業(yè)也應(yīng)當(dāng)不斷完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，改善經(jīng)營管理，提高財(cái)務(wù)規(guī)范和信息透明度，提升信用等級，為直接融資奠定基礎(chǔ)。

（二）創(chuàng)新保險(xiǎn)產(chǎn)品，發(fā)揮保險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償、風(fēng)險(xiǎn)管理和資金融通功能

積極開展保險(xiǎn)創(chuàng)新。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和培育是一個漫長的過程，其具有規(guī)模小、投資大、周期小、風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)，而這一系列的特點(diǎn)都使得新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展極為困難。商業(yè)保險(xiǎn)可以通過自身的風(fēng)險(xiǎn)流通和資金管理的作用，來支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。大力發(fā)展企業(yè)財(cái)險(xiǎn)、工程責(zé)任險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)等，為發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)構(gòu)建多層次、全方面的風(fēng)險(xiǎn)保障體系。同時(shí)還要不斷增加科技保險(xiǎn)的試點(diǎn)范圍和領(lǐng)域，針對不同的行業(yè)，不同的公司的不同階段的風(fēng)險(xiǎn)特征和風(fēng)險(xiǎn)水平開發(fā)不同的保險(xiǎn)產(chǎn)品，還要向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提高風(fēng)險(xiǎn)咨詢、風(fēng)險(xiǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)估值等服務(wù)性支持。

（三）完善外部政策，強(qiáng)化金融對新興產(chǎn)業(yè)的支持

深化相關(guān)部門之間的合作，積極落實(shí)相關(guān)合作協(xié)議，加強(qiáng)配套政策的制定與實(shí)行，同時(shí)不斷改進(jìn)資金運(yùn)用和監(jiān)管制度，優(yōu)化監(jiān)管流程，為科技創(chuàng)新和新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造良好的政策環(huán)境。此外，為推進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的規(guī)模升級進(jìn)程，政府應(yīng)設(shè)計(jì)主板市場的準(zhǔn)入機(jī)制。為處于成熟期的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)所呈現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)規(guī)模與產(chǎn)業(yè)增長特征，創(chuàng)造更多的便利條件。加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)登記、管理安全方面等的對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的政府管理，完善銀行和新興企業(yè)之間的信息溝通渠道，同時(shí)各級政府也應(yīng)制定新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的利好政策，來促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

五、結(jié)語

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)作為經(jīng)濟(jì)增長的不容忽視的動力，其發(fā)展變得十分重要，在優(yōu)化升級產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的過程中新興產(chǎn)業(yè)發(fā)揮著不可或缺的作用。為使我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入一個健康良性發(fā)展階段，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式，提高發(fā)展質(zhì)量和效益，金融支持對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的促進(jìn)作用尤顯重要。

本文以金融支持與產(chǎn)業(yè)發(fā)展為切入點(diǎn)，在已有的發(fā)展基礎(chǔ)之上來研究戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和金融支持之間的相互作用，分析金融對新興產(chǎn)業(yè)支持的現(xiàn)狀和其所存在的問題。并在此基礎(chǔ)之上，結(jié)合我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的形式和國家出臺的一些相應(yīng)政策，提出了針對性的建議和對策。由于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展年限較短，有限的數(shù)據(jù)造成實(shí)證分析難以實(shí)行。因此，在新興產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展的現(xiàn)在，未來會有更多的理論知識和客觀有效的數(shù)據(jù)可以幫助進(jìn)一步進(jìn)行實(shí)證研究，金融更好地為新興產(chǎn)業(yè)提供發(fā)展支持。

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（作者單位：魏新月，南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院；李寧，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院）