投資人最擔(dān)心創(chuàng)始人“不靠譜”

“如果說風(fēng)險，從公司的角度來說，幾乎所有方面都可能存在大風(fēng)險；從投資人的角度來說，最大的風(fēng)險就是創(chuàng)始人是否靠譜?！币晃煌顿Y人指出，“其中就包括對項目能否吃透、有無韌性、能否帶團(tuán)隊、能否持續(xù)創(chuàng)新等等方面。而人品問題是最基本的問題，如果創(chuàng)始人太年輕，一下拿到的錢太多，抵不住誘惑，那就存在很大風(fēng)險?！?p>

日前，共享單車企業(yè)接連被曝出內(nèi)部貪腐事件、空空狐創(chuàng)始人被指挪用公司資金個人消費、95后神奇百貨CEO被指侵吞公款等事件引發(fā)公眾關(guān)注，初創(chuàng)公司風(fēng)險控制、數(shù)據(jù)造假、內(nèi)部貪腐等問題顯現(xiàn)。對于這一現(xiàn)象，北京青年報記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)始人“不靠譜”是多位投資人最擔(dān)心的問題，初創(chuàng)企業(yè)由于內(nèi)部管理不成熟更容易遇到上述問題，而投資人也會盡量避免問題的出現(xiàn)。不過，一些非主觀性的問題有時難以避免，創(chuàng)業(yè)者還是需要積累更多經(jīng)驗。

造假95后CEO被指所有財務(wù)報表均為假賬

去年，神奇百貨公司數(shù)據(jù)造假問題被炒得沸沸揚揚。1998年出生的王愷歆擁有一段堪稱傳奇的人生經(jīng)歷。她16歲輟學(xué)創(chuàng)業(yè)，成立垂直電商“神奇百貨”，去年參加BTV的創(chuàng)業(yè)真人秀《我是獨角獸》當(dāng)場被5個資本大佬爭相投資，拿到1500萬的A輪投資款，公司估值過億。

不過，僅100天后，神奇百貨就被曝“破產(chǎn)”，并被曝出數(shù)據(jù)造假欺騙投資者。有媒體對她的報道中提到，王愷歆在月成交額和注冊用戶數(shù)量等方面欺騙投資者，給投資者報告的數(shù)據(jù)是“幾百萬”月成交額，但員工反映卻只有幾十萬；一直向外界聲稱有60萬注冊用戶，但截止到3月底，實際注冊用戶不到30萬；宣稱的100多家供貨商實際上連10家都不到等。

另外，創(chuàng)業(yè)邦在《曝95后神奇百貨CEO侵吞公款600萬！現(xiàn)已被投資人列入死亡名單！》一文中還提到，公司賬目不清，所有上報的財務(wù)報表均為假賬，均經(jīng)過王凱歆之手親自造假，在平安銀行基本戶記錄中王凱歆個人挪用公款額度高達(dá)近 600 萬元人民幣，均為其個人花銷及開支，后續(xù)其近10人助理身上的接近100萬元人民幣支出也用于支付其住酒店、娛樂及購物花銷。

面對接連爆料，被媒體稱為王凱歆創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師、著名投資人林勁峰否認(rèn)了挪用資金一說，他稱，“項目停止是真，但王凱歆沒有任何挪用資金”。他稱，去以色列旅游是他掏的錢，不是神奇百貨公司的資金；同時公司有代記賬的專業(yè)財務(wù)公司，所以支出基本符合規(guī)范。不過數(shù)據(jù)造假欺騙投資者等問題林勁峰則沒有答復(fù)。

聲音：數(shù)據(jù)造假對公司和投資人來說是雙輸

非上市公司的數(shù)據(jù)并不必向公眾公開，因此存在很大的不透明性。實際上，就連投資人想要知道公司的真實運營數(shù)據(jù)也十分困難。一位不愿具名的投資人表示，“數(shù)據(jù)造假無非是為了讓數(shù)據(jù)好看一點，讓投資人放心，后續(xù)的打款更順利些，因為有些款項可能不是一步到位的，或者為下一輪融資做準(zhǔn)備。實際上投資人平時不太參與公司的運營，數(shù)據(jù)來源也都是創(chuàng)始人的報告，一旦創(chuàng)始人不說實話，那的確很難一下找出來問題?！钡珨?shù)據(jù)造假帶來的損失很大，他表示：“這涉及到公司的貪腐問題，在這方面投資方主要是怕各個財務(wù)數(shù)據(jù)造假，資金不規(guī)范地流失。那對公司和投資人來說是一種雙輸?！?p>

那么如何避免這方面的問題呢？投資人李開復(fù)曾表示：“大一點的項目要靠盡調(diào)，用各種方式去拿到真實的數(shù)據(jù)；小一點的項目是對人的盡調(diào)，對行業(yè)的盡調(diào)?！鄙鲜霾辉妇呙耐顿Y人表示：“投資主要是投資人，所以調(diào)查數(shù)據(jù)不如事先對創(chuàng)始人的人品有全面的了解。另外，如果真的存在比較嚴(yán)重的造假問題，那就可以用法律來約束了?！?/p>

挪用空空狐創(chuàng)始人用公司資金買奢侈品

公司創(chuàng)始人挪用公司資金消費的事件也屢被曝出。前不久，二手平臺空空狐創(chuàng)始人余小丹和投資人周亞輝之間隔空“互撕”。周亞輝稱余小丹“在不到一年半的時間里面，就幾十個人，卻花光了投資人5000萬左右的現(xiàn)金投資款”，同時周亞輝指出這些錢中有部分并不是用于公司運營，而是用于余小丹個人消費，包括購買奢侈品服裝、包、帶男朋友出去旅游、用公司的錢給個人購買商業(yè)醫(yī)療保險、用投資款給自己發(fā)獎金等等。

在余小丹一一否認(rèn)后，周亞輝還委托律師曬出了余小丹購買奢侈品的報銷發(fā)票。這14張服飾發(fā)票或報銷單圖片顯示，余小丹曾購買大量的奢飾品牌服裝，總價款達(dá)20余萬元，并經(jīng)公司報銷，部分報銷單據(jù)中的經(jīng)辦人陳曉宇，正是空空狐創(chuàng)始人余小丹的助理。其中一張報銷單據(jù)顯示，為出席一次活動，余小丹最高曾花12萬元買LV服飾，包括一個奢侈品包、三條圍巾和兩件衣服，最終由助理陳曉宇領(lǐng)款簽章。

作為投資人，周亞輝對余小丹很失望，他說：“一個89年的年輕人在不到一年半的時間里面，就幾十個人，卻花光了投資人5000萬左右的現(xiàn)金投資款，對自己的業(yè)務(wù)、管理沒有一點點反思，面對投資人沒有一點點羞愧（雖然投資人也不需要你這樣，但虧光了這么多錢總會有些愧意這是人之常情），把全部責(zé)任都推到投資人身上，來進(jìn)行自我包裝炒作。”

聲音：最大風(fēng)險就是創(chuàng)始人是否靠譜

多位投資人指出，“創(chuàng)始人不靠譜”是投資人最害怕的事情，不過這種問題整體并不多。一位投資人表示，“如果說風(fēng)險，從公司的角度來說，幾乎所有方面都可能存在大風(fēng)險；從投資人的角度來說，最大的風(fēng)險就是創(chuàng)始人是否靠譜。其中就包括對項目能否吃透、有無韌性、能否帶團(tuán)隊、能否持續(xù)創(chuàng)新等等方面。而人品問題是最基本的問題，如果創(chuàng)始人太年輕，一下拿到的錢太多，抵不住誘惑，那就存在很大風(fēng)險。”

那么投資人在投資前如何約定投資款的用途呢？余小丹所說的資金是用來“出國考察而非旅游、買服飾拍攝公司形象照而非私用、給自己發(fā)的獎金遠(yuǎn)比不上COO”等，這些用途是投資人所允許的嗎？春泉創(chuàng)投合伙人陳嘉君透露，“一般公司在融資的時候就已經(jīng)規(guī)劃好用錢的方向，投資人同意該方向才會最終投資，在投資人和創(chuàng)始人的協(xié)議里也會寫明規(guī)劃。除了前期的規(guī)劃外，投資人在做投后管理的時候也會做內(nèi)控，包括了解資金的去向等。”他還說，“對于早期來說可能管的自由點，更多的是基于信任，中后期的話資金用途都是很明確的。”照此來看，如果創(chuàng)始人事先并沒有得到投資人的允許就擅自更改資金的用途，或直接用于個人消費，那就屬于違約。

貪腐ofo被曝一個區(qū)域運營一個月能貪好幾萬

前不久，ofo被匿名社交平臺曝出“內(nèi)部貪腐”問題。有網(wǎng)友匿名爆料說“小黃車一個區(qū)域運營一個月可以貪好幾萬，一個學(xué)校的運營都能貪幾萬、十幾萬的。”爆料指出，由于ofo運維團(tuán)隊的招聘主要由區(qū)域運營專員負(fù)責(zé)，修車、擺車師傅都是由運營獨立負(fù)責(zé)招聘和結(jié)算工資，這就給了運營專員可乘之機，“只需要向上級多上報5-6個修車師傅名額即可，每月就可以多拿兩三萬的費用，且上級不會追查?！蓖瑫r，“ofo某城市的供應(yīng)鏈被架空，在采購上做主的是維修倉庫主管，因為供應(yīng)商是自己的好友，就把十年前的舊胎當(dāng)做新胎采購回來，并直接進(jìn)行組裝。”

ofo隨后做出的回應(yīng)中并沒有明確表示公司是否存在相應(yīng)問題，而是指出這條匿名爆料“無法作為反貪腐工作的證據(jù)”，同時稱自己公司有風(fēng)控部門，“ofo在2016年就成立了‘風(fēng)控部，這個部門中，有來自公安、監(jiān)察、律師等行業(yè)的多位精英，擁有多年的反貪、經(jīng)偵、監(jiān)察工作經(jīng)驗?！?/p>

實際上，內(nèi)部貪腐問題并不少見，不僅僅存在于一些內(nèi)部管理不嚴(yán)格的初創(chuàng)公司，在一些大公司甚至上市公司中也存在相關(guān)問題。以互聯(lián)網(wǎng)公司為例，騰訊、阿里、京東、百度、360、優(yōu)酷土豆等都公布過公司的內(nèi)部貪腐案例，前騰訊高管劉春寧在離職后還被公司發(fā)現(xiàn)貪腐問題，并進(jìn)行追究，最終被送進(jìn)公安機關(guān)；前優(yōu)酷土豆副總裁盧梵溪也在公司的一次內(nèi)審中被發(fā)現(xiàn)利用職務(wù)之便進(jìn)行違法犯罪活動，且數(shù)額較大，后被警方帶走。

除了高管外，公司的基層員工也都有貪腐的機會和空子，比如360的一名外包人員私自下載客戶訂單信息并販賣給他人，百度糯米的員工勾結(jié)外部人員為商家刷單、騙取公司補貼，京東的運營人員通過第三方外部人員收受多個商家賄賂，并給予行賄商家促銷資源傾斜，違規(guī)幫助商家上線促銷活動等等?？梢娯澑⒉粚儆诠镜母邔?。

聲音：初創(chuàng)企業(yè)可能管理更不到位

一名投資人表示，“貪腐的機會在一個公司里是廣泛存在的，只要是花錢的地方都有機會。這個可能跟是否初創(chuàng)沒有直接關(guān)系，當(dāng)然，初創(chuàng)企業(yè)可能管理更不到位些?！彼e例道，“比如許多需要推廣、買流量、供應(yīng)鏈等等方面，都有機會從自己的渠道和資源走。”

那么ofo所說的風(fēng)控部是否能夠徹底控制住腐敗呢？有投資人表示，“風(fēng)控部只是個形式而已，更大層面的約束來自于公司的制度，比如內(nèi)部控制有財務(wù)的分工，有審批流程，有的公司還會派財務(wù)人員進(jìn)行審計等等。另外，法律的威懾是最后一道防線，這些大公司經(jīng)常會公布一些反腐案例也是想要起到震懾作用。”

燒錢不少初創(chuàng)公司因“亂花錢”而倒閉

除了上述公司故意挪用或制造財務(wù)問題之外，還有不少公司因為非主觀的“亂花錢”而出現(xiàn)危機或直接倒閉。比如去年O2O博湃養(yǎng)車在融資近3000萬美元，估值6億美元時，由于瘋狂擴(kuò)張而采取大規(guī)模的燒錢補貼戰(zhàn)略，客單價甚至低至1元，最后難以為繼，不得不宣告停止服務(wù)。

生鮮電商美味七七則由于重資產(chǎn)模式加上品控跟不上，產(chǎn)生一系列質(zhì)量問題，一位員工爆料：“大規(guī)模投建線下店，但物流跟倉儲設(shè)備又跟不上，品控與質(zhì)量開始直線下降，產(chǎn)生大量投訴不說，就連員工自己買到的水果有時候都是腐爛狀態(tài)?！焙髞恚@家曾經(jīng)由亞馬遜投資2000萬美元的平臺發(fā)布一紙清算公告，宣告破產(chǎn)。

海淘品牌限時特賣平臺蜜桃網(wǎng)曾獲得經(jīng)緯中國的數(shù)百萬美元的投資，但創(chuàng)始人謝文斌曾公開表示，“就算我再融1億美金，也不可能成為巨頭打價格戰(zhàn)的對手，巨頭可以通過渠道與補貼的方式把價格壓到很低，但是創(chuàng)業(yè)公司沒有辦法這樣長時間消耗下去?！弊詈?，公司終于資金斷裂，人去樓空。

聲音：說不清他們是怎么胡花錢的

以上案例表明，初創(chuàng)公司的問題不只是出現(xiàn)在“人品”方面，更大的問題在經(jīng)營。陳嘉君稱：“創(chuàng)業(yè)的人一般都只熟悉產(chǎn)業(yè)鏈中的某一個環(huán)節(jié)，有一些偏向性，比較懂運營或者比較懂市場或者比較懂金融或者比較懂供應(yīng)鏈等等。因此如果團(tuán)隊搭建不完善，或者創(chuàng)始人對財務(wù)運用不熟悉、對資金運用掌握得不好，那就很容易出問題。會出現(xiàn)財務(wù)狀況不穩(wěn)定，被合作方騙等等情況，不過這不是他成心的，而是他沒有預(yù)料到?；蛘咚隋X，效果不好，這也是有可能的，因為他對某一個環(huán)節(jié)并不熟悉?！?/p>

初創(chuàng)公司每筆錢都花到刀刃上并不容易，但要能在一定范圍內(nèi)控制，不能不計后果地“燒錢”。一位不愿具名的投資人表示：“有時說不清他們是怎么胡花錢的，因為這種決策沒有技術(shù)含量，能想象得到的地方都有可能?！比欢坏X的后果和創(chuàng)業(yè)者所設(shè)想的不一樣，那就很容易造成資金鏈斷裂。

那么投資人和公司創(chuàng)始人應(yīng)當(dāng)如何預(yù)防或盡量避免這方面的問題呢？陳嘉君說：“從預(yù)防的角度來講，第一個是看創(chuàng)業(yè)者本身的經(jīng)歷，是否可以覆蓋我們設(shè)想的商業(yè)模式中會碰到的成本方面的問題。第二就是看合伙人團(tuán)隊是不是夠完整，比如在營銷市場或供應(yīng)鏈方面，是不是有足夠的話語權(quán)或者相關(guān)經(jīng)驗，這兩點比較重要。第三個是在投資好以后創(chuàng)始人會規(guī)劃一些方向，也就是做一個企業(yè)發(fā)展的規(guī)劃，哪個時間點做什么事情。那么在他規(guī)劃下一個時間點的時候可以跟投資人多商量，看對下一步規(guī)劃的方面熟不熟，也許投資人會給他一些參考或人脈上的關(guān)系讓他去更多地了解這方面?！北M管如此，上述辦法只是盡量避免問題的出現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)失敗的案例依然不在少數(shù)，初創(chuàng)公司和創(chuàng)始人還是需要更多時間和經(jīng)驗的磨煉。