論虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟關(guān)系

祁航

互聯(lián)網(wǎng)革命是人類發(fā)展史上又一次里程碑式的革命，其作用和滲透力遠遠超過前幾次科技革命，開啟了一個嶄新的時代。首先，互聯(lián)網(wǎng)作為一種技術(shù)手段引發(fā)實體經(jīng)濟變革，推動當代世界經(jīng)濟產(chǎn)生了實體經(jīng)濟、虛擬經(jīng)濟兩種基本經(jīng)濟形態(tài)，并將之連為一體，形成了一種新實體經(jīng)濟；其次，互聯(lián)網(wǎng)推動更多經(jīng)濟存在表現(xiàn)為一種網(wǎng)絡(luò)狀態(tài)的存在，使人類生產(chǎn)生活方式發(fā)生了非常大的變革；其三，互聯(lián)網(wǎng)作為引領(lǐng)性力量推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)變革，深刻影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和產(chǎn)業(yè)組織演進，特別是互聯(lián)網(wǎng)促使制造業(yè)在存在狀態(tài)上形成了一種沒有任何產(chǎn)權(quán)關(guān)系的產(chǎn)業(yè)鏈的鏈狀鏈接?？梢哉f虛擬經(jīng)濟為目前世界經(jīng)濟發(fā)展提供了強大的助推力。然而，隨著虛擬經(jīng)濟的迅速擴張，其對目前的實體經(jīng)濟除了產(chǎn)生了積極的影響，同時也沖擊了實體經(jīng)濟。就我國而言，最明顯的就是樓市出現(xiàn)“泡沫”現(xiàn)象。因此，處理好虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟之間的關(guān)系，使兩者協(xié)調(diào)發(fā)展就顯得至關(guān)重要。

首先，我們要了解到虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟的積極影響。第一，虛擬經(jīng)濟的發(fā)展能夠促進閑散資本集中，為實體經(jīng)濟的發(fā)展拓寬融資渠道。實體經(jīng)濟的發(fā)展需要有足夠的資金支持，實體經(jīng)濟各主體可以通過向銀行等各類金融機構(gòu)貸款進行間接融資，也可以通過發(fā)行股票、債券等有價證券進行直接融資，虛擬經(jīng)濟以其高流動性和高收益性吸引社會閑置資本投入于股票、債券和金融衍生品等虛擬資本，以滿足實體經(jīng)濟發(fā)展的資金需要，進而拓寬實體經(jīng)濟的融資渠道。虛擬經(jīng)濟的發(fā)展加速了財產(chǎn)的集中和資本的積累，并為投資者分散和轉(zhuǎn)移風險提供了合理的機制，可以有效地轉(zhuǎn)移實體經(jīng)濟領(lǐng)域的部分風險。資產(chǎn)證券化以及期貨等金融衍生工具的出現(xiàn)，不僅為投資者提供了多元化的投資組合，更有利于企業(yè)調(diào)整經(jīng)濟戰(zhàn)略，規(guī)避投資風險。其次，虛擬經(jīng)濟的發(fā)展能影響實體經(jīng)濟領(lǐng)域的外部經(jīng)營環(huán)境，可促進實體經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和調(diào)整。實體經(jīng)濟的健康發(fā)展除需穩(wěn)定的內(nèi)部經(jīng)營環(huán)境外，還需有良好的外部經(jīng)營環(huán)境，包括良好的全社會資金總量狀況、資金籌措狀況和資金循環(huán)狀況等。其三，虛擬經(jīng)濟的發(fā)展能有效地促進資源優(yōu)化配置，提高資源的利用效率。一方面，虛擬資本具有高度流動性，現(xiàn)代信息科學技術(shù)的迅速發(fā)展進一步促進了虛擬資本的高效流動，虛擬資本從效益低的領(lǐng)域流向效益高的領(lǐng)域，并按照利潤最大化的原則不斷進行資源重組；另一方面，虛擬經(jīng)濟的發(fā)展為存量資本的優(yōu)化配置提供了有效途徑，通過資產(chǎn)重組等產(chǎn)權(quán)交易，可以盤活因投資決策失誤或市場需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變而閑置的存量資本，實現(xiàn)資本在不同實體經(jīng)濟部門之間的進一步優(yōu)化配置，從而提高社會資本的利用效率。因此，發(fā)展虛擬經(jīng)濟可以給實體經(jīng)濟帶來不小的好處，促進實體經(jīng)濟的發(fā)展。

但是，虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟的作用是雙向的，過度的發(fā)展虛擬經(jīng)濟不但不會使實體經(jīng)濟得到發(fā)展，反而會使實體經(jīng)濟遭到?jīng)_擊，出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟甚至是經(jīng)濟危機。因為虛擬經(jīng)濟的過度發(fā)展會導致資源配置出現(xiàn)扭曲，降低市場的運行效率。當虛擬經(jīng)濟發(fā)展過度膨脹時，投機行為的擴散會強化對已有市場風險和信息的扭曲，并利用資金杠桿擴大投機規(guī)模，進而增加市場風險。同時，在高投資回報預期下，大量的資本由實體經(jīng)濟領(lǐng)域流向虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域，造成經(jīng)濟的虛假繁榮和經(jīng)濟泡沫的累積，使實體經(jīng)濟部門的投資供給相對減少，形成生產(chǎn)性投資的擠出效應(yīng)。此外，在金融市場中，有價證券的出現(xiàn)及發(fā)展為經(jīng)濟泡沫的生成提供了可能性，而期貨、期權(quán)等金融衍生工具亦加大了泡沫形成的概率。以實體經(jīng)濟中基礎(chǔ)相對薄弱的新興市場為例，虛擬資本的過多供給與實體經(jīng)濟的有限吸納能力形成反差，使得大量的短期資本投機于股票市場等虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域，進而加速了經(jīng)濟泡沫的膨脹。當泡沫經(jīng)濟受到外部干擾、發(fā)生突變時，就會引發(fā)金融危機、經(jīng)濟危機，對整個經(jīng)濟系統(tǒng)造成嚴重沖擊，導致實體經(jīng)濟發(fā)展的停滯或衰退。

其二，要想處理好兩者之間的關(guān)系，就必須先要認識清楚兩者之間的聯(lián)系。其實實體經(jīng)濟是虛擬經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)。虛擬經(jīng)濟是實體經(jīng)濟高度發(fā)展的產(chǎn)物，是順應(yīng)實體經(jīng)濟發(fā)展要求而產(chǎn)生的。以股票、債券等虛擬資本為例，在虛擬經(jīng)濟的發(fā)展過程中，股票、債券等有價證券是虛擬經(jīng)濟發(fā)展的重要載體，而這些有價證券的發(fā)展規(guī)模是由企業(yè)經(jīng)營狀況、社會公眾購買力和消費水平等實體經(jīng)濟領(lǐng)域的發(fā)展情況決定的，實體經(jīng)濟的運行狀況和有價證券的發(fā)行規(guī)模制約著虛擬資本的交易規(guī)模?？梢?，實體經(jīng)濟的發(fā)展狀況是虛擬經(jīng)濟健康運行的基礎(chǔ)，一定的實體經(jīng)濟規(guī)模決定了虛擬經(jīng)濟規(guī)模的膨脹范圍，實體經(jīng)濟系統(tǒng)的良性發(fā)展是虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)有序運行的重要保障。

因此，在發(fā)展經(jīng)濟的過程中，我們需要把虛擬經(jīng)濟當作發(fā)展實體經(jīng)濟的一種手段去看，而不能把其單獨當作一種經(jīng)濟形式。我認為，在全球虛擬經(jīng)濟規(guī)模不斷擴大的背景下，虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)與實體經(jīng)濟系統(tǒng)之間的聯(lián)動效應(yīng)將更加顯著。我們必須根據(jù)我國的具體國情，積極推動虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)的完善，有效發(fā)揮虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)與實體經(jīng)濟系統(tǒng)間雙向促進機制的作用，促進兩系統(tǒng)的健康發(fā)展。其方法有：第一，虛擬經(jīng)濟的發(fā)展必須遵循高效與適度相結(jié)合的原則，并加強對虛擬經(jīng)濟發(fā)展的監(jiān)管與約束。逐步建立健康的金融環(huán)境和有效的金融機制，合理運用國內(nèi)和國外的金融資源，努力發(fā)展實體經(jīng)濟，為虛擬經(jīng)濟的發(fā)展奠定堅實的物質(zhì)基礎(chǔ)。

第二，加強市場經(jīng)濟建設(shè)，促進實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟的和諧發(fā)展。在實體經(jīng)濟發(fā)展過程中，應(yīng)注重經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的升級與科技含量的提高，為虛擬經(jīng)濟的發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)；同時，通過虛擬經(jīng)濟的溢出機制為實體經(jīng)濟的發(fā)展提供有力支撐。

第三，進一步推進我國的資本市場改革。在虛擬經(jīng)濟的發(fā)展中，資本市場的發(fā)展對實體經(jīng)濟的作用關(guān)聯(lián)性最強。要降低虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的背離程度，促進二者的協(xié)調(diào)發(fā)展，必須從其中的重要影響因素入手，深化資本市場改革，促進整體經(jīng)濟的發(fā)展。真正發(fā)揮虛擬經(jīng)濟對國民經(jīng)濟運行“晴雨表”的功能。