人民幣國(guó)際化的能源方案

黃曉勇

當(dāng)前，人民幣國(guó)際化推進(jìn)節(jié)奏較為緩慢，一個(gè)重要的原因是，人民幣尚未成功與某種大宗商品掛鉤。而在目前的大宗商品列表中，天然氣幾乎是最佳選擇。因?yàn)閺母鱾€(gè)維度分析，天然氣在全球范圍內(nèi)的消費(fèi)量與貿(mào)易量都將持續(xù)增長(zhǎng)，甚至有望成為最重要的大宗商品。

資源儲(chǔ)備方面，根據(jù)BP《世界能源展望2016》發(fā)布的數(shù)據(jù)，全球天然氣剩余技術(shù)可采資源量約784萬(wàn)億立方米，按照目前3.6萬(wàn)億立方米的年開(kāi)采量，在未來(lái)兩百年中都可以保證全球天然氣的穩(wěn)定供應(yīng)。綠色發(fā)展理念方面，在后巴黎協(xié)定時(shí)代，全球步入能源清潔化轉(zhuǎn)型過(guò)程，在化石能源領(lǐng)域，更為高效、清潔、低碳的天然氣受到追捧，無(wú)論是中國(guó)還是全球，都對(duì)其產(chǎn)生了更強(qiáng)烈的需求。價(jià)格方面，全球天然氣市場(chǎng)供給持續(xù)寬松，價(jià)格不斷走低，這必然會(huì)刺激全球天然氣市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)容。技術(shù)方面，液化天然氣（LNG）的發(fā)展讓全球天然氣貿(mào)易趨于便利化，LNG儲(chǔ)存與運(yùn)輸技術(shù)的不斷成熟，在客觀上促進(jìn)了全球天然氣使用量的增加。因?yàn)樯鲜鲞@些原因，天然氣必然將成為一種主力能源。來(lái)自國(guó)際能源署的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，到2030年，天然氣在世界能源結(jié)構(gòu)中的比重將提高到28%，超過(guò)石油，成為世界第一大能源。

在全球天然氣市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)大的過(guò)程中，如果中國(guó)能夠推出“天然氣人民幣”，即通過(guò)人民幣在天然氣投資、生產(chǎn)和貿(mào)易中的廣泛使用，推動(dòng)全球天然氣市場(chǎng)以人民幣計(jì)價(jià)與結(jié)算，讓人民幣錨定天然氣，將為人民幣國(guó)際化提供一個(gè)低成本的解決方案。

現(xiàn)在處于戰(zhàn)略機(jī)遇期

基于當(dāng)前的全球天然氣市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)以及國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)大背景，筆者認(rèn)為，天然氣人民幣戰(zhàn)略具有切實(shí)可行性。而且，目前中國(guó)用人民幣來(lái)購(gòu)買(mǎi)天然氣具備比較好的環(huán)境、條件和機(jī)會(huì)，正是推進(jìn)該戰(zhàn)略的重要機(jī)遇期。

其一，中國(guó)的市場(chǎng)勢(shì)力正在發(fā)揮關(guān)鍵性作用。中國(guó)2016年的天然氣對(duì)外依存度為36.6%，全年進(jìn)口了大約733億立方米天然氣，而且進(jìn)口量呈逐年增加態(tài)勢(shì)，這讓中國(guó)在當(dāng)前全球天然氣市場(chǎng)供大于求的局面中具備了強(qiáng)大的議價(jià)能力，為用人民幣進(jìn)行天然氣結(jié)算提供了可能性。而且可以預(yù)計(jì)，隨著時(shí)間的推移，中國(guó)的市場(chǎng)勢(shì)力會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)，原因主要來(lái)自三個(gè)方面。第一，頁(yè)巖氣革命的成功，讓美國(guó)這個(gè)全球最大的天然氣消費(fèi)國(guó)從天然氣凈進(jìn)口國(guó)逐步轉(zhuǎn)變?yōu)樘烊粴鈨舫隹趪?guó)，這導(dǎo)致全球天然氣貿(mào)易格局發(fā)生了巨大變化，中美兩國(guó)不再是競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，甚至有可能發(fā)展為供需合作關(guān)系。第二，烏克蘭事件之后，俄羅斯天然氣出口重心向東移，讓中國(guó)和整個(gè)東北亞地區(qū)天然氣進(jìn)口渠道趨于多元化。第三，中亞國(guó)家、西亞的卡塔爾等國(guó)與中國(guó)的天然氣合作更趨密切；隨著美國(guó)中東政策導(dǎo)向的變化，中東國(guó)家也勢(shì)必會(huì)加大對(duì)中國(guó)的天然氣出口力度。以上這些因素，共同決定了中國(guó)將在全球天然氣定價(jià)中擁有更多話語(yǔ)權(quán)。

其二，天然氣價(jià)格正在試圖與石油價(jià)格脫鉤。從上世紀(jì)70年代開(kāi)始，天然氣定價(jià)方式始終采取與石油價(jià)格掛鉤的模式，這種定價(jià)方式至今依然主導(dǎo)著歐洲和亞洲的天然氣市場(chǎng)。但是近年來(lái)，全球天然氣產(chǎn)量與貿(mào)易量激增，天然氣價(jià)格正在嘗試與油價(jià)脫鉤。一旦天然氣獲得獨(dú)立定價(jià)權(quán)，它與美元的關(guān)系便會(huì)在一定程度上被削弱，這為天然氣人民幣的形成創(chuàng)造了難得的窗口期。

其三，亞太市場(chǎng)還未形成具有公允性的天然氣指導(dǎo)價(jià)格。目前，全球天然氣市場(chǎng)大致分為北美、歐洲和亞太三個(gè)區(qū)域市場(chǎng)，北美市場(chǎng)的基準(zhǔn)價(jià)為美國(guó)亨利中心的報(bào)價(jià)，歐洲市場(chǎng)的基準(zhǔn)價(jià)為英國(guó)國(guó)家平衡點(diǎn)（NBP）價(jià)格，亞太市場(chǎng)則一般參考與“日本一攬子進(jìn)口原油”（JCC）掛鉤的LNG到岸價(jià)。但是，日本到岸價(jià)的影響力目前還很小，而且日本最大的短板是其國(guó)內(nèi)幾乎沒(méi)有天然氣生產(chǎn)，因此它未來(lái)也不大可能成為亞太地區(qū)的區(qū)域交易中心。與之相比，中國(guó)不僅是一個(gè)天然氣消費(fèi)大國(guó)、貿(mào)易大國(guó)，還是一個(gè)潛在的天然氣生產(chǎn)大國(guó)，具備在國(guó)內(nèi)形成一個(gè)完整交易市場(chǎng)的可能性。如果中國(guó)天然氣市場(chǎng)形成的交易價(jià)格具有公允性，將有可能成長(zhǎng)為亞太區(qū)域市場(chǎng)，甚至全球市場(chǎng)的參考價(jià)格。

其四，推動(dòng)天然氣人民幣戰(zhàn)略，最大的挑戰(zhàn)來(lái)自于美國(guó)的干擾與美元的沖擊。然而，在特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)之后，美國(guó)在全世界表現(xiàn)出了一種戰(zhàn)略收縮態(tài)勢(shì)。在這種情況下，中國(guó)有望創(chuàng)造一種雙贏的局面，通過(guò)與美國(guó)在其他領(lǐng)域的利益交換，來(lái)避免美國(guó)對(duì)天然氣人民幣的直接打擊。

突破口在國(guó)內(nèi)

天然氣人民幣戰(zhàn)略看起來(lái)是一個(gè)國(guó)際戰(zhàn)略，但中國(guó)完全可以從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)始做起，因?yàn)閺谋举|(zhì)上來(lái)講，所有的國(guó)際化都可以視為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的延長(zhǎng)線。

當(dāng)前，各市場(chǎng)主體仍然存在使用美元進(jìn)行天然氣交易的路徑依賴，那么憑什么讓其他國(guó)家改用人民幣作為天然氣的計(jì)價(jià)與結(jié)算工具？這就要求中國(guó)首先在一個(gè)能夠最大程度地顯示中國(guó)話語(yǔ)權(quán)的市場(chǎng)上，以人民幣進(jìn)行天然氣交易，這個(gè)市場(chǎng)應(yīng)該在中國(guó)本土建立和形成。

一個(gè)合格的天然氣市場(chǎng)至少應(yīng)該具備三個(gè)特征：規(guī)范性、競(jìng)爭(zhēng)性、具有活力。規(guī)范性，要求中國(guó)天然氣市場(chǎng)具有成熟的、完整的交易制度與交易規(guī)則；競(jìng)爭(zhēng)性，要求中國(guó)天然氣市場(chǎng)的交易主體是多元的；具有活力，要求中國(guó)天然氣市場(chǎng)上的交易是頻繁的，交易量具有一定規(guī)模。從目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)的天然氣市場(chǎng)尚不具備這些條件，所以第一步，中國(guó)應(yīng)該加快天然氣體制改革，加快市場(chǎng)制度建設(shè)和規(guī)則設(shè)計(jì)，以盡早在國(guó)內(nèi)建立起一個(gè)比較完備的、包含現(xiàn)貨和期貨等多交易品種的天然氣市場(chǎng)。

因?yàn)橹袊?guó)擁有巨大的天然氣消費(fèi)量、貿(mào)易量和潛在生產(chǎn)量，完備的市場(chǎng)一旦形成，交易規(guī)模有望迅速擴(kuò)大，一個(gè)能夠反映中國(guó)天然氣供需狀況的、合理的天然氣價(jià)格將在頻繁的交易中形成。此后，可以逐步將國(guó)際天然氣貿(mào)易引入到中國(guó)市場(chǎng)，則國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上以人民幣計(jì)價(jià)的天然氣價(jià)格，便有可能影響甚至主導(dǎo)亞太區(qū)域市場(chǎng)價(jià)格，最終讓中國(guó)成為一個(gè)巨大的天然氣國(guó)際貿(mào)易中心。

在建設(shè)國(guó)內(nèi)天然氣交易市場(chǎng)的同時(shí)，中國(guó)可以嘗試在一些雙邊天然氣貿(mào)易中實(shí)行人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算，這樣可以盡快形成以人民幣結(jié)算的貿(mào)易規(guī)則，包括以人民幣進(jìn)行運(yùn)輸費(fèi)用和保險(xiǎn)費(fèi)用的結(jié)算等配套規(guī)則，為未來(lái)建立區(qū)域交易市場(chǎng)打下良好的基礎(chǔ)。當(dāng)前，中國(guó)與俄羅斯、中亞國(guó)家的關(guān)系幾乎處于歷史上最好的時(shí)期，與這些國(guó)家的商品貿(mào)易、金融往來(lái)也比以往更加密切，這讓中國(guó)在雙邊合作談判中握有了更多的底牌和籌碼。因?yàn)橛芯薮蟮慕?jīng)濟(jì)體量做后盾，中國(guó)甚至可以在短期內(nèi)采取以高價(jià)格換取人民幣結(jié)算機(jī)會(huì)的策略。所以，倘若本著“利益互換”的原則推進(jìn)天然氣人民幣戰(zhàn)略，雙邊貿(mào)易的突破口并不難打開(kāi)。