“一帶一路”創(chuàng)新金融合作與人民幣國(guó)際化互動(dòng)發(fā)展

王海峰

“一帶一路”重大項(xiàng)目，投資環(huán)境和融資結(jié)構(gòu)均比較復(fù)雜，

在利用開發(fā)性金融的同時(shí)，還應(yīng)充分調(diào)動(dòng)商業(yè)金融機(jī)構(gòu)的積極性，

要激發(fā)商業(yè)金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新活力，

將“一帶一路”建設(shè)預(yù)期轉(zhuǎn)化為短期可見的投資收益

金融是現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的命脈、宏觀政策調(diào)控的抓手、企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的血液，資金融通是“一帶一路”建設(shè)的重要支撐和保障。共建“一帶一路”利益共同體、命運(yùn)共同體和責(zé)任共同體，既要高度重視金融支撐和服務(wù)功能，又要理性認(rèn)識(shí)和防范投融資風(fēng)險(xiǎn)，才能使“一帶一路”建設(shè)永遠(yuǎn)充滿活力。

而人民幣國(guó)際化可通過資金融通、便利化貿(mào)易結(jié)算、匯率風(fēng)險(xiǎn)等方式為“一帶一路”建設(shè)提供保障。通過人民幣國(guó)際化助力中國(guó)企業(yè)海外資源配置，亦可促進(jìn)“一帶一路”沿線國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。全面深化“一帶一路”金融合作和創(chuàng)新，加強(qiáng)金融貨幣領(lǐng)域政策對(duì)話和溝通，為基礎(chǔ)設(shè)施和重大項(xiàng)目建設(shè)提供投融資保障，促進(jìn)“一帶一路”沿線國(guó)家的貿(mào)易、投資和中小企業(yè)合作，提升“一帶一路”沿線國(guó)家重大裝備和國(guó)際產(chǎn)能合作水平，支持旅游、科技、教育、文化和生態(tài)環(huán)境等方面的合作，有效防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，有序推進(jìn)人民幣國(guó)際化，意義重大。

強(qiáng)化政策溝通和機(jī)制建設(shè)

金融合作是高水平國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易投資合作的核心板塊。無論是20國(guó)集團(tuán)機(jī)制、金磚國(guó)家機(jī)制，還是中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話機(jī)制、中國(guó)東盟合作機(jī)制，財(cái)政金融和貨幣合作均是戰(zhàn)略對(duì)話和溝通的核心議題。在“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇框架中，“促進(jìn)資金融通”也成為六大平行會(huì)議之一，在政策對(duì)話和溝通中取得豐碩的成果。

為提供持續(xù)穩(wěn)定的融資安排，引導(dǎo)國(guó)際資本有序進(jìn)入“一帶一路”沿線國(guó)家，更好地支持“一帶一路”建設(shè)，中國(guó)財(cái)政部提出《“一帶一路”融資指導(dǎo)原則》，主要目標(biāo)是本著“平等參與、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)”的原則，推動(dòng)建設(shè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定、可持續(xù)、風(fēng)險(xiǎn)可控的多元化融資體系。在這一原則框架下，參與“一帶一路”建設(shè)國(guó)家支持沿線國(guó)家政府加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)，擴(kuò)大貨幣互換規(guī)模，完善融資環(huán)境，推進(jìn)人民幣當(dāng)?shù)刂Ц逗徒Y(jié)算業(yè)務(wù)，充分發(fā)揮市場(chǎng)力量多渠道動(dòng)員資金，探索發(fā)行人民幣政府債券，通過推動(dòng)金融創(chuàng)新和密切金融監(jiān)管合作，有序推進(jìn)人民幣國(guó)際化，更好服務(wù)于沿線國(guó)家融資體系建設(shè)。

這一指導(dǎo)原則是在“一帶一路”框架下，首次就資金融通問題達(dá)成的共識(shí)。包括英國(guó)、土耳其、希臘、瑞士、俄羅斯、匈牙利、捷克、格魯吉亞、白俄羅斯、泰國(guó)、馬來西亞、印度尼西亞、柬埔寨、伊朗、卡塔爾、埃塞俄比亞、肯尼亞、阿根廷、智利、蒙古、緬甸、巴基斯坦等在內(nèi)的26個(gè)國(guó)家財(cái)政部與中方達(dá)成共識(shí)，共同核準(zhǔn)這一指導(dǎo)性文件，具有比較廣泛的代表性。

金融領(lǐng)域的政策對(duì)話和溝通需要專業(yè)的民間金融組織和機(jī)構(gòu)參與。2017年5月11日，亞洲金融合作協(xié)會(huì)成立，審議通過了《亞洲金融合作協(xié)會(huì)章程》《亞洲金融合作協(xié)會(huì)首屆理事、監(jiān)事、高管人員推薦辦法及名額分配》《亞洲金融合作協(xié)會(huì)首屆理事會(huì)工作規(guī)劃》等十三項(xiàng)議案，選舉中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)田國(guó)立擔(dān)任理事長(zhǎng)。會(huì)員來自亞洲、歐洲、非洲、大洋洲和美洲26個(gè)國(guó)家和地區(qū)的103家金融機(jī)構(gòu)，涵蓋了銀行、證券、保險(xiǎn)、基金、資產(chǎn)管理、金融教育以及金融服務(wù)等各領(lǐng)域。其中，亞洲會(huì)員85家，亞洲外會(huì)員18家，主要來自“一帶一路”國(guó)家。

亞洲金融協(xié)會(huì)對(duì)于促進(jìn)“一帶一路”沿線國(guó)家金融和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，防范金融風(fēng)險(xiǎn)意義重大。亞洲金融協(xié)會(huì)是非政府非營(yíng)利社會(huì)組織，主要目標(biāo)是通過聯(lián)通促進(jìn)亞洲金融合作。力圖通過“聯(lián)通合作、共治共享”，搭建起亞洲金融機(jī)構(gòu)交流合作平臺(tái)，促進(jìn)地區(qū)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)驗(yàn)分享和業(yè)務(wù)交流，探討人民幣區(qū)域化國(guó)際化路徑，維護(hù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定，對(duì)“一帶一路”區(qū)域乃至全球金融經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)揮作用。同亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行類似，亞洲金融協(xié)會(huì)也將重點(diǎn)服務(wù)中國(guó)和“一帶一路”沿線國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)。

大型金融機(jī)構(gòu)“走出去”參與“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)的政策對(duì)話，主動(dòng)服務(wù)區(qū)域互聯(lián)互通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進(jìn)區(qū)域貿(mào)易投資合作，服務(wù)中國(guó)企業(yè)在“一帶一路”沿線國(guó)家發(fā)展，中國(guó)銀行做出了有益的嘗試。2017年4月，中國(guó)銀行作為唯一的一家商業(yè)銀行，應(yīng)邀參與籌辦了在菲律賓宿務(wù)的“東盟財(cái)長(zhǎng)投資者研討會(huì)”，搭起了中國(guó)企業(yè)與東盟十國(guó)財(cái)長(zhǎng)、央行行長(zhǎng)、政策性銀行以及商業(yè)銀行對(duì)話的平臺(tái)，反響非常強(qiáng)烈，受到東盟十國(guó)政府和金融界的贊譽(yù)。

這次研討會(huì)充分探討了“一帶一路”框架下，中國(guó)與東盟的金融貿(mào)易投資合作。研討會(huì)就基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、貿(mào)易便利化、電子商務(wù)和東南亞消費(fèi)市場(chǎng)進(jìn)行了深入的專題討論，氣氛熱烈，200多家中國(guó)企業(yè)參與對(duì)話，對(duì)接了一批商業(yè)項(xiàng)目。亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、絲路基金、螞蟻金融服務(wù)公司、騰訊財(cái)付通支付科技公司，菲律賓的優(yōu)步（Uber）公司、東南亞的貝寶（Paypal）公司、美國(guó)東盟商會(huì)、歐盟東盟商會(huì)等數(shù)百家民間機(jī)構(gòu)與東盟各國(guó)的政府官員進(jìn)行了有效的對(duì)話和溝通。

發(fā)揮政策性金融機(jī)構(gòu)

和商業(yè)銀行的作用

政策性金融機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行在“一帶一路”建設(shè)中發(fā)揮了積極的作用，支持了一批重大基礎(chǔ)設(shè)施和標(biāo)志性項(xiàng)目?！耙粠б宦贰毖鼐€56個(gè)經(jīng)貿(mào)合作園區(qū)建設(shè)和國(guó)際產(chǎn)能合作也得到政策性金融機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行的支持。

“一帶一路”重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，投資需求規(guī)模大，項(xiàng)目投資跨度長(zhǎng)，資金回收周期久，需要政策性金融機(jī)構(gòu)通過開發(fā)性金融方式提供支持。雅萬鐵路、中老鐵路、匈塞鐵路、巴基斯坦皎漂港、希臘比雷埃夫斯港、中白工業(yè)園等標(biāo)志性項(xiàng)目就得益于政策性金融機(jī)構(gòu)的支持。

國(guó)內(nèi)實(shí)踐中，政策性金融機(jī)構(gòu)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的支持，更多是通過開發(fā)性金融方式來實(shí)施的，從而實(shí)現(xiàn)了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的可持續(xù)性。開發(fā)性金融是指從國(guó)家戰(zhàn)略需要出發(fā)，依托信貸支持，通過市場(chǎng)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)商業(yè)化運(yùn)作，進(jìn)而促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和可持續(xù)投融資模式。

開發(fā)性金融投資基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢(shì)主要是，提高了投資效率，降低了融資風(fēng)險(xiǎn)，有利于整合各種資源，為公共項(xiàng)目提供中長(zhǎng)期融資安排，也會(huì)引導(dǎo)商業(yè)性資金參與公共項(xiàng)目的建設(shè)。但也應(yīng)注意，開發(fā)性金融，在偏遠(yuǎn)落后地區(qū)很難實(shí)現(xiàn)其政策效果。

“一帶一路”重大項(xiàng)目，投資環(huán)境和融資結(jié)構(gòu)均比較復(fù)雜，在利用開發(fā)性金融的同時(shí)，還應(yīng)充分調(diào)動(dòng)商業(yè)金融機(jī)構(gòu)的積極性，通過貿(mào)易融資、銀團(tuán)貸款、項(xiàng)目融資等方式為“一帶一路”項(xiàng)目提供支持。要激發(fā)商業(yè)金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新活力，將“一帶一路”建設(shè)預(yù)期轉(zhuǎn)化為短期可見的投資收益。

商業(yè)銀行發(fā)行債券，吸引私人資本為“一帶一路”項(xiàng)目融資，是一種有益的嘗試。2015年6月，中國(guó)銀行通過香港、臺(tái)北、新加坡、阿布扎比、匈牙利5家分行作為主體，采用人民幣、美元、歐元、新加坡元等4個(gè)幣種，發(fā)行40億美元“一帶一路”債券，包括了2-15年的多個(gè)期限。募集的資金主要用于“一帶一路”項(xiàng)目，匈牙利分行5億歐元的資金用于支持當(dāng)?shù)貙毸嫉鹿竞托傺览娏窘ㄔO(shè)。

為民營(yíng)企業(yè)“走出去”提供金融服務(wù)

互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、智能移動(dòng)終端改變了傳統(tǒng)的商業(yè)模式和支付方式，人民幣國(guó)際化又為民營(yíng)企業(yè)“走出去”發(fā)展創(chuàng)造了條件。支付寶和財(cái)付通走出國(guó)門，不僅與歐美企業(yè)合作，也向一帶一路國(guó)家輸出技術(shù)，直接服務(wù)于當(dāng)?shù)刂行∥⑵髽I(yè)和消費(fèi)者。

2012年，騰訊財(cái)付通與美國(guó)運(yùn)通合作推出財(cái)付通美國(guó)運(yùn)通國(guó)際賬號(hào)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)者可直接在亞馬遜等境外平臺(tái)上進(jìn)行購(gòu)物。2017年螞蟻金服支付寶也與美國(guó)支付服務(wù)公司第一數(shù)據(jù)公司達(dá)成合作協(xié)議，國(guó)內(nèi)消費(fèi)者可以在第一數(shù)據(jù)公司服務(wù)的400萬家美國(guó)商戶使用支付寶購(gòu)物，國(guó)內(nèi)消費(fèi)者實(shí)現(xiàn)了人民幣在境外直接購(gòu)物。

移動(dòng)支付技術(shù)走出國(guó)門為人民幣國(guó)際化提供了新通道。在“一帶一路”重點(diǎn)旅游目的地，國(guó)內(nèi)出境游客可以使用支付寶和財(cái)付通進(jìn)行結(jié)算。此外，依托螞蟻金服的支付寶、芝麻信用等服務(wù)，境外中國(guó)游客可通過國(guó)內(nèi)的海外旅游服務(wù)飛豬平臺(tái)，根據(jù)自身芝麻信用等級(jí)高低，享受“免押金、免排隊(duì)、免查房”服務(wù)。

總之，隨著人民幣國(guó)際化程度的提高，人民幣將充分發(fā)揮其國(guó)際投融資貨幣功能。為此“一帶一路”建設(shè)應(yīng)創(chuàng)新金融合作與人民幣國(guó)際化互動(dòng)發(fā)展。

（作者系國(guó)家發(fā)改委對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究所國(guó)際經(jīng)濟(jì)綜合研究室主任）