交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中PPP模式投融資的方案分析

周紅敏

交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中PPP模式投融資的方案分析

周紅敏

Jiao tong ji chu she shi jian she zhong PPP mo shi tou rong zi de fang an fen xi

交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是現(xiàn)代城市發(fā)展的必要環(huán)節(jié)，在滿足人們需求的同時(shí)推動(dòng)城市化進(jìn)程。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化，交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求不斷增加，傳統(tǒng)的由政府單方面投資建設(shè)的模式已經(jīng)不再適用，更多的還是要引入私營(yíng)資本，才能在最大程度上滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。基于此，交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，在保留政府投資的基礎(chǔ)上引入了民營(yíng)資本的參與的PPP模式逐漸推廣開來(lái)，成為了交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的一種新的投融資方式，提升了資本的利用率。

一、關(guān)于PPP模式的優(yōu)勢(shì)分析

1.有利于緩解政府的財(cái)政壓力

隨著物質(zhì)生活的不斷改善，交通出行已經(jīng)成為了人們?nèi)粘Ｉ钪斜夭豢缮俚囊徊糠?，越?lái)越多的家庭擁有了私家車，導(dǎo)致交通壓力與日俱增，因此，完善交通運(yùn)輸體系、擴(kuò)大交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已經(jīng)成為了基本的社會(huì)訴求。而政府在這方面的財(cái)政預(yù)算有限，單單靠政府的投資已經(jīng)不能滿足交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求，利用PPP模式，在建設(shè)過(guò)程中引入民營(yíng)資本，能夠大大緩解政府的財(cái)政壓力，實(shí)現(xiàn)資本的優(yōu)化配資。

2.有利于私營(yíng)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)具有競(jìng)爭(zhēng)性，在發(fā)展過(guò)程中勢(shì)必會(huì)面臨復(fù)雜的社會(huì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，參與到激烈的競(jìng)爭(zhēng)中去。而在PPP模式下，私營(yíng)企業(yè)獲得了新的投資運(yùn)營(yíng)方向，加強(qiáng)與政府資本的合作，能夠大大降低市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)并得到相應(yīng)的政策支持，對(duì)于企業(yè)自身的發(fā)展有著很大的促進(jìn)作用。

3.有利于混合所有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展

混合所有制經(jīng)濟(jì)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，通過(guò)政府資本與私營(yíng)資本相結(jié)合，開辟出了一條新的混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的道路，能夠被其他領(lǐng)域的經(jīng)營(yíng)模式所借鑒。實(shí)現(xiàn)私營(yíng)經(jīng)濟(jì)與國(guó)有經(jīng)濟(jì)之間的互補(bǔ)性，最終促進(jìn)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷完善，帶動(dòng)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

4.有利于規(guī)范市場(chǎng)秩序

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)具有自發(fā)性的缺陷，而政府作為法治的主體，加強(qiáng)與私營(yíng)資本的品更合作。參與到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，能夠在一定程度上推廣契約精神，促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的秩序化，產(chǎn)生積極的社會(huì)影響，從而推動(dòng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、有序發(fā)展。

二、關(guān)于PPP投融資模式的評(píng)價(jià)體系構(gòu)建

要對(duì)交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)建設(shè)中PPP模式投融資方案加以分析，就必須構(gòu)建一定的評(píng)價(jià)體系，通過(guò)對(duì)評(píng)價(jià)體系中各個(gè)要素與指標(biāo)的分析，來(lái)對(duì)不同的投融資方案加以對(duì)比，這樣才能凸顯出PPP模式的優(yōu)勢(shì)，從而更好地開展建設(shè)措施。本文通過(guò)構(gòu)建相應(yīng)的評(píng)價(jià)體系，對(duì)交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的政府獨(dú)資模式、民營(yíng)獨(dú)資模式以及PPP模式這三種投融資方案進(jìn)行了比較分析。

1.明確評(píng)價(jià)指標(biāo)

本文排除了建設(shè)項(xiàng)目上的指標(biāo)，而是從投融資方那的角度出發(fā)，定量地選擇了經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益、管理能力、運(yùn)營(yíng)能力以及公平性這五個(gè)指標(biāo)來(lái)構(gòu)建相應(yīng)的評(píng)價(jià)體系。

（1）經(jīng)濟(jì)效益。在這一指標(biāo)下，主要包含了投資成本、投資收益以及投資效率這三個(gè)要素。通過(guò)對(duì)投資者投入的成本多少、后期的獲利大小以及資金融通的時(shí)間與速度進(jìn)行分析，能夠較為準(zhǔn)確地反映出項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，從而為投資者提供有效的參考。在這一指標(biāo)中，投資收益主要利用NPV法來(lái)進(jìn)行估算。

（2）社會(huì)效益。在這一指標(biāo)下，主要包含了環(huán)境效益、民生狀況以及對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用這三個(gè)要素。即對(duì)項(xiàng)目建設(shè)中對(duì)周圍自然環(huán)境與人文環(huán)境的影響、對(duì)居民工作生活帶來(lái)的效益以及對(duì)交通線路沿線經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用。

（3）管理能力。在這一指標(biāo)下，主要包含了人力資源、管理效率以及資本配置情況這三個(gè)要素，即在不同投融資方式中人員的基本素養(yǎng)、投融資公司的管理效率以及融通資金的使用效率。

（4）運(yùn)營(yíng)能力。在這一指標(biāo)下，主要包含了交通基礎(chǔ)設(shè)施投入使用之后的運(yùn)營(yíng)能力以及相應(yīng)的服務(wù)水平，即經(jīng)營(yíng)者的運(yùn)營(yíng)方式、運(yùn)營(yíng)效率以及為公共服務(wù)的水平等。

（5）公平性。在這一指標(biāo)下，主要包含了定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方式以及效益的分配這三個(gè)要素。相比于政府單獨(dú)出資、私營(yíng)企業(yè)單獨(dú)出資這兩投融資模式，PPP模式對(duì)這一指標(biāo)的要求更高。

2．選擇評(píng)價(jià)方法

由于我國(guó)在相關(guān)領(lǐng)域PPP投融資模式的應(yīng)用起步較晚，對(duì)應(yīng)的研究資料較少，至今沒(méi)有確定標(biāo)準(zhǔn)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)與數(shù)據(jù)，因此本文主要采用AHP分層分析法來(lái)對(duì)所選擇的指標(biāo)來(lái)進(jìn)行定性與定量地分析，通過(guò)逐層探討，對(duì)評(píng)價(jià)體系中的指標(biāo)進(jìn)行分析。

3．AHP分析法對(duì)PPP模式投融資方案的分析

（1）分析所選指標(biāo)相互之間的關(guān)聯(lián)性，再對(duì)每一指標(biāo)中下屬的要素進(jìn)行分析比較，判斷孰輕孰重，并建立對(duì)比判斷的舉證。例如要探討這一區(qū)間內(nèi)的要素對(duì)整體決策的影響，就應(yīng)當(dāng)建立如下的矩陣分析：

（2）利用判斷矩陣將用來(lái)對(duì)比的個(gè)要素對(duì)相應(yīng)規(guī)則的相對(duì)權(quán)重分析計(jì)算，再根據(jù)去一致性的特點(diǎn)來(lái)求解的特征根，進(jìn)而計(jì)算出的特征向量。其中為所構(gòu)建出來(lái)的判斷矩陣，為判斷矩陣的最大特征根。為要素與要素之間相對(duì)重要性的權(quán)重向量。接下來(lái)要對(duì)其一致性加以判斷：首先利用公式（22）求得相應(yīng)指標(biāo)：

其中：

（4）分析結(jié)果展示。本文利用AHP分析軟件對(duì)體系中的各個(gè)要素進(jìn)行了計(jì)算，綜合相關(guān)數(shù)據(jù)，再對(duì)政府獨(dú)資、民營(yíng)獨(dú)資以及PPP模式這三種投融資方案進(jìn)行科學(xué)地評(píng)分，得出下表數(shù)據(jù)：

3種投融資方案的評(píng)分結(jié)果

從AHP分層分析法得出最終數(shù)據(jù)可以看出，PPP模式的綜合得分最高，因此在這三種投融資方案中最具有可行性。

三、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，在當(dāng)前的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，實(shí)現(xiàn)政府資產(chǎn)與民營(yíng)資產(chǎn)的結(jié)合的PPP投融資模式已經(jīng)成為了交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的一條新的投融資渠道。在PPP模式下，能夠?qū)崿F(xiàn)資金的最優(yōu)配置，在減輕政府財(cái)政壓力的同時(shí)促進(jìn)私營(yíng)經(jīng)濟(jì)與混合所有制經(jīng)濟(jì)的共同發(fā)展，在完善交通基礎(chǔ)設(shè)施的同時(shí)，還能進(jìn)一步增強(qiáng)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)活力。

（作者單位：河南龍華工程咨詢有限公司）