支持節(jié)能減排金融體系的瓶頸及對策

張大龍

我國在“十三五”規(guī)劃中提出單位能耗降低、主要污染物排放總量減少的工作目標，實現(xiàn)這一目標需要綜合運用產(chǎn)業(yè)、財政、稅收、金融政策。金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，構建一個與我國經(jīng)濟金融發(fā)展階段和節(jié)能減排現(xiàn)狀相適應的促進節(jié)能減排的金融支持體系，對于促進我國節(jié)能減排、加快產(chǎn)業(yè)結構調整和保持經(jīng)濟持續(xù)增長具有十分重要的意義。但是，金融支持節(jié)能減排中的一些問題仍應引起關注。

金融支持節(jié)能減排面臨的主要瓶頸問題

（一）與地方政府的博弈制約金融支持節(jié)能減排政策的落實。金融機構是通過開展綠色信貸業(yè)務來貫徹落實節(jié)能減排政策的。大多數(shù)省市、區(qū)）的幾大支柱產(chǎn)業(yè)，往往是國家重點調控的“兩高一資”行業(yè)。也是節(jié)能減排重點控制的行業(yè)。但由于這些高污染、高能耗行業(yè)、企業(yè)是地方GDP和財政稅收增長的頂梁柱，所以在現(xiàn)行經(jīng)濟發(fā)展體制下，倘若環(huán)保部門和地方政府采取一些措施，可能會進一步加大銀行項目貸款評估和管理難度。如地方政府為了短期利益。對這些企業(yè)實行保護性政策，通過發(fā)放《臨時排污許可證》為企業(yè)獲取貸款大開方便之門，地方政府的這種保護性政策在一定程度上制約了綠色信貸工作的開展，給金融機構控制或削減這些企業(yè)信貸加大了難度。

（二）金融機構服務地方節(jié)能減排的主動性仍顯不足。一是部分基層銀行對總行指導表現(xiàn)出過強的依賴性，“等”、“靠”意識較強。信貸執(zhí)行過程中計劃色彩較濃，市場機制的效應未能充分體現(xiàn)。導致本地金融機構在支持節(jié)能減排的工作中一直處于比較被動的地位。二是相關制度建設沒有跟上。首先，對項目環(huán)境風險的評估，金融機構主要依靠當?shù)丨h(huán)保部門的環(huán)評信息。內部缺少相關的專業(yè)分析人員，對項目節(jié)能減排情況難以全程跟進。其次，目前關于“綠色信貸”的標準多為綜合性、原則性的，缺少具體的指導目錄和環(huán)境風險評級標準等。內部實施細則有待完善。影響項目操作。再次，缺少新興產(chǎn)業(yè)授信項目的制度創(chuàng)新。一些公益性環(huán)保項目由于無法提供可接受的抵質押物而使貸款條件受限；部分創(chuàng)新型節(jié)能減排項目尚未經(jīng)過成熟市場的考驗，銀行貸款風險評估難度較大。

（三）對環(huán)境和社會風險的承受能力不足。隨著我國環(huán)境保護和節(jié)能降耗力度加大，環(huán)境風險日益成為信貸活動當中最主要的風險之一。《綠色信貸指引》也要求銀行業(yè)金融機構應當有效識別、計量、監(jiān)測、控制信貸業(yè)務中環(huán)境和社會風險。但是目前銀行業(yè)金融機構對于環(huán)境和社會風險的認識能力、管理能力和管理技術差別非常大，個別金融機構承擔環(huán)境和社會風險的能力還比較弱。比如，一些小金融機構由于一個高污染、高耗能的企業(yè)關閉，就有可能會導致一家金融機構形成單體機構的風險。

（四）節(jié)能減排規(guī)模尚還偏小。長期以來，受傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)結構制約，商業(yè)銀行形成了以制造業(yè)客戶為主體的“高碳型”貸款客戶結構。這一點在大型商業(yè)銀行表現(xiàn)得尤為明顯。商業(yè)銀行短期內如大幅度減少這類客戶貸款，勢必會影響營業(yè)收入，因為這種客戶結構占主導地位的現(xiàn)狀恐怕還要維持一段時間。這在客觀上也會影響了綠色信貸規(guī)模的擴張。節(jié)能環(huán)保企業(yè)和項目大多科技含量較高，投資周期較長，預期效益不太理想，也影響了商業(yè)銀行貸款積極性。特別是中小企業(yè)沒有抵押品，也找不到擔保，貸款的可得性更低。盡管近兩年節(jié)能減排信貸方面貸款增加較多。但是與經(jīng)濟轉型的要求相比，還有相當大的差距，新增節(jié)能減排信貸數(shù)量在年度貸款增量中所占比重仍然較低。截至目前，我國采納“赤道原則”的僅興業(yè)銀行一家。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2016年6月末，國內21家主要銀行機構在全部貸款余額中節(jié)能減排貸款僅占9%。

（五）企業(yè)利益驅動影響綠色信貸的發(fā)展?！熬G色信貸”的直接作用對象是企業(yè)，通過經(jīng)濟手段迫使企業(yè)將污染成本內部化，使得企業(yè)事前自愿減少污染，而不是事后再治理污染。當前，大多數(shù)企業(yè)認為節(jié)能減排需耗費大量資金，成本高，效益又很難在短期內顯現(xiàn)，而違規(guī)排放的違法處罰力度不大，企業(yè)環(huán)境污染成本較低，成本外部化現(xiàn)象比較嚴重，導致企業(yè)進行節(jié)能減排改造的熱情不高或者不愿投入更多資金進行節(jié)能減排技改，存在著利益博弈現(xiàn)象，直接影響到金融機構對節(jié)能環(huán)保項目的信貸投放。

（六）缺乏節(jié)能減排貸款的風險補償機制。缺乏節(jié)能減排貸款風險補償機制及由此帶來的風險收益不匹配，是商業(yè)銀行對節(jié)能減排融資望而卻步的主要原因。一般而言，提高貸款利率、對貸款進行擔保、補貼或者保險等，可以有效地降低或轉移節(jié)能減排貸款的風險。但是目前我國設立的綠色節(jié)能減排投資基金相對于龐大的節(jié)能減排資金需求而言顯得微不足道，各保險機構也沒有設計合適的節(jié)能減排相關險種。同時政府也缺乏“綠色信貸”的其他激勵機制——從而阻礙了商業(yè)銀行開展綠色信貸業(yè)務的積極性。二是存在節(jié)能減排貸款的信息不對稱。目前我國尚未將企業(yè)節(jié)能減排信息納入中國人民銀行企業(yè)信用信息基礎數(shù)據(jù)庫，商業(yè)銀行難以獲得企業(yè)節(jié)能減排的第一手資料——大部分信息由企業(yè)提供，所以在項目評估、篩選、監(jiān)督等綠色信貸業(yè)務各步驟中均可能面臨著信息失真問題。同時，由于缺乏熟悉節(jié)能減排和金融業(yè)務的復合型人才，商業(yè)銀行難以開發(fā)出與節(jié)能減排信貸相適應的金融產(chǎn)品，從而很大程度上也影響了商業(yè)銀行支持節(jié)能減排的推進。

（七）缺乏健全有效的“綠色資本市場”準入、交易、退出機制。綠色資本市場機制可以分為市場準入、市場交易和市場退出三種。目前我國綠色資本市場的機制建設剛剛啟動，缺乏有效的制度安排。以股票市場為例，在市場準入機制方面，目前我國的股票市場節(jié)能減排準入機制尚未成熟，上市公司節(jié)能減排監(jiān)管依然缺乏。導致某些“雙高”企業(yè)或利用投資者資金繼續(xù)擴大污染，或在成功融資后不兌現(xiàn)環(huán)保承諾，環(huán)境事故與環(huán)境違法行為屢屢發(fā)生。市場交易機制主要是通過上市公司披露節(jié)能減排信息。促使高污染、高排放行業(yè)、企業(yè)和產(chǎn)品遵循相關節(jié)能減排標準。目前我國上市公司對自身環(huán)境信息的披露還很不到位。據(jù)了解，每年的上市公司年報中，僅有限的公司進行了環(huán)境信息披露且絕大多數(shù)披露都是定性描述，有用環(huán)境信息量小，一些受到環(huán)境行政處罰的公司也未及時披露。在市場退出機制方面，目前我國尚未制定完善的有關上市公司在節(jié)能減排方面退市的標準、方式和條件。

（八）節(jié)能減排專業(yè)人才數(shù)量不足。節(jié)能減排信貸業(yè)務涉及對貸款企業(yè)環(huán)保信息的判斷、環(huán)境風險的評估和貸款產(chǎn)品的定價。這些都是專業(yè)性、技術性很強的工作，需要環(huán)保技術和信貸業(yè)務兼通的復合型專業(yè)人才來承擔。但是銀行這方面的人才嚴重缺乏。銀行每年招聘新員工也大多招收金融、財會專業(yè)的畢業(yè)生而排斥產(chǎn)業(yè)領域的專業(yè)人才。這是商業(yè)銀行人才隊伍建設中的一個誤區(qū)。缺少從專業(yè)技術角度對綠色信貸業(yè)務進行可行性評估和風險識別、量化的專業(yè)人員，也是制約節(jié)能減排信貸發(fā)展的一個因素。

促進金融支持節(jié)能減排的對策建議

（一）建立為節(jié)能減排服務的政策性金融機構。政策性金融支持節(jié)能減排是先導。政策性金融機構通過為節(jié)能減排項目提供長期、低利率的信貸資金和相關金融服務，弱化金融資本的逐利性，降低金融風險以達到誘導商業(yè)性金融跟進的目的。支持節(jié)能減排的政策性金融機構主要包括政策性銀行機構、政策陛擔保機構、政策性保險機構三類，分別為節(jié)能減排項目提供政策性信貸資金、政策性擔保、政策性保險服務。這些政策性金融機構由政府設立或控股，資金來源以政府資金為主，并通過立法明確其相應的法律地位、權利義務、經(jīng)營宗旨、經(jīng)營目標和業(yè)務范圍等相關重要事項，與商業(yè)性金融機構各司其職、各盡其責、各展其長。

（二）制定金融支持節(jié)能減排政策，實施低碳金融路線圖。一是加強央行與金融監(jiān)管部門在落實國家節(jié)能減排政策上的協(xié)調，按照國家的整體部署，共同研究金融支持節(jié)能減排的配套性政策，制定相關具體措施。二是按照各自的職責分工引導金融機構開展投融資活動和金融創(chuàng)新。央行和金融監(jiān)管部門應當充分發(fā)揮金融政策決策者和金融監(jiān)管者的職能。利用貨幣政策、利率、信貸的杠桿指導作用，引導商業(yè)銀行在信貸項目選擇、準入、審批各環(huán)節(jié)將企業(yè)的減排、環(huán)保作為投放的依據(jù)，建立科學的項目評估標準、風險預防體系，把節(jié)能減排、資源循環(huán)利用等指標納入貸款審批體系。三是引導和鼓勵金融機構開展金融創(chuàng)新，發(fā)揮金融部門在國民經(jīng)濟發(fā)展中所具有的融通資金、聚集資金和配置資金的重要橋梁作用，適應節(jié)能減排的需要。

（三）建立金融協(xié)調機制，研究和探索創(chuàng)新途徑。圍繞節(jié)能減排，開展金融創(chuàng)新既是貫徹國家轉變經(jīng)濟增長方式，發(fā)展綠色經(jīng)濟的需要，也是金融業(yè)自身發(fā)展的需要，經(jīng)濟的發(fā)展離不開金融的支持，低碳經(jīng)濟的發(fā)展又為金融創(chuàng)新帶來契機。在金融創(chuàng)新過程中首先應當創(chuàng)新金融合作機制，建立合作平臺。一是建立以一行三會主導下的金融協(xié)調聯(lián)席會議制度；二是建立以省級地方政府聯(lián)合央行、金融監(jiān)管部門為主導的聯(lián)席會議制度，統(tǒng)籌研究金融支持涉及國家發(fā)展的戰(zhàn)略性政策規(guī)劃，制定配套的導向性政策。其次是共同組建研究機構或依托政策性研究組織，做好理論創(chuàng)新與實踐創(chuàng)新的研究。定期舉辦高級別專家論壇，吸收、梳理國內外金融業(yè)在支持循環(huán)經(jīng)濟、開展金融創(chuàng)新方面的成功嘗試和先進經(jīng)驗。研究創(chuàng)造具有中國特色的低碳金融理論體系，指導金融支持節(jié)能減排在我國的具體實踐。搶占市場規(guī)則的制定權、話語權和主動權；第三是創(chuàng)新模式，深化金融支持循環(huán)經(jīng)濟的試點工作，促進加快產(chǎn)業(yè)結構調整。

（四）建立地方政府綠色GDP核算體系，強化社會輿論監(jiān)督。從國際上看，政府部門行為的調整和約束、銀行與各級政府的共識是信貸政策有效支持節(jié)能減排的前提。所以。政府應將節(jié)能減排各項指標納入地方官員的績效考核指標體系，建立地方政府綠色GDP核算體系。實施綠色信貸政策與區(qū)域產(chǎn)業(yè)政策有機結合，促進地方政府調整優(yōu)化經(jīng)濟結構，鼓勵企業(yè)通過自主創(chuàng)新和技術進步抓好節(jié)能減排工作，為金融支持節(jié)能減排掃清障礙。同時，制定切實可行的金融機構和實體經(jīng)濟社會責任的相關法規(guī)，明確金融機構和企業(yè)的社會責任、執(zhí)行與監(jiān)督、獎勵與懲罰等細節(jié)，規(guī)定金融機構和企業(yè)的權利與義務。健全征詢公眾意見和企業(yè)社會責任報告的信息披露制度。詳細編制企業(yè)社會報告，向公眾披露環(huán)境和社會政策等具體內容，強化社會輿論監(jiān)督。

（五）完善激勵機制，提高金融支持節(jié)能減排力度。從政府的角度來看，一是制定一系列條例、標準和優(yōu)惠政策，鼓勵銀行、基金公司、保險公司等金融機構提高自身的環(huán)境責任，增強保護環(huán)境的積極性；二是制定相關的法律、法規(guī)，推動適合國情的環(huán)境金融產(chǎn)品逐步興起和蓬勃發(fā)展；三是在加大對節(jié)能減排項目投資的同時，對金融信貸支持節(jié)能減排撥出一定專項資金進行貼息，或研究出臺對機構和個人投資者投資綠色債券、綠色基金的稅收優(yōu)惠政策。鼓勵金融產(chǎn)品創(chuàng)新。從金融業(yè)自身來看，金融業(yè)應制定與環(huán)境相關的金融政策，并積極構建與之相適應的管理機構和制度、行動計劃和監(jiān)督程序，定期向外界發(fā)布環(huán)境評估報告。從具體業(yè)務來看，應建立綠色信貸決策制度。在對項目進行貸款之前，引入環(huán)境因素系數(shù)，從源頭控制污染，促進產(chǎn)業(yè)結構調整，實現(xiàn)經(jīng)濟和社會的可持續(xù)發(fā)展。

（六）加快復合型人才培養(yǎng)和中介機構建設。培養(yǎng)出既熟悉節(jié)能減排又掌握金融知識的復合型人才，是金融機構進行與節(jié)能減排相關金融創(chuàng)新的基礎，同時也為金融機構將節(jié)能減排貸款的風險控制在適當范圍內提供保障。此外，大量提供包括資信評估、技術咨詢、財務顧問、法律顧問等服務在內的中介機構的存在和有效運作，可以降低金融機構的信息不對稱，架通企業(yè)和金融機構的橋梁，推進綠色信貸進程。

（七）完善和創(chuàng)新多層次的融資渠道。一是支持承擔國家重點節(jié)能工程項目的企業(yè)多渠道籌措節(jié)能減排資金，包括支持企業(yè)以發(fā)行企業(yè)債券、配股、募集新股等形式籌集資金。二是支持和培育一批具有技術創(chuàng)新、效益增長的循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展項目的中小公司上市，包括在創(chuàng)業(yè)版市場的上市，以控制高耗能、高污染企業(yè)在股票市場上的直接融資。三是探討保險業(yè)為節(jié)能減排項目提供個性化、差異化保險支持的可行性，推進產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。四是創(chuàng)新融資方式。在國家層面建立經(jīng)濟發(fā)展中涉及國家戰(zhàn)略性安排的產(chǎn)業(yè)投資基金，包括嘗試設立理論界正在積極熱議的“碳券基金”、考慮允許省級政府發(fā)行地方債券等途徑來獲得合理投資于高效益的節(jié)能減排項目和技術資金支持，同時為節(jié)能減排項目提供信貸擔保和履約擔保。五是加強國際間的融資合作，由于節(jié)能減排本身具有的廣泛性，決定了必須加強國際合作，包括技術與融資的合作，著力探討發(fā)展以國家信譽擔保的融資工具。