企業(yè)財務管理中的資金時間價值管理

◎黃沐也

企業(yè)財務管理中的資金時間價值管理

◎黃沐也

在市場經(jīng)濟條件下，追求效益最大化，是企業(yè)財務管理運行中的基本目標。但是由于我國市場競爭環(huán)境不盡完善，企業(yè)在財務經(jīng)營管理中，缺乏風險控制的意識和能力，使得資金運行常常陷入僵局，而資金是具有時間價值的，對時間價值進行優(yōu)化管理對于控制投資方向，提高財務管理效果具有重要意義。本文從資金時間價值的基本含義出發(fā)，對企業(yè)財務管理中的資金時間價值管理的意義以及相關(guān)的管理措施進行簡要探究。

所謂“時間就是金錢”，從經(jīng)濟學的角度講，資金具有時間價值，如我們將本金存入銀行，進過一定的時間后，就會產(chǎn)生利息，這就是資金時間價值最基本的體現(xiàn)。投資是企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展的重要內(nèi)容，而如何能夠通過對資金時間價值的分析，確定投資方向，提高風險防控能力，進而維護企業(yè)的投資效益，則是現(xiàn)代企業(yè)財務管理中的主要內(nèi)容。隨著市場經(jīng)濟的不斷完善，我國的會計體制也進行了一定的調(diào)整。面對新的會環(huán)境，企業(yè)過去那種，片面注重短期效益，忽視長遠發(fā)展，重視利潤管理輕視資金流量變化等問題應該得到糾正，而對于資金時間價值的考量則是推動企業(yè)財務會計管理改革的重要思路。

資金時間價值的概述

資金時間價值是資金在流通過程中隨著時間的推移而產(chǎn)生的增值價值。貨幣在進入到流通領(lǐng)域之前，其時間價值是不存在的，而只有將貨幣投入到某一個經(jīng)濟循環(huán)中去，并經(jīng)歷一定的周轉(zhuǎn)時間，才能夠產(chǎn)生新的價值，也就是時間價值。在市場經(jīng)濟條件下，資金與資源配置緊密相連，根據(jù)價值理論的表述，在經(jīng)濟運行中，資金的逐利性引導投資者將其投入到能夠產(chǎn)生最大經(jīng)濟效益的項目中來，這也說明了經(jīng)過同樣的周轉(zhuǎn)時間，資金投入到不同的經(jīng)濟項目中來，其產(chǎn)生的經(jīng)濟價值也存在著巨大的差異。因此，在市場競爭日趨激烈的情況下，企業(yè)應該從資金價值管理的基本理論出發(fā)，科學選擇投資項目，把握投資方向，以實現(xiàn)企業(yè)投資效益最大化。

資金時間價值管理應用于企業(yè)財務管理中的意義

在現(xiàn)代市場經(jīng)濟背景下，資金的的時間價值管理對于企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展具有重要意義，其具體體現(xiàn)為：1.為企業(yè)的融資決策提供了科學的指導。在企業(yè)管理中，資金的籌措生產(chǎn)經(jīng)營活動開始的第一步，而在融資的過程中，企業(yè)應該合理分析資金的時間價值，如從企業(yè)貸款利率分析融資成本，盡量縮短項目落實與融資之間的時間差，避免在融資完成后出現(xiàn)資金閑置的情況，以最大限度地利用資金的時間價值；2.有利于提高企業(yè)投資的科學性，投資必然會伴隨著風險，而從資金的時間價值理論來看，時間價值越高，企業(yè)的投資風險越大，因此，企業(yè)在確定投資項目的過程中，一方面應該根據(jù)時間價值合理評估項目的風險系數(shù)，另一方面還應該從規(guī)避風險的角度講，盡量縮短項目運行周期，穩(wěn)定投資的回收效益；3.有利于實現(xiàn)企業(yè)的長遠發(fā)展，資金的周轉(zhuǎn)是企業(yè)得以運行的核心要素，企業(yè)要想實現(xiàn)長遠發(fā)展就應該從根據(jù)資金的時間價值，確定價格﹑產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模﹑促銷價格，以提高企業(yè)資金周轉(zhuǎn)效率，提高資金的時間價值管理效益。

企業(yè)財務管理中的資金時間價值管理策略

全面分析，有效控制影響資金時間價值的相關(guān)因素。企業(yè)的投資與生產(chǎn)經(jīng)營決策直接影響著投資收益。在資金時間價值管理過程中，企業(yè)一方面應該加強財務管理力度，發(fā)揮其信息集散地的功能，以確保管理者能夠根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營狀況制定投資計劃；另一方面由于影響資金時間價值的因素相對復雜，它既涉及到企業(yè)投資項目的選擇，企業(yè)財務經(jīng)營管理水平，還涉及到銀行利率的變動﹑匯率的變動，甚至宏觀經(jīng)濟政策的變化等，而企業(yè)在財務管理中，應該將這些因素系統(tǒng)納入到管理中來，以降低不可控因素的負面作用，以實現(xiàn)投資收益最大化。

提高思想意識，加強對資金流量的控制力度。在企業(yè)的資金時間管理中，財務管理部門應該提高思想認識，加強對資金流量的動態(tài)控制，利用資金的流動提高資金的時間價值。如企業(yè)一方面可以利用貨幣的流入，加強對應收賬款等債權(quán)的管理，在回收資金的同時，也能夠?qū)崿F(xiàn)對積壓產(chǎn)品的處理；另一方面利用貨幣流出，滿足企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營管理的需求，并結(jié)合預算控制資金的流動方向，約束各部門的經(jīng)營管理行為，以節(jié)約成本，提高資金的利用率。

制定多元化投資策略，降低企業(yè)投資風險。在描述投資行為的時候，我們通常會說“不要將雞蛋放在同一個籃子里”。的確，資金的集中在某種程度上意味著風險的集中，因此，從資金時間價值的角度，企業(yè)應該制定多元化投資策略，將資金投放在綜合化的產(chǎn)品﹑項目上，這樣不同投資收益之間的平衡，能夠提高企業(yè)的經(jīng)營效益。當然，分散化投資也意味著時間價值的降低，而企業(yè)在投資過程中，應該做好項目對比，以實現(xiàn)不同項目之間的優(yōu)化組合。

重視對資金價值的開發(fā)，提高企業(yè)經(jīng)營的可持續(xù)性。正確的投資決策不僅能夠使企業(yè)的投資資金實現(xiàn)有效回收，還能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟效益最大化，并增加企業(yè)后續(xù)運行的資本，因此，如何制定科學合理的經(jīng)營決策一直是企業(yè)財務管理中的重中之重。從資金時間價值的角度講，時間就是企業(yè)回收效益的有力武器，在經(jīng)營發(fā)展中，企業(yè)不僅要關(guān)注眼前利益，還應該從長遠角度看，“放長線釣大魚”，以不斷積累資金的時間效益，提高并長期保持市場競爭能力。

總之，在市場條件下，資金是企業(yè)實現(xiàn)順利運行的基本保障，而資金的時間價值在企業(yè)的籌資﹑投資﹑經(jīng)營的過程中發(fā)揮著重要作用?；诖?，企業(yè)在發(fā)展中，必須要從可持續(xù)發(fā)展考量，將資金的時間價值納入到財務管理中來，以提高企業(yè)對投資收益的分析和評估，降低企業(yè)投資風險，實現(xiàn)投資收益最大化的目標。

（作者單位：湖南師范大學附屬中學）