2017繁盛景氣提前見(jiàn)頂？

王延春

延續(xù)去年三四季度的回升態(tài)勢(shì)，今年首季中國(guó)經(jīng)濟(jì)的色彩更加靚麗。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日公布其對(duì)中國(guó)第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)6.9%；其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值8654億元，同比增長(zhǎng)3.0%；第二產(chǎn)業(yè)增加值70005億元，增長(zhǎng)6.4%；第三產(chǎn)業(yè)增加值102024億元，增長(zhǎng)7.7%。從環(huán)比看，一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)1.3%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人毛盛勇在國(guó)務(wù)院新聞辦舉行的發(fā)布會(huì)上介紹，一季度，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.8%，增速比上年同期加快1.0個(gè)百分點(diǎn)，比上年全年加快0.8個(gè)百分點(diǎn)。

首季亮麗的不僅是宏觀數(shù)據(jù)，微觀層面也明顯可以感受到騰騰熱氣。

3月，國(guó)家鐵路貨物發(fā)送量達(dá)到2.54億噸，同比大增16.3%；船運(yùn)、公路也傳出“回暖”之聲；汽車(chē)、空調(diào)等大件商品銷(xiāo)售增速仍超預(yù)期；高端白酒生產(chǎn)商的股票逼近數(shù)年來(lái)新高；工程機(jī)械在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)六年的“冰霜時(shí)節(jié)”后，受基建開(kāi)工率提升和新開(kāi)工項(xiàng)目提前到來(lái)的刺激，從挖掘機(jī)銷(xiāo)售的融融暖意漸漸向混凝土機(jī)械、起重機(jī)、攪拌車(chē)等相關(guān)行業(yè)擴(kuò)散。春江水暖鴨先知，這些衡量中國(guó)經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)漸次呈現(xiàn)出繁盛景氣。

近兩年外界對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑或引發(fā)債務(wù)危機(jī)的陰霾一時(shí)間似乎散去。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心主任李偉在接受記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)曾表示，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)運(yùn)行均出現(xiàn)與前幾年不同的新變化，2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望開(kāi)啟相對(duì)平穩(wěn)的中高速增長(zhǎng)階段，L型增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)有望從“一豎”過(guò)渡到相對(duì)平穩(wěn)的“一橫”，中國(guó)經(jīng)濟(jì)L型已經(jīng)走過(guò)拐點(diǎn)。一些學(xué)者做出了“中國(guó)經(jīng)濟(jì)已開(kāi)啟增長(zhǎng)新周期”的判斷，認(rèn)為從2008年全球爆發(fā)金融危機(jī)至今將近十年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已從危機(jī)的泥潭里走出來(lái)，2017年是個(gè)拐點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)入繁盛景氣期。

然而，悲觀派學(xué)者則從3月數(shù)據(jù)明顯出現(xiàn)的分化中感受到下滑壓力：地產(chǎn)、汽車(chē)銷(xiāo)售增速3月出現(xiàn)下滑；發(fā)電量增速走弱；3月份PPI環(huán)比上漲0.3%，較2月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，漲幅連續(xù)三個(gè)月出現(xiàn)回落；煤炭開(kāi)采和洗選、石油加工、石油和天然氣開(kāi)采業(yè)價(jià)格環(huán)比由升轉(zhuǎn)降，分別下降0.6%、0.6%和0.1%；中上游生產(chǎn)資料價(jià)格好壞參半。中國(guó)社科院世經(jīng)政所全球宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任張斌告訴記者，“從今年一季度不同的指標(biāo)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在走入山峰右側(cè)的上半部，一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的高點(diǎn)已過(guò)。如果用四季來(lái)形容，夏天即將過(guò)去，正待進(jìn)入秋天。不過(guò)，入秋也是好時(shí)節(jié)，日子并不難過(guò)。2018年年初或中期，經(jīng)濟(jì)可能呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)?！?/p>

看來(lái)，學(xué)界的預(yù)測(cè)仍存較大分歧。一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)究竟顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)“輕舟已過(guò)萬(wàn)重山”正步入新的增長(zhǎng)季，還是經(jīng)濟(jì)尚屬在探底過(guò)程中的小周期反彈？ 2017年一季度是否是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的繁盛之頂？盡管花團(tuán)錦簇、熱氣騰騰，但將逐漸趨于下降通道？企業(yè)是否需要做好“盛夏已過(guò)，入秋防霜”的準(zhǔn)備？

“拐點(diǎn)”已現(xiàn)

繁盛景氣似乎已徐徐開(kāi)啟。樂(lè)觀者認(rèn)為現(xiàn)在進(jìn)入“長(zhǎng)周期的拐點(diǎn)，新周期的起點(diǎn)”。如果經(jīng)濟(jì)景氣延續(xù)回升勢(shì)頭，今年有可能扭轉(zhuǎn)過(guò)去6年GDP增速逐年探底的趨勢(shì)，可能逼近增速換擋的拐點(diǎn)。

一些實(shí)物量指標(biāo)和先導(dǎo)指標(biāo)次第回升。一季度全社會(huì)用電量約1.45萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.9%；3月份制造業(yè)PMI為51.8%，連續(xù)六個(gè)月保持在51%以上；國(guó)家鐵路貨物發(fā)送量達(dá)到2.54億噸，同比大增16.3%。

同時(shí)，隨著去產(chǎn)能和行業(yè)整合逐漸深入帶來(lái)供需結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)化，生產(chǎn)資料價(jià)格回升刺激了投資的擴(kuò)張。去年三季度始，工業(yè)投資增速大幅下滑之勢(shì)逆轉(zhuǎn)，出現(xiàn)企穩(wěn)反彈。聯(lián)訊證券董事總經(jīng)理、首席宏觀研究員李奇霖表示，今年前兩個(gè)月，基建投資增速大超預(yù)期，從去年全年的15.7%躍升至21.3%?；ㄍ顿Y春節(jié)即提前開(kāi)工。一季度國(guó)家發(fā)改委共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目56個(gè)，涉及總投資2409億元，同時(shí)13大類(lèi)重大工程包截至今年2月已累計(jì)完成投資88806億元，開(kāi)工56個(gè)專(zhuān)項(xiàng)、593個(gè)項(xiàng)目，這些大工程包悉數(shù)發(fā)力。隨著投資的拉動(dòng)以及去產(chǎn)能帶來(lái)的企業(yè)利潤(rùn)回升，也促使民間投資扭轉(zhuǎn)了下滑趨勢(shì)。

一邊壓產(chǎn)能一邊基建投資擴(kuò)大，供需缺口導(dǎo)致原材料價(jià)格總體上升，從庫(kù)存周期的角度來(lái)分析，價(jià)格上行也催生了經(jīng)濟(jì)增速的回升。

隨著全球經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇明朗，中國(guó)一季度進(jìn)出口數(shù)據(jù)強(qiáng)勁靚麗。2017年一季度，中國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口達(dá)6.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)21.8%；進(jìn)出口連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，其中，出口3.33萬(wàn)億元，增長(zhǎng)14.8%；進(jìn)口2.87萬(wàn)億元，增長(zhǎng)31.1%。與此同時(shí)，歐美日等發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)景氣持續(xù)復(fù)蘇，帶來(lái)新的外貿(mào)增長(zhǎng)空間， 4月初中美兩國(guó)達(dá)成了100天行動(dòng)計(jì)劃，旨在解決兩國(guó)存在的經(jīng)貿(mào)分歧，中美“百日計(jì)劃”有望暫時(shí)消弭中美發(fā)生貿(mào)易戰(zhàn)的憂(yōu)患。

消費(fèi)升級(jí)也為經(jīng)濟(jì)“拐點(diǎn)”提供了動(dòng)力。中國(guó)消費(fèi)對(duì)一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為77.2%，房地產(chǎn)、汽車(chē)等享受型服務(wù)消費(fèi)增速明顯較快，占比繼續(xù)提高。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人毛盛勇介紹，3月份，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.2%，比上月提高1.0個(gè)百分點(diǎn)，比上年同月提高1.1個(gè)百分點(diǎn)，景氣度持續(xù)較高。其中，零售業(yè)、航空運(yùn)輸業(yè)、郵政業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)及軟件信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、貨幣金融服務(wù)、資本市場(chǎng)服務(wù)和保險(xiǎn)業(yè)等商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均位于55.0%以上的較高景氣區(qū)間。

加上11個(gè)自貿(mào)區(qū)的新設(shè)以及粵港澳大灣區(qū)、雄安新區(qū)等“深度開(kāi)放”的新概念刺激，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新動(dòng)能正在孕育。

從2016年下半年以來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，一些列宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)超預(yù)期好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)“拐點(diǎn)”逐漸被官學(xué)兩界確認(rèn)，周期復(fù)蘇的提法逐漸增加。方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平也認(rèn)為，“中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)步入增速換擋期‘經(jīng)濟(jì)L型的那一橫，正站在‘新周期的起點(diǎn)上?！?/p>

多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，如果經(jīng)濟(jì)景氣延續(xù)回升勢(shì)頭，這意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)將正式走過(guò)“拐點(diǎn)”。

繁盛之頂

“拐點(diǎn)”之說(shuō)意味著2017年宏觀經(jīng)濟(jì)總體將保持繁盛景氣。法國(guó)巴黎銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳興動(dòng)預(yù)計(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速全年將超目標(biāo)，預(yù)計(jì)達(dá)到6.6%之上。

今年支撐經(jīng)濟(jì)景氣呈現(xiàn)繁盛的亮點(diǎn)頗多：PPP將引領(lǐng)中國(guó)基建投資再發(fā)力。經(jīng)濟(jì)在投資帶動(dòng)下進(jìn)一步緩慢回升?；ㄍ顿Y仍保持高位增速。

陳興動(dòng)表示，今年蘊(yùn)含著強(qiáng)大的政治動(dòng)能，“十九大”將召開(kāi)，各地都有“踩油門(mén)”的沖動(dòng)，加上雄安新區(qū)、粵港澳大灣區(qū)等創(chuàng)新開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)圈崛起，都將成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。其他一些區(qū)域也在整合新的超級(jí)經(jīng)濟(jì)圈，比如，大上海經(jīng)濟(jì)圈、長(zhǎng)江中游城市群、合肥經(jīng)濟(jì)圈等等，各地都寄望通過(guò)區(qū)域整合找出自己的新增長(zhǎng)點(diǎn)。

民間投資呈回升態(tài)勢(shì)或?qū)⒋_認(rèn)。2016年，占全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）的比重約為61%的民間固定資產(chǎn)投資365219億元，比上年名義增長(zhǎng)3.2%。，2017年1-2月份，民間固定資產(chǎn)投資24977億元，同比名義增長(zhǎng)6.7%，增速比去年全年提高3.5個(gè)百分點(diǎn)。今年一季度民間投資持續(xù)上拉的可能性較大，預(yù)計(jì)可達(dá)到6%-7%，陳興動(dòng)說(shuō)，由于基數(shù)較低，加上外匯管制和海外投資審查趨嚴(yán)導(dǎo)致資本暫難“外逃”，以及國(guó)家對(duì)民間投資在產(chǎn)權(quán)保護(hù)等法律和政治層面的重視，預(yù)計(jì)今年民間投資將呈現(xiàn)持續(xù)回升的態(tài)勢(shì)。

政策環(huán)境層面，今年依然采取積極財(cái)政政策措施鼓勵(lì)基建投資，減稅降費(fèi)的力度以及行政審批權(quán)利下放和簡(jiǎn)化力度將比往年更大，宏觀環(huán)境通過(guò)減稅降費(fèi)、減少審批環(huán)節(jié)等營(yíng)商生態(tài)的軟環(huán)境和新產(chǎn)業(yè)和高端制造業(yè)、服務(wù)業(yè)的硬環(huán)境的改善“雙疊加”，將維系經(jīng)濟(jì)穩(wěn)態(tài)前行的步伐。

一個(gè)值得關(guān)注的亮點(diǎn)是，資金脫虛向?qū)嵉内厔?shì)逐漸顯現(xiàn)。在MPA考核和窗口指導(dǎo)及金融整肅的系列重拳之下，信貸派生能力下降，金融圈空轉(zhuǎn)的資金有望經(jīng)過(guò)“悔過(guò)自新”重新進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。金融整治意味著決策層對(duì)去杠桿、脫實(shí)向虛的政治決心。有輿論認(rèn)為，金融整肅或許是“一招棋準(zhǔn)，全盤(pán)皆活”的突破口，可以遏制泡沫風(fēng)險(xiǎn)和脫實(shí)向虛的癥候。加上，受美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)施的“制造業(yè)回歸”戰(zhàn)略影響，堅(jiān)定了中國(guó)決策層對(duì)制造業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識(shí)，各項(xiàng)鼓勵(lì)制造業(yè)更新改造和創(chuàng)新升級(jí)的政策有望陸續(xù)出臺(tái)。

然而，繁盛的表面下仍有增長(zhǎng)承壓的潛流。

經(jīng)濟(jì)的回升依然依賴(lài)傳統(tǒng)的動(dòng)力，今年一季度，制造業(yè)投資增長(zhǎng)5.8%；基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)23.5%。房地產(chǎn)、基建大幅增加仍是主力并使得能源價(jià)格上升，傳統(tǒng)的煤炭、鋼鐵、水泥等行業(yè)效益好轉(zhuǎn)。記者調(diào)查了解，盡管短期一些行業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售向好，但是擴(kuò)充產(chǎn)能卻顯得謹(jǐn)慎；大宗商品自2016年以來(lái)漲幅較大，但目前景氣開(kāi)始調(diào)整，預(yù)計(jì)大宗商品后期走勢(shì)充滿(mǎn)不確定性；生產(chǎn)者價(jià)格在經(jīng)歷了5-6年通縮后，近三個(gè)季度在上游行業(yè)漲勢(shì)如虹但并沒(méi)有傳遞到下游行業(yè)并催生需求增長(zhǎng)，上游行業(yè)以大央企為主的利潤(rùn)增長(zhǎng)并不是基于成本降低、效率改善或者技術(shù)進(jìn)步，因此，上游行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)甚至擠壓了中下游行業(yè)的利潤(rùn)改善，制造業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的利潤(rùn)預(yù)期與投資動(dòng)力無(wú)法充分釋放。這也是一季度CPI與PPI呈現(xiàn)巨大裂口的根源。

在前期已開(kāi)工項(xiàng)目繼續(xù)推進(jìn)的帶動(dòng)下，經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)將維持慣性增長(zhǎng)，但轉(zhuǎn)弱勢(shì)頭已經(jīng)初現(xiàn)，未來(lái)或?qū)⒚媾R更大的下行壓力。

另外，房?jī)r(jià)高漲是2016年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵推動(dòng)因素，但有跡象顯示，政府對(duì)購(gòu)房以及抵押貸款的限制愈來(lái)愈嚴(yán)厲，2017年房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期降溫會(huì)給整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成阻力。隨著房地產(chǎn)銷(xiāo)售面積增速下滑，可以確定銷(xiāo)售面積今年一季度增速見(jiàn)頂。隨著房地產(chǎn)結(jié)束上升周期也將導(dǎo)致螺紋鋼等相關(guān)鏈條產(chǎn)品的價(jià)格承壓。更值得關(guān)注的是，房地產(chǎn)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的侵蝕10年來(lái)漸入骨髓肌理。隨著房?jī)r(jià)高漲與去庫(kù)存同時(shí)進(jìn)行，導(dǎo)致開(kāi)發(fā)商手中的庫(kù)存高價(jià)轉(zhuǎn)移到民眾之手，特別是三四線(xiàn)城市，一些百姓曾向銀行貸款70%，購(gòu)得三四套房子等待新的“接盤(pán)俠”，這進(jìn)一步抑制了大眾消費(fèi)的水平，再加上低端勞動(dòng)力收入增速放緩，以食品價(jià)格為主的居民消費(fèi)類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格欲振乏力?！案邫n酒店、中高檔餐飲消費(fèi)下滑，一些有買(mǎi)房還貸壓力的百姓甚至連小飯館都不原意去了”陳興動(dòng)表示。一季度數(shù)據(jù)顯示，CPI構(gòu)成中，娛樂(lè)休閑、餐飲等價(jià)格降幅較大。中低收入者的消費(fèi)力和購(gòu)買(mǎi)力被卷入房產(chǎn)中。

值得觀察的還有金融監(jiān)管的一致性問(wèn)題。一行三會(huì)在金融整肅行動(dòng)上協(xié)調(diào)一致可能使得金融領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)大規(guī)模上升，今年債務(wù)違約的個(gè)案發(fā)生增加，如果今年落實(shí)人民銀行的MPA，執(zhí)行資管新規(guī)以及銀監(jiān)會(huì)推出的“三套車(chē)”，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度或許受到影響。因此，張斌告訴記者，一行三會(huì)監(jiān)管在防控風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也要注意防止因協(xié)調(diào)一致而出現(xiàn)矯枉過(guò)正。陳興動(dòng)也表示，隨著金融領(lǐng)域腐敗案的蓋子漸次揭開(kāi)，今年金融領(lǐng)域在戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢中過(guò)日子，一些擁有資金的金融機(jī)構(gòu)不敢輕易投放資金，使得社會(huì)資金需求收緊。金融整治也將導(dǎo)致利率升高，并大幅減緩從影子銀行流向地方政府及其他國(guó)有機(jī)構(gòu)的貸款。因此，進(jìn)入2017年，央行貨幣政策表現(xiàn)出市場(chǎng)利率上行與資金投放雙緊。

張斌重申，今年一季度或許是峰值之頂，多個(gè)指標(biāo)的增速高點(diǎn)已過(guò)，夏天正在過(guò)去，秋季即將到來(lái)，不過(guò)，入秋也是好時(shí)候。

未竟之局

由此而見(jiàn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在顯著的長(zhǎng)期放緩趨勢(shì)下，做周期性的上下波動(dòng)。一些亮麗的數(shù)據(jù)或許只是陰虛陽(yáng)亢的虛火而已。支撐經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動(dòng)力仍有待艱難培育?！疤煜轮?，最不可為者，名為治平無(wú)事，而其實(shí)有不測(cè)之憂(yōu)?！倍唐谙蚝貌⒉荒苎谏w長(zhǎng)期的動(dòng)能問(wèn)題。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡問(wèn)題仍未得到有效化解的情況下，當(dāng)汽車(chē)、商品房?jī)纱笙M(fèi)熱點(diǎn)有所減速，基建投資減速，大宗商品價(jià)格走勢(shì)調(diào)轉(zhuǎn)的情況下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)或從今年三季度起呈穩(wěn)中趨緩態(tài)勢(shì)。

泡沫風(fēng)險(xiǎn)仍然是中國(guó)更深層的增長(zhǎng)隱憂(yōu)：房地產(chǎn)泡沫、資產(chǎn)泡沫和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍是中國(guó)經(jīng)濟(jì)頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍。目前各地“限購(gòu)限貸限離”的政策已經(jīng)顯示出決策層既不想房?jī)r(jià)繼續(xù)高漲，但也不想讓房地產(chǎn)泡沫擠破的矛盾之情。近期，銀監(jiān)會(huì)密集發(fā)布專(zhuān)項(xiàng)治理的監(jiān)管政策，為防控金融風(fēng)險(xiǎn)做出部署，這被看成史上最嚴(yán)厲的金融整肅。防控資產(chǎn)泡沫，治理金融市場(chǎng)亂象堪為亡羊補(bǔ)牢。

今年2月履新的發(fā)改委主任何立峰提出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目前面臨三大結(jié)構(gòu)性失衡：一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性供需失衡；二是金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的失衡；三是房地產(chǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的失衡。目前“三失衡”還未根本改善。

或許，今年的繁盛景氣是給中國(guó)痛下決心切實(shí)實(shí)施改革的最后機(jī)會(huì)。國(guó)企改革、房地產(chǎn)領(lǐng)域的改革、土地改革、金融改革等諸項(xiàng)改革已經(jīng)到了不容拖延的時(shí)刻。全國(guó)社保基金理事會(huì)理事長(zhǎng)樓繼偉3月中旬曾表示，貨幣政策和財(cái)政政策在內(nèi)的政策確實(shí)可以增加杠桿，階段性增加總需求，防止危機(jī)快速蔓延，但如果浪費(fèi)掉了貨幣政策和財(cái)政政策買(mǎi)來(lái)的時(shí)間，那么政策空間會(huì)越來(lái)越小，在緊貨幣、緊財(cái)政的條件下進(jìn)行改革，陣痛會(huì)更加劇烈，就更難凝聚共識(shí)。

可見(jiàn)，高層對(duì)于推動(dòng)結(jié)構(gòu)性改革的迫切?；蛟S，“十九大”后，一些核心的供給側(cè)改革可以加快推進(jìn)。

顯見(jiàn)，近期回歸支撐經(jīng)濟(jì)根本動(dòng)力的力量正在匯集。隨著對(duì)房地產(chǎn)和金融行業(yè)的打壓，過(guò)去數(shù)年“金融空轉(zhuǎn)”的局面有望扭轉(zhuǎn)，對(duì)金融虛化玩家的鞭撻意味著中國(guó)制造和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的再回歸。一些過(guò)早出現(xiàn)去工業(yè)化現(xiàn)象的現(xiàn)狀有望扭轉(zhuǎn)，增長(zhǎng)的支撐力也會(huì)更加厚實(shí)。這也意味著，追逐風(fēng)口型投機(jī)的風(fēng)氣將有望收斂，而進(jìn)一步向價(jià)值投資者回歸。

正在進(jìn)行的對(duì)土地市場(chǎng)和房產(chǎn)市場(chǎng)的嚴(yán)格規(guī)制，有利于資產(chǎn)泡沫的抑制，防止金融危機(jī)和泡沫風(fēng)險(xiǎn)的傳染擴(kuò)散。而中國(guó)機(jī)械人、自動(dòng)化機(jī)器或無(wú)人飛機(jī)制造以及生化科技等創(chuàng)新型高端制造也逐漸嶄露頭角并壯大。

周雖舊邦，其命維新——中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動(dòng)力唯有來(lái)自改革。采訪(fǎng)的多位專(zhuān)家表示，真正解決高房?jī)r(jià)、資本泡沫和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的唯一辦法就是推進(jìn)改革，真正找到支撐經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)久動(dòng)能的唯一辦法就是通過(guò)進(jìn)一步改革；唯有改革，才能解除土地財(cái)政、房地產(chǎn)、金融向虛等等對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“綁架”。

盛世繁華的背后是內(nèi)生動(dòng)力依然脆弱的隱憂(yōu)。接受采訪(fǎng)的專(zhuān)家表示，只有正確地評(píng)價(jià)現(xiàn)在所處的位置，才能知道下一步經(jīng)濟(jì)可能向何處去。超越對(duì)短期、周期性問(wèn)題的關(guān)注，更多地著眼于長(zhǎng)期、結(jié)構(gòu)性變量。才能在政策上給企業(yè)家、投資界提供可預(yù)見(jiàn)的穩(wěn)定預(yù)期。

李偉表示，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)的上行力量與下行壓力尚處于一個(gè)弱平衡狀態(tài)。依賴(lài)舊動(dòng)力、資金脫實(shí)向虛、風(fēng)險(xiǎn)集中化、區(qū)域分化等問(wèn)題依然突出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然面臨一定下行壓力。要開(kāi)啟新的增長(zhǎng)階段，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的中高速增長(zhǎng)，需要積極促進(jìn)制造業(yè)投資持續(xù)回穩(wěn)、金融資產(chǎn)質(zhì)量改善、企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存意愿繼續(xù)增強(qiáng)和各項(xiàng)改革落地見(jiàn)效。