供應(yīng)商集中度、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與企業(yè)績(jī)效

暨南大學(xué)管理學(xué)院 周雪茹

供應(yīng)商集中度、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與企業(yè)績(jī)效

暨南大學(xué)管理學(xué)院 周雪茹

本文收集2005年至2014年供應(yīng)商集中度數(shù)據(jù)以及手工查找供應(yīng)商詳細(xì)產(chǎn)權(quán)信息，深入研究供應(yīng)商集中度、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系。研究表明，供應(yīng)商集中度與企業(yè)績(jī)效呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系；進(jìn)一步的研究證實(shí)，當(dāng)企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)為民營(yíng)企業(yè)，第一大供應(yīng)商產(chǎn)權(quán)性質(zhì)為國(guó)有企業(yè)時(shí)，供應(yīng)商集中度與企業(yè)績(jī)效的負(fù)相關(guān)關(guān)系更加顯著。

供應(yīng)商集中度 供應(yīng)鏈管理 產(chǎn)權(quán)性質(zhì) 企業(yè)績(jī)效

一、引言

近年來(lái)，供應(yīng)鏈管理中的客戶關(guān)系管理（CRM）和供應(yīng)商關(guān)系管理（SRM）日益得到重視，客戶關(guān)系管理和供應(yīng)商關(guān)系管理在產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中扮演的是不同的角色，起到不同的作用(Nazari-Shirkouhi和Keramati et al.,2015)。很多學(xué)者認(rèn)為供應(yīng)鏈管理的基礎(chǔ)，是理解供應(yīng)商勢(shì)力和商業(yè)戰(zhàn)略。供應(yīng)商管理要求減少供應(yīng)商數(shù)量，避免供應(yīng)商關(guān)系的冗余。目的是建立長(zhǎng)期的可以使公司獲利的供應(yīng)商關(guān)系，最終的目的還是提高質(zhì)量，降低成本(Cox,2001)。供應(yīng)商集中度是指一個(gè)企業(yè)從某一個(gè)或者幾個(gè)供應(yīng)商處購(gòu)買支出的比重，供應(yīng)商集中度越高，供應(yīng)商在與企業(yè)的關(guān)系中處于相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的地位。國(guó)內(nèi)外學(xué)者從供應(yīng)商集中度與企業(yè)融資能力(Cowley,1986)，審計(jì)費(fèi)用和審計(jì)師選擇(Pearson和Trompeter,2010;張敏與馬黎珺等,2012)，商業(yè)信用(馬黎珺與張敏等,2016)，公司風(fēng)險(xiǎn)(鮑群與趙秀云,2016)，營(yíng)運(yùn)資金管理(張先敏與王竹泉,2014)研究了供應(yīng)商集中度對(duì)企業(yè)正面和負(fù)面的影響，而研究供應(yīng)商對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響研究比較少，更鮮有同時(shí)基于企業(yè)和供應(yīng)商雙方產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的調(diào)整作用研究供應(yīng)商集中度對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響。本文的創(chuàng)新之處在于，從中國(guó)市場(chǎng)切入，利用手工收集的中國(guó)滬深上市公司2005年-2014年在上市年報(bào)中披露的企業(yè)主要供應(yīng)商數(shù)據(jù)，研究了供應(yīng)商集中度與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系，并且在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步檢驗(yàn)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)以及第一大供應(yīng)商的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)兩個(gè)方面對(duì)供應(yīng)商集中度-企業(yè)績(jī)效關(guān)系的調(diào)整作用。研究表明，企業(yè)的績(jī)效與供應(yīng)商集中度呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，且當(dāng)企業(yè)性質(zhì)為民營(yíng)企業(yè)，第一大供應(yīng)商性質(zhì)為國(guó)有企業(yè)時(shí)，這種負(fù)相關(guān)關(guān)系更加明顯。本文的研究結(jié)果證實(shí)了供應(yīng)商關(guān)系管理對(duì)于企業(yè)績(jī)效管理的重要性，為企業(yè)的供應(yīng)鏈管理戰(zhàn)略提供了可靠的借鑒。

二、理論分析與研究假設(shè)

Shepherd（2004）定義企業(yè)的市場(chǎng)勢(shì)力本身，是企業(yè)能夠影響價(jià)格，合約，分配權(quán)限以及其他，并最終影響利潤(rùn)的能力。市場(chǎng)上的力量有兩方面，一個(gè)是買方的力量，一個(gè)是賣方的力量。Burgess（2006)定義買方和賣方勢(shì)力為買方集中度，賣方集中度，市場(chǎng)占有率以及賣方之間的聯(lián)合。交易的價(jià)格必須是買方勢(shì)力和賣方勢(shì)力平衡的結(jié)果(Cowley, 1985)。當(dāng)供應(yīng)商集中度提高時(shí)，賣方處于有利地位，賣方的議價(jià)能力上升，傾向于壓低交易價(jià)格，而企業(yè)此時(shí)處于劣勢(shì)，交易價(jià)格的降低將直接影響企業(yè)的利潤(rùn)，導(dǎo)致企業(yè)績(jī)效的降低?；谝陨戏治觯岢黾僭O(shè)1:

假設(shè)1：企業(yè)的供應(yīng)商集中度越高，企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)讲?/p>

從我國(guó)自身的制度背景和市場(chǎng)特征角度出發(fā)，我國(guó)擁有政府背景的國(guó)有企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中具備非國(guó)有企業(yè)所沒(méi)有的天然優(yōu)勢(shì)。一方面，國(guó)有企業(yè)擁有較多的社會(huì)資源和經(jīng)濟(jì)資源，在供應(yīng)商選擇甚至供應(yīng)商轉(zhuǎn)換方面受到的約束較小，因此與主要建立供應(yīng)商建立關(guān)系時(shí)國(guó)有企業(yè)的地位不會(huì)太受壓制。另一方面，國(guó)有企業(yè)在中國(guó)關(guān)系導(dǎo)向的交易市場(chǎng)具有特殊優(yōu)勢(shì)，因此國(guó)有企業(yè)在談判的過(guò)程中，基于自身的規(guī)模水平和市場(chǎng)地位，國(guó)有企業(yè)的強(qiáng)勢(shì)地位更加明顯，議價(jià)能力較強(qiáng)。也就是說(shuō)，在買賣雙方勢(shì)力抗衡過(guò)程中，國(guó)有企業(yè)基于自身優(yōu)勢(shì)，更容易緩解供應(yīng)商集中度帶來(lái)的價(jià)格壓力和績(jī)效下降的風(fēng)險(xiǎn)。而非國(guó)有企業(yè)則不具備這樣的各方優(yōu)勢(shì)，更容易受到供應(yīng)商集中度提高帶來(lái)的壓力?；谝陨戏治觯疚奶岢黾僭O(shè)2和假設(shè)3。

假設(shè)2：在其他條件不變的情況下，當(dāng)企業(yè)為民營(yíng)企業(yè)時(shí)，企業(yè)績(jī)效與供應(yīng)商集中度的負(fù)相關(guān)關(guān)系更加顯著

假設(shè)3：在其他條件不變的情況下，當(dāng)?shù)谝淮蠊?yīng)商為國(guó)有企業(yè)時(shí)，企業(yè)績(jī)效與供應(yīng)商集中度的負(fù)相關(guān)關(guān)系更加顯著

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源本文數(shù)據(jù)來(lái)源為2005-2014年滬深A(yù)股制造業(yè)上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)，從2005-2014年制造業(yè)上市公司年報(bào)中收集前五大供應(yīng)商的消費(fèi)額，算出前五大供應(yīng)商的消費(fèi)額占企業(yè)總銷售額的比重的赫芬道兒系數(shù)，以此作為供應(yīng)商集中度變量（hhi）。本文其他指標(biāo)數(shù)據(jù)和企業(yè)所有權(quán)性質(zhì)都來(lái)自于CSMAR國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)和百度搜索。本文根據(jù)國(guó)內(nèi)外研究經(jīng)驗(yàn)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了以下處理：剔除了資產(chǎn)負(fù)債率小于1的公司，剔除了公司所有權(quán)性質(zhì)不完整的公司。并且為了降低異常值對(duì)研究結(jié)果的影響，本文對(duì)所有數(shù)據(jù)進(jìn)行了5%水平的縮尾處理。經(jīng)過(guò)以上處理，文本共得到了1608個(gè)樣本數(shù)據(jù)。

（二）變量定義與模型構(gòu)建本文借鑒了Patatoukas（2012），的模型建立方程，用以下模型對(duì)假設(shè)1，假設(shè)2，假設(shè)3進(jìn)行檢驗(yàn):

本文變量定義如表1所示。

表1 變量定義

四、實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)表2是變量的描述性統(tǒng)計(jì)，第一大供應(yīng)商性質(zhì)（top1ownership）的均值為0.4147，企業(yè)性質(zhì)（ownership）的均值為0.6289，說(shuō)明不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)分布比較平均，本文基于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的的研究結(jié)果比較可靠。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)

（二）回歸分析

（1）供應(yīng)商集中度與企業(yè)績(jī)效。表3展示了對(duì)假設(shè)1的檢驗(yàn)結(jié)果，表中第一列和第三列分別用總資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)凈利率進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果其系數(shù)分別為-0.018和-0.041且分別在5%的顯著性水平上顯著?；谇皵?shù)分析，認(rèn)為企業(yè)供應(yīng)商集中度可能與企業(yè)績(jī)效呈非線性相關(guān)關(guān)系，因此加入企業(yè)供應(yīng)商集中度的平方項(xiàng)hhi2進(jìn)行檢驗(yàn)，表3的第二和第四列展示了加入平方項(xiàng)（hhi2）后的檢驗(yàn)結(jié)果，結(jié)果表明，供應(yīng)商集中度與企業(yè)績(jī)效不存在非線性的關(guān)系。驗(yàn)證了假設(shè)1，證明了企業(yè)供應(yīng)商集中度與企業(yè)績(jī)效顯著負(fù)相關(guān)，企業(yè)績(jī)效隨著供應(yīng)商集中度的上升而下降。

（2）按企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)分類。表4展示了按企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)分類后的檢驗(yàn)結(jié)果，第一列和第三列展示了當(dāng)企業(yè)為國(guó)有性質(zhì)時(shí)的結(jié)果，系數(shù)為負(fù)數(shù)但是不顯著。第二列和第四列展示了當(dāng)企業(yè)為民營(yíng)性質(zhì)時(shí)的結(jié)果，roa和roe的系數(shù)分別為-0.0265和-0517，且在5%和10%水平上顯著。以上結(jié)果驗(yàn)證了假設(shè)2，在其他條件不變的情況下，當(dāng)企業(yè)為民營(yíng)企業(yè)時(shí)，企業(yè)績(jī)效與供應(yīng)商集中度的負(fù)相關(guān)關(guān)系更加顯著。

表3 對(duì)假設(shè)1的檢驗(yàn)

（3）按第一大供應(yīng)商產(chǎn)權(quán)性質(zhì)分類。表5展示按照第一大供應(yīng)商的性質(zhì)分類后的檢驗(yàn)結(jié)果，第一列和第三列為第一大供應(yīng)商為國(guó)有企業(yè)時(shí)，roa和roe的系數(shù)分別為-0. 0421和-0.091，且分別在5%的顯著水平顯著。第二列和第四列為第一大供應(yīng)商為其他（民營(yíng)，外資和個(gè)人）性質(zhì)時(shí)，roa和roe均不顯著。以上結(jié)果驗(yàn)證了假設(shè)2的假設(shè)，當(dāng)供應(yīng)商為國(guó)有企業(yè)時(shí)，企業(yè)績(jī)效與供應(yīng)商集中度的負(fù)相關(guān)關(guān)系更加顯著。

為了減少?zèng)]有觀測(cè)到的企業(yè)異質(zhì)性、面板數(shù)據(jù)中存在的個(gè)體效應(yīng)和時(shí)間效應(yīng)對(duì)本文檢驗(yàn)結(jié)果的影響，文采用固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型進(jìn)行穩(wěn)定性檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果與前文一致。同時(shí)，本文為了解決模型的內(nèi)生性問(wèn)題，采用了滯后一期變量以及change model進(jìn)行檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果與之前的結(jié)果一致，說(shuō)明本文的結(jié)論是穩(wěn)定的。

五、結(jié)論

本文通過(guò)對(duì)企業(yè)供應(yīng)商集中度與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系研究，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的供應(yīng)商集中度與企業(yè)的績(jī)效顯著負(fù)相關(guān)，即企業(yè)供應(yīng)商集中度越高，在買賣雙方實(shí)力抗衡的過(guò)程中，企業(yè)的議價(jià)能力以及談判能力較弱，獲利能力越差。進(jìn)一步的研究發(fā)現(xiàn)，供應(yīng)商集中度-企業(yè)績(jī)效關(guān)系收到企業(yè)自身產(chǎn)權(quán)性質(zhì)以及供應(yīng)商產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的影響，一方面，當(dāng)企業(yè)自身為民營(yíng)企業(yè)時(shí)，供應(yīng)商集中度與企業(yè)績(jī)效的負(fù)相關(guān)關(guān)系更加顯著。另一方面，當(dāng)?shù)谝淮蠊?yīng)商為國(guó)有性質(zhì)時(shí)，供應(yīng)商集中度與企業(yè)績(jī)效的負(fù)相關(guān)關(guān)系更加顯著。本文對(duì)供應(yīng)商集中度與企業(yè)績(jī)效的影響研究完善了國(guó)外內(nèi)的研究不足，最重要的在于對(duì)企業(yè)和供應(yīng)商產(chǎn)權(quán)性質(zhì)同時(shí)研究，綜合考慮了供應(yīng)鏈上下游之間基于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的互相影響，充分挖掘了中國(guó)制度背景下企業(yè)供應(yīng)鏈管理的趨勢(shì)和特征，為企業(yè)的供應(yīng)鏈管理提供了靠的借鑒，提醒企業(yè)不僅僅從“商業(yè)價(jià)值”的角度研究企業(yè)自身戰(zhàn)略和績(jī)效水平，還要從“關(guān)系價(jià)值”的角度，考慮上下游企業(yè)之間的關(guān)系，以及建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的供應(yīng)商關(guān)系對(duì)企業(yè)的影響，為長(zhǎng)期供應(yīng)商關(guān)系管理的成功提供參考。同時(shí)，提醒市場(chǎng)上的供需平衡點(diǎn)可能受到供求雙方壟斷程度以及議價(jià)能力的影響，讓可以研究買方和賣方之間戰(zhàn)略的互相影響，為企業(yè)的價(jià)格控制戰(zhàn)略，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，產(chǎn)品成本戰(zhàn)略提供可靠的理論依據(jù)。本文也存在一些不足。一方面是相對(duì)于供應(yīng)商集中度數(shù)據(jù)的披露，企業(yè)在上市年報(bào)中對(duì)于供應(yīng)商信息的披露明顯較少，因此供應(yīng)商數(shù)據(jù)具有一定的局限性。另一方面，本文對(duì)企業(yè)供應(yīng)商集中度與企業(yè)績(jī)效負(fù)相關(guān)關(guān)系的研究比較淺，沒(méi)有深入挖掘供應(yīng)商集中度對(duì)企業(yè)績(jī)效作用機(jī)制，同時(shí)對(duì)中國(guó)特殊的制度背景的探討比較不全面，未來(lái)可以進(jìn)一步探討和深化。

表4 按企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)分類

表5 按第一大供應(yīng)商產(chǎn)權(quán)性質(zhì)分類

［1］鮑群、趙秀云：《產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、供應(yīng)商關(guān)系與公司風(fēng)險(xiǎn)》，《中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報(bào)》2016年第3期。

［2］馬黎珺等：《供應(yīng)商—客戶關(guān)系會(huì)影響企業(yè)的商業(yè)信用嗎？——基于中國(guó)上市公司的實(shí)證檢驗(yàn)》《經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理》2016年第2期。

［3］唐躍軍：《供應(yīng)商、經(jīng)銷商議價(jià)能力與公司業(yè)績(jī)——來(lái)自2005-2007年中國(guó)制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)》，《中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2009年第10期。

［4］張敏等：《供應(yīng)商-客戶關(guān)系與審計(jì)師選擇》，《會(huì)計(jì)研究》2012年第12期。

［5］Burgess,A.R.The Modelling of Business Profitability: A New Approach,Strategic Management Journal,2006.

［6］Cowley,P.R.Modelling The Effect Of Buyer And Seller Power On The Margins Of Commodity Plastics,Strategic Management Journal,1985.

［7］Shepherd,W.G.The Economics Of Industrial Organiza tion,Waveland Press,2004.

（編輯 梁恒）