女性執(zhí)掌的對沖基金業(yè)績更好

林賽·福爾塔多

因?yàn)榕愿y籌集資金從而擴(kuò)大其管理基金規(guī)模，所以發(fā)展起來的基金往往都是業(yè)績卓越的。

過去5年里，女性掌管的對沖基金的業(yè)績超越了更為廣泛的另類投資經(jīng)理基準(zhǔn)。這引發(fā)了人們新的疑問：既然表現(xiàn)這么好，為何女性對沖基金經(jīng)理還如此之少？

匯豐金融研究院（HFRI）女性指數(shù)過去5年的回報(bào)率為4.4%，而HFRI基金加權(quán)綜合指數(shù)的回報(bào)率為4.2%，后者是面向所有策略和性別的更廣泛的對沖基金衡量指標(biāo)。

這些數(shù)據(jù)支持了會計(jì)公司Rothstein Kass的研究結(jié)論。該公司所做的相關(guān)學(xué)術(shù)研究發(fā)現(xiàn)，由女性掌管的對沖基金業(yè)績要優(yōu)于男性掌管的基金。

盡管如此，根據(jù)波士頓東北大學(xué)在2015年的一項(xiàng)研究，對沖基金行業(yè)的女性人數(shù)仍然很少，20個(gè)對沖基金中只有不到1個(gè)雇用了女性的投資組合經(jīng)理。

相比之下，數(shù)據(jù)提供商晨星（Morningstar）稱，每5個(gè)共同基金中就有1個(gè)雇傭了女性投資組合經(jīng)理。

太平洋另類資產(chǎn)管理公司（Paamco）的首席執(zhí)行官簡·布坎（Jane Buchan）表示，女性對沖基金經(jīng)理人缺乏，主要由于女性更難從投資者那里募集到資金。Paamco是一家專門投資對沖基金的基金（FoHF），管理資產(chǎn)規(guī)模約240億美元。

布坎提及：“女性（對沖基金經(jīng)理）管理的資產(chǎn)明顯較少，這是一個(gè)真實(shí)的問題，與業(yè)績無關(guān)。問題在于她們很難募集到資金。要獲得與男性同樣規(guī)模的資產(chǎn)，你的業(yè)績必須要超出200個(gè)基點(diǎn)。”

2014年收購了Rothstein Kass的會計(jì)師事務(wù)所畢馬威2016年發(fā)現(xiàn)，79%的美國對沖基金專業(yè)人士認(rèn)為，女性比她們的男性同行更難從投資者手中募集資金。

東北大學(xué)研究所發(fā)現(xiàn)，男性和女性從業(yè)者人數(shù)之間的差距在金融業(yè)最高：只有439個(gè)對沖基金雇用了女性投資組合經(jīng)理，而雇用男性投資經(jīng)理的有9081個(gè)。如果將營銷、合規(guī)和行政崗位的女性計(jì)入，對沖基金公司的女性比例則上升到了21.5%。

這一項(xiàng)研究進(jìn)一步指出，因?yàn)榕愿y籌集資金從而擴(kuò)大其管理基金規(guī)模，所以發(fā)展起來的基金往往都是業(yè)績卓越的。

雖然最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，女性對沖基金經(jīng)理旗下基金的長期表現(xiàn)優(yōu)于大市，但2016年這些基金的表現(xiàn)卻遜于整體對沖基金指數(shù)。HFRI女性指數(shù)2016年上升了2.2%，而同期HFRI基金加權(quán)綜合指數(shù)的回報(bào)率為5.5%。

由女性掌管的新基金很少。薩曼莎·格林伯格（Samantha Greenberg）所負(fù)責(zé)的Margate Capital是一個(gè)例外。薩曼莎出身于保爾森公司（Paulson&Co alumna），Margate Capital在2016年年底推出后籌集了大約2億美元資本。

Systemeda是由勒達(dá)·布拉加（Leda Braga）掌舵的量化對沖基金，于2015年1月從邁克·普萊特（Mike Platt）的BlueCrest Capital中分拆出來。自成立后，該基金積累了100億美元的資產(chǎn)，已成為世界上由女性領(lǐng)導(dǎo)的最大對沖基金之一。

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