共享充電寶，一場(chǎng)資本游戲

劉以秦++謝麗容

錯(cuò)過(guò)了共享單車(chē)的投資人和創(chuàng)業(yè)者希望再賭一把，他們的賭注是手里的股權(quán)

共享充電寶的火正在越燒越熱，資本驅(qū)動(dòng)的趨勢(shì)也越來(lái)越明顯。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，3月31日以來(lái)，共享充電寶行業(yè)宣布獲得融資的有Hi電、來(lái)電科技、街電、小電等。40天時(shí)間，11筆融資，近35家機(jī)構(gòu)入局，融資金額約為12億元人民幣，是2015年共享單車(chē)剛出現(xiàn)時(shí)獲得融資額的近5倍。

很多投資機(jī)構(gòu)著急的原因之一是，他們中的很多人當(dāng)初錯(cuò)過(guò)了共享單車(chē)剛剛崛起的那一波浪潮。

“我從來(lái)沒(méi)有見(jiàn)過(guò)這樣的融資場(chǎng)面?！惫蚕沓潆妼毠緛?lái)電科技的COO黃云告訴《財(cái)經(jīng)》記者，在加入來(lái)電之前，黃云在另外一家創(chuàng)業(yè)公司負(fù)責(zé)項(xiàng)目融資。

來(lái)電創(chuàng)始人袁炳松2014年開(kāi)始研發(fā)共享充電寶的模式，2015年投放了第一臺(tái)機(jī)器，但是直到2016年底，才開(kāi)始有投資人對(duì)這類(lèi)項(xiàng)目感興趣。

這個(gè)行業(yè)在今年初開(kāi)始迅速升溫，他回憶當(dāng)時(shí)的情景，找上門(mén)來(lái)的所有投資人都是合伙人級(jí)別，并且大部分都是聊完立刻擬出投資協(xié)議，九合創(chuàng)投更是在A輪估值還沒(méi)確定就直接給他打了200萬(wàn)元人民幣的預(yù)付款。

這是一輪共享經(jīng)濟(jì)的資本狂歡，但過(guò)快的融資顯然會(huì)帶來(lái)問(wèn)題，金沙江創(chuàng)業(yè)投資基金合伙人朱嘯虎曾經(jīng)公開(kāi)表示，如果融資太容易就意味著商業(yè)模式足夠簡(jiǎn)單，也意味著有很高的可復(fù)制性，同時(shí)他也提到：“創(chuàng)業(yè)公司需要控制融資節(jié)奏?！?/p>

而他本人以及金沙江創(chuàng)投在短短十天，參與了共享充電寶公司小電科技的兩輪融資。

想融資嗎？先看背景

掃碼租借充電寶的項(xiàng)目一夜之間火了。北京的許多商場(chǎng)和餐館里都能見(jiàn)到一臺(tái)看起來(lái)不太復(fù)雜的充電寶租借設(shè)備。北京的余曉旭也從朋友那得知了這樣的新玩意，一次吃飯的時(shí)候恰逢手機(jī)快沒(méi)電了，她找到餐廳里的小電充電寶設(shè)備，在“關(guān)注公眾號(hào)→掃碼→支付押金”的過(guò)程中，手機(jī)自動(dòng)關(guān)機(jī)了。

她對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者說(shuō)，“以后還是自己記得帶上充電寶吧?！?/p>

大規(guī)模的用戶(hù)需求還未爆發(fā)，創(chuàng)業(yè)者們卻充滿(mǎn)了信心。“以共享單車(chē)為例，供給規(guī)模足夠大的時(shí)候，必須要使用但不一定要擁有的東西就可以變成共享的基礎(chǔ)。充電寶是一個(gè)道理，要先解決的是供給端的規(guī)?；?，從而改變消費(fèi)者的行為習(xí)慣?！毙‰娍萍紕?chuàng)始人唐永波說(shuō)。

在過(guò)去的40天里，小電科技完成了三輪融資，最新一輪融資3.5億元人民幣，由紅杉資本領(lǐng)投，具體估值還未透露。

《財(cái)經(jīng)》記者了解到，目前早期投資領(lǐng)域里的投資人和融資顧問(wèn)（FA）最追捧的項(xiàng)目就是小電，主要原因并不是小電的商業(yè)模式更加突出，也不是創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)背景更強(qiáng)。

“主要被大家考量的因素是融資背景，小電的天使投資人里包括朱嘯虎和滴滴的天使投資人王剛，帶動(dòng)效應(yīng)明顯。”一位參與充電寶項(xiàng)目的融資顧問(wèn)告訴《財(cái)經(jīng)》記者。

小電一臺(tái)機(jī)器的成本為800元人民幣，可以容納6臺(tái)充電寶，充電寶的成本在50元到80元不等，投放地點(diǎn)為餐廳，由于這項(xiàng)服務(wù)可以作為餐廳的增值服務(wù)之一，目前還沒(méi)有餐廳對(duì)它收費(fèi)，未來(lái)這項(xiàng)機(jī)器上的電子顯示屏還計(jì)劃搭載代駕、餐廳排隊(duì)取號(hào)等第三方服務(wù)。

與小電切入的小場(chǎng)景不同，另一家共享充電寶創(chuàng)業(yè)公司來(lái)電科技切入的是“大場(chǎng)景”——商場(chǎng)、車(chē)站、醫(yī)院等公共場(chǎng)所。接近兩米高的充電寶設(shè)備可以容納40臺(tái)充電寶，除去充電寶，一臺(tái)設(shè)備的成本在1.2萬(wàn)到2萬(wàn)元人民幣之間，搭載一個(gè)更大，應(yīng)用也更豐富的電子顯示屏。目前在北京，這樣一臺(tái)大型充電寶設(shè)備需要支付每月1000元的租金。

袁炳松接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時(shí)表示，一臺(tái)充電寶平均45天就可以收回成本，但是前提是不考慮柜臺(tái)成本和場(chǎng)地費(fèi)用。

同時(shí)，共享充電寶公司更大的成本來(lái)自于人員、地推、營(yíng)銷(xiāo)和后期維護(hù)等費(fèi)用。“如果把所有的成本都算上，短期內(nèi)是不可能實(shí)現(xiàn)盈利的?！绷硪晃蝗谫Y顧問(wèn)告訴《財(cái)經(jīng)》記者。

僅靠一小時(shí)一元錢(qián)租金的商業(yè)模式顯然還不能滿(mǎn)足資本市場(chǎng)的預(yù)期，大家開(kāi)始進(jìn)一步思考，如何在這樣一臺(tái)設(shè)備上玩出更多的花樣。

第一個(gè)渠道是微信公眾號(hào)，來(lái)電的微信公眾號(hào)目前已經(jīng)有超過(guò)100萬(wàn)的粉絲，黃云表示，有這樣的量級(jí)，在內(nèi)容推送上就可以實(shí)現(xiàn)一部分商業(yè)價(jià)值。

而目前來(lái)電更看重的是機(jī)器上電子屏幕的應(yīng)用——當(dāng)用戶(hù)點(diǎn)擊電子屏幕上的“借”或者“還”時(shí)，系統(tǒng)可以識(shí)別到用戶(hù)曾經(jīng)在哪些場(chǎng)景下借過(guò)充電寶，并進(jìn)行精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)，“比如說(shuō)如果用戶(hù)經(jīng)常在酒吧租借，就可以給他推送酒類(lèi)產(chǎn)品的廣告”。

除此之外，充電寶本身就是一個(gè)可以搭載廣告內(nèi)容的設(shè)備，目前來(lái)電已經(jīng)在充電寶上印上了不少商家的廣告，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是一年一臺(tái)充電寶150元人民幣。

盡管大家都在摸索新的商業(yè)模式，但現(xiàn)階段更緊要的事情依然是占領(lǐng)市場(chǎng)?！拔覀冞€沒(méi)有考慮盈利，還是想把規(guī)模程度和密集度給鋪起來(lái)，后面再去思考具體的盈利模式?！碧朴啦ㄕf(shuō)。

袁炳松也提到，“去年我們制定的目標(biāo)是百城萬(wàn)點(diǎn)，這種情況下我是可以掙到錢(qián)的，但現(xiàn)在的目標(biāo)變成了百城百萬(wàn)點(diǎn)，先跑馬圈地?cái)U(kuò)大規(guī)模。”

投資人愿意賭一把

九合創(chuàng)投的投資經(jīng)理許妙成是最早關(guān)注到共享充電寶項(xiàng)目的人之一，2016年的圣誕節(jié)，他在北京朝陽(yáng)大悅城的來(lái)電充電寶設(shè)備旁邊蹲了半個(gè)小時(shí)，看到五六個(gè)人真的從那臺(tái)設(shè)備里租借了充電寶，他意識(shí)到這可能是一個(gè)投資機(jī)會(huì)。

他找到來(lái)電科技，并且考察了當(dāng)時(shí)能找到的十來(lái)家充電寶項(xiàng)目，春節(jié)前迅速?zèng)Q定投資來(lái)電科技。

隨后，騰訊、阿里巴巴，以及IDG資本、紅杉資本等一線投資方的入局，讓更大范圍的投資機(jī)構(gòu)和投資人不得不開(kāi)始緊急作決策。

融資顧問(wèn)在走訪投資人時(shí)，很明顯地感覺(jué)到，很多投資人都抱著賭一把的心態(tài)在投資這個(gè)領(lǐng)域。“這個(gè)行業(yè)火了之后，冒出來(lái)很多新的項(xiàng)目，早期投個(gè)幾百萬(wàn)對(duì)于這些投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)問(wèn)題不大，他們考慮的不是未來(lái)公司的價(jià)值，而是在博未來(lái)并購(gòu)收購(gòu)的退出機(jī)會(huì)?！彼f(shuō)道。

而很多投資機(jī)構(gòu)著急的原因之一是，他們中的很多人當(dāng)初錯(cuò)過(guò)了共享單車(chē)剛剛崛起的那一波浪潮。

想賭一把的不僅是投資人，創(chuàng)始人也在賭，他們的籌碼是手里的股權(quán)。

能不能借助資本力量把量迅速鋪起來(lái)是所有投資人的首要關(guān)注點(diǎn)，只有這樣才能迅速爬升到行業(yè)頭部的位置，因此這也是決定公司估值的關(guān)鍵。

這導(dǎo)致了共享充電寶公司需要在短時(shí)間內(nèi)迅速融資，而在估值無(wú)法得到迅速增長(zhǎng)的情況下，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的股份被迅速稀釋。

袁炳松表示這也是無(wú)奈之舉，他和其他公司一樣，選擇的應(yīng)對(duì)方式是嚴(yán)格控制投資方的董事會(huì)席位。在完成三輪融資之后，小電創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)手里還剩30%左右的股份。

新的燒錢(qián)輪回

戰(zhàn)火越燒越熱，過(guò)高的熱度也讓一些投資機(jī)構(gòu)開(kāi)始思考這樣的模式是否真正有價(jià)值。

一家投資機(jī)構(gòu)在見(jiàn)完幾家共享充電寶項(xiàng)目之后，隨機(jī)做了一個(gè)200人的調(diào)查問(wèn)卷，問(wèn)卷結(jié)果顯示有75%的被調(diào)查者認(rèn)為自己并沒(méi)有租借充電寶的需求，拿到這樣的結(jié)果，這家機(jī)構(gòu)選擇暫時(shí)觀望，并不入局。

星翰資本投資總監(jiān)趙豪認(rèn)為，在投資人看來(lái)，充電寶屬于有快速擴(kuò)張潛力的項(xiàng)目，損耗率和回報(bào)周期都低于共享單車(chē)，因此吸引了不少投資方。但他同時(shí)又表示，“也有可能沒(méi)到高峰期就下滑了?！?/p>

摩拜單車(chē)投資人、熊貓資本合伙人毛圣博在接受媒體采訪時(shí)表示，“充電寶的替代方案很多，而且流動(dòng)很麻煩。自行車(chē)我用完了停在這里，下一個(gè)人可以接著用，而且是不固定點(diǎn)。充電寶我租用了以后，我還得放回它的固定點(diǎn)?！?/p>

除了便利性，更多的質(zhì)疑來(lái)自于安全性。

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)研究中心秘書(shū)長(zhǎng)胡鋼認(rèn)為，受到資本追逐的模式并不等于就是好的，后續(xù)會(huì)如何發(fā)展還是一個(gè)未知數(shù)，而其中的一個(gè)未知數(shù)就是可能存在的安全隱患問(wèn)題。

今年的“3·15”晚會(huì)上，央視曝光公共充電樁給手機(jī)充電，會(huì)被惡意程序攻擊利用而竊取個(gè)人信息，甚至有黑客直接通過(guò)這樣的方式在手機(jī)上的App進(jìn)行惡意消費(fèi)。

“通過(guò)數(shù)據(jù)線，就等于將手機(jī)與外部世界之間建立了一條硬連接，也就意味著什么都可以進(jìn)入手機(jī)，手機(jī)里任何東西都可以往外傳?！焙撜f(shuō)，“這種硬連接對(duì)普通用戶(hù)來(lái)說(shuō)存在極大隱患。”

除了數(shù)據(jù)和信息風(fēng)險(xiǎn)，充電寶本身的安全問(wèn)題也值得關(guān)注，2014年深圳地鐵上就因?yàn)槌潆妼毐ㄊ录l(fā)了踩踏事故。來(lái)電對(duì)此也做出了回應(yīng)，他們選擇了成本較高（成本90元人民幣）的飛毛腿充電寶，并且在平安保險(xiǎn)對(duì)充電寶的安全性投入了1000萬(wàn)元人民幣的保額。

資本的過(guò)分推動(dòng)也造成了新的變動(dòng)，艾瑞咨詢(xún)分析師李昊表示，共享充電寶本來(lái)盈利空間就不是特別大，雖然需要燒的錢(qián)比單車(chē)少，但由于行業(yè)門(mén)檻更低，競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈，長(zhǎng)期看來(lái)持續(xù)燒錢(qián)的可能性極大。

先通過(guò)燒錢(qián)搶占用戶(hù)，再通過(guò)資本整合資源已經(jīng)是互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)的通用套路。紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院教授阿斯沃思·達(dá)莫達(dá)蘭（Aswath Damodaran）對(duì)創(chuàng)業(yè)公司的燒錢(qián)問(wèn)題進(jìn)行了研究和分析，他以Uber為例，認(rèn)為只有具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，產(chǎn)生高收入和高利潤(rùn)的公司，才能保證“良性燒錢(qián)”。

許妙成也發(fā)現(xiàn)，他們?cè)缙诮⒌呢?cái)務(wù)模型已經(jīng)發(fā)生了變化，“市場(chǎng)現(xiàn)狀變得越來(lái)越混亂，合理競(jìng)爭(zhēng)范疇已經(jīng)被打破，大家都不補(bǔ)貼的時(shí)候能盈利，現(xiàn)在處于快速競(jìng)爭(zhēng)時(shí)期，必然會(huì)犧牲盈利來(lái)?yè)屨际袌?chǎng)”。

達(dá)莫達(dá)蘭同時(shí)也指出，如果市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)使得產(chǎn)品價(jià)格降低，成本增加，公司的損失也會(huì)越來(lái)越高。而如果為了增長(zhǎng)而進(jìn)行再投資，很可能不會(huì)產(chǎn)生預(yù)期收益。

這樣的燒錢(qián)輪回，已經(jīng)在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)世界里一遍遍上演，燒出了新的用戶(hù)習(xí)慣，也燒掉了大量的公司和錢(qián)，但共享充電寶是否會(huì)成為下一個(gè)單車(chē)、網(wǎng)約車(chē)、外賣(mài)、團(tuán)購(gòu)，關(guān)鍵的決定因素顯然并不是資本。