發(fā)展供應(yīng)鏈金融助力“一帶一路”

洪崎

推動“一帶一路”沿線供應(yīng)鏈金融發(fā)展，當(dāng)前最重要的是解決好監(jiān)管協(xié)調(diào)、金融風(fēng)險防控、服務(wù)效率提升等問題

2013年，習(xí)近平主席提出“一帶一路”重大倡議。四年來，這一倡議得到100多個國家和國際組織的支持和響應(yīng)，帶動了沿線國家貿(mào)易、投資、就業(yè)、稅收等較快增長。即將召開的“一帶一路”國際合作高峰論壇必將有力推進(jìn)戰(zhàn)略實施。同時，“一帶一路”建設(shè)是一個長期的全球性戰(zhàn)略布局，需要各國開展全方位深入合作，但很多領(lǐng)域都還在探索起步階段。其中，如何發(fā)揮金融作用，滿足“一帶一路”投融資需求，是我們必須面對的重要而緊迫的問題。

戰(zhàn)略要義

金融合作既是“一帶一路”建設(shè)的重要內(nèi)容，也是推進(jìn)這一倡議的重要支撐力量。考慮到沿線國家經(jīng)濟(jì)金融的實際，供應(yīng)鏈金融應(yīng)成為服務(wù)“一帶一路”的重要金融模式。

首先是投融資需求巨大。“一帶一路”沿線多為發(fā)展中國家，工業(yè)化程度不高，經(jīng)濟(jì)建設(shè)和社會發(fā)展愿望強(qiáng)烈，基礎(chǔ)設(shè)施投資需求巨大。2016年沿線60多個國家經(jīng)濟(jì)總量23萬億美元，即使基建投資每年相當(dāng)于GDP的10%，未來4年-5年也有10萬億美元左右的市場空間。同時，沿線國家之間經(jīng)濟(jì)交流日趨頻繁，不斷增加投融資需求。2016年我國與“一帶一路”沿線國家進(jìn)出口總額達(dá)6.3萬億元人民幣，增速快于我國全部對外貿(mào)易。對外投資不斷增長，中國企業(yè)已在沿線20多個國家建立了56個經(jīng)貿(mào)合作區(qū)，累計投資超過185億美元，沿線國家已經(jīng)成為我國對外投資的重要目的地?！爸袊圃臁?、“中國建造”走出去，以及沿線國家資源、能源進(jìn)入中國，都離不開大量高效的投融資、結(jié)算、現(xiàn)金管理等金融服務(wù)。

其次是資金供給相對不足。“一帶一路”沿線國家中，有近一半國家投資高于儲蓄，且持續(xù)為貿(mào)易凈進(jìn)口國，說明國內(nèi)資本無法滿足投資需求，國內(nèi)發(fā)展因依賴他國資源而產(chǎn)生外匯缺口，背后根本原因是相關(guān)國家資金供給不足。而金融發(fā)展滯后則加劇了這一矛盾，沿線近一半國家實際利率高于中國，少數(shù)國家高于10%，信貸供給不足、成本過高;超過一半國家的股票交易額占GDP比例低于10%，一些國家甚至低于1%，企業(yè)無法通過便利的股權(quán)融資實現(xiàn)資本快速擴(kuò)張。近幾年，我國充分發(fā)揮開發(fā)性金融、政策性金融和商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)力量，對沿線國家的金融投入不斷增加，但投入規(guī)?？傮w仍顯不足。雖發(fā)起成立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、絲路基金和金磚國家開發(fā)銀行，但三大機(jī)構(gòu)資本金總額2400億美元，與巨額的金融需求仍有較大差距。

第三是供應(yīng)鏈金融能較好支撐“一帶一路”建設(shè)。沿線國家文化制度多樣，政治經(jīng)濟(jì)情況復(fù)雜，很多國家難以給當(dāng)?shù)赝顿Y的中資企業(yè)提供必要的金融服務(wù)，走出去企業(yè)需要國內(nèi)金融跟進(jìn)，供應(yīng)鏈金融與產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)系緊密，能更好滿足走出去企業(yè)的需求。沿線國家基建等項目配套建設(shè)多、建設(shè)周期長、產(chǎn)業(yè)層次多、資金需求大，對金融服務(wù)的數(shù)量、種類、周期和覆蓋范圍提出新的要求，供應(yīng)鏈金融能較好解決上述問題。就我國而言，對外投資正在從過去單個企業(yè)、項目的走出去，向核心企業(yè)帶動上下游、產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)共同走出去轉(zhuǎn)變，并且當(dāng)?shù)嘏涮灼髽I(yè)數(shù)量也在不斷增加，核心企業(yè)在滿足自身金融需求的同時，對多元化、綜合化的供應(yīng)鏈金融需求越來越強(qiáng)烈。此前，商業(yè)銀行主要通過項目貸款、貿(mào)易融資等傳統(tǒng)產(chǎn)品支持企業(yè)走出去，金融產(chǎn)品和服務(wù)相對單一，而供應(yīng)鏈金融以其多機(jī)構(gòu)、多產(chǎn)品、多環(huán)節(jié)的專業(yè)化優(yōu)勢，提供了新型金融服務(wù)，整合重塑了產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)展“一帶一路”沿線的供應(yīng)鏈金融正在成為各界共識。

發(fā)展瓶頸

近年來，國內(nèi)銀行的供應(yīng)鏈金融發(fā)展迅速。目前，銀行已在能源、冶金、裝備制造、醫(yī)藥、酒類等典型行業(yè)形成了服務(wù)“大、中、小、微”各類企業(yè)、涵蓋“產(chǎn)、供、銷、消”各環(huán)節(jié)的供應(yīng)鏈金融模式，但如何將國內(nèi)成熟的供應(yīng)鏈金融向境外拓展，應(yīng)用于“一帶一路”下的國際產(chǎn)能合作以及國際產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)等方面仍然是個難題，主要表現(xiàn)在以下三方面：

一是機(jī)構(gòu)網(wǎng)點少，綜合服務(wù)難。在境外發(fā)展供應(yīng)鏈金融，需要在當(dāng)?shù)亟⑦m當(dāng)?shù)臋C(jī)構(gòu)網(wǎng)點。但在“一帶一路”沿線，受制于政府政策、市場形勢、企業(yè)能力等因素，中資銀行境外網(wǎng)點布局有限。截至2016年底，共有9家中資銀行在26個“一帶一路”沿線國家設(shè)立了62家一級機(jī)構(gòu)，其中五大行機(jī)構(gòu)布局初具規(guī)模，中小銀行“走出去”還處于起步階段。而且，走出去的中資銀行與境外銀行互設(shè)貨幣兌換點、代理行、本幣賬戶的情況還不能滿足企業(yè)需求，影響用本幣結(jié)算發(fā)展供應(yīng)鏈金融。與銀行業(yè)相比，證券、保險、基金、信托等金融機(jī)構(gòu)走出去的能力更顯不足。2016年底，中資企業(yè)境外公司累計發(fā)行熊貓公司債836億元，12家中資保險公司在境外設(shè)立38家保險類營業(yè)機(jī)構(gòu)，限制海外業(yè)務(wù)發(fā)展。因此，走出去的金融機(jī)構(gòu)主要提供對公存貸款等傳統(tǒng)金融服務(wù)，理財、資管、租賃、保險等現(xiàn)代金融服務(wù)品類涉及較少。

二是銀企溝通少，風(fēng)險識別難。盡管核心企業(yè)已與銀行之間建立了緊密合作關(guān)系，但其供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈上的中小企業(yè)和銀行之間缺乏溝通平臺，銀行難以及時掌握企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況。為中小企業(yè)提供融資服務(wù)，是世界性難題，過去走出去的主要是大銀行、大企業(yè)、大項目，融資問題尚不突出。隨著中小企業(yè)批量走出去，銀企之間的溝通、信任的重要性愈發(fā)凸顯，信用風(fēng)險敞口很大。同時，各國中小企業(yè)信用狀況差別較大，如果是當(dāng)?shù)貜氖屡涮椎闹行∑髽I(yè)，那么銀行對其風(fēng)險掌控就會更加困難，導(dǎo)致國內(nèi)成熟的供應(yīng)鏈金融模式難以在境外有效復(fù)制和推廣。

三是基礎(chǔ)設(shè)施少，效率提高難。一方面，“一帶一路”沿線的支付結(jié)算體系、離岸人民幣市場等金融基礎(chǔ)設(shè)施還顯不足，境外投資匯兌和跨國公司境外資金運作還存在不少障礙，國外金融機(jī)構(gòu)參與國內(nèi)銀行間債券市場和中資企業(yè)境外發(fā)債還有一定限制，制約了走出去銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展，影響了供應(yīng)鏈金融服務(wù)效率。另一方面，供應(yīng)鏈金融是隨著新技術(shù)和新商業(yè)模式的成長不斷發(fā)展進(jìn)步的。近年來，國內(nèi)大數(shù)據(jù)、云計算、互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)加快發(fā)展，電子商務(wù)、現(xiàn)代物流等產(chǎn)業(yè)世界領(lǐng)先，加上便捷化的移動互聯(lián)網(wǎng)，為產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展提供了堅實的技術(shù)和場景基礎(chǔ)。但是這些基礎(chǔ)條件在“一帶一路”沿線都相對滯后，影響了供應(yīng)鏈金融的境外推廣范圍和進(jìn)一步升級的空間。

三策并舉

推動“一帶一路”沿線供應(yīng)鏈金融發(fā)展，需找準(zhǔn)關(guān)鍵制約并予以有力突破。目前看，最重要的是解決好監(jiān)管協(xié)調(diào)、金融風(fēng)險防控、服務(wù)效率提升等問題。

一是深化監(jiān)管改革，完善機(jī)構(gòu)布局。建議國內(nèi)監(jiān)管部門完善銀行、證券、保險、租賃等金融機(jī)構(gòu)設(shè)立海外分支機(jī)構(gòu)的審批制度，探索建立適應(yīng)“一帶一路”戰(zhàn)略需要的“準(zhǔn)出”審批新機(jī)制，鼓勵在“一帶一路”沿線國家設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。同時，加強(qiáng)與境外政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通，營造良好的“準(zhǔn)入”環(huán)境，推動各類金融機(jī)構(gòu)加快布局“一帶一路”沿線。在增加境外物理網(wǎng)點有困難的國家和地區(qū)，支持中資銀行與境外銀行加強(qiáng)合作，增加互設(shè)代理行、貨幣兌換點、本幣賬戶等業(yè)務(wù)，確保相應(yīng)金融服務(wù)順利開展。境外中資銀行之間要建立信息共享機(jī)制，在項目遴選、產(chǎn)品服務(wù)、信用評價、風(fēng)險控制等方面形成協(xié)同效應(yīng)，共同推動供應(yīng)鏈金融發(fā)展。

二是利用多種渠道，強(qiáng)化風(fēng)險控制。建議國內(nèi)有關(guān)政府部門積極與國外政府和征信機(jī)構(gòu)溝通聯(lián)系，爭取共建境外企業(yè)信用信息系統(tǒng)，共享境外企業(yè)信用信息。同時，匯集一批有意愿、有能力的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)，建立“一帶一路”供應(yīng)鏈金融聯(lián)盟，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)成員之間的交流合作，促進(jìn)信用信息公開透明，用完善的信用信息控制信用風(fēng)險。銀行自身也應(yīng)創(chuàng)新風(fēng)險評估方式，對接核心企業(yè)信息管理系統(tǒng)，監(jiān)控供應(yīng)鏈條上的“資金流、物流、信息流”等信息，降低信息不對稱，提高風(fēng)險識別和風(fēng)險控制能力。

三是轉(zhuǎn)換服務(wù)模式，提升金融效率。建議央行和監(jiān)管部門加快完善支付結(jié)算體系、離岸人民幣市場等基礎(chǔ)設(shè)施，擴(kuò)大債券市場開放，豐富企業(yè)融資渠道。加快互聯(lián)網(wǎng)、物流、電子商務(wù)等行業(yè)企業(yè)走出去，帶動“一帶一路”沿線國家大數(shù)據(jù)、云計算、現(xiàn)代物流等的發(fā)展，不斷提高供應(yīng)鏈金融服務(wù)效率和精度。推進(jìn)銀行與各類企業(yè)合作，探索搭建“一帶一路”線上供應(yīng)鏈金融合作平臺，圍繞“產(chǎn)供銷消”各環(huán)節(jié)金融需求，為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供融資、保理、結(jié)算、支付、理財、投資、保險等線上線下服務(wù)，降低境外融資成本，改善經(jīng)營生態(tài)和金融生態(tài)。

（作者為中國民生銀行董事長，編輯：袁滿）