建筑工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)淺析

李璇

摘要：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，各個(gè)行業(yè)也發(fā)展迅速，二十一世紀(jì)初期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)出現(xiàn)百花綻放的局面，其中我國(guó)的建筑業(yè)在新時(shí)代背景下也快速發(fā)展，如今成為了人們重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)之一。隨著建筑業(yè)不斷深化改革，工程項(xiàng)目不斷發(fā)展，工程項(xiàng)目的融資需求也隨之增加，日益多元化的融資手段應(yīng)運(yùn)而生，各方對(duì)工程項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)亦日漸關(guān)注。本文就建筑工程項(xiàng)目融資存在的風(fēng)險(xiǎn)及如何規(guī)避進(jìn)行簡(jiǎn)單探討。

關(guān)鍵詞：建筑工程；融資；風(fēng)險(xiǎn)

前言：任何行業(yè)都是以追求總體利益最大化為目的，建筑行業(yè)也不例外，如何更好去滿足項(xiàng)目單位自身的發(fā)展，合理地規(guī)避項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)，讓項(xiàng)目的利益實(shí)現(xiàn)最大化是建筑工程項(xiàng)目在融資時(shí)所需考慮的要點(diǎn)。對(duì)于建筑行業(yè)來(lái)講，在保證工程質(zhì)量的前提下，同時(shí)最大限度的獲取利益（包括經(jīng)濟(jì)利益、環(huán)境利益和社會(huì)利益），不僅要注重工程項(xiàng)目所帶來(lái)的效益，還要做好項(xiàng)目成本的控制，尤其不能忽略對(duì)融資所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別。在建筑工程項(xiàng)目控制融資風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際操作中，加大科學(xué)化管理，優(yōu)化決策機(jī)制，注重方法，規(guī)范決策行為，才會(huì)有利于項(xiàng)目成本的降低，才會(huì)更好地實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目總體利益的最大化。

一、建筑工程項(xiàng)目融資現(xiàn)狀

在目前競(jìng)爭(zhēng)多變的大環(huán)境下，建筑工程項(xiàng)目融資隨著建筑工程項(xiàng)目規(guī)模的增長(zhǎng)，項(xiàng)目資金的需求量也不斷增加。單靠業(yè)主自籌，采用自有資金開展工程項(xiàng)目建設(shè)越來(lái)越難。為解決工程項(xiàng)目所需的巨額資金，越來(lái)越多的建筑工程項(xiàng)目采用了融資的方式，且融資的方式日益多元化。隨著融資的方式日益多元化，新的融資風(fēng)險(xiǎn)亦初見端倪，各融資主體所關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)因素亦日漸趨多，對(duì)建筑工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的探討和研究也就自然而然地得到了前所未有的重視。

二、 常見建筑工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)

無(wú)論是較為“傳統(tǒng)”的BT（建設(shè)-移交）項(xiàng)目，還是較為“時(shí)髦”的PPP（公共部門與私人企業(yè)合作）項(xiàng)目，都面臨著以下幾個(gè)方面的融資風(fēng)險(xiǎn)。

1. 建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)

建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在征地拆遷風(fēng)險(xiǎn)、建筑安裝工程費(fèi)用投資風(fēng)險(xiǎn)和不按期完工風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面?，F(xiàn)在，強(qiáng)調(diào)人權(quán)的平等，強(qiáng)調(diào)對(duì)個(gè)體利益的尊重，已然成為了一種良好的社會(huì)風(fēng)氣。在項(xiàng)目征拆階段，一旦遇到因某個(gè)（甚至是某些）個(gè)體過分強(qiáng)調(diào)其個(gè)體利益，而影響到整個(gè)工程項(xiàng)目的推進(jìn)時(shí)，工程項(xiàng)目就不得不重新調(diào)整方案或大幅增加投資。方案設(shè)計(jì)深度不夠，投資估算編制不嚴(yán)謹(jǐn)，施工現(xiàn)場(chǎng)條件發(fā)生變化等均為產(chǎn)生建筑安裝工程費(fèi)用投資風(fēng)險(xiǎn)的因素。而任何原因?qū)е碌牟话雌谕旯?，都?huì)通過外部市場(chǎng)環(huán)境的變動(dòng)，間接影響到企業(yè)的實(shí)際效益。

2. 資金風(fēng)險(xiǎn)

資金風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在項(xiàng)目資金成本風(fēng)險(xiǎn)、稅費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面。

資金成本風(fēng)險(xiǎn)包括利息風(fēng)險(xiǎn)、承諾費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。一般而言，對(duì)于建設(shè)期較長(zhǎng)的建筑工程項(xiàng)目，授信主體會(huì)偏向采用浮動(dòng)利率的授信方式，基于基準(zhǔn)利率的不確定性，采用浮動(dòng)利率授信方式的工程項(xiàng)目不可避免地面臨著利息風(fēng)險(xiǎn)。一些利息本金化的融資項(xiàng)目往往只向項(xiàng)目融資主體收取已提取使用部分資金的利息；但會(huì)就已授信，但未提取使用的部分，向項(xiàng)目融資主體按比例（遠(yuǎn)低于利率）收取承諾費(fèi)。因此，承諾費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)也是建筑工程項(xiàng)目融資所考慮的內(nèi)容。另外，一些外商融資，或使用外方銀行貸款的外幣融資項(xiàng)目還需面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)的考驗(yàn)。

目前，建筑工程項(xiàng)目所涉及的稅費(fèi)主要是增值稅、城市維護(hù)建設(shè)稅及教育附加。而建筑工程項(xiàng)目的稅費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在稅種（費(fèi)用）的變更，及征收率（征收額）的調(diào)整上。在項(xiàng)目融資（尤其是大型建筑工程項(xiàng)目融資）時(shí)，授信主體往往會(huì)要求融資方提供擔(dān)保。而如何有效地甄選到合格（甚至是優(yōu)質(zhì)）的擔(dān)保人，縮短授信獲取時(shí)間，合理降低融資成本，就是信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)建筑工程項(xiàng)目融資的考驗(yàn)。

3.環(huán)境制約風(fēng)險(xiǎn)

由環(huán)境制約帶來(lái)的融資風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在法律政策環(huán)境不完善，缺失專業(yè)隊(duì)伍、缺乏人才資源，信息渠道不暢三個(gè)方面。目前建筑工程項(xiàng)目融資主要涉及《公司法》、《合同法》、《擔(dān)保法》、《證券法》等行政法規(guī)，相關(guān)融資方式的國(guó)務(wù)院規(guī)范性文件和部門規(guī)范性文件。但在日常操作中偶爾會(huì)遇到不同部門頒布的規(guī)范性文件標(biāo)準(zhǔn)不一，為工作的推進(jìn)帶來(lái)阻力。缺失專業(yè)隊(duì)伍、缺乏人才資源，某些咨詢機(jī)構(gòu)投機(jī)騙取入庫(kù)資格，使得建筑工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)重重。另外，信息渠道的不通暢對(duì)建筑工程項(xiàng)目融資亦產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響。

三、 常見建筑工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)防范

為合理降低項(xiàng)目成本，更好地實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目總體利益的最大化，必須加強(qiáng)對(duì)建筑工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的防范。針對(duì)前文所提風(fēng)險(xiǎn)，本文提出以下幾點(diǎn)防范方式。

1.建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)的防范

針對(duì)征地拆遷風(fēng)險(xiǎn)，建議通過招拍掛的形式獲取熟地來(lái)規(guī)避。若無(wú)法規(guī)避，則應(yīng)做好項(xiàng)目的移民監(jiān)測(cè)，及時(shí)調(diào)整方案，以便將征地拆遷風(fēng)險(xiǎn)控制在一定的程度內(nèi)。而建筑安裝工程費(fèi)用投資風(fēng)險(xiǎn)可通過做細(xì)做好前期工作，完善施工管理來(lái)控制。另外，可采取要求施工方出具履約保函或繳納履約保證金的方式來(lái)分散和轉(zhuǎn)移不按期完工風(fēng)險(xiǎn)。

2.資金風(fēng)險(xiǎn)的防范

建筑工程項(xiàng)目融資的資金成本風(fēng)險(xiǎn)主要通過購(gòu)買和使用一些相關(guān)的金融工具來(lái)進(jìn)行防控。稅費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)的防控相對(duì)較難，但通過建立健全建筑工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別防范機(jī)制，依據(jù)實(shí)際情況做好分析、評(píng)估和預(yù)測(cè)，做好事前判斷、事中控制和事后總結(jié)，可最大限度地降低風(fēng)險(xiǎn)。

3.合理利用環(huán)境因素

在當(dāng)下競(jìng)爭(zhēng)如此激烈的環(huán)境下，建筑工程項(xiàng)目形勢(shì)瞬息萬(wàn)變。我們只有把握主動(dòng)權(quán)，合理利用環(huán)境因素，才能化風(fēng)險(xiǎn)為機(jī)遇，才能牢牢地控制融資風(fēng)險(xiǎn)，才能創(chuàng)造出更大的整體利益。例如，在遇到不同部門頒布的規(guī)范性文件要求不一致時(shí)，我們可選擇較易實(shí)施者執(zhí)行，從而取得該部門的認(rèn)可。

四、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，為合理降低項(xiàng)目成本，更好地實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目總體利益的最大化，應(yīng)通過周密細(xì)致地分析、評(píng)估、預(yù)測(cè)，有針對(duì)性地采取回避、控制、分隔、分散、轉(zhuǎn)移等各種手段化解風(fēng)險(xiǎn)，力求達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)最小化。

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