消費(fèi)金融助推網(wǎng)貸平臺

謝容川+羅凱建

網(wǎng)貸平臺和消費(fèi)金融建立合作共贏有極大的可能，一方有強(qiáng)烈互聯(lián)網(wǎng)基因，具備很強(qiáng)的獲客融資能力：而另一方具有專業(yè)的金融方面風(fēng)控和運(yùn)營能力和經(jīng)驗(yàn)。

本來消費(fèi)金融是銀行內(nèi)的一項(xiàng)業(yè)務(wù)，但在互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代，分工變得更細(xì)，對于具備了場景的消費(fèi)行為，消費(fèi)金融變得顯得更貼近用戶，更能及時(shí)有效得滿足用戶的金融需求，消費(fèi)金融這項(xiàng)業(yè)務(wù)也變得比以前有了更強(qiáng)的生命力。

消費(fèi)金融之火

從總體狀況上看，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將繼續(xù)優(yōu)化，消費(fèi)市場將作為經(jīng)濟(jì)新引擎。潛力巨大。

初步核算，2015年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值676，708億元，按可比價(jià)格計(jì)算，比上年增長6.9%，創(chuàng)1990年來最低。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值60，863億元，比上年增長3 9%；第二產(chǎn)業(yè)增加值274，278億元，增長6.0%；第三產(chǎn)業(yè)增加值341，567億元，增長8.3%。

根據(jù)波士頓咨詢分析，假設(shè)GDP復(fù)合年均實(shí)際增長率保持在5.5%，中國消費(fèi)市場到2020年達(dá)到6.5萬億美元。2015-2020增量達(dá)2.3萬億美元。

在GDP增長方面從投資引領(lǐng)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)引領(lǐng)，全年第三產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為50.5%，比2014年提高2.4個(gè)百分點(diǎn)，增速也最快，中國產(chǎn)業(yè)升級（調(diào)結(jié)構(gòu)）已經(jīng)步上正軌。全年最終消費(fèi)支出對國內(nèi)生產(chǎn)總值增長的貢獻(xiàn)率為66.4%，比上年的50.2%提高15.4個(gè)百分點(diǎn)，鞏固了以消費(fèi)引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的勢頭。

社會消費(fèi)品方面零售達(dá)30萬億。比上年名義增長10.7%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長10.6%），高于GDP增長。

全國居民人均可支配收入中位數(shù)19，281元，比上年名義增長9.7%。全年全國居民人均可支配收入21，966元，比上年名義增長8.9%，扣除價(jià)格因素實(shí)際增長7.4%。按常住地分，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入31，195元，比上年增長8，2%，扣除價(jià)格因素實(shí)際增長6.6%；農(nóng)村居民人均可支配收入11，422元，比上年增長8.9%，扣除價(jià)格因素實(shí)際增長7.5%。

按全國居民五等份收入分組，低收入組人均可支配收入5.221元，中等偏下收入組人均可支配收入11，894元，中等收入組人均可支配收入19，320元，中等偏上收入組人均可支配收入29，438元，高收入組人均可支配收入54，544元。

政策方面，根據(jù)《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃的建議》中。將堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需戰(zhàn)略，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展作為重要的戰(zhàn)略指導(dǎo)意見，并將在未來較長時(shí)間內(nèi)持續(xù)。而消費(fèi)金融作為擴(kuò)大內(nèi)需的催化劑，獲得政策上的支持。

·2009年，首批4家消費(fèi)金融公司成立

·2013年，消費(fèi)金融公司試點(diǎn)城市擴(kuò)容，一地一家?？倲?shù)達(dá)16個(gè)

·2015年，試點(diǎn)范圍推廣至全國，成熟一家、審批一家

在消費(fèi)金融市場方面，2015年中國信貸規(guī)模余額超92萬億元，其中消費(fèi)信貸規(guī)模余額超18.96萬億元，增長23.32%，但信貸人口人數(shù)約為3.7億，占比不足三成，市場空間巨大。

網(wǎng)貨平臺之寒冬

在過去的一年里，網(wǎng)貸行業(yè)的狀況可以用僧多粥少來形容，出現(xiàn)了嚴(yán)重的資產(chǎn)荒。其原因有兩方面，一，我國M2連年高增，市場上有海量的資本無處可投，大家都在尋找好項(xiàng)目、好出口，資金供給豐富。二，經(jīng)濟(jì)困

延伸閱讀

難使企業(yè)融資意愿萎靡，銀行、信托、P2P等無處尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

同時(shí)，針對去年出現(xiàn)的大量P2P問題平臺跑路的惡劣事件。隨著《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法（征求意見稿）》的出臺，P2P的前景也日益明朗，逐漸趨向規(guī)范化發(fā)展。

根據(jù)管理暫行辦法內(nèi)，再次重申網(wǎng)絡(luò)借貸平臺不得突破四條紅線：一、要明確平臺的中介性；二、明確平臺本身不得提供擔(dān)保；三、不得搞資金池；四、不得非法吸收公眾存款。

這使得網(wǎng)貸平臺和消費(fèi)金融建立合作共贏成為可能，一方有強(qiáng)烈互聯(lián)網(wǎng)基因，具備很強(qiáng)的獲客融資能力；另一方具有專業(yè)的金融方面風(fēng)控和運(yùn)營能力和經(jīng)驗(yàn)。如成立具有放貸資格的金融機(jī)構(gòu)（如消費(fèi)金融公司、小貸公司、保理公司等）先審批放款，再通過網(wǎng)貸平臺轉(zhuǎn)讓債權(quán)，確保時(shí)效性。

天作之合

從定位上來講，同為普惠金融，尤其是微小、個(gè)人消費(fèi)，三農(nóng)等方面，政策上允許與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)錯(cuò)位競爭，作為傳統(tǒng)金融行業(yè)的有效補(bǔ)充。

在2015中國普惠金融國際論壇上，銀監(jiān)會副主席周慕冰公開肯定了P2P為普惠金融所做出的貢獻(xiàn)，“小貸公司和P2P網(wǎng)貸公司，作為專業(yè)的民間放貸機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)貸款平臺，鮮明體現(xiàn)了普惠金融供給的包容性和多樣性?！彪S著互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的不斷成熟，周慕冰肯定了P2P網(wǎng)貸公司等新型金融機(jī)構(gòu)為小微企業(yè)金融服務(wù)所作出的貢獻(xiàn)。

首先在針對客群方面，網(wǎng)貸平臺投資者主要是小微投資者，消費(fèi)金融借款入主要是小微借款人。十三五規(guī)劃明確指出，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)將作為傳統(tǒng)金融行業(yè)的有效補(bǔ)充，為發(fā)展普惠金融、覆蓋傳統(tǒng)金融行業(yè)難以覆蓋的人群和地區(qū)貢獻(xiàn)力量。這就意味著未來國家將會進(jìn)一步出臺鼓勵和規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展的政策，最大限度發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融在服務(wù)中小微企業(yè)，發(fā)展普惠金融，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面的優(yōu)勢。

其次，對于金融風(fēng)險(xiǎn)，網(wǎng)貸平臺能夠接受消費(fèi)金融的風(fēng)險(xiǎn)，在信貸風(fēng)險(xiǎn)方面有更高的風(fēng)險(xiǎn)容忍度，網(wǎng)貸平臺的門檻較低，服務(wù)銀行不能（或不愿意）覆蓋的客戶，他們一般風(fēng)險(xiǎn)較高，也接受較高的資金成本（包括利息、手續(xù)費(fèi)等），通過高收益覆蓋高風(fēng)險(xiǎn)。故此，網(wǎng)貸平臺的風(fēng)險(xiǎn)承受度較傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)高。銀行的消費(fèi)貸款不良率水平達(dá)到2%是屬于高水平。網(wǎng)貸平臺的貸款不良率在5%、甚至10%以下已經(jīng)屬于低水平。

接下來，網(wǎng)貸平臺由于其與生俱來的互聯(lián)網(wǎng)基因，其對應(yīng)的消費(fèi)場景日趨互聯(lián)網(wǎng)化、移動化，比傳統(tǒng)銀行更具備互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢，更貼近消費(fèi)場景，也更愿意開發(fā)系統(tǒng)接口對接新興的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)企業(yè)，響應(yīng)速度比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)更加迅速，更能滿足消費(fèi)金融的快速審批決策的用戶需求。

最后，消費(fèi)金融資產(chǎn)標(biāo)的由于其小而分散的特點(diǎn)，更易于網(wǎng)貸平臺投資者分散投資，從而降低平臺貸款集中度風(fēng)險(xiǎn)。我們可以看到，網(wǎng)貸平臺投資者投資金額相對較少，幾萬甚至幾千的金額，如果標(biāo)的是幾十萬或幾百萬的貸款，在投資人數(shù)限制下，單筆投資金額較大，投資者在投資時(shí)只能投少量項(xiàng)目。單一項(xiàng)目出現(xiàn)逾期，對整個(gè)投資組合造成重大虧損。消費(fèi)金融資產(chǎn)標(biāo)的貸款金額低，低至幾千（買手機(jī)）甚至幾百（零花錢），標(biāo)的拆分后，投資幾千的投資者也能充分分散風(fēng)險(xiǎn)。再者，不少網(wǎng)貸平臺因?yàn)閭€(gè)別標(biāo)的逾期無法兌付而倒閉，而消費(fèi)金融資產(chǎn)標(biāo)的單筆金額少，除非風(fēng)控模式出現(xiàn)問題，否則，網(wǎng)貸平臺不會因?yàn)橘J款過度集中而出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件。所以，消費(fèi)金融產(chǎn)品更加符合小額分散的要求，將有利于提升平臺的分散度水平。

網(wǎng)貨平臺轉(zhuǎn)型消費(fèi)金融的致勝關(guān)鍵

在資金方面，從近期業(yè)內(nèi)京東的第一筆ABS證券化，突破了原來純粹以自有資金作為貸款主要資金成本的方式，變成以信貸資產(chǎn)質(zhì)量說話，從資本市場獲取源源不斷的資金作為支撐的方式?？梢詮倪@次資產(chǎn)證券化看出，其亮點(diǎn)之一在于并沒有提供差額補(bǔ)足承諾，優(yōu)先級債券的評級純粹依賴白條資產(chǎn)的內(nèi)部增信。京東白條為針對C端（消費(fèi)者）的消費(fèi)金融，相比B端（供應(yīng)鏈上的商家）來說基礎(chǔ)資產(chǎn)高度分散、每筆金額小、期限短、不良貸款率低，整體質(zhì)量好，風(fēng)險(xiǎn)分散。通過內(nèi)部增信，不提供差額補(bǔ)足承諾，沒有利用京東的企業(yè)信用，單純使用資產(chǎn)本身的收益，通過持有次級，對優(yōu)先級進(jìn)行保障，成功擺脫了剛性兌付。這對網(wǎng)貸平臺的剛性兌付（不然容易被追究非法集資）起了重大意義。

然后，在消費(fèi)場景方面，消費(fèi)場景作為消費(fèi)金融的核心環(huán)節(jié)。商戶在消費(fèi)金融中的角色，直接影響著商業(yè)模式和盈利模式。傳統(tǒng)的借貸場景通常為兩方交易，借與貸的關(guān)系非常簡單。其貸款利息收益直接來源與貸款客戶，是羊毛出在羊身上的標(biāo)準(zhǔn)商業(yè)模式。而消費(fèi)金融引入了商戶的角色。商戶的出現(xiàn)改變了游戲規(guī)則。商戶可以貼息，客戶的成本降低了，客戶質(zhì)量提升了。這是羊毛出在狗身上豬買單。但商戶也可以多收費(fèi)，客戶的成本上升了，客戶質(zhì)量下降了。這還是羊毛出在羊身上的模式。所以，商戶是雙刃劍，善用商戶，可以突破困境，獲得更大收益，反之，則跌入死胡同。

在效率方面，消費(fèi)金融的貸款申請?zhí)攸c(diǎn)是快捷、簡單、不需要太多申請材料，例如線下消費(fèi)時(shí)不會有銀行流水、工資單等，需要提供這樣的材料代表客戶要跑銀行后，再跑到消費(fèi)場景，這樣會大量流失客戶，尤其是優(yōu)質(zhì)的客戶，整體客戶的質(zhì)量降低。但是，不需要太多的資料并不以為著，獲取的申請信息少，而是通過鑒別客戶所處的消費(fèi)場景，從場景中獲取其他的補(bǔ)充信息，如商戶，商品標(biāo)的物，商品送貨地址等等信息。同時(shí)，通過連接第三方征信機(jī)構(gòu)，從大數(shù)據(jù)角度獲取更多的與貸款申請客戶相關(guān)的參考信息，從而進(jìn)行授信審批。而對于審批效率方面，能自動化的盡可能自動化，一勞永逸，借助評分卡逐漸提高自動化審批比率。例如身份證驗(yàn)證、電話號驗(yàn)證、人臉識別等，很多這方面的科技都可以應(yīng)用。

風(fēng)控是金融永恒的主題，風(fēng)控的強(qiáng)弱和其策略的正確性直接影響到金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營成敗問題，風(fēng)控的能力主要有，包括金融產(chǎn)品定制能力，場景流程改造能力，客戶準(zhǔn)入能力，商戶準(zhǔn)入能力，反欺詐能力，催收能力六種。不同的金融產(chǎn)品定制對應(yīng)了具備不同的風(fēng)險(xiǎn)承受能力的客群，同時(shí)也對應(yīng)于不同的消費(fèi)金融場景，可以按消費(fèi)金額與頻次兩個(gè)維度分成四類。大額高頻的，消費(fèi)者一般不缺錢，不需要分期。大額低頻的，適合分期產(chǎn)品，降低付款壓力，攤分到每月支付，提供的是現(xiàn)金流管理功能，根據(jù)現(xiàn)金流判斷風(fēng)險(xiǎn)。小額的，不論高頻低頻，比較適合提供信用額度，一次申請，多次使用，控制資金支用風(fēng)險(xiǎn)。小額的信用額度，為消費(fèi)者提供了便利，可以收取金額較少的服務(wù)費(fèi)，根據(jù)其資金購買用途進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。場景流程改造上，可以從流程入手，控制貸款資金用途或者固定其還款來源，如直接放款到商戶賬戶以及滴滴司機(jī)貸款、從收入直接扣掉。

從資金、場景、效率和風(fēng)控幾個(gè)方面都可以看出消費(fèi)金融和網(wǎng)貸平臺在具有很強(qiáng)互補(bǔ)性的基礎(chǔ)上。也具備了網(wǎng)貸平臺向消費(fèi)金融轉(zhuǎn)型很大可能性和可行性，并且相較于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，具備互聯(lián)網(wǎng)基因的網(wǎng)貸平臺在這個(gè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代更有活力、競爭力和潛力。