Q&A：“擁有2000名億萬富翁的中國市場很有潛力”

采訪約在菲利普·霍夫曼倫敦的家中，早晨他剛從美國回到倫敦，后來晚餐的時候，他太太告訴我，當我敲門的時候，他們正急著把行李箱藏起來。這是一棟老式的英式建筑，地處一片安靜的別墅區(qū)，能看到附近機場的飛機起飛，泰晤士河就在不遠處。與德國瑞士極簡設(shè)計的寬敞空間相比，室內(nèi)顯得狹小和古老。

菲利普·霍夫曼穿著淡黃色的襯衣，粉紅色的領(lǐng)帶，大紅色的襪子，時不時擺弄著手上一只戒指，他非常健談，十分商業(yè)化，對媒體又愛又恨。屋子里很昏暗，于是我們一起走到地下室，那里有一面有充足的天光，站在白墻前他熟練地擺弄著姿勢，展露著勝利者的笑容。筆者進門后，采訪很快就進入了主題。

財富堂：您的第一個分支基金在2015年拋售了，能介紹一下The Fine Art Group現(xiàn)在藝術(shù)基金狀況和最小投資額嗎？

菲利普·霍夫曼：我從事這個行業(yè)已快17年了。第一個分支藝術(shù)基金建立在2005-06年，10年期投資，年凈報在4%-5%。第一，第二和第三支的內(nèi)部組合收益毛回報在9.98%。這個業(yè)績勝過目前很多基金，它們很多在2008年經(jīng)濟危機的時候就倒下了。最初基金的投資對象是Old Masters早期繪畫，目前已經(jīng)沒有這一藝術(shù)類了，主要是投資印象派，現(xiàn)代與當代藝術(shù)，分為幾個分支基金，總資產(chǎn)為4.5億美元。我們依舊在吸收新的投資，最小投資額為百萬美元。目前開放投資的有四個基金：

藝術(shù)品擔(dān)?；穑?.5億資產(chǎn)總額，在澤西島注冊，將為拍賣行上拍的作品提供購買擔(dān)保；

一級市場基金：主要投資在世藝術(shù)家的當代藝術(shù)作品；

藝術(shù)抵押基金：1.5億資產(chǎn)總額，在開曼島注冊，為擁有高質(zhì)藝術(shù)品的客戶提供借款；

專戶服務(wù)基金（MAPS）：為客戶量身定制藝術(shù)品投資組合管理服務(wù)，最小投資額為300萬美元。

財富堂：分支基金里有中國藝術(shù)嗎？它們的業(yè)績?nèi)绾危?/p>

菲利普·霍夫曼：中國瓷器的業(yè)績很好，中國當代藝術(shù)相對遜色一些，當代藝術(shù)可能在短期內(nèi)呈現(xiàn)一個很大的上升，之后又迅速下滑，這個市場比較多變。在我這些分支基金中，并沒有以中國藝術(shù)為主體建立過分支，它們只存在一小部分，用來風(fēng)險對沖。

財富堂：畫廊和藝術(shù)家一般會保護他們穩(wěn)定的市場，不輕易把作品賣給基金，基金的購買渠道主要是從二級市場拍賣行獲得嗎？

菲利普·霍夫曼：95%的作品購買是通過私人交易。因為在拍賣行購買作品，會公開留下成交記錄。如果我們以50萬從拍賣行購買了一件作品，一年后想以200萬拍賣，欲想購入的買家看到拍賣行一年前只以50萬成交，就會考慮自己是不是值得出高價買入，這會影響基金的業(yè)績。我們買入了什么作品，目前擁有什么作品都是十分隱私的。

財富堂：買入后的作品會在博物館進行展示嗎？以此擴大作品影響力從而提升價值？

菲利普·霍夫曼：其實，要把買入的作品在很有聲譽的博物館展示是相當困難的，比如像古根海姆那樣著名的美術(shù)館，他們總是希望進入的新作品能夠留下，成為他們永久展示廳里的陳列。其他一些博物館，比如一些德國博物館或私人美術(shù)館，如果把我們的作品在那里陳列是沒有意義的，因為博物館本身就沒有很高的聲譽，無法為作品帶來更多的價值。

財富堂：我可以問一下目前The Fine Art Group總共吸收了多少投資人，您如何來安撫所有投資人的期待？

菲利普·霍夫曼：目前有1 2 5個投資人，來自2 4個國家，包括中國。他們中有些具備非常強勢的性格，我從最初2個到目前擁有4 5個雇員，也就是說每個人能對付大致3個投資人（笑）。

財富堂：藏家是否可以把投資的作品帶回家陳列來減少基金的倉儲費用？

菲利普·霍夫曼：可以，但每個國家的法律制度不同，比如在中國，投資人如果把作品帶回家會發(fā)生進口稅。

財富堂：我想您應(yīng)該知道有一個在2012年成立的藝術(shù)基金叫Tiroche Deleon，基金資產(chǎn)總額為2100萬美金，基金投資發(fā)展中國家的當代藝術(shù)，主要是亞洲與非洲，他們公布所有的投資季報和購入作品在網(wǎng)站上，您如何看待這樣他們的透明度？

菲利普·霍夫曼：我們基金投資的是高端藝術(shù)品，而他們在一個中級市場上。我不知道中級市場是否能賺到錢。透明度相當于是一種教育，能夠讓投資人了解作品與投資信息，這一部分也是我們基金一直在做的事，給予客戶更多的教育服務(wù)。

財富堂：除了藝術(shù)基金，即投資類，去年起您還擴展了業(yè)務(wù)，開始提供藝術(shù)借貸服務(wù)，屬于金融類，能談一下您在中國發(fā)展的情況嗎？

菲利普·霍夫曼：中國是一個相當大的市場，擁有大約2000個億萬富翁，只有幾十個會買高端的西方藝術(shù)，所以是個非常有潛力的市場。藝術(shù)借貸業(yè)務(wù)，目前最小的抵押作品價值為50萬美元，并具有成熟的二級市場銷售力。我們已經(jīng)與一些中國藏家合作了，他們抵押的都是當代藝術(shù)品。

財富堂：貸款利息是多少？Loan-tovalue ratio貸款價值比又是多少？

菲利普·霍夫曼：利息為4 % - 6 %，貸款價值比可達5 0 %，甚至超過5 0 %。

財富堂：蘇富比從1988年就開始涉足藝術(shù)品抵押？如果借款人無法還貸，蘇富比更容易銷售作品拿回款項。

菲利普·霍夫曼：正是因為蘇富比是拍賣行，所以會對抵押的作品有自己的興趣，有些還是希望能夠銷售掉。而我們相對就比較獨立，沒有利益興趣上的矛盾，就是一項金融服務(wù)。目前，我們還有一個舉措就是對拍賣場上高端稀有的作品進行購買擔(dān)保，我們將成為最大的拍賣行擔(dān)保人。在過去24個月里，我們與蘇富比和佳士得的交易往來達3.8億美元。

財富堂：最后談一下您個人對藝術(shù)的口味？

菲利普·霍夫曼：我喜歡收藏書，你也看到了我的的書房里充斥著書，我也喜歡葡萄酒。喝著葡萄酒看自己的藏書對我是一種享受。那些高端藝術(shù)品，我也希望有，比如一幅蒙德里安，或者一幅加納萊托，但它們太昂貴了，我負擔(dān)不起。不過，今晚你將品嘗到我鐘愛的葡萄酒們。