基金二季度持倉(cāng)變動(dòng)全解析

韋順

在二季度這樣一個(gè)“暴跌季”，基金整體的持倉(cāng)變動(dòng)無(wú)疑是關(guān)注的焦點(diǎn)。

截至目前，基金半年報(bào)披露已經(jīng)落下帷幕。數(shù)據(jù)顯示，2季度末股票型基金倉(cāng)位穩(wěn)定，整體倉(cāng)位達(dá)到84.18%，僅比1季度下降4.74個(gè)百分點(diǎn)。而混合型基金倉(cāng)位顯著下降，從一季末的64.22%下降至二季末的35.22%。

從板塊配置來(lái)看，二季度末，公募基金小幅增倉(cāng)了中小板和創(chuàng)業(yè)板，而主板的倉(cāng)位則出現(xiàn)4.42%的下降；從基金重倉(cāng)股行業(yè)增減持的情況來(lái)看，非銀金融、房地產(chǎn)等低估值藍(lán)籌板塊均遭遇減持，而獲得增持的行業(yè)中，則以成長(zhǎng)板塊居多。

此外，公司的前二十大重倉(cāng)股中，包括中國(guó)平安、興業(yè)銀行等在內(nèi)的諸多金融板塊個(gè)股遭遇減持，而相比之下，中小板和創(chuàng)業(yè)板的前二十大重倉(cāng)股中，被減持的個(gè)股數(shù)量出現(xiàn)明顯的減少。

分析人士指出，由于股票型基金有最低倉(cāng)位限制，在前期千股跌停的市場(chǎng)狀況下十分被動(dòng)。如今大跌已過(guò)，未來(lái)公募基金在持續(xù)看好成長(zhǎng)性較好個(gè)股的同時(shí)，藍(lán)籌股配置或?qū)⒌玫竭M(jìn)一步提升，成長(zhǎng)與藍(lán)籌并重的局面即將開(kāi)啟。

股基2季末整體保持高倉(cāng)位

盡管6月下旬開(kāi)始市場(chǎng)遭遇大跌，股票型基金仍然保持了倉(cāng)位的穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯示，2季度末，股票型基金的整體倉(cāng)位為84.18%，僅比1季度下降4.74個(gè)百分點(diǎn)。其中，有238只基金2季度末倉(cāng)位保持在90%以上。而從基金的整體倉(cāng)位來(lái)看，國(guó)壽安保、華宸未來(lái)等9家基金公司的股票型基金平均倉(cāng)位達(dá)到了90%以上。

相比于股票型基金的堅(jiān)挺，混合型基金在二季度整體倉(cāng)位顯著下降，從一季末的64.22%下降至二季末的35.22%，降幅達(dá)到29個(gè)百分點(diǎn)。其中，天弘鑫動(dòng)力、新華行業(yè)輪換配置等15只混合型基金倉(cāng)位降幅超過(guò)50%，而里面不乏近乎空倉(cāng)的基金。例如新華行業(yè)輪換配置的倉(cāng)位由1季度末的86.26%降至2季度末的0.77%；長(zhǎng)盛戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的倉(cāng)位由68.80%降至0.51%。

中小板創(chuàng)業(yè)板獲增倉(cāng)

從板塊的配置來(lái)看，二季度末，公募基金小幅增倉(cāng)中小板和創(chuàng)業(yè)板，而主板的倉(cāng)位則出現(xiàn)下降。Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年2季度末，主板倉(cāng)位占比為57.47%（市值口徑），比1季度末下降了4.42%。相比之下，中小板和創(chuàng)業(yè)板占比分別增加了1.99%和2.43%，達(dá)到22.04%和20.49%。

成長(zhǎng)性行業(yè)普遍獲增持

從基金重倉(cāng)股的行業(yè)分布來(lái)看，2015年中報(bào)基金重倉(cāng)股主要集中在計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物、非銀金融、銀行等行業(yè)中。其中，計(jì)算機(jī)行業(yè)2015年2季度末持股市值占公募基金股票投資總市值的12.89%，位居榜首。

然而，從重倉(cāng)股行業(yè)增減持的情況來(lái)看，計(jì)算機(jī)、非銀金融等市值占比居前的行業(yè)表現(xiàn)并不盡如人意。數(shù)據(jù)顯示，2015年2季度末，醫(yī)藥生物、國(guó)防軍工、機(jī)械設(shè)備等15個(gè)行業(yè)獲增持，而非銀金融、房地產(chǎn)等13個(gè)行業(yè)遭遇減持。其中，非銀金融板塊減持比例最高，達(dá)到6.04%。此外，被減持的行業(yè)多為低估值藍(lán)籌板塊，而獲增持的以成長(zhǎng)性板塊居多。

金融重倉(cāng)股持倉(cāng)分化明顯

我們以市值口徑統(tǒng)計(jì)了2015年2季度末公募基金前二十大重倉(cāng)股。統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，前二十名的重倉(cāng)股中，多為藍(lán)籌股，且以銀行及非銀板塊居多。其中，中國(guó)平安（601318）2015年2季度末的持股總市值達(dá)到272.95億元，位居榜首。

值得注意的是，公募基金前二十大重倉(cāng)股中，有9只個(gè)股在2季度末都遭遇了減持，而其中金融板塊個(gè)股就有4只。以中國(guó)平安為例：與1季度相比，2季度該股的持股總量減少了18176萬(wàn)股，且重倉(cāng)中國(guó)平安的基金數(shù)量也有1季度的267家減少為現(xiàn)在的194家。

此外，興業(yè)銀行（601166）持股數(shù)量減少了36348.33萬(wàn)股，為前十大重倉(cāng)股中持倉(cāng)減少數(shù)量最多的個(gè)股。此外，持有該股的基金數(shù)量也由240家銳減至187家。

記者同時(shí)統(tǒng)計(jì)了中小板和創(chuàng)業(yè)板的前二十大重倉(cāng)股發(fā)現(xiàn)，減持的現(xiàn)象明顯減少。具體來(lái)看，中小板中，達(dá)安基因（002030）、美亞光電（002690）和立訊精密（002475）等5只個(gè)股增持的數(shù)量均在5000萬(wàn)股以上。此外，重倉(cāng)相關(guān)個(gè)股的基金數(shù)量也出現(xiàn)了不同程度的增加，其中，持有萬(wàn)達(dá)院線（002739）的基金數(shù)量由1季度的6家迅速增長(zhǎng)至2季度的42家。

創(chuàng)業(yè)板的前二十大重倉(cāng)股中，除了東方財(cái)富（300059）與碧水源（300070）和宋城演藝（300144）遭減持外，其余個(gè)股均獲得增持。其中，萬(wàn)達(dá)信息（300168）和漢得信息（300170）獲增持?jǐn)?shù)量達(dá)到7000萬(wàn)股以上。不過(guò)，持有前十大重倉(cāng)股的基金數(shù)量并未出現(xiàn)增加現(xiàn)象，包括萬(wàn)達(dá)信息等在內(nèi)的被增持個(gè)股，持倉(cāng)基金數(shù)量甚至出現(xiàn)下降。

從以持股數(shù)量口徑計(jì)算的二季度基金增減持最多的前二十只個(gè)股情況來(lái)看，基金增持最多的前二十家個(gè)股均為主板個(gè)股，其中金融板塊個(gè)股就占據(jù)7席，其中交通銀行（601328）、民生銀行（600016）和工商銀行（601398）二季度股票增持?jǐn)?shù)量超過(guò)6億股?？梢?jiàn)基金持倉(cāng)金融板塊的分化情況嚴(yán)重。

基金減持最多的前二十家個(gè)股中，除了金螳螂（002081）和東方財(cái)富（300059）以外，也都是主板股票。其中保利地產(chǎn)（600048）、興業(yè)銀行（601166）等低估值藍(lán)籌股減持?jǐn)?shù)量居前。