企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量與盈余管理相關(guān)性的實(shí)證分析

時(shí)祎，陳少暉

（福建師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，福建福州，350100）

企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量與盈余管理相關(guān)性的實(shí)證分析

時(shí)祎，陳少暉

（福建師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，福建福州，350100）

選取2013年我國深滬兩市A股上市公司1207個(gè)觀測(cè)值作為研究樣本，通過截面修正的瓊斯模型計(jì)算會(huì)計(jì)選擇盈余管理，度量上市公司會(huì)計(jì)選擇盈余管理程度；通過經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量模型、生產(chǎn)成本模型、酌量性費(fèi)用模型和真實(shí)活動(dòng)盈余管理總額模型，度量真實(shí)活動(dòng)盈余管理總水平。最后通過構(gòu)建內(nèi)部控制質(zhì)量與盈余管理關(guān)系模型，檢測(cè)內(nèi)部控制能否有效抑制上市公司的盈余管理行為，實(shí)現(xiàn)對(duì)假設(shè)的檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn)：我國上市公司普遍存在會(huì)計(jì)選擇盈余管理和真實(shí)活動(dòng)盈余管理的行為；內(nèi)部控制質(zhì)量與盈余管理程度呈現(xiàn)顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，表明內(nèi)部控制質(zhì)量越高，上市公司盈余管理程度越低，其盈余質(zhì)量越有保障。

內(nèi)部控制；會(huì)計(jì)選擇盈余管理；真實(shí)活動(dòng)盈余管理

一、問題的提出與相關(guān)文獻(xiàn)回顧

2001年末，美國安然事件曝光，隨后一系列會(huì)計(jì)造假丑聞逐一得到揭露。一時(shí)間，公司治理問題受到社會(huì)各界更為廣泛的關(guān)注，投資者逐漸對(duì)美國資本市場(chǎng)產(chǎn)生懷疑。隨即，美國政府頒布了《薩班斯—奧克斯利法案》，旨在加強(qiáng)公司內(nèi)部控制建設(shè)。實(shí)踐表明，內(nèi)部控制信息的披露對(duì)美國資本市場(chǎng)的穩(wěn)健發(fā)展起到了明顯作用。近年來，我國財(cái)務(wù)舞弊事件和會(huì)計(jì)造假丑聞也頻繁發(fā)生，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量問題開始威脅到我國資本市場(chǎng)的秩序，如何加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管提高盈余質(zhì)量成為亟待解決的問題。實(shí)踐的推進(jìn)對(duì)理論的發(fā)展提出了客觀要求，我國開始陸續(xù)頒布相關(guān)政策文件，包括《上市公司內(nèi)部控制指引》、《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》和《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》。《年度內(nèi)部控制評(píng)價(jià)報(bào)告的一般規(guī)定》得以在2014年發(fā)布，這標(biāo)志著我國企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范體系得到進(jìn)一步的完善和加強(qiáng)。

如何有效降低盈余管理水平一直是內(nèi)部控制研究領(lǐng)域中的重要議題，上市公司披露的盈余質(zhì)量相關(guān)信息對(duì)投資者的資金流向具有重大導(dǎo)向作用。在我國資本市場(chǎng)上，盈余管理現(xiàn)象時(shí)常發(fā)生，引起了學(xué)術(shù)界廣泛的理論探討和實(shí)證檢驗(yàn)。目前而言，我國學(xué)者主要是引進(jìn)西方學(xué)者常用的方法和手段來研究我國本身的盈余管理問題，即構(gòu)建操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)模型。黃梅、夏新平認(rèn)為，歸納起來大致可以將操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)模型分為四類：傳統(tǒng)瓊斯類模型、擴(kuò)展瓊斯類模型、非線性瓊斯模型以及非瓊斯類模型。他們通過實(shí)證研究還發(fā)現(xiàn)，分年度分行業(yè)回歸的截面修正瓊斯模型在中國證券市場(chǎng)上表現(xiàn)更優(yōu)［1］。根據(jù)實(shí)證研究的需要，內(nèi)部控制變量的選取方式也具有多樣性，有學(xué)者選用內(nèi)部控制指數(shù)來衡量?jī)?nèi)部控制質(zhì)量的高低，有學(xué)者則采用定性變量作為內(nèi)部控制變量的替代變量。方紅星、金玉娜研究表明，內(nèi)部控制質(zhì)量的提高能夠有效抑制企業(yè)盈余管理行為，但是針對(duì)真實(shí)活動(dòng)盈余管理進(jìn)行研究時(shí)發(fā)現(xiàn)，操控性酌量費(fèi)用的被抑制效果并不顯著；其次，披露內(nèi)部控制鑒證報(bào)告的公司具有更低的盈余管理程度，特別表現(xiàn)在其內(nèi)部控制鑒證報(bào)告獲得了合理保證的時(shí)候，盈余管理程度更低［2］。劉啟亮等研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)以盈余管理和財(cái)務(wù)重述作為企業(yè)信息質(zhì)量的衡量標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，完善內(nèi)部控制制度對(duì)于提升公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量具有明顯的作用［3］。程小可等研究表明，相較于不愿披露內(nèi)部控制鑒證報(bào)告的公司，自愿披露的公司其總體真實(shí)活動(dòng)盈余管理程度更低，集中表現(xiàn)在銷售性盈余操控和生產(chǎn)性操控兩個(gè)方面。Ashbaugh-Skaife et al.對(duì)內(nèi)部控制缺陷與會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量的關(guān)系進(jìn)行了研究，發(fā)現(xiàn)公司盈余的變化與審計(jì)師出具的內(nèi)部控制審計(jì)意見的變化具有一致性［4］。但也有學(xué)者提出內(nèi)部控制與盈余管理無關(guān)論。提出無關(guān)論的學(xué)者相對(duì)占少數(shù)，其中，張國清發(fā)現(xiàn)通過七種指標(biāo)度量盈余管理時(shí)，盈余管理程度受內(nèi)部控制質(zhì)量的影響不顯著，具體表現(xiàn)在盈余質(zhì)量的高低并不由內(nèi)部控制質(zhì)量的高低決定，同時(shí)盈余質(zhì)量也不會(huì)因?yàn)閮?nèi)部控制的改善而得到必然的提升［5］。于忠泊等研究發(fā)現(xiàn)在降低盈余管理程度、保障會(huì)計(jì)信息質(zhì)量以及合理配置資源等幾個(gè)方面，通過披露內(nèi)部控制評(píng)價(jià)報(bào)告及審計(jì)報(bào)告不能起到有效的促進(jìn)作用［6］?？梢?，從理論探討和實(shí)證研究?jī)蓚€(gè)層面，我國會(huì)計(jì)理論界和實(shí)務(wù)界對(duì)于企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量與盈余管理相關(guān)性的關(guān)注是比較充分的，只是相關(guān)研究結(jié)論尚未取得統(tǒng)一，采用的研究方法也各有差異，這些分歧和差異的存在說明該研究議題仍然有待進(jìn)一步的探索與闡明。

二、研究假設(shè)

內(nèi)部控制制度在企業(yè)日常運(yùn)作過程中扮演著至關(guān)重要的角色，是公司治理機(jī)制的一個(gè)重要組成部分。保障和提高財(cái)務(wù)信息質(zhì)量是實(shí)施內(nèi)部控制欲達(dá)成的目標(biāo)之一，也就意味著內(nèi)部控制質(zhì)量越高，內(nèi)部控制目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)度越好，盈余質(zhì)量越有可靠的保障。相對(duì)應(yīng)地，會(huì)計(jì)選擇盈余管理程度就會(huì)得到降低?；诖耍疚奶岢黾僭O(shè)1：

H 1：內(nèi)部控制質(zhì)量與上市公司會(huì)計(jì)選擇盈余管理的程度呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

會(huì)計(jì)學(xué)理論界和實(shí)務(wù)界針對(duì)真實(shí)活動(dòng)盈余管理進(jìn)行了大量研究。Roychow dhury研究發(fā)現(xiàn)，上市公司主要通過三種方式進(jìn)行真實(shí)活動(dòng)盈余操控：銷售盈余操控、生產(chǎn)成本盈余操控、酌量性費(fèi)用盈余操控［7］。這三種操控方式的最終目的都是提高盈余水平，其中，銷售盈余操控與銷售收入有關(guān)，最終結(jié)果是公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量低于期望水平。生產(chǎn)成本盈余操控則是通過不正常的手段降低單位固定成本，這樣做的結(jié)果是導(dǎo)致公司的實(shí)際生產(chǎn)成本高于期望值。酌量性費(fèi)用盈余操控是延緩確認(rèn)費(fèi)用，這樣必然會(huì)導(dǎo)致實(shí)際酌量性費(fèi)用低于期望水平。內(nèi)部控制制度的貫徹實(shí)施會(huì)大大加強(qiáng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的監(jiān)督力度，提高財(cái)務(wù)報(bào)告的可信度。從理論層面上看，高質(zhì)量的內(nèi)部控制應(yīng)該能夠抑制公司的真實(shí)活動(dòng)盈余管理行為，具體地講，內(nèi)部控制越高，實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量低于期望水平的偏離程度、實(shí)際生產(chǎn)成本高于期望值的偏離程度和實(shí)際酌量性費(fèi)用低于期望水平的偏離程度均會(huì)得到降低。據(jù)此，本文提出假設(shè)2以及假設(shè)2a、假設(shè)2b和假設(shè)2c。

H 2：內(nèi)部控制質(zhì)量越高，公司的真實(shí)活動(dòng)盈余管理程度越低。

H 2a：內(nèi)部控制質(zhì)量越高，操控性經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量越高。

H 2b：內(nèi)部控制質(zhì)量越高，操控性生產(chǎn)成本越低。

H 2c：內(nèi)部控制質(zhì)量越高，操控性酌量費(fèi)用越高。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）會(huì)計(jì)選擇盈余管理的度量

在應(yīng)計(jì)利潤(rùn)分離法中，總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)TA分為操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)DA（Discretionary Accruals）和非操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)NDA（Non-discretionary A ccruals），以操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)DA來衡量盈余管理水平的程度。TA等于凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量之差，而DA無法直接觀測(cè)，需要通過間接的方法，即通過模型檢測(cè)NDA，再得出DA。黃梅、夏新平發(fā)現(xiàn)分年度分行業(yè)回歸的截面修正瓊斯模型表現(xiàn)更優(yōu)。本文借鑒截面修正的瓊斯模型，通過對(duì)觀測(cè)值進(jìn)行回歸分析，度量會(huì)計(jì)選擇盈余管理程度，即計(jì)算公司實(shí)際的應(yīng)計(jì)利潤(rùn)與期望應(yīng)計(jì)利潤(rùn)之差的絕對(duì)值。

式中NDAi,t表示i公司第t年的非操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)；ΔREVi,t為i公司第t年?duì)I業(yè)收入的變動(dòng)額（變動(dòng)額=公司第t年的實(shí)際營(yíng)業(yè)收入—第t-1年的實(shí)際營(yíng)業(yè)收入）；ΔRECi,t為i公司第t年應(yīng)收賬款的變動(dòng)額（變動(dòng)額=公司第t年的實(shí)際應(yīng)收賬款—第t-1年的實(shí)際應(yīng)收賬款）；PPEi,t為i公司第t年固定資產(chǎn)原值；Ai,t-1為i公司第t-1年的年末總資產(chǎn)。其中，特征參數(shù)α0、α1、α2、α3由模型（2）回歸得出。

式中TAi,t表示i公司第t年的總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)（總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)—經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量）。

（二）真實(shí)活動(dòng)盈余管理的度量

本文借鑒Roychowdhury的方法，參考了方紅星、程小可等的研究成果，通過計(jì)算操控性經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量、操控性生產(chǎn)成本和操控性酌量費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)對(duì)公司銷售盈余操控、生產(chǎn)成本盈余操控和酌量性費(fèi)用盈余操控程度和水平的度量，最終實(shí)現(xiàn)對(duì)真實(shí)活動(dòng)盈余管理總水平的度量。

1.構(gòu)建經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量模型。根據(jù)Roychowdhury和Dechow et al.的研究發(fā)現(xiàn)，構(gòu)建期望經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量估計(jì)模型，即模型（3），如下。

其中，CFOi,t為i公司第t年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量；REVi,t為i公司第t年的營(yíng)業(yè)收入。公司的操控性經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量DCFOi,t等于實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量減去期望經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量。

2.構(gòu)建生產(chǎn)成本模型。借鑒Roychowdhury的期望生產(chǎn)成本估計(jì)模型度量操控性生產(chǎn)成本，即模型（4）。

PRODi,t為i公司第t年的生產(chǎn)成本（生產(chǎn)成本=銷售成本+存貨變動(dòng)）；ΔREVi,t-1為i公司第t-1年的營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)額（營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)額=公司第t-1年的實(shí)際營(yíng)業(yè)收入—第t-2年的實(shí)際營(yíng)業(yè)收入）。公司的操控性生產(chǎn)成本DPRODi,t等于實(shí)際的生產(chǎn)成本減去期望的生產(chǎn)成本。

3.構(gòu)建酌量性費(fèi)用模型。酌量性費(fèi)用與上期營(yíng)業(yè)收入存在著線性關(guān)系，由此，期望酌量性費(fèi)用估計(jì)模型如下。

其中，D ISEXPi,t為i公司第t年的酌量性費(fèi)用（酌量性費(fèi)用=銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用）；REVi,t-1為i公司第t-1年的營(yíng)業(yè)收入。公司的操控性酌量費(fèi)用DDISEXPi,t即為實(shí)際的酌量性費(fèi)用減去期望酌量性費(fèi)用。

4.構(gòu)建真實(shí)活動(dòng)盈余管理總額模型。綜上所述，操控性生產(chǎn)成本與操控性經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量和操控性酌量費(fèi)用之差即為真實(shí)活動(dòng)盈余管理總額DREMi,t，詳見模型（6）。

（三）內(nèi)部控制的度量

不管是內(nèi)部控制自我評(píng)估報(bào)告還是內(nèi)部控制鑒證報(bào)告，都是非財(cái)務(wù)報(bào)表信息的重要補(bǔ)充。根據(jù)信號(hào)傳遞理論，公司在市場(chǎng)上的公開行為可以向外界傳遞信號(hào)，因此通過聘請(qǐng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)其內(nèi)部控制質(zhì)量進(jìn)行鑒證，公司可以傳遞其內(nèi)部控制制度是有效的這一利好信息。Ashbaugh-Skaife et al.研究發(fā)現(xiàn)公司盈余的變化與審計(jì)師出具的內(nèi)部控制審計(jì)意見的變化具有一致性。隨著我國注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)的發(fā)展，注冊(cè)會(huì)計(jì)師的技能水平和職業(yè)素養(yǎng)得到進(jìn)一步提升，其出具的內(nèi)部控制鑒證報(bào)告具有較高的參考價(jià)值和可信程度，鑒于此，本文選取內(nèi)部控制鑒證報(bào)告的類型作為公司內(nèi)部控制質(zhì)量的替代變量。

（四）內(nèi)部控制與盈余管理關(guān)系模型

通過構(gòu)建內(nèi)部控制質(zhì)量與盈余管理關(guān)系模型來檢測(cè)內(nèi)部控制能否有效抑制公司的盈余管理，實(shí)現(xiàn)對(duì)假設(shè)1、假設(shè)2、假設(shè)2a、假設(shè)2b和假設(shè)2c的檢驗(yàn)。借鑒方紅星等、程小可等對(duì)控制變量的研究，考慮到經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜性，加入了一系列與被解釋變量相關(guān)的變量作為控制變量，以提高研究結(jié)論的說服力，具體見模型（7）。

其中，DEMi,t為盈余管理，分別為會(huì)計(jì)選擇盈余管理DAi,t、操控性經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量DCFOi,t、操控性生產(chǎn)成本DPRODi,t、操控性酌量費(fèi)用DDISEXPi,t、總體真實(shí)活動(dòng)盈余管理DREMi,t；ICi,t為解釋變量，即上市公司內(nèi)部控制鑒證報(bào)告的類型，如果公司獲得合理保證的內(nèi)部控制鑒證報(bào)告，賦值1，否則賦值0；其后的六個(gè)變量為影響盈余管理的一系列控制變量，分別表示營(yíng)業(yè)周期、公司規(guī)模、財(cái)務(wù)困境、資產(chǎn)負(fù)債率、銷售增長(zhǎng)率和存貨占有率。具體的變量說明見表1。

四、實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

選取2013年深圳交易所和上海交易所A股上市公司1207個(gè)觀測(cè)值作為研究對(duì)象，在數(shù)據(jù)的收集與整理過程中，按照以下步驟進(jìn)行了數(shù)據(jù)的篩選和剔除：1.由于金融行業(yè)（基于中國證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)）具有其行業(yè)特殊性，按照傳統(tǒng)做法，本文將此行業(yè)樣本剔除；2.由于ST類（含ST、*ST、S*ST）上市公司具有明顯的盈余操控動(dòng)機(jī)，為確保回歸結(jié)果的質(zhì)量，故將此類上市公司剔除；3.由于需要使用近三年的公司數(shù)據(jù)，因此將數(shù)據(jù)不完整或者數(shù)據(jù)存在差錯(cuò)的剔除；4.由于異常值會(huì)嚴(yán)重影響模型的回歸結(jié)果，因此剔除部分異值樣本。最終得到1207個(gè)總體樣本。研究數(shù)據(jù)主要來源于CSMAR國泰安數(shù)據(jù)庫，部分?jǐn)?shù)據(jù)來自金融界網(wǎng)站和新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)站，個(gè)別數(shù)據(jù)通過手工計(jì)算而成。實(shí)證部分使用SPSS18.0軟件完成。

表1變量定義表

（二）描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

表2提供了主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)。從表2可以看出，DA的均值為0.092，標(biāo)準(zhǔn)差為0.321，這說明非正常應(yīng)計(jì)利潤(rùn)是一種普遍的現(xiàn)象，但其程度存在差異性。DPROD均值為-0.002，標(biāo)準(zhǔn)差為0.434，說明我國上市公司存在非正常的生產(chǎn)成本盈余操控。銷售增長(zhǎng)率最大值為174.899，均值為0.601，標(biāo)準(zhǔn)差為7.702，說明我國上市公司在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面存在著顯著的差異。

表2主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)

表3 DA相關(guān)變量的Pearson檢驗(yàn)

表4 DREM相關(guān)變量的Pearson檢驗(yàn)

表3、表4分別為內(nèi)部控制與會(huì)計(jì)選擇盈余管理模型、內(nèi)部控制與真實(shí)活動(dòng)盈余管理總額模型相關(guān)變量的Pearson檢驗(yàn)。我們可以看出，內(nèi)部控制與會(huì)計(jì)選擇盈余管理和真實(shí)活動(dòng)盈余管理總額具有顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，表明內(nèi)部控制質(zhì)量越高，盈余管理程度越低，高質(zhì)量的內(nèi)部控制能夠?qū)τ喙芾砥鸬揭种谱饔?。解釋變量和控制變量之間的相關(guān)系數(shù)比較小，這說明模型出現(xiàn)多重共線的可能性相對(duì)較低。由于篇幅關(guān)系不便呈現(xiàn)，但在共線性診斷中發(fā)現(xiàn)，V IF值基本處于1～5之間，按照傳統(tǒng)經(jīng)驗(yàn)來看，可以證實(shí)模型存在多重共線性的可能性確實(shí)較低。每個(gè)模型Durbin-Watson統(tǒng)計(jì)量的值也皆約等于2，表明相鄰殘差不相關(guān)的可能性是比較大的。

（三）多元回歸結(jié)果

表5為內(nèi)部控制與盈余管理關(guān)系模型（模型7）的可決系數(shù)R2和F統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)結(jié)果，我們可以看出，除了會(huì)計(jì)選擇盈余管理DA的相關(guān)模型可決系數(shù)R2相對(duì)較小以外，其余四個(gè)模型的可決系數(shù)R2均比較高，說明模型的擬合程度較好。模型均通過了F檢驗(yàn)。

表6為多元回歸結(jié)果，是對(duì)我國上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量與盈余管理水平相關(guān)性的檢驗(yàn)結(jié)果。上市公司的會(huì)計(jì)選擇盈余管理程度在1%的顯著性水平下與內(nèi)部控制質(zhì)量顯著負(fù)相關(guān)，說明隨著內(nèi)部控制質(zhì)量的提高，公司進(jìn)行會(huì)計(jì)選擇盈余管理的可能性就越小。至此，我們提出的假設(shè)1得到了檢驗(yàn)。從表6還可以看出，真實(shí)活動(dòng)盈余管理程度在1%的顯著性水平下與內(nèi)部控制質(zhì)量呈現(xiàn)顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，說明內(nèi)部控制能夠有效抑制真實(shí)活動(dòng)盈余管理，因此我們提出的假設(shè)2也得到了檢驗(yàn)。再通過逐一與DCFO、DPROD、DDISEXP進(jìn)行回歸分析發(fā)現(xiàn)，回歸結(jié)果的符號(hào)與預(yù)測(cè)符號(hào)保持一致：內(nèi)部控制質(zhì)量與操控性生產(chǎn)成本在1%的顯著性水平上顯著，具有負(fù)相關(guān)關(guān)系；與操控性經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量、操控性酌量費(fèi)用成正相關(guān)關(guān)系。其中，與操控性經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的正相關(guān)關(guān)系在1%的顯著性水平下顯著，而對(duì)操控性酌量費(fèi)用的影響不顯著?？梢哉f之前的假設(shè)2a、假設(shè)2b、假設(shè)2c初步得到驗(yàn)證。從表6總體來看，內(nèi)部控制水平與盈余管理程度顯著相關(guān)，內(nèi)部控制水平越高，盈余管理程度越低，盈余質(zhì)量越好。這表明在我國上市公司中，內(nèi)部控制能夠顯著抑制盈余管理。

表5模型（7）的可決系數(shù)與F檢驗(yàn)

表6內(nèi)部控制質(zhì)量與盈余管理檢驗(yàn)結(jié)果

五、研究結(jié)論與對(duì)策建議

（一）研究結(jié)論

通過選取我國2013年深滬兩市A股上市公司1207個(gè)觀測(cè)值作為研究樣本，結(jié)合內(nèi)部控制與盈余管理現(xiàn)有的研究成果，全面分析了我國上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量與會(huì)計(jì)選擇盈余管理和真實(shí)活動(dòng)盈余管理的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)我國上市公司普遍存在盈余管理現(xiàn)象，而提高內(nèi)部控制質(zhì)量能夠有效抑制盈余管理行為的發(fā)生，降低盈余管理水平，保障會(huì)計(jì)信息的真實(shí)有效。

（二）對(duì)策建議

結(jié)合本文的研究結(jié)論，提出以下幾點(diǎn)對(duì)策與建議：

1.繼續(xù)健全和完善有關(guān)內(nèi)部控制制度建設(shè)的法律法規(guī)，落實(shí)相關(guān)政策，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管。我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)起步晚，但勢(shì)頭強(qiáng)勁，所以發(fā)展過程中不免存在著很多問題，加之金融市場(chǎng)和資本市場(chǎng)有待完善，相關(guān)法律法規(guī)不夠健全，對(duì)內(nèi)部控制制度的實(shí)施和監(jiān)管不能很好的落到實(shí)處。在這樣的情形下，企業(yè)進(jìn)行盈余操控有了可趁之機(jī)。盈余管理行為的發(fā)生會(huì)嚴(yán)重危害到會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的真實(shí)性和可靠性，違背會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求，損害市場(chǎng)投資者的相關(guān)利益，誤導(dǎo)資金流向，最終威脅到我國資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展和繁榮昌盛。因此，國家有關(guān)部門應(yīng)該加大內(nèi)部控制制度建設(shè)的力度，出臺(tái)相關(guān)法規(guī)政策，提高內(nèi)控信息的披露質(zhì)量，確保內(nèi)控信息的充分和完整，嚴(yán)格實(shí)施法規(guī)規(guī)章，依法執(zhí)行監(jiān)督，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的管理，為資本市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)I造一個(gè)良好有序的法律環(huán)境，規(guī)范上市公司的行為，杜絕盈余管理的發(fā)生。2.完善公司治理機(jī)制，建立健全內(nèi)部控制體系，形成對(duì)權(quán)力的有效約束。上市公司應(yīng)該重視自身內(nèi)部控制體系的建設(shè)，規(guī)范公司日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和流程，關(guān)注相關(guān)職能部門的運(yùn)作效率和效果，適當(dāng)評(píng)估自身內(nèi)部控制系統(tǒng)的質(zhì)量，不斷進(jìn)行相應(yīng)的改善和提高，適應(yīng)市場(chǎng)的變化節(jié)奏和發(fā)展要求。內(nèi)部控制作為公司軟實(shí)力的一部分，其缺陷的認(rèn)定和改進(jìn)能夠在一定程度上提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，樹立良好的公司形象。另外，上市公司還應(yīng)該提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平，加強(qiáng)自身防范風(fēng)險(xiǎn)的能力，尤其是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在業(yè)務(wù)過程中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，

增強(qiáng)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。

［1］黃梅，夏新平.操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)模型檢測(cè)盈余管理能力的實(shí)證分析［J］.南開管理評(píng)論，2009，12（5）：136-143.

［2］方紅星，金玉娜.高質(zhì)量?jī)?nèi)部控制能抑制盈余管理嗎？——基于自愿性內(nèi)部控制鑒證報(bào)告的經(jīng)驗(yàn)研究［J］.會(huì)計(jì)研究，2011（8）：43-60.

［3］劉啟亮，羅樂，張雅曼，等.高管集權(quán)、內(nèi)部控制與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量［J］.南開管理評(píng)論，2013，16（1）：15-23.

［4］A shbaugh Skaife，H.Collins，D.K inney，W.and La Fond.TheEffectofSOXInternalControlDeficienciesandTheirRemediationonAccrualQuality［J］.Accounting Review，2008，83（1）.

［5］張國清.內(nèi)部控制與盈余管理——基于2007年A股公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)［J］.經(jīng)濟(jì)管理，2008，23—24：112-119.

［6］于忠泊，田高良.內(nèi)部控制評(píng)價(jià)報(bào)告真的有用嗎？——基于會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、資源配置效率視角的研究［J］.山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2009（10）.

［7］Roychowdhury，S.EarningsManagementthroughReal ActivitiesManipulation［J］.JournalofAccountingand Economics，2006，42（3）：335-370.

F27

A

2014年國家社科基金重點(diǎn)項(xiàng)目“國企紅利征繳比例倍增目標(biāo)下的國資預(yù)算支出民生化研究”（14AGL007）；2013年國家社科基金青年項(xiàng)目“公共資源收益合理共享視角下的國有企業(yè)紅利分配研究”（13CGL024）；2013年教育部人文社科項(xiàng)目“民生財(cái)政導(dǎo)向下的國有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算支出結(jié)構(gòu)與績(jī)效評(píng)價(jià)研究”（13YJA630007）

時(shí)祎（1991-），女，碩士研究生，研究方向?yàn)樨?cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論與實(shí)務(wù)。陳少暉（1962-），男，博士，教授，博士生導(dǎo)師，研究方向?yàn)楣藏?cái)政與國有資本運(yùn)營(yíng)。