國家發(fā)展改革委財政金融司副巡視員田原：深化供給側結構性改革提升企業(yè)債服務實體經濟能力

2016年是非凡的一年，也是我國債券市場快速發(fā)展的一年，債券融資在社會融資規(guī)模中的占比繼續(xù)提高，有效拓寬了企業(yè)融資渠道，降低了企業(yè)融資成本，債券服務實體經濟的能力不斷加強。作為債券市場主管部門之一，國家發(fā)展改革委2016年共核準企業(yè)債券405只8060.9億元，同比增長12.7%；發(fā)行企業(yè)債券496只7325.7億元，同比增長48.6%。為充分發(fā)揮企業(yè)債券在促投資、穩(wěn)增長中的作用，國家發(fā)展改革委積極創(chuàng)新債券品種、加大“放管服”改革力度，積極探索企業(yè)債券服務實體經濟新渠道，主要開展了以下幾方面的工作：

一是以專項企業(yè)債券形式，實現(xiàn)重點領域“點對點”融資支持

企業(yè)債券的最大特點是募集資金指定項目用途，能夠為項目建設提供“點對點”融資支持。2015年以來，國家發(fā)展改革委陸續(xù)出臺了城市停車場建設、城市地下綜合管廊建設、戰(zhàn)略性新興產業(yè)、養(yǎng)老產業(yè)、雙創(chuàng)孵化、配電網改造、綠色債券等七個專項債券發(fā)行指引，這些專項債券是在企業(yè)債券制度框架內“量身定制”的債券品種，主要是針對相關行業(yè)和產業(yè)發(fā)展特點，統(tǒng)籌各項債券支持措施，積極引導社會資金投入相關領域并發(fā)揮示范效應。2016年，上述專項債券核準規(guī)模達到1115.1億元，其中城市停車場建設專項債券495.2億元，城市地下綜合管廊建設專項債券248.8億元，有力支持了相關重點領域、重點項目的建設。此外，為積極支持企業(yè)降低杠桿率，有效防范和化解債務風險，助推經濟轉型升級和優(yōu)化布局，國家發(fā)展改革委于2016年率先推出了市場化銀行債權轉股權專項債券品種，支持符合條件的實施機構發(fā)行專項用于市場化債轉股的企業(yè)債券，債券資金與債轉股項目直接掛鉤，解決債轉股實施機構的融資難題。

二是開展融資政策巡講，打通服務實體經濟的“最后一公里”

為更好地推動融資政策落地見效，國家發(fā)展改革委于2016年11月啟動全國發(fā)展改革系統(tǒng)融資政策巡講，巡講專家包括研究機構、企業(yè)債券技術評估機構、證券公司負責人等，巡講內容既包括企業(yè)債券的政策解讀，也包括債券的實務操作和典型案例，巡講對象為地方各級發(fā)展改革部門分管融資工作的負責人，相關部門以及地方企業(yè)有關負責人。截至2016年底，巡講已覆蓋17個省區(qū)市，預計今年上半年將完成全國所有省區(qū)市的巡講工作。此次巡講活動參與度高，覆蓋面廣，各地高度重視，平均每場參加人員超過300人，巡講過程中還進行了充分的溝通交流和政策答疑，受到了各方尤其是債券發(fā)行人的高度關注和好評，成效顯著，影響深遠。

三是簡化申報審核流程，主動探索向企業(yè)債券發(fā)行注冊管理制過渡

目前，國家發(fā)展改革委對企業(yè)債券的受理和業(yè)務接待全部在政務服務大廳進行，實行陽光審批，并在60個工作日內按時辦結。為落實“十三五”規(guī)劃綱要中“完善債券發(fā)行注冊制”的要求，國家發(fā)展改革委積極探索企業(yè)債券由核準制向注冊管理制過渡的有效途徑，將企業(yè)債券審核中的合規(guī)性審核、財務指標審核等技術評估工作委托中央結算公司和銀行間市場交易商協(xié)會兩家技術評估機構負責，建立了完善的技術評估規(guī)則，國家發(fā)展改革委則集中精力負責品種創(chuàng)新、準入和信息披露相關規(guī)則的制定。

四是加快信用體系建設，創(chuàng)新企業(yè)債券事中事后信用監(jiān)管方式

2016年，國家發(fā)展改革委持續(xù)推進企業(yè)債券信用體系建設。一是開發(fā)完成了企業(yè)債券信用檔案信息系統(tǒng)并上線運行，整理了相關機構的基礎檔案資料和債券業(yè)務數據。二是開展了企業(yè)債券主承銷商和信用評級機構信用評價工作，通過案例評價、社會信用評價、主管部門評價、發(fā)行人評價、技術評估和登記托管機構評價、市場機構評價、專家評價等多個評價維度，對主承銷商和信用評級機構在債券承銷、發(fā)行和存續(xù)期管理行為進行全面評估，評價結果向社會公開發(fā)布，并納入企業(yè)債券信用檔案，以督促相關機構進一步提升服務質量。

五是加強企業(yè)債券風險防范和處置，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線

2016年公司信用類債券違約風險頻發(fā)。目前，國家發(fā)展改革委管理的企業(yè)債券無論在違約債券數量還是規(guī)模上，均處于債券市場較低水平。為有效防范債券風險，我們主動加強鋼鐵、煤炭等重點行業(yè)債券風險排查，做好房地產領域債券風險防范，提前摸清企業(yè)債券信用風險底數，并與企業(yè)債券登記結算機構建立本息兌付聯(lián)動機制，做好兌付通知、公告、劃款等各個環(huán)節(jié)的預警和應對預案。

2017年是實施“十三五”規(guī)劃的重要一年，也是供給側結構性改革的深化之年。國家發(fā)展改革委將堅持穩(wěn)中求進的工作總基調，以深化供給側結構性改革為主線，積極推進企業(yè)債券品種創(chuàng)新和發(fā)行管理制度改革，主動適應新的投融資需求，配合實施“一帶一路”戰(zhàn)略和服務民生工作，研究出臺幸福產業(yè)系列專項債券、“一帶一路”專項債券、PPP專項債券等創(chuàng)新品種；進一步簡化企業(yè)債券申報審核流程；完善事中事后監(jiān)管政策和信息披露規(guī)則，進一步加強企業(yè)債券領域信用體系建設，探索在公司信用類債券領域全面開展中介機構信用評價，實施差別化監(jiān)管，規(guī)范中介機構行為，強化市場約束機制。同時，我們將把防控企業(yè)債券領域金融風險放到更加重要的位置，持續(xù)提高和改進監(jiān)管能力，防止出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風險。在此基礎上，我們將適度擴大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模，充分發(fā)揮企業(yè)債券服務實體經濟的核心功能，在穩(wěn)增長、促改革、調結構、惠民生中發(fā)揮更大作用。

責任編輯：印穎 劉穎