海外華僑網(wǎng)絡(luò)與溫州對(duì)外直接投資的嵌入機(jī)制研究

錢(qián) 翀，汪占熬，2

海外華僑網(wǎng)絡(luò)與溫州對(duì)外直接投資的嵌入機(jī)制研究

錢(qián) 翀1，汪占熬1，2

（1.溫州商學(xué)院外語(yǔ)外貿(mào)學(xué)院，浙江溫州325035；2.浙江大學(xué)公共管理學(xué)院，浙江杭州310058）

文章以社會(huì)網(wǎng)絡(luò)、嵌入理論及社會(huì)網(wǎng)絡(luò)與對(duì)外直接投資的嵌入機(jī)制的理論研究為基礎(chǔ)，應(yīng)用引力模型針對(duì)海外關(guān)系網(wǎng)絡(luò)對(duì)溫州對(duì)外直接投資的影響進(jìn)行實(shí)證分析。結(jié)論顯示，海外關(guān)系網(wǎng)絡(luò)是遵循著產(chǎn)生正向中介效應(yīng)的嵌入機(jī)制對(duì)溫州對(duì)外直接投資起到顯著推動(dòng)作用的。相關(guān)的政策建議結(jié)合了我國(guó)的國(guó)情和文化背景，并借鑒了國(guó)外的成功經(jīng)驗(yàn)。文章選擇的樣本與研究結(jié)論在全國(guó)范圍具備較為顯著的代表性、普適性和前瞻性，能夠?yàn)槲覈?guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型調(diào)控提供合理的理論及現(xiàn)實(shí)依據(jù)。

海外華僑網(wǎng)絡(luò)；對(duì)外直接投資；嵌入機(jī)制

自2008年全球金融危機(jī)以來(lái)，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了重大變化，我國(guó)經(jīng)濟(jì)也隨之進(jìn)入轉(zhuǎn)型調(diào)整期。與此同時(shí)，處于改革開(kāi)放前沿的溫州出現(xiàn)了一系列經(jīng)濟(jì)亂象，這說(shuō)明了僅依賴(lài)于低附加值的傳統(tǒng)行業(yè)已不足以支撐溫州經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)，而過(guò)剩的資本開(kāi)始走向金融投機(jī)領(lǐng)域，并造成了一定的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩。通過(guò)海外華僑網(wǎng)絡(luò)提升溫州對(duì)外直接投資水平，不僅有較好的可行性，而且適應(yīng)了國(guó)內(nèi)外宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化及發(fā)展趨勢(shì)，降低了轉(zhuǎn)型成本和風(fēng)險(xiǎn)，具備很大的研究空間。

此外，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與實(shí)體經(jīng)濟(jì)低迷的伴生現(xiàn)象及轉(zhuǎn)型過(guò)程中的資本投機(jī)不僅僅是溫州轉(zhuǎn)型期間所必須面對(duì)和解決問(wèn)題，也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期各地發(fā)展中的共性問(wèn)題。因此，以溫州經(jīng)濟(jì)發(fā)展為樣本實(shí)證測(cè)度海外華僑關(guān)系網(wǎng)對(duì)溫州對(duì)外直接投資的拉動(dòng)作用，從社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)角度提出一種較為可行的解決方案，這不僅對(duì)溫州對(duì)外直接投資及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的政策制定和溫州金融體制創(chuàng)新有著較好的現(xiàn)實(shí)意義，在全國(guó)范圍同樣也具備了相當(dāng)程度的代表性、普適性和前瞻性，能夠?yàn)槲覈?guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型調(diào)控提供一定的理論及現(xiàn)實(shí)依據(jù)。

一、相關(guān)理論研究

（一）社會(huì)網(wǎng)絡(luò)與嵌入理論

社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析思想最早起源于20世紀(jì)30年代西方的心理學(xué)和人類(lèi)學(xué)研究。廣義而言，社會(huì)網(wǎng)絡(luò)是指社會(huì)行動(dòng)者之間各類(lèi)社會(huì)關(guān)系的合集，即“全網(wǎng)”概念；狹義上，社會(huì)網(wǎng)絡(luò)特指除經(jīng)濟(jì)法律關(guān)系之外的非正式社會(huì)關(guān)系集合，即“局域網(wǎng)”概念。當(dāng)代社會(huì)網(wǎng)絡(luò)理論是心理學(xué)、人類(lèi)學(xué)、社會(huì)學(xué)及社會(huì)計(jì)量學(xué)等多學(xué)科融合的成果，20世紀(jì)70～80年代在Harri?son C.White［1］等人的不斷研究和拓展下，得以更加成熟和完善。發(fā)展至今，社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的具體解構(gòu)方向主要有兩類(lèi)，一類(lèi)是從社會(huì)文化方向進(jìn)行分析，即信仰、價(jià)值和規(guī)范體系；另一類(lèi)是從社會(huì)結(jié)構(gòu)的角度出發(fā)進(jìn)行分析，例如社會(huì)地位、社會(huì)資源等。

嵌入性（Embeddedness）理論是社會(huì)網(wǎng)絡(luò)理論與經(jīng)濟(jì)學(xué)研究融合的最主流方向［2］，本文所研究的海外華僑網(wǎng)絡(luò)與對(duì)外直接投資之間的聯(lián)系同樣是基于這種嵌入性考慮才得以在邏輯上成立。Polanyi（1944）第一次在經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中引入“嵌入性”概念，他認(rèn)為所有的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象都被嵌入在非經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，因此在研究經(jīng)濟(jì)問(wèn)題時(shí)必須考慮非經(jīng)濟(jì)制度的影響。此后，將經(jīng)濟(jì)行為嵌入到范圍更廣的社會(huì)學(xué)中的研究逐漸開(kāi)展起來(lái)［3］。20世紀(jì)80年代，在全球經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生巨大變化的背景下，Granovetter（1985）以關(guān)系嵌入性（Rela?tional Embeddedness）和結(jié)構(gòu)嵌入性（Structure Embed?dedness）為基本分析框架確立了嵌入性研究的理論基礎(chǔ)［4］，使其成為連接經(jīng)濟(jì)學(xué)和社會(huì)學(xué)研究最成功的研究路徑。與此同時(shí)，眾多學(xué)者將嵌入性理論運(yùn)用于經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域進(jìn)行解釋?zhuān)渲凶罹邆浯硇缘难芯砍晒麨锽aker（1984）利用關(guān)系嵌入性進(jìn)行了調(diào)研和實(shí)證分析，識(shí)別了貿(mào)易商之間的社會(huì)關(guān)系模式，并計(jì)算出了其對(duì)貿(mào)易價(jià)格變動(dòng)的影響幅度［5］。

（二）社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)與對(duì)外投資的互嵌機(jī)制

關(guān)系嵌入和結(jié)構(gòu)嵌入為社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)與對(duì)外投資之間的關(guān)系分析提供了理論框架與分析基礎(chǔ)，但涉及到具體層面則還需要更為細(xì)致的經(jīng)濟(jì)學(xué)機(jī)制分析，才能構(gòu)成完整的路徑補(bǔ)充。首先，關(guān)于社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的復(fù)制演進(jìn)模式，本文遵照Coleman（1988）［6］的觀(guān)點(diǎn)，認(rèn)為社會(huì)網(wǎng)絡(luò)是通過(guò)不斷積累社會(huì)資本（個(gè)體或團(tuán)體通過(guò)與外界的聯(lián)系所增加的資源總和）而形成并擴(kuò)展的。由此，個(gè)人和企業(yè)能夠直接或間接地利用社會(huì)網(wǎng)絡(luò)等社會(huì)資本獲得更多的生產(chǎn)資源、降低信息獲取成本、實(shí)現(xiàn)跨功能知識(shí)整合［7］，從而獲得相對(duì)于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所不具備的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

與前人研究的單一正向促進(jìn)結(jié)論不同的是，本文認(rèn)為社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)與企業(yè)對(duì)外投資的互嵌機(jī)制包括正負(fù)兩種中介效應(yīng)。

首先，市場(chǎng)一直存在信息不對(duì)稱(chēng)等缺陷，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中無(wú)論在投資機(jī)會(huì)、產(chǎn)品選擇、達(dá)成合約還是營(yíng)銷(xiāo)渠道等方面均存在較大的交易成本。投資行為人能夠通過(guò)構(gòu)建社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)在一定程度上降低上述成本，并由此更具效率地獲取信息、整合知識(shí)與資源、互補(bǔ)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)等，且關(guān)系網(wǎng)所帶來(lái)的外部支持還會(huì)在精神層面鼓勵(lì)投資行為人的信心并激勵(lì)其進(jìn)取心［8］，從而從多方面促進(jìn)了其實(shí)際對(duì)外投資行為。而建立在社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)之上的對(duì)外投資，在實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品本地化、建立營(yíng)銷(xiāo)渠道、擁有長(zhǎng)期合約保證后，能夠有效降低成本和風(fēng)險(xiǎn)并提升競(jìng)爭(zhēng)力，由此所產(chǎn)生的收益也必然會(huì)驅(qū)動(dòng)投資行為人進(jìn)一步鞏固相應(yīng)的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。在這種角度下，正向的中介效應(yīng)促進(jìn)了社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)與企業(yè)對(duì)外投資之間的良性深度互嵌。

其次，社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)發(fā)展到一定程度之后，出于維護(hù)關(guān)系網(wǎng)內(nèi)部既得利益的目的，以及思維與行為的慣性，有可能會(huì)形成路徑依賴(lài)的封閉式環(huán)境。該環(huán)境的排他性阻礙了關(guān)系網(wǎng)內(nèi)部對(duì)外來(lái)信息的獲取，同時(shí)也正由于外部信息獲取渠道的匱乏導(dǎo)致了關(guān)系網(wǎng)的內(nèi)部依賴(lài)性進(jìn)一步提升，如此循環(huán)會(huì)使得投資行為人不僅錯(cuò)失新的投資機(jī)會(huì)，甚至現(xiàn)有的投資也會(huì)受損。由此，中介效應(yīng)雖然短期依舊加深了社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)與企業(yè)對(duì)外投資的互嵌，但卻發(fā)揮著負(fù)面的功效，且長(zhǎng)此以往這二者之間的互嵌關(guān)系也必然會(huì)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)利益的受損而松動(dòng)、脫離直至重組。

綜上，識(shí)別中介效應(yīng)的產(chǎn)生機(jī)理與生效規(guī)律，從而構(gòu)建良性互動(dòng)的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)并保持其適度的開(kāi)放性方能可持續(xù)地促進(jìn)企業(yè)的對(duì)外投資。

二、海外華僑網(wǎng)絡(luò)對(duì)溫州對(duì)外直接投資促進(jìn)作用的實(shí)證分析

（一）溫州海外華僑網(wǎng)的概況

溫州華僑史最早可追溯到北宋真宗咸平年間，公元998年溫州人周佇隨商舶至高麗經(jīng)商，并定居于此，他被視為最早移居海外的溫州華僑（張志誠(chéng)，1999）［9］。但溫州早期的海外移民基本上屬于偶然性的個(gè)體行為，群體性的大規(guī)模移民是進(jìn)入近代以來(lái)，特別是鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)之后才出現(xiàn)的，尤其是從1918年第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束后至今，通過(guò)“連鎖移民”增加網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)數(shù)量、擴(kuò)大網(wǎng)絡(luò)邊界，最終構(gòu)建了日益發(fā)展壯大的海外華僑社會(huì)網(wǎng)絡(luò)。目前，溫州是浙江省海外華僑數(shù)量最多的城市，具體數(shù)量約為68.89萬(wàn)人，占浙江省海處華僑總數(shù)的34.1%。根據(jù)2013年溫州市基本僑情調(diào)查數(shù)據(jù)，溫州海外華僑廣泛分布于全球180個(gè)國(guó)家（地區(qū)），其中以歐洲居多，其次是亞洲和北美洲，南美洲、大洋洲和非洲的人數(shù)較少。從事的行業(yè)中，分布比重最大的是住宿和餐飲業(yè)，其次是服裝、鞋帽、皮革和機(jī)械等制造業(yè)，此外，批發(fā)和零售業(yè)也有相當(dāng)數(shù)量的溫籍華僑從業(yè)。

（二）實(shí)證模型構(gòu)建

物理學(xué)中的牛頓力學(xué)萬(wàn)有引力概念給了Tinber?gen（1962）很大的啟發(fā)，他開(kāi)始借助引力模型來(lái)解釋兩個(gè)國(guó)家之間的雙邊貿(mào)易流量問(wèn)題［10］。Anderson（1979）則用引力模型來(lái)解釋投資流量問(wèn)題，由此將該模型從雙邊貿(mào)易領(lǐng)域的研究拓展到雙邊投資領(lǐng)域［11］。截至目前，大多數(shù)的實(shí)證分析得出了類(lèi)似的結(jié)論，即雙邊貿(mào)易流量和投資流量與兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量正相關(guān)，而與地理距離這一變量呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)性。盡管有些學(xué)者對(duì)此提出了質(zhì)疑，但該模型還是能夠在一定程度上預(yù)測(cè)雙邊貿(mào)易和投資流量。

本文首先設(shè)計(jì)模型（1），以回歸分析檢驗(yàn)原始引力模型在本文特定經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的適用性。

其中，ODIit表示t年溫州在i區(qū)域的直接投資量，GDPwt和GDPit分別表示在t年溫州和i投資區(qū)域各自的人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，DISTANCEi表示溫州和i投資區(qū)域之間的地理距離。

為了使模型能夠在考慮溫州和其投資區(qū)域整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平影響因素的同時(shí)測(cè)度溫州對(duì)外直接投資的類(lèi)型，本文修改基礎(chǔ)引力模型如下：

GDPTTit=GDPwt+GDPit是溫州和投資東道區(qū)域i的人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之和。GDPDFit=|GDPwt-GDPit|是溫州和投資東道區(qū)域i的人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之差的絕對(duì)值。

在修改后的基礎(chǔ)引力模型中，加入反映華僑網(wǎng)絡(luò)的相關(guān)變量WHi（在i投資區(qū)域的溫籍華僑人數(shù)）和FRQi（在i投資區(qū)域投資的溫州企業(yè)中與該區(qū)域的溫籍華僑保持每月至少一次聯(lián)系交流頻率的企業(yè)所占比重），利用引力模型檢驗(yàn)海外溫籍華僑網(wǎng)絡(luò)對(duì)溫州對(duì)外直接投資的影響。

在模型（3）中加入與對(duì)外直接投資相關(guān)度較高的制度因素變量：BITSit和BITFit，（變量BITSit為在t年中國(guó)與i投資區(qū)域內(nèi)國(guó)家簽訂雙邊投資協(xié)定的數(shù)量；BITFit是在t年中國(guó)與i投資區(qū)域內(nèi)國(guó)家所開(kāi)始付諸實(shí)施的雙邊投資協(xié)定的數(shù)量）設(shè)計(jì)出模型（4）；最后，將溫州對(duì)其投資區(qū)域的凈出口量加入模型作解釋變量以測(cè)量溫州對(duì)外出口與對(duì)外直接投資之間是否存在著替代效應(yīng)或互補(bǔ)效應(yīng)。至此，本文以修改后的引力模型為基礎(chǔ)，重點(diǎn)檢測(cè)海外華僑網(wǎng)絡(luò)對(duì)外投資效應(yīng)，并綜合考慮投資形式、相關(guān)政策以及出口投資關(guān)系等重要因素，最終確定實(shí)證模型如模型（5）。

模型（5）中，EX_IMDFit=|EXit-IMit|是投資來(lái)源地溫州對(duì)投資東道區(qū)域i的出口量與進(jìn)口量之差的絕對(duì)值，即為溫州的凈出口量。為了將解釋變量與被解釋變量之間存在的非線(xiàn)性關(guān)系轉(zhuǎn)換成線(xiàn)性關(guān)系，本文設(shè)計(jì)的所有模型均采取了對(duì)數(shù)線(xiàn)性模型。

（三）樣本數(shù)據(jù)及來(lái)源

因變量是2000-2015年溫州分別對(duì)各個(gè)樣本洲與區(qū)域ODI的存量。此處需要解釋的是，盡管溫州的對(duì)外直接投資分布很廣，但鑒于其投資地理集中度和數(shù)據(jù)的可獲得性，本文的樣本選擇以洲為基本單元區(qū)，分別為：亞洲、大洋洲、歐洲、美洲和非洲。另外，由于溫州在大洋洲的投資量很少且缺乏連續(xù)性，同時(shí)考慮地理位置的接近，故將大洋洲并入亞洲統(tǒng)一考量。因此，最終確定的樣本區(qū)域?yàn)椋簛喆笾蓿▉喼?大洋洲）、歐洲、美洲和非洲。

溫州對(duì)外投資數(shù)據(jù)來(lái)源于溫州市商務(wù)局的統(tǒng)計(jì)資料；溫籍華僑人數(shù)及其海外分布情況數(shù)據(jù)主要根據(jù)兩個(gè)渠道綜合整理而得，分別是：2015年溫州市人民政府外事僑務(wù)辦公室統(tǒng)計(jì)的《溫州市基本僑情調(diào)查詳細(xì)數(shù)據(jù)》和2015年中共溫州市委政策研究室發(fā)布的《溫州人海內(nèi)外分布分析報(bào)告》；海外溫籍華僑網(wǎng)絡(luò)交流頻率的數(shù)據(jù)為本文課題項(xiàng)目組調(diào)研整理所得；溫州市GDP總量與人均值、進(jìn)出口量等數(shù)據(jù)來(lái)源于歷年的《溫州統(tǒng)計(jì)年鑒》；各國(guó)人口、GDP數(shù)據(jù)來(lái)源于聯(lián)合國(guó)的“國(guó)民賬戶(hù)主要總量數(shù)據(jù)庫(kù)”；地理距離變量數(shù)據(jù)為投資區(qū)域內(nèi)各國(guó)政治或經(jīng)濟(jì)中心與溫州之間地理距離的平均值；雙邊投資協(xié)定數(shù)據(jù)來(lái)源于中華人民共和國(guó)商務(wù)部條約法律司法規(guī)數(shù)據(jù)庫(kù)，具體變量說(shuō)明見(jiàn)表1所列。

表1 關(guān)于變量的含義、預(yù)期符號(hào)及理論說(shuō)明

續(xù)表1

（四）實(shí)證結(jié)果分析

本文首先利用溫州和其投資區(qū)域的人均GDP以及兩者間的空間距離做一個(gè)簡(jiǎn)單的回歸分析，然后用修改過(guò)的引力模型加入海外溫籍華僑人數(shù)變量和海外溫籍華僑網(wǎng)絡(luò)交流頻率變量，檢驗(yàn)海外關(guān)系網(wǎng)絡(luò)對(duì)溫州對(duì)外直接投資的影響。最后控制與直接投資相關(guān)的諸如雙邊投資協(xié)定、凈出口量等具體影響因素來(lái)檢驗(yàn)溫籍華僑網(wǎng)絡(luò)對(duì)溫州對(duì)外直接投資影響的顯著性?；貧w結(jié)果統(tǒng)一見(jiàn)表2所列。

表2 模型回歸結(jié)果

原始引力模型為上文模型構(gòu)建中所設(shè)計(jì)的模型（1），由表2第1列可以看到溫州的對(duì)外直接投資量分別與表示溫州和其投資區(qū)域各自經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的變量正相關(guān)，與表示地理距離的變量負(fù)相關(guān)，所有估計(jì)系數(shù)均至少通過(guò)了統(tǒng)計(jì)量5%顯著水平的檢驗(yàn)，這均與以往的研究相符和。由此，可以確定引力模型在本文實(shí)證檢驗(yàn)中的適用性。

修改后的基礎(chǔ)引力模型回歸結(jié)果如表2第2列中所示，溫州的對(duì)外直接投資量與表示溫州和其投資區(qū)域經(jīng)濟(jì)綜合發(fā)展程度的變量GDPPTT正相關(guān)，依然符合以往的研究結(jié)果；反映溫州對(duì)外直接投資類(lèi)型的變量GDPPDF的系數(shù)方向?yàn)樨?fù)，這反映了溫州對(duì)外直接投資的類(lèi)型應(yīng)以水平投資型為主，考慮到溫州自身成熟產(chǎn)業(yè)的類(lèi)型和溫籍華僑在海外主要從事的行業(yè)，這一結(jié)果是較為符合現(xiàn)實(shí)情況的；在僅考慮溫州和其對(duì)外直接投資區(qū)域的綜合經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與投資類(lèi)型的情況下，地理距離DISTANCE顯示出了其對(duì)投資的阻礙，這一檢測(cè)結(jié)果符合通常概念中距離越遠(yuǎn)，投資相應(yīng)的管理和控制成本越高，風(fēng)險(xiǎn)也越大的理論。

模型（3）中海外華僑關(guān)系網(wǎng)相關(guān)變量WH（海外溫籍華僑人數(shù)）和FRQ（溫籍華僑網(wǎng)絡(luò)交流頻率）均與溫州對(duì)外直接投資ODI存量成統(tǒng)計(jì)上的正相關(guān)，且都通過(guò)了1%顯著水平的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)，這表明在投資區(qū)域的溫籍華僑越多，與國(guó)內(nèi)交流頻率越高，關(guān)系網(wǎng)則相應(yīng)越發(fā)達(dá)，由此吸引的來(lái)自溫州的直接投資量也就越大（見(jiàn)表2第4列）；當(dāng)模型中加入海外華僑關(guān)系網(wǎng)的變量后，地理距離變量雖然依舊能夠保持與溫州對(duì)外直接投資量的負(fù)相關(guān)，但t統(tǒng)計(jì)值的顯著性則急劇減弱（見(jiàn)表2第3列）。而當(dāng)繼續(xù)將海外溫商關(guān)系網(wǎng)交流頻率的變量加入模型后，空間距離與溫州對(duì)外直接投資量已然出現(xiàn)正相關(guān)性（見(jiàn)表2第4列）；同時(shí)，溫州和其投資區(qū)域的人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之和變量的系數(shù)依舊為正數(shù)且保持1%程度的顯著性?？傮w而言，僅由模型（3）的回歸結(jié)果觀(guān)測(cè)，主導(dǎo)溫州對(duì)外直接投資的因素為溫州及其投資區(qū)域的綜合經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和海外溫籍華僑關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。尤其需要注意的是，一旦將華僑關(guān)系網(wǎng)的兩個(gè)相關(guān)因素（溫籍華僑人數(shù)和華僑網(wǎng)絡(luò)交流頻率）納入考慮范圍，則地理距離的負(fù)面影響力即被迅速淡化甚至不再成為障礙，這說(shuō)明借助海外關(guān)系網(wǎng)絡(luò)所能夠獲得的普遍投資收益已經(jīng)超過(guò)了地理距離所帶來(lái)的平均投資成本，即便距離更遠(yuǎn)，溫州企業(yè)的對(duì)外投資也會(huì)傾向于向海外關(guān)系網(wǎng)絡(luò)更加發(fā)達(dá)的區(qū)域集聚。此外，雖然隨著模型的逐漸完善其顯著性逐漸下降，負(fù)方向的GDPP?DF變量系數(shù)依然可以作為判斷溫州對(duì)外直接投資類(lèi)型為水平型的依據(jù)。

最后，控制制度因素和投資出口替代效應(yīng)來(lái)進(jìn)一步檢測(cè)海外溫籍華僑關(guān)系網(wǎng)的投資影響力。由回歸結(jié)果可見(jiàn)，首先，無(wú)論是加入雙邊投資協(xié)議變量的模型回歸（見(jiàn)表2第5列），還是進(jìn)一步加入溫州凈出口變量的模型回歸（見(jiàn)表2第6列），投資雙方區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和海外關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的主導(dǎo)影響力依舊顯著，由此最終可以判斷海外華僑關(guān)系網(wǎng)絡(luò)是遵循著產(chǎn)生正向中介效應(yīng)的嵌入機(jī)制顯著拉動(dòng)溫州對(duì)外直接投資的；其次，無(wú)論是簽署的雙邊投資協(xié)議變量，還是生效的雙邊投資協(xié)議變量，其系數(shù)均為正。就系數(shù)方向而言，雙邊投資協(xié)定的簽署和生效會(huì)對(duì)改善投資區(qū)域的投資環(huán)境有積極影響，因而其對(duì)溫州對(duì)外直接投資會(huì)有一定程度的促進(jìn)作用，這比較符合現(xiàn)實(shí)。但其低于10%顯著度的t-統(tǒng)計(jì)值卻顯示這種促進(jìn)作用不明顯，即目前溫州的對(duì)外直接投資受政策影響的程度不深；最后，溫州凈出口變量的系數(shù)為正，但是t-統(tǒng)計(jì)值的顯著性較弱，可見(jiàn)溫州的出口與對(duì)外直接投資之間的相互替代效應(yīng)不明顯，即溫州目前可能存在嘗試通過(guò)對(duì)外直接投資的“走出去”戰(zhàn)略來(lái)轉(zhuǎn)移資本，繞開(kāi)貿(mào)易壁壘并規(guī)避出口風(fēng)險(xiǎn)，但該目的的驅(qū)動(dòng)力并不強(qiáng)，其對(duì)外投資主要還是因?yàn)樽陨斫?jīng)濟(jì)發(fā)展需要、海外投資區(qū)域潛在的價(jià)值創(chuàng)造可能性和溫商海外人脈資源的吸引力，因而即使存在互補(bǔ)創(chuàng)造效應(yīng)，但也不顯著。

三、政策建議

（一）政府層面

（1）拓展企業(yè)發(fā)展社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的制度空間。通過(guò)鼓勵(lì)企業(yè)發(fā)展海外關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，可以在一定程度上抵消國(guó)家在對(duì)外直接投資領(lǐng)域涉及經(jīng)濟(jì)安全方面的管制政策的負(fù)面影響。國(guó)家層面可根據(jù)不同地區(qū)的特點(diǎn)和實(shí)際情況，采用多種形式的政策導(dǎo)向性安排，構(gòu)建民間對(duì)外交流平臺(tái)，以此擴(kuò)展企業(yè)及個(gè)人的海外社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)資源從而推動(dòng)對(duì)外直接投資。例如，沿海地區(qū)可以借助閩粵經(jīng)濟(jì)合作區(qū)、青島國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作區(qū)等促進(jìn)社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，內(nèi)陸地區(qū)則可以由政府協(xié)助建設(shè)海外華僑聯(lián)合會(huì)等。

（2）深化金融改革，推進(jìn)融資信用平臺(tái)建設(shè)。借鑒臺(tái)州民間銀行及美國(guó)新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，大膽革新金融平臺(tái)治理模式。在企業(yè)家信用方面，引入社會(huì)關(guān)系擔(dān)保體系，鼓勵(lì)民間信用體制陽(yáng)光化、透明化建設(shè)，形成個(gè)人信用衡量、維持及反饋的良性循環(huán)，從源頭平抑信用斷鏈危機(jī)。在資本市場(chǎng)建設(shè)方面，利用社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)和民間資本實(shí)力，試點(diǎn)建設(shè)股權(quán)及債權(quán)等交易平臺(tái)，開(kāi)展地區(qū)資本市場(chǎng)建設(shè)的嘗試，確保風(fēng)險(xiǎn)投資擁有更多更好的退出機(jī)制，提高投資效率。

（3）注重文化傳承，鼓勵(lì)工匠精神?？梢越梃b荷蘭的經(jīng)驗(yàn)，將城市建設(shè)與商業(yè)文化傳承融為一體，形成獨(dú)特的城市商業(yè)文化環(huán)境；同時(shí)，借鑒意大利及瑞士的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，將文化與商品生產(chǎn)融為一體，提升商品中的地區(qū)文化內(nèi)涵；另外，政府在供給側(cè)改革中需要鼓勵(lì)工匠精神，以杰出人才認(rèn)定等方式給予相應(yīng)的鼓勵(lì)，圍繞精品意識(shí)打造出各行業(yè)杰出傳承者的開(kāi)放式社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，強(qiáng)化各行業(yè)生產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)意識(shí)，樹(shù)立新精品路線(xiàn)國(guó)際聲譽(yù)。

（二）企業(yè)層面

（1）構(gòu)建并升級(jí)社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。出于快捷性、信任度等因素考慮，企業(yè)在其對(duì)外投資初期所構(gòu)建和利用的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，大多是以宗親聯(lián)系為節(jié)點(diǎn)的。但海內(nèi)外華人統(tǒng)一的華夏文化背景、價(jià)值觀(guān)與習(xí)俗卻能夠幫助企業(yè)建立更為廣泛的民族文化型社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。雖然在民族文化型社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中彼此的信任度相對(duì)有所下降，但各方面的資源更多，也更能實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，由此對(duì)境外直接投資也具有更好的促進(jìn)作用。因此，企業(yè)需要在明確產(chǎn)業(yè)合作目標(biāo)和計(jì)劃的同時(shí)，找到更廣泛的、合適的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)契入點(diǎn)，避免投資溝通受限。

（2）利用社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)平抑對(duì)外投資經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)可以充分利用海外社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)開(kāi)展跨國(guó)研討，綜合國(guó)內(nèi)外信息，制定更為全面、穩(wěn)健的戰(zhàn)略規(guī)劃，并規(guī)避長(zhǎng)短期風(fēng)險(xiǎn)；同樣的，企業(yè)也可以借助海外社會(huì)關(guān)系網(wǎng)，在投資東道國(guó)建設(shè)跨國(guó)利益共生體系，在投資的后續(xù)過(guò)程中消弭當(dāng)?shù)氐呐磐庑睦?；此外，企業(yè)在國(guó)外相對(duì)缺乏金融、法律等服務(wù)支持，此類(lèi)發(fā)展軟環(huán)境的問(wèn)題也能夠通過(guò)社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)及其伴生的信息渠道在一定程度上予以解決。

（3）重視對(duì)外投資的反向技術(shù)溢出效應(yīng)。對(duì)外投資的反向技術(shù)溢出效應(yīng)能夠反哺本土經(jīng)濟(jì)，讓從事對(duì)外投資的跨國(guó)企業(yè)本身和國(guó)內(nèi)行業(yè)相關(guān)的其他企業(yè)在技術(shù)與管理水平方面得到有效提升，由此可以更好地幫助國(guó)內(nèi)企業(yè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。因此，對(duì)外投資企業(yè)應(yīng)努力在國(guó)內(nèi)外實(shí)現(xiàn)深度合作，加強(qiáng)人員交流、互駐互學(xué)，甚至達(dá)成企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟，而不能僅停留在商會(huì)、研討會(huì)這種淺層次的交流平臺(tái)上。

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Research on the Embedding Mechanism of Overseas Chinese Network and ODI of Wenzhou

QIAN Chong1,WANG Zhan-ao1,2
（1.School of Foreign Language and International Trade,Wenzhou Business College,Wenzhou 325035,China; 2.School of Public Administration,Zhejiang University,Hangzhou 310058,China）

Based on the theoretical study of social network,embedded theory and embedding mechanism of social network and ODI,the paper applies the gravity model to make an empirical analysis on the impact of overseas Chinese network on ODI of Wenzhou.The results show that the overseas Chinese network,which follows the embedding mechanism that produces a positive mediating effect,has a signifi?cant promoting effect on the ODI of Wenzhou.The relevant policy suggestions are combined with the Chinese situation and cultural back?ground,and draw lessons from foreign successful experiences.The selected samples and research conclusions of this paper have signifi?cant representativeness,universality and forward-looking nationwide,which can aprovide a reasonable theoretical and practical basis for the adjustment of China's macroeconomic policy.

overseas Chinese network;ODI;embedding mechanism

F127；F125

A

1007-5097（2017）05-0176-06

［責(zé)任編輯：張青］

10.3969/j.issn.1007-5097.2017.05.025

2017-04-07

國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金青年項(xiàng)目（14CGJ021）

錢(qián)翀（1983-），男，安徽宣城人，講師，碩士，研究方向：國(guó)際金融；汪占熬（1982-），男，湖北孝感人，副教授，博士，研究方向：世界經(jīng)濟(jì)。