中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)“走出去”的困境與策略分析
——以A集團(tuán)并購(gòu)AMC為例

王麗君

(中國(guó)傳媒大學(xué)文法學(xué)部政治與法律學(xué)院 北京 100000)

中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)“走出去”的困境與策略分析
——以A集團(tuán)并購(gòu)AMC為例

王麗君

(中國(guó)傳媒大學(xué)文法學(xué)部政治與法律學(xué)院 北京 100000)

2012年5月，中國(guó)著名的A集團(tuán)宣布以26億美元并購(gòu)美國(guó)AMC院線公司，這成為中國(guó)民營(yíng)企業(yè)在美國(guó)投資最大的一筆并購(gòu)，同時(shí)也是中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)“走出去”的一大成功案例。但總體來看，中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)過程中成功的比例較小，還面臨諸多的困難和障礙，A集團(tuán)的成功可以為其他企業(yè)實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略時(shí)提供參考和借鑒?？傊袊?guó)企業(yè)要成功實(shí)現(xiàn)海外并購(gòu)不僅需要企業(yè)自身的投資戰(zhàn)略的調(diào)整和改變，還需要政府提供相應(yīng)的政策支持。

海外并購(gòu);A集團(tuán);對(duì)外投資策略

2012年5月12日，A集團(tuán)以26億美元并購(gòu)了全球第二大院線集團(tuán)——美國(guó)AMC影院，因此A集團(tuán)成為了全球規(guī)模最大的院線運(yùn)營(yíng)商。A集團(tuán)此次跨國(guó)并購(gòu)可謂是震驚世界，這不僅是中國(guó)民營(yíng)企業(yè)在美國(guó)投資最大的一起海外并購(gòu)，也是中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)迄今為止完成的最大一筆海外并購(gòu)，是中國(guó)企業(yè)成功“走出去”的經(jīng)典案例之一。在此之前，中國(guó)企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)多集中在在資源、能源領(lǐng)域或汽車、電子信息等制造業(yè)部門，比如2004年上汽集團(tuán)收購(gòu)韓國(guó)雙龍汽車、2005年中海油并購(gòu)優(yōu)尼科、2009年中鋁并購(gòu)力拓、2010年華為競(jìng)購(gòu)摩托羅拉等，中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)已經(jīng)初具規(guī)模。但是中國(guó)文化產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力略顯不足，文化產(chǎn)業(yè)“走出去”面臨更多的挑戰(zhàn)和困難。

此次A集團(tuán)成功收購(gòu)AMC影院為中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)“走出去”作出了良好的示范，與此同時(shí)我們也應(yīng)該看到中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)在進(jìn)行對(duì)外直接投資時(shí)會(huì)遇到各種來自國(guó)內(nèi)和國(guó)外的障礙，中國(guó)企業(yè)在“走出去”時(shí)需要采取適當(dāng)?shù)膽?zhàn)略策略，來應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的阻礙，最終實(shí)現(xiàn)文化產(chǎn)業(yè)“走出去”的目標(biāo)和國(guó)際化的戰(zhàn)略。

一、A集團(tuán)并購(gòu)AMC

美國(guó)AMC影院公司是世界排名第二的院線集團(tuán)，擁有380余家影院，超過5000塊屏幕，占有美國(guó)18%的市場(chǎng)份額。此外，AMC擁有的影院集中在美國(guó)大中型城市中心地帶，擁有美國(guó)票房最多的前50家影院中的23家，是美國(guó)高端的主流院線。

A集團(tuán)從2010年上半年開始與AMC公司股東及管理層就并購(gòu)事宜進(jìn)行談判，歷經(jīng)兩年的談判，2012年5月21日，A集團(tuán)宣布并購(gòu)美國(guó)AMC影院公司。A集團(tuán)以26億美元購(gòu)買了AMC100%的股權(quán)，并承擔(dān)該公司全部債務(wù)，此外，A集團(tuán)簽署協(xié)議將在并購(gòu)后投入5億美元的運(yùn)營(yíng)資金。并購(gòu)AMC公司后，A集團(tuán)將成為全球規(guī)模最大的電影院線運(yùn)營(yíng)商。A集團(tuán)并不滿足于此，在2015年11月，它以22.46億元收購(gòu)了英國(guó)公司HG ANZ持有的HG Holdco100%的股權(quán)以及7000萬澳元的債權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊?，A集團(tuán)旗下的院線將100%控股HG Holdco持有的澳大利亞第二大電影院線運(yùn)營(yíng)商Hoyts，A集團(tuán)邁出了進(jìn)軍大洋洲市場(chǎng)的重要一步。

二、中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的現(xiàn)狀和問題

(一)中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)現(xiàn)狀

1986年9月，中信加拿大公司收購(gòu)了加拿大賽爾加紙漿廠，這是國(guó)內(nèi)最早的海外并購(gòu)案例。此后，隨著中國(guó)改革開放程度的加深以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷騰飛，越來越多的國(guó)內(nèi)企業(yè)開始放眼全球，通過跨國(guó)經(jīng)營(yíng)、海外并購(gòu)等多種方式加大了對(duì)外直接投資的力度，探尋國(guó)際化的發(fā)展戰(zhàn)略。尤其是在2001年中國(guó)加入世界貿(mào)易組織之后，“走出去”的中國(guó)企業(yè)數(shù)量不斷增加，海外并購(gòu)的資金規(guī)模日益擴(kuò)大。

根據(jù)普華永道在2014年11月發(fā)布的報(bào)告①，2014年前三季度中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)市場(chǎng)繼續(xù)保持活躍勢(shì)頭，交易總數(shù)量為176宗，較去年同期上升31%，創(chuàng)歷史新高。其中，民營(yíng)企業(yè)海外并購(gòu)交易數(shù)量達(dá)120宗，是國(guó)有企業(yè)交易數(shù)量的兩倍之多。民營(yíng)企業(yè)主要集中投資于高科技、電信和零售等行業(yè)，投資目的地以北美、歐洲和亞洲其他國(guó)家為主，從投資行業(yè)和并購(gòu)目的地來看，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)均呈現(xiàn)多元化的發(fā)展趨勢(shì)。

總體來看，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)從之前的自然資源集中型行業(yè)拓展至電信、零售和高科技等行業(yè)，而文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的海外并購(gòu)案例占比相對(duì)較小。在一些特定產(chǎn)業(yè)，比如高科技、互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體、新能源等，中國(guó)正在經(jīng)歷一個(gè)快速發(fā)展階段，在這些產(chǎn)業(yè)內(nèi)的企業(yè)如今有比較強(qiáng)大的能力去和比較成熟的國(guó)外市場(chǎng)進(jìn)行橫向并購(gòu)，通過尋求協(xié)同作用吸收國(guó)外先進(jìn)的技術(shù)和豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，從而提高母公司的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。而文化產(chǎn)業(yè)成為了中國(guó)企業(yè)的短板，近些年中國(guó)企業(yè)努力進(jìn)行海外投資，積極尋求與文化娛樂產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的歐美和日韓進(jìn)行國(guó)際合作，成熟的好萊塢和迅猛發(fā)展的“韓流”都對(duì)中國(guó)企業(yè)具有巨大的吸引力，例如A集團(tuán)并購(gòu)美國(guó)AMC影院公司和澳大利亞Hoyts院線，搜狐入股韓國(guó)娛樂傳媒公司KeyEast，著名韓國(guó)影星裴勇俊擁有該公司37.5%的股權(quán)，王思聰?shù)钠账纪顿Y收購(gòu)了韓國(guó)3D制作公司DEXTER，蘇寧國(guó)際投資韓國(guó)動(dòng)畫制作公司OCON和Redrover等等。

中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)并不總是以成功告終，中國(guó)平安并購(gòu)荷蘭—比利時(shí)富通集團(tuán)，8個(gè)月凈虧損157億元；TCL并購(gòu)湯姆遜，3年凈虧損40億元；中投集團(tuán)投資美國(guó)黑石集團(tuán)，20億美元不到一年，縮水70%……中國(guó)企業(yè)在“走出去”時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)盲目樂觀的情況，低估了并購(gòu)中存在的種種風(fēng)險(xiǎn)，或因?yàn)閷?duì)政策制度、法律規(guī)章和文化價(jià)值觀念的解讀不夠而遭到失敗。中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)過程中面臨國(guó)內(nèi)、國(guó)外多重問題和障礙。

(二)中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)面臨的問題

1.國(guó)內(nèi)層面

第一，政府對(duì)海外并購(gòu)采取較多管制措施，且國(guó)內(nèi)欠缺關(guān)于并購(gòu)的法律法規(guī)。按現(xiàn)行規(guī)定，凡海外投資超過一定規(guī)模的項(xiàng)目，都要上報(bào)國(guó)家商務(wù)部審查批準(zhǔn)，涉及不同行業(yè)的還要進(jìn)行會(huì)審會(huì)簽，既費(fèi)時(shí)又誤事，增加了企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的難度②。此外，法律保障對(duì)于海外并購(gòu)是非常重要的。美國(guó)、英國(guó)、加拿大、德國(guó)、法國(guó)、日本和韓國(guó)等國(guó)家都建立了相對(duì)完善的法律體系來保障本國(guó)企業(yè)的對(duì)外投資活動(dòng)，但是我國(guó)在這方面的立法相對(duì)滯后，沒有形成一套完整的專門規(guī)范、約束與保障企業(yè)海外投資與并購(gòu)的法律。

第二，我國(guó)企業(yè)本身的規(guī)模較小，實(shí)力有限。當(dāng)今世界主宰并購(gòu)的多是大型跨國(guó)公司，但我國(guó)企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)在整體實(shí)力和國(guó)際化程度上離世界著名的跨國(guó)公司還有較大差距。而且許多企業(yè)缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略規(guī)劃，實(shí)行海外并購(gòu)存在一定的盲目跟風(fēng)傾向，在資金、技術(shù)、規(guī)模不完全具備的情況下便嘗試海外并購(gòu)，往往會(huì)付出較大的代價(jià)。此外，企業(yè)也缺少熟悉海外并購(gòu)業(yè)務(wù)的專業(yè)人才。海外并購(gòu)的專業(yè)人才應(yīng)該不僅具備扎實(shí)的金融、貿(mào)易、法律相關(guān)知識(shí)，而且要熟悉東道國(guó)的社會(huì)環(huán)境和文化習(xí)俗，具備強(qiáng)大的公關(guān)能力和開拓精神。而國(guó)內(nèi)現(xiàn)在缺乏這種全能型的人才，再加上教育體系的缺陷和企業(yè)培訓(xùn)的缺失，我們?cè)谌瞬排囵B(yǎng)上做得并不到位。

第三，國(guó)內(nèi)金融和資本市場(chǎng)發(fā)展滯后，企業(yè)融資渠道狹窄，增加了并購(gòu)的交易成本和難度。對(duì)于中國(guó)企業(yè)海外投資來說，獲得具成本效益的融資仍然是主要障礙之一。與歐美等國(guó)發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)和完善的金融服務(wù)體系相比，中國(guó)國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)還存在諸多問題，比如國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)發(fā)展滯后，支付方式相對(duì)單一，銀行信貸體系不夠完備等等。

2.國(guó)際層面

第一，東道國(guó)的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度和政策機(jī)制往往對(duì)實(shí)施并購(gòu)的母國(guó)公司施加了種種限制。由于意識(shí)形態(tài)和制度的差異，中國(guó)企業(yè)尤其是國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行海外并購(gòu)時(shí)有可能遭到某些東道國(guó)政府的政治干預(yù)。

第二，中西方文化差異也是影響中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的重要因素之一。企業(yè)并購(gòu)后，原來具有不同特色的文化一經(jīng)接觸，不可避免地發(fā)生碰撞和摩擦，甚至相互對(duì)立和沖突。中國(guó)企業(yè)在“走出去”的過程中，要面臨東道國(guó)可能迥異的生活習(xí)慣和文化習(xí)俗，企業(yè)員工需要一定的時(shí)間來適應(yīng)當(dāng)?shù)氐沫h(huán)境。而文化差異背后更深層次的是思維方式和思想觀念的差異，這有可能造成母公司和被并購(gòu)公司差異巨大的企業(yè)文化，這對(duì)母公司的適應(yīng)性提出了很大的挑戰(zhàn)。中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)過程中如何處理好與原有公司的員工的關(guān)系，如何整合雙方的價(jià)值觀念和經(jīng)營(yíng)理念，如何融入當(dāng)?shù)氐纳鐣?huì)和市場(chǎng)，如何融合兩個(gè)企業(yè)的文化，這些都是值得重視和深思的問題。

三、A集團(tuán)成功并購(gòu)的策略啟示

A集團(tuán)成功并購(gòu)美國(guó)AMC影院公司一方面是A集團(tuán)企業(yè)戰(zhàn)略的成功，另一方面也得益于政府的鼓勵(lì)政策。所以針對(duì)中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)面臨的問題和挑戰(zhàn)，需要企業(yè)和政府共同努力。

(一)企業(yè)層面

A集團(tuán)2005年進(jìn)軍電影院線市場(chǎng)，短短十年時(shí)間即擁有了亞洲排名第一的院線，A集團(tuán)影院的成功得益于其正確的發(fā)展戰(zhàn)略和商業(yè)邏輯。對(duì)于一個(gè)連鎖服務(wù)行業(yè)的企業(yè)來說，核心競(jìng)爭(zhēng)力必須上升到平臺(tái)、管理和文化上。首先建立統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，把優(yōu)秀基因標(biāo)準(zhǔn)化并復(fù)制到全國(guó)各地的影院；其次，重視團(tuán)隊(duì)的管理和培訓(xùn)，并購(gòu)AMC后，A集團(tuán)旗下的院線公司和AMC院線保持著密切的交流合作，每年都會(huì)派遣不同崗位的團(tuán)隊(duì)去美國(guó)交流。AMC院線在美國(guó)市場(chǎng)中的成長(zhǎng)邏輯和經(jīng)驗(yàn)對(duì)于A集團(tuán)影院來說有很大的借鑒參考意義；第三，培育強(qiáng)大的企業(yè)文化，靠理想和文化讓員工保持工作的熱情。這就是A集團(tuán)旗下院線公司的標(biāo)準(zhǔn)管理邏輯、團(tuán)隊(duì)邏輯和文化邏輯。

中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)的道路上，企業(yè)自身實(shí)力的提升是必然要求，只有先練好內(nèi)功，才有機(jī)會(huì)走出國(guó)門，成功參與海外并購(gòu)進(jìn)軍國(guó)外市場(chǎng)。從企業(yè)角度來看，如果想“走出去”，首先要科學(xué)制定海外并購(gòu)的戰(zhàn)略規(guī)劃，不僅要結(jié)合企業(yè)自身的發(fā)展戰(zhàn)略和目標(biāo)，也要全面考察目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境；其次，在并購(gòu)過程中要采取循序漸進(jìn)的策略，可以先在國(guó)內(nèi)進(jìn)行試水，當(dāng)積累了一定的并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)和整合能力后，再實(shí)施海外并購(gòu)戰(zhàn)略；此外，由于并購(gòu)需要大量的資金，單靠企業(yè)自身可能難以負(fù)擔(dān)，所以企業(yè)要積極開拓融資渠道，一方面爭(zhēng)取國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的支持，另一方面放眼國(guó)際金融市場(chǎng)，通過發(fā)行債券或成立基金等方式直接籌措國(guó)際資本。

(二)政府層面

企業(yè)的海外并購(gòu)并不單純是企業(yè)自身的活動(dòng)，需要政府提供多方面的支持和協(xié)助。從宏觀上看政府應(yīng)向企業(yè)提供政策支持，從微觀上看，在融資、法律、監(jiān)管和人才培養(yǎng)等多方面政府應(yīng)發(fā)揮輔助作用。首先政府有關(guān)部門應(yīng)簡(jiǎn)化海外并購(gòu)的審批流程，給予企業(yè)政策支持，適當(dāng)放松對(duì)海外并購(gòu)的投資許可，減少源于政府的不合理管制，提高政府部門辦事效率；其次，政府應(yīng)該完善我國(guó)法律法規(guī)，健全審批制度，加強(qiáng)對(duì)我國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)的法律環(huán)境支持③。實(shí)現(xiàn)海外并購(gòu)管理的法制化和規(guī)范化。再者，政府部門應(yīng)加大市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革力度，健全國(guó)內(nèi)的資本和金融市場(chǎng)，為企業(yè)融資創(chuàng)造一個(gè)良好、寬松的市場(chǎng)環(huán)境。

四、結(jié)語

隨著中國(guó)改革開放的深入和中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)世界影響力的加大，越來越多的中國(guó)企業(yè)實(shí)施“走出去”的戰(zhàn)略，加大了對(duì)外直接投資和海外并購(gòu)的力度，而且涉及的產(chǎn)業(yè)、目標(biāo)國(guó)家日趨多元，類似A集團(tuán)并購(gòu)AMC院線公司這樣在文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的對(duì)外投資呈現(xiàn)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。但是在“走出去”的過程中，中國(guó)企業(yè)也面臨來自宏觀市場(chǎng)和企業(yè)內(nèi)部的諸多困難，需要政府和企業(yè)的雙重努力，為企業(yè)海外并購(gòu)創(chuàng)造更有利的條件。

【注釋】

①http://www.pwccn.com/webmedia/doc/635515531590063229_outbound_invest_insights_nov2014_chi.pdf

②廖運(yùn)風(fēng).中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu).中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社.P195

③鄒立剛.國(guó)際投資法.中國(guó)法制出版社.P63

[1]鄒立剛.國(guó)際投資法[M].北京.中國(guó)法制出版社.2000

[2]李自杰，李毅，曾保林.中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的特征、問題及對(duì)策研究——基于141起海外并購(gòu)[J].東北大學(xué)學(xué)報(bào).2010年7月

[3]田玉英，黃昶生.中國(guó)民企海外并購(gòu)的動(dòng)因及風(fēng)險(xiǎn)控制探討[J].管理現(xiàn)代化.2012年第6期

[4]趙保國(guó).中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)策略研究[J].財(cái)經(jīng)問題研究.2010年12月

王麗君(1993-)，女，漢族，湖北襄陽人，碩士研究生，研究方向：跨文化傳播與國(guó)際關(guān)系。