我國新三板企業(yè)資金占用現(xiàn)狀、成因及對策

葉曉康

(江西財經(jīng)大學(xué) 江西 南昌 330013)

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我國新三板企業(yè)資金占用現(xiàn)狀、成因及對策

葉曉康

(江西財經(jīng)大學(xué) 江西 南昌 330013)

大股東對上市公司的資金占用一直以來都是制約我國資本市場健康發(fā)展的主要障礙之一。而對于新三板市場而言，其制度規(guī)范、法律約束的薄弱給企業(yè)資金占用提供了溫床。通過完善相應(yīng)規(guī)章制度、強(qiáng)化內(nèi)部控制的管理、優(yōu)化公司治理機(jī)制等措施，則能有效的防止和控制該行為的發(fā)生。

新三板企業(yè)；大股東；資金占用

一、我國新三板企業(yè)資金占用現(xiàn)狀

2013年12月13日，國務(wù)院發(fā)布了《國務(wù)院關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》，標(biāo)志著新三板正式擴(kuò)容至全國。新三板的全面擴(kuò)容，預(yù)示著場外市場建設(shè)進(jìn)入了加速發(fā)展的快車道，掛牌企業(yè)從2014年初的679家到2017年5月16日的11190家。然而，隨著掛牌企業(yè)數(shù)量的快速增加，問題企業(yè)的數(shù)量也開始不斷增加。近兩年來，大股東抽逃出資、企業(yè)操縱財務(wù)、資金占用的現(xiàn)象屢見不鮮，尤其是對企業(yè)的資金占用現(xiàn)象更為普遍。截止到目前，新三板企業(yè)中有超過60%存在不同形式、不同程度的資金占用現(xiàn)象。數(shù)據(jù)顯示，新三板掛牌企業(yè)的資金占用、關(guān)聯(lián)交易、融資等相關(guān)事項披露，將成為全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)監(jiān)管的重中之重。

二、我國新三板企業(yè)資金占用問題的成因

通過分析可以發(fā)現(xiàn)，新三板企業(yè)由于規(guī)模和經(jīng)營的規(guī)范性與主板、中小板企業(yè)有所不同，其大股東對公司的資金占用的成因也存在差異，主要可以概括為一下幾點(diǎn)：(1)公司的專項資金管理制度不合理，募集的資金沒有進(jìn)行合理的使用和管理；(2)公司的內(nèi)部控制制度失靈，其制衡機(jī)制也存在缺陷；(3)公司的治理機(jī)制及股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理。

1.企業(yè)在新三板市場掛牌主要目的是獲得融資，然而在實際操作過程中，公司獲得融資后其對所募集資金的管理并沒有做到合理、規(guī)范。大量企業(yè)并沒有為募集的資金設(shè)立專項資金賬戶，也沒有與該業(yè)務(wù)的主辦券商和商業(yè)銀行簽訂《募集資金專戶存儲三方監(jiān)管協(xié)議》，而是直接將資金存放于公司賬戶中，這使得公司的控股股東、實際控制人很容易通過經(jīng)營往來轉(zhuǎn)移公司資金。

因此，新三板企業(yè)控股股東之所以能輕易轉(zhuǎn)移公司募集的資金，其主要原因在于大部分公司沒有建立專項資金管理制度對募集的資金進(jìn)行專項管理。對于募集的資金，使用目的不明確，使用效率低下且獨(dú)立性差，容易被大股東控制。其次，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對企業(yè)資金的募集過程監(jiān)管力度不足，對相關(guān)的情況了解程度不夠，使企業(yè)能夠較為輕松的籌集到資金。

2.對于新三板企業(yè)而言，其財務(wù)規(guī)章制度的設(shè)置大部分都非常簡單。據(jù)了解，很多企業(yè)資金的管理及結(jié)算并不是由財務(wù)部門統(tǒng)一負(fù)責(zé)，高層管理人員也能夠凌駕于內(nèi)部控制之上。公司財務(wù)管理人員沒有充分重視資金的使用，這使得公司高層管理者及大股東可以私自挪用公款從而轉(zhuǎn)移公司資金。在公司賬務(wù)處理上，很多公司雖然建立了財務(wù)審核流程，但審核工作往往只具形式，只是從財務(wù)角度考慮問題，并沒有對其真實性、必要性及合理性進(jìn)行重點(diǎn)審核。大量的員工備用金都在不了解詳情的情況下?lián)芨丁?/p>

3.中國證監(jiān)會關(guān)于《防范控股股東或?qū)嶋H控制人及關(guān)聯(lián)方資金占用管理辦法》第十四條對大股東資金占用做出了明確規(guī)定：公司與控股股東或?qū)嶋H控制人及關(guān)聯(lián)方進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，其資金審批和支付流程必須嚴(yán)格執(zhí)行關(guān)聯(lián)交易協(xié)議和公司資金管理制度的有關(guān)規(guī)定。然而，在實際中，大量公司并未建立健全“三會”機(jī)制，僅根據(jù)自身情況設(shè)立董事會(執(zhí)行董事)、監(jiān)事，聘任總經(jīng)理負(fù)責(zé)經(jīng)營管理工作，管理層對于法律、法規(guī)的了解也不深。也就是說，很多公司的治理機(jī)制并不完善，且沒有設(shè)置獨(dú)立董事以對公司的經(jīng)營進(jìn)行獨(dú)立監(jiān)控。

三、我國新三板企業(yè)資金占用問題的建議及對策

1.改善企業(yè)外部環(huán)境，完善企業(yè)經(jīng)營理念。企業(yè)的良好運(yùn)作是以市場及社會環(huán)境的穩(wěn)定為前提的，因此，要徹底解決營運(yùn)資金緊張，在企業(yè)不斷改善自我的同時，外界的支持也是至關(guān)重要的。應(yīng)收賬款是企業(yè)的一項資金投放，是為了擴(kuò)大銷售和盈利而進(jìn)行的投資。而投資肯定要發(fā)生成本(包括承擔(dān)風(fēng)險)，這就需要在應(yīng)收賬款信用政策所增加的盈利和這種政策的成本之間做出權(quán)衡。對此本文認(rèn)為，公司不應(yīng)忽視對現(xiàn)金及資本的管理，在應(yīng)收賬款的管理上，公司應(yīng)增加財務(wù)部門人員對公司大額的應(yīng)收賬款進(jìn)行有效管理，對能夠在短期回收的應(yīng)收賬款做到盡快回收、不延期。對無法在短期回收的應(yīng)收賬款，公司應(yīng)針對不同的客戶設(shè)置對應(yīng)的信用政策，包括現(xiàn)金折扣政策及信用優(yōu)惠政策等。盡可能地使應(yīng)收賬款的收款對象為信用等級較高的企業(yè)，以現(xiàn)金折扣作為促進(jìn)提前收款的方法也是有效收款的重要手段。

2.制定專項資金管理制度。一般來說，專項資金是企業(yè)為了實現(xiàn)某一既定的目標(biāo)或發(fā)展計劃而設(shè)立的具有專門的用途的資金。該項資金一般是企業(yè)向政府部門申請后由財政部無償劃撥給企業(yè)的，有時企業(yè)也會自行籌款或與政府共同出資建立。專項資金的建立不僅可以可以促進(jìn)企業(yè)積極地進(jìn)行科技創(chuàng)新，更加有利于企業(yè)資金的高效利用，從而防止企業(yè)的控股股東以借款名義占用公司資金。對于新三板企業(yè)，由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒有要求，其報告期內(nèi)并未設(shè)置專項資金及專項資金管理制度，對于募集的資金以及經(jīng)營過程中產(chǎn)生的現(xiàn)金流使用效率低下也是導(dǎo)致大股東資金占用的重要誘因。

本文認(rèn)為，一方面，外部監(jiān)管者應(yīng)該加強(qiáng)對非公開發(fā)行募集資金的監(jiān)管，要求其設(shè)立專項資金賬目并制定《專項資金管理制度》以對其使用情況進(jìn)行全程監(jiān)控。另一方面，公司可以在業(yè)務(wù)拓展上可以加大投入力度，通過多個項目的設(shè)立并成立對應(yīng)的專項資金進(jìn)行跟進(jìn)，同時根據(jù)企業(yè)自身情況制定對應(yīng)的專項資金管理制度，使企業(yè)的專項資金嚴(yán)格按照“?？顚Ｓ?、專項管理”的標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。并且專項資金的支出要同時經(jīng)過項目負(fù)責(zé)人、財務(wù)負(fù)責(zé)人、研發(fā)負(fù)責(zé)人的聯(lián)簽審批，審批通過后才能進(jìn)行發(fā)放。對于不相容的項目要確保對其進(jìn)行分開管理，保證專項資金使用的合理、合規(guī)性。

3.優(yōu)化公司治理機(jī)制，強(qiáng)化獨(dú)董制度。資料顯示，超過90%的公司并未設(shè)置獨(dú)立董事對公司的經(jīng)營進(jìn)行獨(dú)立監(jiān)控和評價，故公司在上市前應(yīng)該盡早完善獨(dú)立董事制度，以此來有效遏制大股東在對外擔(dān)保及借款中的違規(guī)行為。首先，要充分明確、強(qiáng)化獨(dú)立董事的職責(zé)，將其首要工作定位在制約控股股東利用一股獨(dú)大的特點(diǎn)進(jìn)行非公開對外借款上，從而確保公司借款的合理性以避免或有負(fù)債的產(chǎn)生。其次，要適當(dāng)?shù)慕o予公司獨(dú)立董事一票否決的權(quán)利以確保監(jiān)管的有效性，并建立相應(yīng)的激勵機(jī)制和責(zé)任機(jī)制以提高獨(dú)立董事監(jiān)管的積極性。最后，要適當(dāng)?shù)財U(kuò)大獨(dú)立董事所占的比例以真正發(fā)揮其監(jiān)督的職能，在人員選取上，公司應(yīng)提升中小投資者及投資機(jī)構(gòu)的作用以使獨(dú)立董事保持充分的獨(dú)立性，避免受大股東影響。

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[3]洪金明,徐玉德,李亞茹.信息披露質(zhì)量控股股東資金占用與公司價值——來自深市A股上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J].審計研究.2011,(2):72～79.

葉曉康(1993.1)，女，漢族，江西贛州，碩士在讀，江西財經(jīng)大學(xué)，會計理論與實務(wù)。