油服業(yè)這樣抗擊低油價

○ 文／王 超 田洪亮

油服業(yè)這樣抗擊低油價

○ 文／王 超 田洪亮

隨著行業(yè)形勢好轉(zhuǎn)和成本控制成效的顯現(xiàn)，2016年，中海油服業(yè)經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)改善跡象。

2016年是國際油價持續(xù)下降的第二年，對工程技術(shù)服務(wù)行業(yè)的影響進一步加深。工程技術(shù)服務(wù)公司前三季度全面虧損，公司收入的地域結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，中東和亞洲成為最穩(wěn)定的市場。工程技術(shù)服務(wù)公司繼續(xù)調(diào)整公司戰(zhàn)略，更加注重技術(shù)裝備的經(jīng)濟實用性，通過技術(shù)整合實現(xiàn)一體化服務(wù)。除此之外，技術(shù)是工程技術(shù)服務(wù)公司的立命之本。2016年，工程技術(shù)服務(wù)公司更加注重技術(shù)裝備的經(jīng)濟實用性，通過技術(shù)整合實現(xiàn)一體化服務(wù)，并且注重通過技術(shù)服務(wù)公司之間的合作以及和油公司的合作提升技術(shù)實力。經(jīng)過兩年的努力，工程技術(shù)服務(wù)公司逐步適應(yīng)低油價，實現(xiàn)了新的平衡。第三季度隨著行業(yè)形勢的好轉(zhuǎn)和成本控制成效的顯現(xiàn)，工程技術(shù)服務(wù)公司的經(jīng)營業(yè)績開始出現(xiàn)改善跡象。

低油價對油服業(yè)影響加大

前三季度全面虧損

營業(yè)收入降幅擴大。2016年，隨著油價連續(xù)兩年持續(xù)低位運行，全球勘探開發(fā)投資減少，工程技術(shù)服務(wù)市場規(guī)模和服務(wù)價格進一步下降，工程技術(shù)服務(wù)公司營業(yè)收入下降幅度超過2015年。位于行業(yè)前列的三家綜合型技術(shù)服務(wù)公司對惡劣環(huán)境的應(yīng)對能力相對較強，前三季度營業(yè)收入下降幅度較小，其他規(guī)模較小或業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一的公司營業(yè)收入降幅均超過40%。全球最大的鉆井設(shè)備供應(yīng)商NOV，營業(yè)收入同比下降了近54%（表1）。

表1 2011—2016年國際石油技術(shù)服務(wù)公司收入變化 單位：億美元

表2 2011—2016年國際石油技術(shù)服務(wù)公司凈利潤變化

行業(yè)全面虧損。2015年，全年僅有斯倫貝謝在蕭瑟凋零的行業(yè)背景下實現(xiàn)了盈利。2016年，隨著行業(yè)形勢的進一步惡化，前9個月工程技術(shù)服務(wù)公司呈現(xiàn)全面虧損的狀態(tài)。其中哈里伯頓由于資產(chǎn)減值以及終止與貝克休斯的合并協(xié)議支付相關(guān)費用，前三季度共虧損56.14億美元。只有CGG因為不再計提無形資產(chǎn)和商譽的減值，實現(xiàn)了減虧（表2）。

三季度業(yè)績小幅回升，預(yù)計下半年業(yè)績出現(xiàn)反彈。2016年上半年以來，油價觸底后出現(xiàn)小幅回升，部分油氣生產(chǎn)廠商恢復(fù)勘探開發(fā)活動。貝克休斯公司數(shù)據(jù)顯示，全球動用鉆機數(shù)在年中開始增長。這對于技術(shù)服務(wù)公司來說是一個積極的信號。相比上半年，三季度各工程技術(shù)服務(wù)公司經(jīng)營業(yè)績有所回升，其中斯倫貝謝和哈里伯頓凈利潤扭虧為盈，貝克休斯虧損減少。隨著全球動用鉆機數(shù)的回升，下半年業(yè)績將出現(xiàn)反彈。斯倫貝謝表示，將把工作重點從管理利潤率的下降轉(zhuǎn)移至進一步提升市場份額（表3）。

中東和亞洲地區(qū)成最穩(wěn)定市場

低油價時期，油服公司備受冷落的生產(chǎn)設(shè)施隨處可見。供圖/CFP

過去幾年，在頁巖氣革命的刺激下，北美地區(qū)成為全球油氣勘探開發(fā)最為活躍的地區(qū)。北美地區(qū)油服市場規(guī)模大，利潤水平高，是工程技術(shù)服務(wù)公司爭奪的核心市場。工程技術(shù)服務(wù)公司的“三巨頭”憑借競爭優(yōu)勢不斷擴大在北美地區(qū)的市場份額。受近兩年持續(xù)低油價的影響，與非常規(guī)油氣勘探開發(fā)聯(lián)系最為緊密的北美市場首當(dāng)其沖，市場規(guī)模萎縮幅度超過其他地區(qū)，斯倫貝謝和貝克休斯等公司不得不減少北美地區(qū)的部分作業(yè)，轉(zhuǎn)向市場規(guī)模降幅較小且比較穩(wěn)定的中東和亞洲地區(qū)。

與北美市場相比，中東和亞洲市場的業(yè)主大多是國家石油公司。面對連續(xù)兩年的低油價，北美地區(qū)大幅縮減勘探開發(fā)活動，而中東地區(qū)的國家石油公司多采取穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)的策略。前10個月，中東地區(qū)動用鉆機數(shù)只同比減少了2.8%。2016年前三季度，中東和亞洲地區(qū)在三大公司各地區(qū)收入中降幅最小，在地區(qū)的收入結(jié)構(gòu)中比重增大。其中，中東和亞洲市場收入在斯倫貝謝總收入中的占比由28%增長至33%，第一次超過了北美地區(qū)，成為公司收入的最重要來源（表4）。

表3 2016年三大技術(shù)服務(wù)公司收入和凈利潤變化 單位：億美元

表4 2016年前9個月三大公司地區(qū)收入

公司債務(wù)償還風(fēng)險加大

2014年以來，隨著行業(yè)環(huán)境的惡化，國際工程技術(shù)服務(wù)公司資產(chǎn)負(fù)債率加大，公司價值縮水，負(fù)債水平上升，償還債務(wù)風(fēng)險加大。相比大型綜合技術(shù)服務(wù)公司，規(guī)模較小、業(yè)務(wù)相對集中的公司在低油價環(huán)境中債務(wù)承受能力差，資產(chǎn)負(fù)債水平高且上升較快。CGG 2015年底資產(chǎn)負(fù)債率75%，相比2014年增長14%；威德福的財務(wù)危機2012年開始顯現(xiàn)，高額的負(fù)債和近兩年持續(xù)低迷的行業(yè)環(huán)境令威德福雪上加霜，截至第三季度，債務(wù)高達(dá)75億美元，資產(chǎn)負(fù)債率飆升至81%，11月初因涉嫌財務(wù)造假遭SEC罰款1.4億美元，威德福CEO被迫宣布辭職。

低油價應(yīng)對策略

推進削減資本支出、降低成本

縮減投資預(yù)算。2016年，低油價已成常態(tài)，控投資、降成本成為整個石油行業(yè)的主題。面對持續(xù)低迷的油氣市場環(huán)境，各大石油公司繼續(xù)壓縮資本支出，減少工作量，工程技術(shù)服務(wù)公司進一步縮減資本支出，平均縮減比例為50%。

繼續(xù)通過壓縮規(guī)模、降薪裁員壓縮成本。CGG在2015年四季度出現(xiàn)虧損后，2016年進一步將所屬船隊規(guī)模由8艘削減至5艘以降低成本，并表示重新專注于地質(zhì)業(yè)務(wù)，遠(yuǎn)離船舶運營等成本較大的活動。雖然經(jīng)歷了2015年的裁員潮，2016年工程技術(shù)服務(wù)公司依然沒有停止裁員的腳步。斯倫貝謝2016年上半年裁員1.6萬人，自2014年11月以來共裁員5萬人，并在2016年底再次宣布裁員。哈里伯頓前9個月裁員約1.3萬人，自2015年年初以來已裁員約40%。貝克休斯一季度裁員2000人，9月又宣布在接下來的14周里實行減薪政策。事實上，2014年開始，工程技術(shù)服務(wù)公司就積極控制資本支出，推進成本削減措施，經(jīng)過兩年的努力初現(xiàn)成效。哈里伯頓表示，全球結(jié)構(gòu)性的成本節(jié)約措施的影響正在顯現(xiàn)，三季度的經(jīng)營業(yè)績也從成本削減中受益。NOV也表示，經(jīng)過兩年降低成本、提高效率的舉措，三季度四個業(yè)務(wù)部門中的三個利潤率環(huán)比有所提高。多種方式穩(wěn)定現(xiàn)金流

2016年，隨著市場環(huán)境連續(xù)兩年的低迷，工程技術(shù)服務(wù)公司的經(jīng)營業(yè)績繼續(xù)大幅下滑，經(jīng)營現(xiàn)金流進一步下降。前三季度，哈里伯頓和威德福的經(jīng)營活動現(xiàn)金流首次出現(xiàn)負(fù)值。5月，哈里伯頓收購貝克休斯的協(xié)議因為美國司法部和歐盟反壟斷部門的反對而中止，哈里伯頓被迫向貝克休斯支付35億美元現(xiàn)金的“分手費”，導(dǎo)致財務(wù)狀況緊張及2016年兩公司現(xiàn)金流的此消彼長。

低油價下，技術(shù)服務(wù)公司更加注重現(xiàn)金流的穩(wěn)定來保持公司的流動性。因為保留一定的現(xiàn)金流，可以使公司在市場出現(xiàn)復(fù)蘇時有進行快速反應(yīng)的能力。2016年，雖然工程技術(shù)服務(wù)公司的經(jīng)營現(xiàn)金流比上年減少，但通過增加折舊、折耗，加強應(yīng)收賬款和存貨管理等方式，經(jīng)營現(xiàn)金流下降幅度小于凈利潤的降幅。由于工程技術(shù)服務(wù)公司采取控制資本支出和成本縮減等措施，NOV、CGG等4家公司的自由現(xiàn)金流出現(xiàn)小幅增長。

大力發(fā)展低成本技術(shù)和裝備

隨著作業(yè)數(shù)量的大幅降低，工程技術(shù)服務(wù)公司的規(guī)模效益下降。以美國為例，2015年完井?dāng)?shù)比2014年減少35%，總鉆井進尺減少27%。作業(yè)量下降，促使服務(wù)公司大力發(fā)展低成本技術(shù)和裝備，井下震源、井下實時流量測量系統(tǒng)、新型壓裂泵送系統(tǒng)、完全溶解壓裂橋塞等低成本技術(shù)被廣泛應(yīng)用，項目運營成本節(jié)省10%～20%。

提升產(chǎn)業(yè)鏈綜合服務(wù)能力

借助低油價的有利時機，大型技術(shù)服務(wù)公司積極拓展產(chǎn)品和服務(wù)布局，提升綜合一體化服務(wù)能力，因此催生了一系列公司收購兼并活動。2016年，既有FMC與Technip合并、GE兼并貝克休斯等大型重要并購事件發(fā)生，也有眾多中小收購，如ION收購GDI加強其拖纜采集裝備與技術(shù)應(yīng)用能力。法國Technip與美國FMC技術(shù)公司兩公司均為實力強、效益好、排名靠前的公司。兩家公司為進一步提升市場地位，強化技術(shù)優(yōu)勢采取強強聯(lián)合的方式。合并后，新公司的領(lǐng)先地位更明顯，TechnipFMC成為海工龍頭企業(yè)，水下裝備占40%市場份額，地面裝備市場份額達(dá)到25%，直追與市場份額第一的卡梅?。?0%）。合并的公司實現(xiàn)了業(yè)務(wù)鏈的擴張，形成了海上—海底工程和裝備的綜合性業(yè)務(wù)。

此外，斯倫貝謝、哈里伯頓等大型技術(shù)服務(wù)公司積極推動與業(yè)務(wù)不交叉的行業(yè)內(nèi)公司形成戰(zhàn)略聯(lián)盟，補全公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的“短板”。斯倫貝謝和德國Bauer公司合資成立陸上鉆機制造合資公司，進一步提高裝備制造能力；威德福聯(lián)合Enthought公司提升巖芯分析技術(shù)水平；CGG宣布與哈里伯頓合作，提升在提高采收率方面的地球科學(xué)應(yīng)用軟件能力。

加強與油公司共同技術(shù)攻關(guān)

技術(shù)服務(wù)公司充分重視前沿領(lǐng)域，更加注重與油公司共同攻關(guān)解決現(xiàn)有技術(shù)難題，使油田開發(fā)效益最大化。斯倫貝謝與挪威國家石油公司合作開發(fā)了隨鉆前探電阻率測井技術(shù)，實現(xiàn)了鉆井期間電阻率測量鉆頭前數(shù)米至數(shù)十米地層，實現(xiàn)了石油工業(yè)多年的科研難題。雪佛龍和威德福合作開發(fā)用于泰國海域極端高溫環(huán)境下的MWD、LWD和地質(zhì)導(dǎo)向工具，儀器可以承受200℃高溫和30000psi（約206.84兆帕）高壓，并能在該溫度、壓力條件下連續(xù)工作200個小時。

能源服務(wù)商削減工作量；威德福生意寡淡，以往的招聘會越來越罕見……油服業(yè)要恢復(fù)元氣還需時間。供圖/CFP

責(zé)任編輯：周志霞

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