把握港股新機(jī)遇 華夏基金“利刃出鞘”

潘亦純

截至3月28日，混合型QDII最近一年平均回報(bào)達(dá)21.13%，其中華夏大中華企業(yè)精選混合型基金取得了37.23%的回報(bào)，在同類型基金中排名第一，這得益于公司前瞻性地重塑了投研體系，在業(yè)內(nèi)率先打造了大中華研究平臺(tái)。

近日，《投資者報(bào)》推出“QDII豪華航母陣容 ”封面專題報(bào)道，全面縱深報(bào)道全市場(chǎng)的QDII產(chǎn)品，揭示規(guī)模大、業(yè)績(jī)好QDII的成長(zhǎng)脈絡(luò)和成功之道。如此視角，可為投資者選取優(yōu)秀基金公司和旗下QDII產(chǎn)品提供獨(dú)到的思路。

事實(shí)上，相比已處高位泡沫明顯的樓市，聰明的機(jī)構(gòu)投資者早已將目光瞄向了價(jià)值低估的港股，并且通過(guò)以華夏大中華企業(yè)（002230.OF）為代表的諸多基金，投資于同A股存在較明顯估值差的港股，已經(jīng)取得了不菲的收益。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年3月28日，華夏大中華企業(yè)精選混合基金自2016年1月成立以來(lái)總回報(bào)達(dá)到40.80%，年化回報(bào)高達(dá)33.43%，在同期有業(yè)績(jī)可比的23只混合型QDII基金中排名第一。

“作為全球知名的估值洼地，港股估值目前對(duì)投資者仍然具有吸引力，尤其是高股息高分紅的股票對(duì)機(jī)構(gòu)的配置吸引力非常突出，目前恒生綜指市盈率11倍，恒生小型股適應(yīng)力27.6倍，估值優(yōu)勢(shì)明顯。從歷史周期來(lái)看，香港市場(chǎng)的估值大概率將提升?！比A夏基金投資總監(jiān)、華夏大中華企業(yè)精選混合基金經(jīng)理陽(yáng)琨表示。

港股行情有望持續(xù)

最近一年A股表現(xiàn)不太理想，但以港股為代表的海外市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)頻現(xiàn)。尤其是去年年底以來(lái)，港股走出一波上漲行情，帶動(dòng)QDII基金業(yè)績(jī)顯著提升，成為基金中的“當(dāng)家花旦”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月28日，混合型QDII基金最近一年平均回報(bào)達(dá)21.13%，其中，華夏大中華企業(yè)精選（QDII）最近一年取得了37.23%的總回報(bào)，在同類型基金中排名第1，同時(shí)，該基金今年以來(lái)也取得了14.47%的收益率，自成立以來(lái)累計(jì)收益率為40.80%。

值得一提的是，華夏大中華企業(yè)精選混合基金由華夏基金投資總監(jiān)陽(yáng)琨親自掌管，陽(yáng)琨有近10年的公募基金管理經(jīng)驗(yàn)。

“隨著深港通、滬港通的全面開通，香港市場(chǎng)已經(jīng)成為投資人新的投資選擇，相較于內(nèi)地市場(chǎng)而言，香港市場(chǎng)估值較低，同時(shí)又有內(nèi)地市場(chǎng)缺乏的、獨(dú)特的、優(yōu)秀的投資品種，如果能夠早日發(fā)現(xiàn)這樣估值上的差異，發(fā)掘潛在的投資機(jī)會(huì)，將是實(shí)現(xiàn)超額收益的重要來(lái)源?！标?yáng)琨認(rèn)為，港股投資機(jī)會(huì)依然值得關(guān)注。

陽(yáng)琨指出，深港通落地以來(lái)大量資金涌入香港市場(chǎng)，2017年港股行情有望持續(xù)。“目前南下資金的總量雖然可觀，但每天港股通交易量占香港市場(chǎng)交易量的比例約為10%，還有很大上升空間，隨著客戶對(duì)香港市場(chǎng)認(rèn)知度的提升，對(duì)香港市場(chǎng)的投資力度還將加大?！?/p>

近些年投資者海外配置需求增加，很多投資者選擇以美元計(jì)價(jià)的港股來(lái)對(duì)沖匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，與此同時(shí)，分散資產(chǎn)配置有利于把握更廣泛的投資機(jī)會(huì)。從這一點(diǎn)看，投資者對(duì)香港市場(chǎng)的配置需求也將提升。

重點(diǎn)關(guān)注中型股

據(jù)了解，在對(duì)港股市場(chǎng)的投資方面，華夏基金的核心策略是選取穩(wěn)健增長(zhǎng)的股票，基于我們對(duì)行業(yè)的深刻理解，前瞻性地判斷行業(yè)未來(lái)的成長(zhǎng)空間以及主要公司的策略方向?！斑@種股票雖然并不便宜，但從成長(zhǎng)角度看，盈利驅(qū)動(dòng)股價(jià)上漲，中長(zhǎng)期收益仍然看好。”陽(yáng)琨表示。

今年以來(lái)，恒生中型股指數(shù)漲幅超過(guò)同期恒生大型股指數(shù)和恒生小型股指數(shù)漲幅，陽(yáng)琨認(rèn)為，今年的港股可以重點(diǎn)關(guān)注50億市值以上的中型股，在其看來(lái)，中型股對(duì)南下資金的吸引力有望超過(guò)大型股和小型股。

“在香港及海外市場(chǎng)，我們認(rèn)為港股通的實(shí)施，將在未來(lái)一年或者更長(zhǎng)的時(shí)間里改變香港投資人的結(jié)構(gòu)，我們繼續(xù)看好相對(duì)A股有估值優(yōu)勢(shì)或有稀缺價(jià)值的港股通受益標(biāo)的?！标?yáng)琨表示。

從行業(yè)來(lái)看，華夏基金認(rèn)為，應(yīng)該重點(diǎn)按照四條線布局：一是科技股，聚焦在智慧手機(jī)供應(yīng)鏈，比如蘋果概念股；二是互聯(lián)網(wǎng)，比如騰訊；三是汽車股，尤其看好SUV休旅車銷售及奔馳、寶馬高檔車銷售高速成長(zhǎng)?？春眉V汽及高檔車汽車經(jīng)銷商等公司；四是受惠于國(guó)內(nèi)供給側(cè)改革及環(huán)保限產(chǎn)相關(guān)的周期材料股，比如有色金屬、造紙、水泥及鋼鐵等品種。

數(shù)據(jù)顯示，即使當(dāng)前處于近年來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鏊俚凸龋颐媾R較大的人民幣貶值壓力，但港股市場(chǎng)的資產(chǎn)和盈利仍然保持了“高質(zhì)、低價(jià)”的特征。而人民幣資產(chǎn)在業(yè)績(jī)?cè)鏊俸蛷椥陨系膬?yōu)勢(shì)、港元資產(chǎn)在穩(wěn)定的未來(lái)現(xiàn)金流上的優(yōu)勢(shì)，最終將支持港股市場(chǎng)保持對(duì)國(guó)際投資者的吸引力。

投研團(tuán)隊(duì)業(yè)內(nèi)一流

業(yè)內(nèi)人士指出，華夏大中華企業(yè)精選混合基金通過(guò)專業(yè)資產(chǎn)管理和產(chǎn)品設(shè)計(jì)，為投資者前瞻性布局這些投資機(jī)會(huì)，是投資者投資“出海”優(yōu)質(zhì)企業(yè)的一款良好工具，同時(shí)借道基金也省卻了港股開戶復(fù)雜、投資門檻高等諸多不便。

據(jù)悉，華夏基金是境內(nèi)較早重視海外包括港股投資的基金公司，2007年已成立第一只QDII產(chǎn)品開始投資海外市場(chǎng)，至今已有近十年歷史，海外投資經(jīng)驗(yàn)豐富。華夏基金打造了超過(guò)200人投資團(tuán)隊(duì)，2015年年底，華夏基金是境內(nèi)較早重視海外包括港股投資的基金公司，海外投資經(jīng)驗(yàn)豐富。前瞻性地重塑了投研體系，在業(yè)內(nèi)率先打造了大中華研究平臺(tái)，研究覆蓋所有產(chǎn)業(yè)和主要市場(chǎng)。此外，華夏基金投研人員分布在北京、香港、臺(tái)北、紐約四地，可實(shí)現(xiàn)協(xié)同投資。

業(yè)內(nèi)人士亦表示，管理QDII產(chǎn)品是個(gè)高門檻的技術(shù)活，不僅需要基金經(jīng)理具有全球視野、海外教育背景、實(shí)操經(jīng)歷，更需要公司內(nèi)部配備相應(yīng)的研究團(tuán)隊(duì)，因此海外產(chǎn)品出色的基金往往來(lái)自于第一梯隊(duì)的基金公司。《投資者報(bào)》注意到，截至去年年末，華夏基金的QDII合計(jì)規(guī)模超過(guò)了100億元，在全市場(chǎng)100多家基金公司中排名前列。

“華夏基金的優(yōu)勢(shì)在于其強(qiáng)大的研究團(tuán)隊(duì)、海外研究和投資的背景；與此同時(shí)，華夏基金香港子公司具有地利優(yōu)勢(shì)；再者華夏和全球一些領(lǐng)先的基金和資管機(jī)構(gòu)有非常深入的合作。”陽(yáng)琨告訴記者。

《投資者報(bào)》記者了解到，華夏基金最早提出了“研究創(chuàng)造價(jià)值”的投資理念，吸收了大批海內(nèi)外專業(yè)人士，選拔知名高校的優(yōu)秀人才，構(gòu)建了精英薈萃的投研平臺(tái)，是業(yè)內(nèi)規(guī)模領(lǐng)先、業(yè)績(jī)領(lǐng)跑的投資團(tuán)隊(duì)。

“華夏基金設(shè)立專門的國(guó)際投資部，目前擔(dān)任國(guó)際投資部負(fù)責(zé)人的李湘杰曾經(jīng)在臺(tái)灣多家金融機(jī)構(gòu)任職，專門負(fù)責(zé)對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家的投資，尤其是專注于香港市場(chǎng)的投資，其管理的產(chǎn)品也拿過(guò)股票基金的冠軍。加之整體海外投資團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)非常突出，主要的研究人員都有很多年的研究經(jīng)歷，有海內(nèi)外著名機(jī)構(gòu)的研究經(jīng)驗(yàn)，這些對(duì)我們投資港股有非常重要的幫助?！比A夏基金內(nèi)部人士介紹說(shuō)。