何 路
(福建師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 福建 福州 350108)
?
投資者保護(hù)觀下公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息的可靠性探究
何 路
(福建師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 福建 福州 350108)
文章從投資者保護(hù)觀的視角探究公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息的可靠性。即在分析投資者保護(hù)觀下投資者對(duì)會(huì)計(jì)信息的需求的基礎(chǔ)上,探討公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息在滿足投資者信息需求方面是否表現(xiàn)出可靠性。初步得出結(jié)論:在投資者保護(hù)觀下,公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息具有一定的可靠性。
公允價(jià)值;會(huì)計(jì)信息;可靠性;投資者保護(hù)觀
投資者保護(hù)觀產(chǎn)生于美國(guó)上市公司投資者持股比例的重大調(diào)整以及隨之引發(fā)的投資者關(guān)注焦點(diǎn)的轉(zhuǎn)變。隨著持股比例和持股期的增加,投資者更加關(guān)注上市公司的實(shí)際價(jià)值和盈利的持久性,要求其提供更加真實(shí)、完備和透明的會(huì)計(jì)信息,而這種信息需求卻很難通過基于決策有用觀的會(huì)計(jì)系統(tǒng)得到滿足。在這種情況下,投資者保護(hù)觀應(yīng)運(yùn)而生,它要求會(huì)計(jì)系統(tǒng)能輸出更具真實(shí)性、完備性和透明度的會(huì)計(jì)信息以實(shí)現(xiàn)對(duì)投資者利益的保護(hù)。實(shí)踐中,受2008年金融危機(jī)的影響,公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息的可靠性仍遭受外界質(zhì)疑,這對(duì)我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際趨同形成一定阻礙。因此在會(huì)計(jì)目標(biāo)向投資者保護(hù)觀演進(jìn)的背景下,有必要對(duì)公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息的可靠性做進(jìn)一步探討。
(一)更加關(guān)注公司的真實(shí)價(jià)值
隨著資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展和股票市場(chǎng)泡沫的破滅,機(jī)構(gòu)投資者不斷發(fā)展壯大并在投資單位占有相當(dāng)大的股權(quán)份額,公司股權(quán)集中度隨之提高。由于自身股東權(quán)益較大,加之對(duì)股權(quán)的長(zhǎng)期持有,投資者必定會(huì)更加關(guān)注公司的實(shí)際價(jià)值及其持久盈利能力,要求公司提供的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息能夠反映公司的真實(shí)價(jià)值,這與決策有用觀下投資者側(cè)重關(guān)注短期股票市場(chǎng)行情、注重財(cái)務(wù)報(bào)告信息的決策有用性有明顯差異。
(二)需要緩解信息不對(duì)稱矛盾
受兩權(quán)分離的影響,投資者與管理層之間不可避免地存在信息不對(duì)稱問題。在決策有用觀下,財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)系統(tǒng)輸出的信息是事后信息。由于投資者在對(duì)投資組合決策做調(diào)整時(shí)依據(jù)的是事后信息,投資者便無法了解公司的未來發(fā)展趨勢(shì),從而難以做出有效決策。因此說,決策有用觀并未有效緩解投資者與管理層之間的信息不對(duì)稱矛盾。隨著財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的具體目標(biāo)演化到投資者保護(hù)觀,這種信息不對(duì)稱矛盾更加突出。這是因?yàn)橥顿Y者保護(hù)觀關(guān)注公司治理結(jié)構(gòu),站在信息相對(duì)劣勢(shì)的投資者一方,強(qiáng)調(diào)保護(hù)投資者利益,它要求公司充分發(fā)揮投資者保護(hù)的定價(jià)功能并披露更多未來信息,而公司管理層出于自身利益考慮很可能利用法規(guī)漏洞操縱未來信息披露決策,這更加激化了投資者與管理層之間的信息不對(duì)稱矛盾。因此在投資者保護(hù)觀會(huì)計(jì)目標(biāo)下,投資者要求緩解與管理層之間的信息不對(duì)稱矛盾。
(三)需要更具透明度的會(huì)計(jì)信息
基于公平理論的投資者保護(hù)觀以投資者的信息需求為導(dǎo)向,更加強(qiáng)調(diào)會(huì)計(jì)信息的透明度。它要求管理層向投資者提供更加公允、完備和透明的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息,以實(shí)現(xiàn)信息公平。從這一意義上說,會(huì)計(jì)透明度恰成為“確保投資者信息公平的一種制度安排”。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)將“透明度”及其外延納入到會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征中。關(guān)于透明度所反映的信息質(zhì)量特征,各界有不同的定義,本文采用巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)的觀點(diǎn),認(rèn)為透明會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征包括全面、可靠、相關(guān)和及時(shí)、可比、重大。因此,在投資者保護(hù)觀下,投資者需要更具透明度的會(huì)計(jì)信息。
本文認(rèn)為公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息需具備一定的可靠性才能滿足投資者保護(hù)觀下投資者的信息需求。因此,為探討公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息是否具有可靠性,需論證公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息能否滿足投資者的信息需求。
(一)公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息能夠反映公司的真實(shí)價(jià)值
公允價(jià)值奉行動(dòng)態(tài)反映觀,突破歷史成本的靜態(tài)反映模式,它以市場(chǎng)評(píng)價(jià)為基礎(chǔ),在后續(xù)計(jì)量中的每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日,依據(jù)資產(chǎn)負(fù)債的現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)公允價(jià)格對(duì)賬面記錄做出相應(yīng)調(diào)整,因而能較真實(shí)地反映公司的資產(chǎn)(負(fù)債)價(jià)值,較準(zhǔn)確地披露預(yù)期很可能流入公司的經(jīng)濟(jì)利益,實(shí)現(xiàn)真正意義上的“如實(shí)反映”。同時(shí),采用公允價(jià)值計(jì)量,得以使原來按歷史成本計(jì)量的成本費(fèi)用轉(zhuǎn)化為市價(jià),從而與同樣以現(xiàn)行市價(jià)評(píng)價(jià)的收入相匹配,進(jìn)而使得由成本費(fèi)用與收入配比計(jì)算出的公司利潤(rùn)更貼近現(xiàn)實(shí)價(jià)值,即公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息實(shí)現(xiàn)了對(duì)公司經(jīng)營(yíng)成果的真實(shí)反映。因此,公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息能真實(shí)反映公司價(jià)值,并在這一層面上表現(xiàn)出可靠性。
(二)公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息緩解了信息不對(duì)稱矛盾
FASB在1980年發(fā)布的《企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的要素》(SFACNo.3)將資產(chǎn)定義的核心詞確立為“未來經(jīng)濟(jì)利益”。而公允價(jià)值被認(rèn)為是公開市場(chǎng)的交易價(jià)格,站在市場(chǎng)角度衡量交易價(jià)值,將側(cè)重點(diǎn)放在對(duì)企業(yè)“未來經(jīng)濟(jì)利益”的衡量上,能較為合理地估計(jì)資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量的金額并加以計(jì)量,從理論上解釋了資產(chǎn)定義中“未來經(jīng)濟(jì)利益”的本質(zhì)定義。因此,公允價(jià)值會(huì)計(jì)在一定程度上實(shí)現(xiàn)了對(duì)公司未來價(jià)值的如實(shí)反映和披露,這與FASB提出的“意欲反映或理當(dāng)反映”相契合。從這一層面上看,公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息滿足了投資者獲取公司未來信息的需求,一定程度上緩解了信息不對(duì)稱矛盾。另一方面,公允價(jià)值采用動(dòng)態(tài)反映模式,不受資產(chǎn)(負(fù)債)賬面價(jià)值的局限,能及時(shí)反映市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果變動(dòng),這也在某種程度上緩解了投資者與管理層之間的信息不對(duì)稱矛盾。
(三)公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息具有較高的透明度
會(huì)計(jì)信息的透明度主要表現(xiàn)在(1)能夠如實(shí)反映公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果;(2)具有完整性;(3)披露及時(shí)。前已述及,公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息能夠如實(shí)反映公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果,對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的動(dòng)態(tài)反映方式亦能保證信息在失效前及時(shí)披露。另一方面,公允價(jià)值解決了某些難以用歷史成本計(jì)量的要素項(xiàng)目(如金融資產(chǎn))的計(jì)量問題,實(shí)現(xiàn)了對(duì)公司未來價(jià)值的如實(shí)反映和披露,使得財(cái)務(wù)報(bào)告提供的會(huì)計(jì)信息更為完整。從這一意義上說,公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息滿足了透明度質(zhì)量特征下全面、可靠、及時(shí)的質(zhì)量要求,從而具有較高的透明度。
綜上所述,公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息基本滿足了投資者保護(hù)觀下投資者的信息需求。因此,基于投資者保護(hù)觀的公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息具有一定的可靠性。本文啟示如下:(1)文章基于投資者保護(hù)觀的視角論證了公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息具有一定的可靠性,能夠滿足投資者的信息需求。因此投資者應(yīng)打消對(duì)公允價(jià)值的疑慮,增強(qiáng)對(duì)資本市場(chǎng)的信心。(2)在投資者保護(hù)觀下,公允價(jià)值會(huì)計(jì)明顯優(yōu)于歷史成本會(huì)計(jì)并大有取而代之之勢(shì)。但目前我國(guó)的資本市場(chǎng)環(huán)境尚未成熟,公允價(jià)值運(yùn)用的很多假設(shè)條件并不成立,因此仍應(yīng)審慎適度地從國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則引入公允價(jià)值計(jì)量屬性。同時(shí),會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)也需為公允價(jià)值量身定做更為詳盡、更具操作性的實(shí)施細(xì)則以完善公允價(jià)值會(huì)計(jì)計(jì)量。
[1]謝志華.財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)目標(biāo):演變與動(dòng)因[J].北京工商大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版),2014(1):7-12.
[2]周明春,劉西紅.金融危機(jī)引發(fā)的對(duì)公允價(jià)值與歷史成本的思考[J].會(huì)計(jì)研究,2009(9):15-21.
[3]郝振平,趙小鹿.公允價(jià)值會(huì)計(jì)涉及的三個(gè)層次基本理論問題[J].會(huì)計(jì)研究,2010(10):12-18.
[4]張靈芝.會(huì)計(jì)透明度的理論視角、信息約束及其實(shí)現(xiàn)[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)與管理,2005(7):72-75.
[5]葛家澍.公允價(jià)值計(jì)量面臨全球金融風(fēng)暴的考驗(yàn)[J].上海立信會(huì)計(jì)學(xué)院學(xué)報(bào),2009(1):3-10
何路,男,江蘇徐州人,碩士研究生,研究方向:財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論。