淺談企業(yè)并購(gòu)重組中的稅收籌劃

(河北大學(xué) 管理學(xué)院 河北 保定 071002)

淺談企業(yè)并購(gòu)重組中的稅收籌劃

陳曦芃

(河北大學(xué)管理學(xué)院河北保定071002)

企業(yè)并購(gòu)重組是企業(yè)資本運(yùn)作的重要方式。企業(yè)通過并購(gòu)打破企業(yè)原有邊界，優(yōu)化資源配置，改變企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系與產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，這些變動(dòng)對(duì)企業(yè)未來的發(fā)展及稅收負(fù)擔(dān)均有重大影響。鑒于不同企業(yè)的納稅差別形成不同的稅收收益以及不同的重組出資方式造成納稅金額和納稅時(shí)間的差別等原因，稅收因素影響著并購(gòu)重組的動(dòng)機(jī)和過程。因此，在并購(gòu)重組中尋找納稅籌劃的節(jié)稅空間極為重要，這也是優(yōu)化企業(yè)財(cái)稅管理，實(shí)現(xiàn)價(jià)值增長(zhǎng)的重要方式之一。

本文在概括了許多學(xué)者研究成果和企業(yè)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)并購(gòu)重組中的納稅籌劃應(yīng)考慮的因素進(jìn)行了探討。在此基礎(chǔ)上，分別對(duì)選擇不同并購(gòu)類型、并購(gòu)目標(biāo)、融資方式和支付方式的納稅籌劃進(jìn)行分析，以期對(duì)今后企業(yè)并購(gòu)重組中的納稅籌劃問題提供建議和思考。

并購(gòu)；重組；稅收籌劃

一 、引言

近年來，各行業(yè)各領(lǐng)域企業(yè)通過合并和股權(quán)、資產(chǎn)收購(gòu)等多種形式積極進(jìn)行整合，通過兼并重組促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，提高發(fā)展質(zhì)量 和效益，增強(qiáng)抵御國(guó)際市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。在并購(gòu)重組中尋找納稅籌劃的節(jié)稅空間極為重要，這也是優(yōu)化企業(yè)財(cái)稅管理，實(shí)現(xiàn)價(jià)值增長(zhǎng)的重要方式之一。在企業(yè)并購(gòu)重組過程中，根據(jù)企業(yè)并購(gòu)重組流程，將納稅籌劃主要?jiǎng)澐譃樗膫€(gè)主要環(huán)節(jié)，即選擇并購(gòu)類型的納稅籌劃；選擇并購(gòu)目標(biāo)的納稅籌劃；并購(gòu)中融資方式的納稅籌劃；支付方式選擇的納稅籌劃。

二 、稅收籌劃應(yīng)考慮的因素

企業(yè)并購(gòu)重組時(shí)可充分考慮影響稅收成本的各種因素，如減免稅規(guī)定和遞延納稅規(guī)定，結(jié)合企業(yè)自身發(fā)展目標(biāo)和實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，研究制定最佳的并購(gòu)方案，使企業(yè)資源、資本結(jié)構(gòu)得以優(yōu)化整合，以實(shí)現(xiàn)最大的并購(gòu)效益。在我國(guó)現(xiàn)有稅法體制下，企業(yè)并購(gòu)過程中的納稅籌劃主要應(yīng)著重從以下四方面考慮：

一是選擇合適的并購(gòu)類型。選擇合適的并購(gòu)類型是企業(yè)能否順利進(jìn)行并購(gòu)重組的首要環(huán)節(jié)。不同并購(gòu)類型的特征和適用范圍并不相同，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，選擇合適的并購(gòu)類型，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

二是選擇合適的目標(biāo)公司。選擇合適的目標(biāo)公司是并購(gòu)重組方案能否成功的重要環(huán)節(jié)。在納稅籌劃時(shí)，決策者應(yīng)充分考慮我國(guó)稅法對(duì)不同地區(qū)、行業(yè)和經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的差別化的稅收政策，合理利用各種稅收優(yōu)惠和遞延納稅規(guī)定降低稅收成本，提高并購(gòu)效益。

三是選擇合適的融資方式。企業(yè)整個(gè)并購(gòu)重組過程需要大量的資金投入，資產(chǎn)能否成功收購(gòu)、股權(quán)能否順利轉(zhuǎn)移，取決于資金是否充裕，因此采取何種融資方式去籌集資金顯得十分重要，是決定并購(gòu)能否成功的關(guān)鍵因素。

四是選擇合適的支付方式。企業(yè)并購(gòu)的支付方式通常有現(xiàn)金支付、股權(quán)支付、債權(quán)支付等幾種方式，每一種支付方式的稅收成本均不相同。我國(guó)稅法鼓勵(lì)企業(yè)使用股權(quán)支付方式去完成并購(gòu)，可以大大降低資金成本，有利于企業(yè)通過股權(quán)整合優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目的。因此，企業(yè)在并購(gòu)時(shí)可以深入分析而綜合使用各種支付方式，獲取并購(gòu)收益。

三、 選擇并購(gòu)類型的稅收籌劃

根據(jù)目標(biāo)企業(yè)所處行業(yè)不同可分為橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)和混合并購(gòu)。橫向并購(gòu)可以達(dá)到消除競(jìng)爭(zhēng)、擴(kuò)大市場(chǎng)份額、增加壟斷實(shí)力以及形成規(guī)模效應(yīng)的目標(biāo)?？v向并購(gòu)是指企業(yè)若選擇與企業(yè)的供應(yīng)廠商或客戶等上下游企業(yè)合并，以達(dá)到加強(qiáng)各生產(chǎn)環(huán)節(jié)的配合進(jìn)行協(xié)作化生產(chǎn)的目的。

并購(gòu)企業(yè)若選擇與自己沒有任何聯(lián)系的行業(yè)中的企業(yè)作為目標(biāo)企業(yè)，則是混合合并。這種并購(gòu)將根據(jù)目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)的情況，對(duì)并購(gòu)企業(yè)的納稅主體屬性、納稅稅種、納稅環(huán)節(jié)產(chǎn)生影響。

四、 選擇并購(gòu)目標(biāo)的稅收籌劃

(一)目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況在稅收籌劃中的運(yùn)用。并購(gòu)企業(yè)存在較高的盈利水平時(shí)，為改變其整體的納稅負(fù)擔(dān)，可以選擇一家有凈經(jīng)營(yíng)虧損的企業(yè)作為并購(gòu)目標(biāo)。通過并購(gòu)后盈利與虧損的相互抵消，可實(shí)現(xiàn)免除部分企業(yè)所得稅的作用。并購(gòu)虧損企業(yè)一般采用吸收合并或控股合并的方式，原因在于新設(shè)合并的結(jié)果是被并購(gòu)企業(yè)的虧損經(jīng)營(yíng)核銷，無法抵減并購(gòu)企業(yè)的利潤(rùn)。

(二)目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)在稅收籌劃中的運(yùn)用。我國(guó)新行所得稅法實(shí)施后，現(xiàn)行所得稅優(yōu)惠主要集中在行業(yè)性優(yōu)惠上。并購(gòu)企業(yè)如果從納稅戰(zhàn)略角度考慮，在選擇并購(gòu)的目標(biāo)企業(yè)時(shí)，應(yīng)充分重視行業(yè)優(yōu)惠因素，在最大范圍內(nèi)選擇并購(gòu)這種類型的企業(yè)可以充分享受稅收優(yōu)惠。與此同時(shí)由于稅收優(yōu)惠政策在地區(qū)之間存在差異，并購(gòu)企業(yè)可選擇在享有優(yōu)惠政策的地區(qū)，例如西部地區(qū)的企業(yè)作為并購(gòu)對(duì)象，從而降低企業(yè)的整體稅負(fù)，使并購(gòu)后的納稅主體能夠享受到這些稅收優(yōu)惠政策帶來的稅收收益。

五、 選擇融資方式的稅收籌劃

根據(jù)資金來源進(jìn)行分類，并購(gòu)融資方式可以劃分為對(duì)內(nèi)融資和對(duì)外融資。采取企業(yè)內(nèi)部融資方式，由于資金使用者和所有者為同一者，資金使用成本不能在稅前抵扣，存在雙重征稅問題，稅負(fù)較重。并購(gòu)重組中使用較多的是對(duì)外融資，即企業(yè)向其他企業(yè)或個(gè)人進(jìn)行資金籌措，主要來源包括銀行金融機(jī)構(gòu)信貸借款、非銀行金融機(jī)構(gòu)間借貸、發(fā)行股票或債券有價(jià)證券募集資金等。

采取股權(quán)融資方式，企業(yè)只為股東支付股利，并購(gòu)方不需要償還本金，流出大量現(xiàn)金，但其會(huì)稀釋每股股東收益，甚至稀釋大股東的控股權(quán)，所支付的股利不允許在稅前抵扣，增加納稅負(fù)擔(dān)。采取向銀行等貸款方式，并購(gòu)方除少量的手續(xù)費(fèi)外，主要成本是借款利息。根據(jù)稅法規(guī)定借款利息一般可在企業(yè)所得稅前扣除，所以從稅務(wù)籌劃的角度來看向銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款可以起到減少企業(yè)所得稅，降低企業(yè)稅負(fù)的目的。

六、 選擇支付方式的稅收籌劃

企業(yè)并購(gòu)的支付方式通常有現(xiàn)金并購(gòu)、股權(quán)并購(gòu)、承擔(dān)債務(wù)式并購(gòu)和綜合債券并購(gòu)。以上各種并購(gòu)支付方式不同，相應(yīng)的稅務(wù)處理也不同，為企業(yè)并購(gòu)的所得稅納稅籌劃提供了可能的空間。并購(gòu)企業(yè)接受被并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)計(jì)入成本費(fèi)用的價(jià)值基礎(chǔ)不同，而使并購(gòu)后并購(gòu)企業(yè)的所得稅稅負(fù)不同。

從折舊角度考慮，就并購(gòu)企業(yè)而言，如果并購(gòu)企業(yè)采用股權(quán)并購(gòu)方式，并購(gòu)中取得的資產(chǎn)其折舊基礎(chǔ)是資產(chǎn)原賬面價(jià)值，如果并購(gòu)企業(yè)采用債券或現(xiàn)金支付方式，并購(gòu)取得的資產(chǎn)其折舊基礎(chǔ)是支付價(jià)格。一般情況下支付價(jià)格高于原資產(chǎn)賬面價(jià)值，并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值總額增加，計(jì)提折舊也隨之增加，從而使并購(gòu)企業(yè)增加折舊額而形成稅盾，降低企業(yè)稅負(fù)。

七、 結(jié)論

綜上所述，企業(yè)并購(gòu)重組的稅收籌劃不是簡(jiǎn)單的單向思維，而是一項(xiàng)關(guān)系企業(yè)整體和全局利益的復(fù)雜思考。只有這樣，才能使我們對(duì)每一項(xiàng)企業(yè)并購(gòu)重組稅收籌劃方案的可行性和實(shí)踐性有一個(gè)系統(tǒng)深入的認(rèn)識(shí)和評(píng)價(jià)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)公司整體利益的最大化。在企業(yè)并購(gòu)重組中，稅收籌劃是一個(gè)不容忽視的影響因素，充分合理地利用稅收籌劃不但能為企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)實(shí)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而且可以從內(nèi)部促進(jìn)企業(yè)管理水平的提高，進(jìn)而提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

[1]張琳.企業(yè)并購(gòu)中的所得稅納稅籌劃研究[D].河南大學(xué),2015.

[2]繆丹.上市公司并購(gòu)重組納稅籌劃研究[D].對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué),2014.

[3]王娟.淺談企業(yè)并購(gòu)重組中的納稅籌劃[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,2014,18:269.

[4]李晶.企業(yè)并購(gòu)重組涉稅問題及籌劃研究[D].廈門大學(xué),2013.

陳曦芃(1992-)，女，漢族，河北石家莊人，河北大學(xué)管理學(xué)院，企業(yè)管理，碩士研究生在讀。

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