我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的現(xiàn)狀及展望

(北京工商大學(xué) 北京 100048)

我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的現(xiàn)狀及展望

孫恒

(北京工商大學(xué)北京100048)

剖析我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的發(fā)展動態(tài)，挖掘我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場發(fā)展的制約因素，努力從政府主導(dǎo)、市場參與的雙軌制出發(fā)，為我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場發(fā)展提供寬松的政策環(huán)境，同時改變宏觀調(diào)整方式，充分發(fā)揮市場職能，加快企業(yè)改革創(chuàng)新，鼓勵農(nóng)民參與到期貨市場，培育真正能夠代表農(nóng)民利益的社會中間組織，為我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的完善探索出一條特色道路。

農(nóng)產(chǎn)品期貨；制度創(chuàng)設(shè)；政府主導(dǎo)；市場參與

20 世紀(jì)80 年代中后期，我國一批學(xué)者曾經(jīng)提出了建立農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的設(shè)想。1990 年10月12 日，中國鄭州糧食批發(fā)市場經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)成立，該市場以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機制，作為我國第一個商品期貨市場正式開業(yè)，邁出了中國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場發(fā)展的第一步。在以后的發(fā)展過程中我國期貨市場經(jīng)歷了幾次清理整頓，目前我國只保留了三家期貨交易所，即上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所。目前批準(zhǔn)上市的品種：上海期貨交易所的銅、鋁、膠合板、天然橡膠和秈米；鄭州商品交易所的小麥、綠豆、紅小豆和花生仁；大連商品交易所的大豆、豆粕和啤酒大麥?？梢钥闯觯F(xiàn)在我國期貨市場上交易的品種大部分為農(nóng)產(chǎn)品期貨。1999 年6 月2 日，國務(wù)院頒布《期貨交易管理暫行條例》，與之相配套的《期貨交易所管理辦法》、《期貨經(jīng)紀(jì)公司管理辦法》、《期貨經(jīng)紀(jì)公司高級管理人員任職資格管理辦法》和《期貨業(yè)從業(yè)人員資格管理辦法》也相繼實施，從而加強了對期貨市場的監(jiān)管，特別是2000年12 月19 日，中國期貨業(yè)協(xié)會經(jīng)過多年醞釀終于宣告成立，標(biāo)志著我國期貨市場三級監(jiān)管體系的形成。

一、農(nóng)產(chǎn)品期貨交易品種及分布趨勢

從1993 年5 月第一個農(nóng)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約小麥合約誕生，至1998 年，在這期間我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場發(fā)展帶有很大的盲目性，表現(xiàn)在：一是先后上市交易的期貨品種多達幾十種，既包括咖啡等交易量較小的小品種，也包括大豆等大品種。實踐證明，其中絕大多數(shù)品種的合約設(shè)計存在嚴(yán)重問題，并不符合我國國情；二是各地盲目成立期貨交易所，數(shù)量也一度多達數(shù)十家，遍布全國各地，許多交易所往往不顧實際情況，彼此惡性競爭嚴(yán)重，例如曾一度出現(xiàn)多個交易所上市同一品種的現(xiàn)象。市場的非理性發(fā)展，不可避免地造成了巨大損失，也使管理層充分認(rèn)識到規(guī)范發(fā)展的必要性。從1993 年11 月起，管理層先后出臺了一系列的治理整頓措施。根據(jù)期貨交易管理暫行條例，1999 年我國期貨市場保留3 家交易所和6 個上市交易品種，其中包括天然橡膠、綠豆、小麥和大豆等4 個農(nóng)產(chǎn)品交易品種，但綠豆品種由于交易量過少，于2000 年淡出市場。2003 年管理層批準(zhǔn)優(yōu)質(zhì)強筋小麥和豆粕兩個品種上市交易，2004 年又有棉花、玉米和黃大豆二號等4 個農(nóng)產(chǎn)品品種上市交易。2011 年隨著鄭州商品交易所4月早秈稻期貨掛牌交易的鑼聲響起，中國農(nóng)產(chǎn)品期貨交易又添一新軍——早秈稻期貨。至此，中國已經(jīng)形成了糧、棉、油、糖大宗農(nóng)產(chǎn)品、門類比較齊全的農(nóng)產(chǎn)品期貨交易體系。

二、農(nóng)產(chǎn)品期貨市場發(fā)展現(xiàn)狀

隨著我國期貨市場的不斷完善，我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場也在不斷地發(fā)展壯大，在整個期貨交易中一直占有重要地位。

1、農(nóng)產(chǎn)品期貨交易數(shù)量。我國農(nóng)產(chǎn)品期貨交易量在2009 年和2011 年飛速上升，2009 年全國農(nóng)產(chǎn)品期貨交易量達到12.35 億手，占全國市場成交量的57.23%，成交額62.17 萬億元，占全國市場份額的47.64%；大連商品交易所也一直保持著全球第二大農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的地位，國內(nèi)的豆粕、豆油、白糖等農(nóng)產(chǎn)品期貨品種的交易已成為全球第一。從2012 年中國期貨市場最新的統(tǒng)計資料看，9 月農(nóng)產(chǎn)品成交同比漲幅明顯高于其他品種。早秈稻的成交量相比去年同期上漲近6000%，棉花上漲超過1000%，玉米漲幅也達到970%[1]。

2、農(nóng)產(chǎn)品期貨交易金額。據(jù)中國期貨交易日報資料顯示，目前商品期貨成交額小幅減少，三大板塊資金面流向分化。金屬板塊和能源化工板塊大幅流出，農(nóng)產(chǎn)品板塊大幅流入。商品整體呈現(xiàn)大幅流出，顯示出投資者在清明節(jié)前較為謹(jǐn)慎。股指期貨成交額小幅增加，資金面大幅流入，期指持倉額再創(chuàng)歷史新高。從盤面上看，商品漲多跌少，農(nóng)產(chǎn)品板塊普遍出現(xiàn)調(diào)整，金屬板塊和能源化工板塊漲幅居前。但從資金進出情況來看，農(nóng)產(chǎn)品板塊依然是資金炒作的主線，短期分化的格局將會存在。因此，不管是從農(nóng)產(chǎn)品期貨交易量還是從農(nóng)產(chǎn)品期貨交易金額來看，我國農(nóng)產(chǎn)品期貨在我國期貨市場上都占有十分重要的地位。

三、發(fā)揮農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的市場職能

根據(jù)西方成熟農(nóng)產(chǎn)品期貨市場發(fā)展的經(jīng)驗，一個成熟的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場應(yīng)該是各種社會主體都參與其中，各自發(fā)揮其重要的作用。

1、加大企業(yè)改革力度。特別加大國有企業(yè)的改革力度，主要是由于國有企業(yè)在農(nóng)產(chǎn)品期貨市場中扮演著重要的角色。其改革應(yīng)包括購銷企業(yè)、糧食加工企業(yè)、飼料企業(yè)、產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營企業(yè)等，把企業(yè)培育成自主經(jīng)營、自負盈虧、自我約束、自我發(fā)展的經(jīng)濟實體，使其能夠選擇采用期貨市場的套期保值交易手段，逐步進入期貨市場。在發(fā)達國家，參與期貨套期保值交易是企業(yè)市場信譽的重要保障。國外銀行在進行放貸時，往往更愿意將資金貸給在期貨市場上已經(jīng)做了安全回收的主體。因此，政府和糧食主管部門應(yīng)對國有企業(yè)參與套期保值交易予以扶持，在政策稅收等方面給予相應(yīng)的優(yōu)惠措施，因為這些企業(yè)規(guī)避了風(fēng)險，鎖定了利潤，更有利于信貸資金的安全回收。

2、引導(dǎo)農(nóng)民利用農(nóng)產(chǎn)品期貨市場。努力培養(yǎng)具有期貨市場意識的新型農(nóng)民，在加強技能培訓(xùn)的同時，要高度重視對農(nóng)民市場知識的培

訓(xùn)，讓其成為能駕馭市場、抵御市場風(fēng)險的“農(nóng)商”，學(xué)會利用包括期市在內(nèi)的現(xiàn)代市場。要讓農(nóng)民成為期貨市場的參與者關(guān)鍵是培育新型農(nóng)民。只有造就一大批新型農(nóng)民，才能為農(nóng)業(yè)和農(nóng)村現(xiàn)代化提供智力支持和人才保障。新型農(nóng)民要成為以需求指導(dǎo)生產(chǎn)、產(chǎn)品引導(dǎo)市場，并以商業(yè)活動為舞臺的新生產(chǎn)者“農(nóng)商”。通過期貨培訓(xùn)和信息服務(wù)提高農(nóng)民的市場意識，轉(zhuǎn)變經(jīng)營觀念。目前已有一些農(nóng)民接觸到了農(nóng)產(chǎn)品期貨，但畢竟是少數(shù)，我國需要在廣大農(nóng)民中普及期貨知識，培養(yǎng)農(nóng)民在經(jīng)濟活動中的期貨意識。

四、結(jié)論與分析

農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的健康發(fā)展不僅關(guān)乎到我國期貨市場的健康發(fā)展，更關(guān)乎到我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展和穩(wěn)定。當(dāng)前，為了改進期貨市場和現(xiàn)貨市場效率，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場應(yīng)該逐步有序地放開，目前我國已經(jīng)開始對農(nóng)產(chǎn)品期貨市場進行深入的改革，這種方向是正確的。當(dāng)然這是遠遠不夠的，我們還需加強期、現(xiàn)貨市場的聯(lián)系度，提高農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的利用度。相信在不久的將來，我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場將會進一步走向成熟。

[1]孫碧榮.農(nóng)產(chǎn)品價格波動的成因及控制對策[J].價格月刊，2013，(1):34-36.

孫恒(1991-)，男，漢族，河南商丘人，北京工商大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學(xué)專業(yè)，研究方向：期貨市場與研究。