關(guān)于新三板促進(jìn)科技型中小企業(yè)融資問題分析

閆惠娟

【摘 要】論文總結(jié)了科技型中小企業(yè)融資過程中存在的不足，然后分析了“新三板”對其融資方面造成的影響，并根據(jù)影響提出“新三板”相應(yīng)的改善對策，進(jìn)而為中小型企業(yè)融資創(chuàng)設(shè)良好的金融和市場環(huán)境。

【Abstract】This paper summarizes the deficiencies in the financing process of technology-based SMEs， and analyzes the impact of " new three board " on its financing， then according to its impact puts forward corresponding improvement countermeasures， creating a good financial and market environment for small and medium-sized enterprises.

【關(guān)鍵詞】新三板；科技型中小型企業(yè)；融資方式

【Keywords】new three board； technology-based SME； financing mode

【中圖分類號】F276. 3 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A 【文章編號】1673-1069（2017）03-0001-02

1 引言

隨著“新三板”的不斷擴(kuò)容和發(fā)展，越來越多的科技型中小企業(yè)登陸“新三板”市場，提高了企業(yè)的業(yè)內(nèi)知名度，增強(qiáng)了企業(yè)的綜合競爭力，為國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出重要貢獻(xiàn)。近幾年來國家也越來越重視科技型中小企業(yè)的發(fā)展，陸續(xù)出臺了一些扶持科技型中小企業(yè)發(fā)展的融資政策，政府性質(zhì)的科技創(chuàng)業(yè)基金如雨后春筍般涌現(xiàn)，對擬掛牌“新三板”和已掛牌進(jìn)行了大量的股權(quán)投資及貸款融資的支持，進(jìn)一步拓展了企業(yè)的融資途徑。因此，論文從以下幾個方面對該課題進(jìn)行詳細(xì)的分析和研究。

2 科技型中小企融資存在的問題

在國家大力支持自主創(chuàng)業(yè)以來，社會中中小型科技公司出現(xiàn)的數(shù)量越來越多。由于這些創(chuàng)業(yè)型公司自身成果轉(zhuǎn)化率相對較低，經(jīng)常出現(xiàn)發(fā)展資金不足的現(xiàn)象，這就需要中小型企業(yè)開展融資的經(jīng)濟(jì)活動，只有這樣才能更好地保障自身的穩(wěn)定運(yùn)營。但是，在實(shí)際操作中卻存在一些問題，文章主要從以下兩個方面對存在的問題和不足進(jìn)行分析和論述。

2.1 間接融資方式很難順利開展

很多國內(nèi)中小型科技公司在成立時自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對較弱，為金融機(jī)構(gòu)提供借貸的數(shù)據(jù)信息存在不對等的現(xiàn)象。這樣的發(fā)展?fàn)顩r使得中小型企業(yè)在銀行的信譽(yù)度較低，銀行為了杜絕惡意拖欠銀行欠款的不良事件發(fā)生，要求中小型科技公司在貸款的過程中出示一些資產(chǎn)抵押物，這樣的融資方式加大了中小型科技公司貸款的難度。另外，國內(nèi)沒有出臺較為完善的扶持中小型科技公司融資的法律法規(guī)，銀行出于對自身經(jīng)濟(jì)收益和長遠(yuǎn)發(fā)展方面的考慮，會對大規(guī)模發(fā)展類型的企業(yè)放貸，這樣的發(fā)展?fàn)顩r形成了大規(guī)模發(fā)展公司錦上添花，而中小型科技公司存在雪中送炭不足不良現(xiàn)象的出現(xiàn)[1]。

2.2 直接融資方式很難順利開展

在現(xiàn)今資本主義市場當(dāng)中，很多中小型科技公司在制定自身發(fā)展戰(zhàn)略并開始實(shí)施后，通過向銀行借貸的方式，很難獲得相應(yīng)數(shù)額的貸款發(fā)展資金。相對間接融資方式而言，直接融資是以股票、債券為主要金融工具的一種融資機(jī)制。這種資金供給者與資金需求者通過股票、債券等金融工具直接融通資金的場所，即證券市場。直接融資能最大可能地吸收社會游資，直接投資于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營之中，從而彌補(bǔ)了間接融資的不足。但是，由于現(xiàn)今很多中小型科技公司在發(fā)展的過程中，其經(jīng)濟(jì)實(shí)力較小，社會影響力也較小，中小型科技公司的數(shù)量較多，很多企業(yè)在發(fā)展中項目經(jīng)營不順利，在市場經(jīng)濟(jì)競爭激烈的背景下，很多中小型企業(yè)未能在較短的時間內(nèi)實(shí)現(xiàn)公司上市的發(fā)展目標(biāo)。該種發(fā)展?fàn)顩r嚴(yán)重制約了中小型科技公司的直接融資。

3 “新三板”對現(xiàn)今科技型企業(yè)融資的影響

3.1 “新三板”對現(xiàn)今科技型企業(yè)融資有利的影響

“新三板”的提出和實(shí)施，不但是我國資本市場一次重要的實(shí)踐，對于我國小微型企業(yè)的成立和發(fā)展具有重大的意義。尤其對中小型科技公司開展的融資業(yè)務(wù)，其產(chǎn)生的有利影響主要體現(xiàn)在以下兩個方面。

一是降低中小型科技公司融資風(fēng)險，與中小板和的創(chuàng)業(yè)板其他資本市場而言，“新三板”的進(jìn)入門檻相對較低，企業(yè)在發(fā)展中，主要是滿足營業(yè)滿2年、具有持續(xù)的進(jìn)賬出賬記錄、主要經(jīng)營項目的突出以及自身質(zhì)量環(huán)境優(yōu)越等條件，便能申請登陸“新三板”，在完成掛牌后，經(jīng)營階段要嚴(yán)格按照所規(guī)定的條件，對自身企業(yè)經(jīng)營方式進(jìn)行規(guī)范，不斷降低企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險和系數(shù)，這些均在一定程度上提升的公司的信用等級，進(jìn)而獲得銀行貸款的支持。

二是定向增資?！靶氯濉睊炫频墓灸馨凑障嚓P(guān)的規(guī)定，在掛牌的同時實(shí)現(xiàn)定向增資。該過程具有方面和便捷的特征，在一定程度上減少了企業(yè)融資耗費(fèi)的時間，有效地降低了融資成本，并增加了公司的融資途徑[2]。

3.2 “新三板”對現(xiàn)今科技型企業(yè)融資不良的影響

一是信息披露帶來的壓力。中小型科技公司在完成“新三板”掛牌之后，即成為公眾型的公司。由于需要對自身財務(wù)信息進(jìn)行披露，需要向公眾將自身經(jīng)營狀況、財務(wù)信息、法人結(jié)構(gòu)以及內(nèi)部控制方面的信息予以展示，這些信息為中小型科技公司后期的管理和經(jīng)營帶來一定的影響。

二是增加了中小型科技公司的支出費(fèi)用。在對“新三板”掛牌方面的工作進(jìn)行辦理的過程中，需要對主板券商律師、會計師等中介機(jī)構(gòu)支付相應(yīng)的持續(xù)督導(dǎo)等費(fèi)用，對于處于創(chuàng)業(yè)階段的中小型科技公司而言，雖然能輔助其拓展融資渠道，使其承受較大的資金壓力[3]。

4 “新三板”促進(jìn)科技型中小企業(yè)融資方式轉(zhuǎn)變探究

4.1 “新三板”應(yīng)不斷完善自身體系和制度

通過論述得知，中小型科技公司在開展融資活動時面臨著種種難題，“新三板”掛牌雖然能在很大程度上解決中小型科技公司面臨的難題，但是由于“新三板”在我國的發(fā)展史較短，存在很多不完善的地方，這樣的發(fā)展?fàn)顩r未能給中小型科技公司的融資提供更好的幫助。因此，作為輔助市場經(jīng)濟(jì)中小型公司發(fā)展的主體，應(yīng)完善自身的體系，增加市場流動性。在實(shí)際操作中，應(yīng)積極引入市商制度，其最大的作用能提升交易市場的活躍性，同時能使上市公司得到較為公平與合理的估值和定價，進(jìn)而引導(dǎo)市場價格與企業(yè)真實(shí)價值相接近，為融資風(fēng)險高的初創(chuàng)型中小型科技公司提供市場估值專業(yè)化的指導(dǎo)。另外，由于“新三板”肩負(fù)著公司向主板直接轉(zhuǎn)板的重大責(zé)任，雖然“新三板”在建立階段有相應(yīng)的綠色通道，但是實(shí)際上，中小型科技公司按照自身經(jīng)營和發(fā)展的特點(diǎn)，在現(xiàn)實(shí)操作中將出現(xiàn)各種問題。因此，要對轉(zhuǎn)板制度予以改善，這樣才能更好地輔助中小型科技公司后續(xù)上市，簡化當(dāng)中的流程，為科技公司發(fā)展大力提供資金支持，從根本上提升“新三板”公司的上市率。

4.2 科技型中小型企業(yè)應(yīng)注重自身實(shí)力的提升

雖然“新三板”能在一定程度上輔助中小型科技公司開展融資活動，但是為了更好地適應(yīng)新的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境，中小型科技公司自身應(yīng)強(qiáng)化管理和經(jīng)營方式。中小型科技公司應(yīng)從以下兩個方面提升自身的實(shí)力。一是規(guī)范自身財務(wù)費(fèi)方面的管理。由于通過“新三板”掛牌形式獲得更多的發(fā)展資金，按照“新三板”中的相應(yīng)規(guī)定，將自身財務(wù)信息進(jìn)行披露，這樣才能向公眾展示公平性的經(jīng)營和競爭信息。二是經(jīng)營收益性高的項目和產(chǎn)品。通過提升自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，才能輔助向銀行申請貸款，獲得更多經(jīng)營和發(fā)展資金。

5 結(jié)論

通過論述得知，中小型科技公司在經(jīng)營和發(fā)展的過程中，由于規(guī)模較小，銀行在放貸時需要中小型科技公司提供相應(yīng)的資產(chǎn)抵押，這樣的要求阻礙了融資方式的開展。而“新三板”掛牌之后，雖能在一定程度上輔助中小型科技公司獲得部分發(fā)展資金，但是也為創(chuàng)業(yè)階段的中小型科技公司帶來了沉重的資金壓力?；谶@樣的狀況，文章提出了“新三板”應(yīng)不斷完善自身體系和制度，而科技中小型企業(yè)應(yīng)注重自身實(shí)力的提升，這樣才能更好地保障該種類別公司的穩(wěn)定經(jīng)營和長遠(yuǎn)發(fā)展。

【參考文獻(xiàn)】

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【2】任穎潔.科技型中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資問題與對策研究——以陜西為例[J].科學(xué)管理研究，2012（05）：105-108.

【3】雷婷.科技型中小企業(yè)新三板掛牌規(guī)范問題分析[J].經(jīng)營管理者，2015（36）：44.