市場(chǎng)風(fēng)格或?qū)⑥D(zhuǎn)換

黎仕禹

市場(chǎng)風(fēng)格或?qū)⑥D(zhuǎn)換

黎仕禹

市場(chǎng)在國(guó)慶節(jié)之后，走勢(shì)就開(kāi)始“一波三折”，在高位反復(fù)震蕩折騰，特別是最近2周，市場(chǎng)的波動(dòng)更加地劇烈，而眾多的投資者也是大呼“看不懂”。對(duì)于今年的市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)說(shuō)，比2016年還詭異，特別是在A股市場(chǎng)加入了MSCI指數(shù)之后，走勢(shì)開(kāi)始明顯分化。貴州茅臺(tái)、五糧液、水井坊等代表的白酒股，恒瑞醫(yī)藥、長(zhǎng)春高新等代表的醫(yī)藥股，格力電器、美的集團(tuán)等代表的家電股，?？低暋⑷补怆?、京東方A等老牌科技股，以及中國(guó)平安、中國(guó)太保、招商銀行等金融股，它們走出了較好行情，除此之外，其它個(gè)股基本上沒(méi)有什么表現(xiàn)。市場(chǎng)完全變成了“漂亮50”行情，而大多數(shù)個(gè)股，特別是中小盤(pán)業(yè)績(jī)比較差的個(gè)股，甚至還能不斷地創(chuàng)出新低。

當(dāng)然了，新股和一些高科技股的業(yè)績(jī)除外，它們是唯一還能受到游資炒作的板塊，而其它能漲的個(gè)股，就只能是外資控制的藍(lán)籌白馬股了。市場(chǎng)更是有傳聞，一些內(nèi)資跑到香港開(kāi)戶(hù)，再加幾倍甚至10倍的杠桿，再反向從港資通道進(jìn)入A股買(mǎi)那些藍(lán)籌股，以此港A聯(lián)動(dòng)炒作藍(lán)籌白馬股，就可以規(guī)避監(jiān)管和提升杠桿。事實(shí)是否如此，我們難以求證，但是這個(gè)邏輯是合理的。而大家也看到了，今年大凡是香港中央結(jié)算有限公司增持或者新進(jìn)的藍(lán)籌股，表現(xiàn)都非常優(yōu)異。而這個(gè)香港中央結(jié)算有限公司所持有的股票，基本上就是港資買(mǎi)A股所代持的，也就是內(nèi)地資金跑去香港之后，配資加杠桿，再反向通過(guò)滬、深港通兩邊聯(lián)動(dòng)操作獲利。

這是今年市場(chǎng)的新操作手法，所以大家也可以看到，這些港資大多喜歡買(mǎi)沿海的大藍(lán)籌公司（珠三角一帶）或者大消費(fèi)類(lèi)的白馬藍(lán)籌股。至于中小創(chuàng)，今年基本上是被市場(chǎng)主力機(jī)構(gòu)所拋棄了。風(fēng)格轉(zhuǎn)換，但是轉(zhuǎn)換得如此詭異，甚至一些低市盈率的藍(lán)籌股也并不漲，所以，并不是所有的藍(lán)籌白馬股漲，例如今年中字頭的股票，大多數(shù)銀行股，券商股也沒(méi)見(jiàn)漲，還是需要有資金去炒作的藍(lán)籌股才行。這時(shí)，大家就要通過(guò)技術(shù)面和圖形去分析和判斷哪些藍(lán)籌股才能漲。

從目前的市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，上周大漲，然而本周大跌，波動(dòng)劇烈，此時(shí)的任何判斷可能都要快速修正，否則就會(huì)跟不上市場(chǎng)的節(jié)奏。而此時(shí)任何的對(duì)與錯(cuò)都不重要，重要的是能否把握機(jī)會(huì)，更重要的是在風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨時(shí)您能否規(guī)避。至于其它，別人罵你觀點(diǎn)對(duì)錯(cuò)，或者變化太快，都無(wú)所謂。

從周四晚上看管理層對(duì)茅臺(tái)股票價(jià)格走勢(shì)的“管控”，我們就可以看出了，這個(gè)市場(chǎng)一些機(jī)構(gòu)借著價(jià)值投資名義去做投機(jī)，已經(jīng)受到管理層的“警告”了。所以，后面市場(chǎng)的風(fēng)格有可能會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)換，因此大家近期需要注意觀察一下市場(chǎng)的走勢(shì)細(xì)節(jié)。最后再提醒大家一次：一旦滬、深股指確認(rèn)有效連續(xù)跌破30日均線、60日均線，那么大家就應(yīng)該要連續(xù)減倉(cāng)，甚至清倉(cāng)休息，反之，則可繼續(xù)謹(jǐn)慎操作。

（作者系廣東小禹投資管理有限公司總經(jīng)理）