堅定看好行情上漲

金鼎

堅定看好行情上漲

金鼎

在動用金融股沖關3300點之后，在控制節(jié)湊的總體思想下，本周沒有再接再勵，但是我們對于市場整體向上的趨勢判斷是不會改變的。

2017年4月銀監(jiān)會開啟銀行體系去杠桿，也即是開啟了一段縮表期。但是縮表首先來講是把央行的貨幣水龍頭關上，讓以前老是對賭央行放水的機構被動降杠桿。這是對整個金融業(yè)的問題，所以當時股市也是應聲下跌。但是觸發(fā)銀行體系開啟去杠桿是由于什么事情？是寶能系和恒大這些保險資金拿著萬能險的錢加杠桿在股市高拋低吸。這件事后，2016年開啟的國企改革和對股市重啟的計劃都被擱置。所以那個時候必須降杠桿。

但是在經(jīng)過銀監(jiān)會縮表、保監(jiān)會規(guī)范險資、證監(jiān)會痛打大鱷后，對于股市這一塊來講，已經(jīng)不存在進一步去杠桿的需要了。股市本身就是一個轉移杠桿壓力的地方，這是一個需要老百姓加大杠桿來化解國企杠桿的地方。只不過是因為2016年保險資金影射出來的“風險交叉感染”問題，才使得股市被強監(jiān)管再次主導。

但是目前，這些問題都已在很大程度上化解了。所以，重新推動場外合規(guī)的增量資金入市來服務下半年的國企改革和IPO常態(tài)化是迫在眉睫的事情。無論是誰，都還是很需要這個股市的。

而對于創(chuàng)業(yè)板的上漲，很多人是嗤之以鼻的。但是我們一而再，再而三的告訴大家，創(chuàng)業(yè)板才是未來最大的機會所在，要想吸引增量資金入市還有順利IPO，放松對市場炒作的壓制，提高市場資金對創(chuàng)業(yè)板和次新股的風險偏好是一個重要的手段。

所以，不僅僅是權重股先大漲形成技術性牛市的氛圍，還需要中小創(chuàng)漲起來才更有說服力。大家看得到國家隊都開始買創(chuàng)業(yè)板，分散進入了200多家中小創(chuàng)，一根因陽線不行，那就兩根，兩根不行，那就三根，沒有連續(xù)陽線搞不定的事。

數(shù)據(jù)說明一切。2至8月以來“小散”數(shù)量開戶增加，而轉入營業(yè)部的保證金亦在持續(xù)增長。而根據(jù)中登公司對新增投資者數(shù)據(jù)的統(tǒng)計，7月平均每周新增個人投資者28萬戶；而到了8月，平均每周新增33萬戶，環(huán)比增長18%。資金沒有跑步入市，是小碎步入市，很好。

最后我們以數(shù)據(jù)來支撐我們的上漲邏輯。統(tǒng)計顯示，今年上半年所有A股公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入181290.60億元，同比增長24.10%；合計歸屬母公司股東凈利潤16719.45億元，同比增幅21.12%。而在剔除金融、兩油之后，上市公司2017上半年營業(yè)收入合計126500.51億元，同比增幅24.91%；凈利潤合計7414.66億元，同比增長35.41%。

很多人或許沒有注意到，這樣的增長速度事實上從2015年底就開始了，已經(jīng)持續(xù)了6個季度。這或許就是為什么股市已經(jīng)悄悄地、安安穩(wěn)穩(wěn)地發(fā)生重大變化的重要原因。也或許有些人還在懷疑價值投資在中國是否可行，但我們一直在做的企業(yè)盈利和股市表現(xiàn)的相關性統(tǒng)計表明，企業(yè)的盈利是推動股價上漲的真正動力在A股市場也已漸具有普遍性，價值投資正在成為中國股市的核心力量，并且越來越強大。

半年報統(tǒng)計還顯示，主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板2017上半年分別實現(xiàn)營業(yè)收入159201.04、16951.97、4658.35億元，較去年同期增長22.06%、35.97%、46.22%；合計凈利潤分別為15001.64、1263.30、455.30億元，同比增長20.18%、34.87%、18.18%。主板業(yè)績表現(xiàn)不錯，中小板增長更快，創(chuàng)業(yè)板由于分化嚴重，整體看上去不如過往，相對較為疲弱，但是真正的好公司的業(yè)績增速同樣喜人。

而從另外一個角度看，股市幾乎是唯一的洼地了，策略上繼續(xù)看多做多，放大收益。